Жақсы жұмысыңызды білім қорына жіберу оңай. Төмендегі пішінді пайдаланыңыз

Білім қорын оқу мен жұмыста пайдаланатын студенттер, аспиранттар, жас ғалымдар сізге алғыстары шексіз.

ФЕДЕРАЛДЫҚ БІЛІМ БЕРУ АГЕНТІГІ

Рубцовск индустриалды институты (филиалы)

GOU VPO «Алтай мемлекеттік техникалық

университет. I.I. Ползунов»

Сырттай оқыту факультеті

Экономика және менеджмент кафедрасы

КУРСТЫҚ ЖҰМЫС

«ҚАРЖЫ МЕНЕДЖМЕНТІ» пәні бойынша

Тақырыбы «Кәсіпорынның меншікті капиталын басқару

PILOT LLC мысалында

Нұсқа - 10

Орындалды: студент

E&U топтары - 72

Терновая А.Н.

Тексерілді:

E&M кафедрасының оқытушысы

Хорунжин М.Г.

Рубцовск 2010 ж

ATжүргізу

1. Теориялық негізізерттеу қаржылық ресурстаркәсіпорындар

1.1 Ұғымы және құрылымы меншікті капитала

1.2 Меншікті капиталды қалыптастыру және пайдалану

1.3 Меншікті капиталды басқару

2. Материалдар бойынша қаржылық ресурстарды пайдалану тиімділігін талдау және бағалауPILOT LLC

2.1 Кәсіпорынның ұйымдық-экономикалық сипаттамасы

2.2 Кәсіпорынның меншікті капиталын талдау

Қорытынды

Пайдаланылғандар тізіміо әдебиет

Қолданбалар

Кіріспе

Қаржы ресурстарын қалыптастырудың табиғатын, мазмұнын, шарттары мен принциптерін зерттеу қажеттілігі Ресейде бірнеше жылдар бойы жүргізіліп жатқан кәсіпорындар реформасынан тікелей туындайды. Кәсіпорындарды және басқа коммерциялық ұйымдарды реформалау тұжырымдамасы қаржылық ресурстарды қалыптастырмай жүзеге асыруға болмайтын кәсіпорынның даму стратегиясын әзірлеуді қарастырады.

Шаруашылық жүргізуші субъектілердің меншікті капиталын қалыптастыру механизмдерін, пайдалану әдістерін және қаржылық стратегиясының нәтижелерін ең маңыздыларының бірі ретінде қарастыру керек. өзекті мәселелернарықтық құрылымдардың дамуы кезіндегі қаржылық қатынастар.

іргелі маңызды заманауи жағдайларкәсіпорындардағы ақша қаражаттарының қозғалысын талдау және жоспарлау, қаржыландырудың тиімді көздерін іздеу, сонымен қатар пайдалы инвестициялық шешімдер қабылдау, дебиторлық және кредиторлық берешектерді сауатты бақылау, ұтымды бухгалтерлік, салықтық және қызметтің әртүрлі салаларына қатысты басқа да саясаттарды әзірлеу. компаниялардың.

Қазіргі заманның басты мәселелерінің бірі ресейлік кәсіпорындар- бұл меншікті капиталдың жағдайын тиімді басқару. Тәжірибе көрсеткендей, олардың қаржысы туралы нақты және жүйелі білімінің жоқтығынан ресейлік компаниялартабысының бестен бір бөлігін жоғалтады. Үшін тиімді басқаруқаржылық ресурстардың қалай қалыптасатынын, сондай-ақ қаржылық ресурстардың құрамдас бөліктеріне қандай факторлар әсер ететінін нақты көрсету қажет. Кәсіпорын басшысы ұйымның ресурстары неден тұратынын және қайда жұмсалатынын нақты көрсетуі керек. Бұл ретте пайдалану бағыттарын ғана емес, бөлінген қаражаттың нақты көлемін білу маңызды. Экономиканың даму қарқыны, қалпына келтіру бюджет жүйесіжәне кәсіпорындардың қаржысы көп жағдайда тәуелді ұтымды пайдаланукәсіпорындар деңгейінде де, мемлекеттік деңгейде де қаржылық ресурстарды қалыптастыру көздері, бұл саладағы негізгі міндеттердің бірі дұрыс ұйымдастыруқаржылық басқару.

Кәсіпорын басшысының пайда алу мақсатында ресурстарды пайдалану туралы шешімдері кәсіпорын қызметінің үш саласын қамтиды:

ресурстарды инвестициялау

жүзеге асыру экономикалық қызметосы ресурстарды пайдалану арқылы

Кәсіпорынның қажеттіліктерін қаржыландырудың әртүрлі көздерімен қамтамасыз ету.

Жоғарыда айтылғандардың барлығы жұмыстың өзектілігіне байланысты.

Жұмыстың мақсаты – кәсіпорындағы меншікті капиталды басқару мәселесін зерттеу.

Жұмыс тапсырмалары:

Меншікті капитал түсінігі мен құрылымын қарастырыңыз

Меншікті капиталдың қалыптасуы мен пайдаланылуын зерттеу

Меншікті капиталды басқару процесін зерттеңіз

Кәсіпорынның ұйымдық-экономикалық сипаттамаларын талдаңыз

Кәсіпорынның меншікті капиталына талдау жүргізу

Меншікті капиталды басқаруды жақсарту бойынша шараларды әзірлеу

Зерттеу объектісі «ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің меншікті капиталы болып табылады.

Зерттеу пәні «ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің меншікті капиталын басқаруды жетілдіру бойынша шараларды іздеу болып табылады.

1. Кәсіпорынның қаржылық ресурстарын зерттеудің теориялық негіздері

1.1 Меншікті капитал түсінігі және құрылымы

Халық шаруашылығының қаржылық өзара байланыстарының құрылымында кәсіпорындардың (ұйымдардың, мекемелердің) қаржылары бастапқы, анықтаушы орынды алады, өйткені олар қоғамдық өндірістің негізгі буынына қызмет етеді, мұнда материалдық және материалдық емес игіліктер жасалады және олардың басым массасы пайда болады. елдің қаржылық ресурстары қалыптасады.

Кәсіпорын қаржысы қаржының құрамдас бөлігі ғана емес, сонымен қатар белгілі бір бөлігі болып табылады. Олар, бір жағынан, жалпы қаржының экономикалық табиғатын сипаттайтын белгілермен, ал екінші жағынан, қаржының қызмет етуіне байланысты ерекшеліктерімен сипатталады. әртүрлі аймақтарқоғамдық өндіріс.

Кәсіпорын – пайда табу және әлеуметтік қажеттіліктерді қанағаттандыру мақсатында жүзеге асырылатын шаруашылық қызметті жүргізу үшін құрылған дербес шаруашылық субъектісі.

Қалыптасу және даму жағдайында нарықтық қатынастаркәсiпорындар негiзгi көздерi пайда, бағалы қағаздарды, акцияларды сатудан алынған қаражаттар және акционерлердiң басқа да жарналары, заңды және жеке тұлғалар, сондай-ақ заңға қайшы келмейтін несиелер мен басқа да түсімдер.

Меншікті капитал қаржылық ресурстарды қалыптастырудың өзіндік көзі болып табылады.

Кәсіпорынның құрылуы кезіндегі қаржы ресурстарының бастапқы көзі болып жарғылық (жарғылық) капитал – құрылтайшылардың салымдарынан (немесе акцияларды сатудан түскен түсімдерден) құрылған мүлік табылады.

Жарғылық капитал кәсіпорынның меншікті қаражатының негізгі бастапқы көзі болып табылады. Бұл негізгі және айналым капиталының қалыптасу көзі, олар өз кезегінде негізгі қорларды алуға бағытталған өндірістік қорлар, материалдық емес активтер, айналым капиталы. Меншікті капитал арасындағы айырмашылық жалпы активтеркәсіпорын және оның міндеттемелері, яғни. қарыздар. Меншікті капитал өз кезегінде тұрақты бөлікке – жарғылық капиталға және құны кәсіпорынның қаржылық нәтижесіне байланысты өзгермеліге бөлінеді.

Айнымалы капиталға мыналар жатады: қосымша капитал, резервтік капитал, бөлінбеген пайда және арнайы қорлар.

1.2 Меншікті капиталды қалыптастыру және пайдалану

Қаржы ресурстарын қалыптастыру көздерін таңдауға үш фактор әсер етеді: басқарудың ұйымдық-құқықтық нысаны, салалық техникалық-экономикалық ерекшеліктері және кәсіпорынның қызмет ету аясы.

1) Басқарудың ұйымдық-құқықтық нысаны Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінде айқындалады, оған сәйкес заңды тұлғаиеленетін, басқаратын немесе ұйым ретінде танылады оперативті басқаруоқшауланған мүлік болып табылады және осы мүлікпен өз міндеттемелері бойынша жауап береді. Ол өз атынан мүліктік және жеке мүліктік емес құқықтарды алуға және жүзеге асыруға, міндеттер көтеруге, сотта талапкер және жауапкер болуға құқылы. Заңды тұлғаның дербес балансы немесе сметасы болуы керек. Ұйымдар заңды тұлғалар бола алады: 1) өз қызметінің негізгі мақсаты ретінде пайда алуды көздейтін; коммерциялық ұйымдар, 2) пайда табуды мақсат етпеу және кірісті қатысушылар – коммерциялық емес ұйымдар арасында бөлмеу.

2) Саланың техникалық-экономикалық ерекшеліктері. Салалық ерекшеліктер өндірістік қорлардың құрамы мен құрылымына, ұзақтығына әсер етеді өндірістік цикл, қаражат айналымының ерекшеліктері, қарапайым және кеңейтілген ұдайы өндірісті қаржыландыру көздері, қаржы ресурстарының құрамы мен құрылымы, қаржылық резервтерді және басқа да ұқсас қорларды қалыптастыру.

3) Қызмет саласы. Барлық қоғамдық өндірісоған жұмсалған еңбек сипатына қарай 2 үлкен салаға бөлінеді: материалдық өндірісжәне материалдық емес өндіріс. Бірінші сфераның ерекшелігі – мұнда тауар өндіріледі, негізі ұйымдық құрылымкәсіпорындар мен фирмалар болып табылады. Екінші саланың ерекшелігі әр түрлі қызмет түрлерін көрсету болып табылады. Өндірістік емес салада мекемелер, ұйымдар және басқа құрылымдар жұмыс істейді.

Қаржы ресурстарының қалыптасуы мыналардан туындайды:

жарғылық капитал,

резервтік қор,

амортизациялық аударымдар,

Келді.

Жарғылық (жарғылық) капитал – бұл ұйымның құрылтайшыларының (қатысушылардың) құрылтай құжаттарында тіркелген жарналарының (үлестерінің, атаулы құны бойынша үлестерінің) жиынтығы. Жарғылық (жарғылық) капиталды қалыптастыру тәртібі ұйымның әрбір түріне қатысты Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің нормаларымен анықталады. Мысалы, серіктестіктің жарғылық капиталын тіркеу кезінде оның қатысушылары кем дегенде жартысын төлеуі керек. Жарғылық капиталдың қалған төленбеген бөлігін оның қатысушылары серіктестік қызметінің бірінші жылы ішінде төлеуге жатады. Бұл міндеттеме бұзылған жағдайда серіктестік не өзінің жарғылық капиталының азайғаны туралы мәлімдеуге және белгіленген тәртіпте оның азаюын тіркеуге, не тарату арқылы қызметін тоқтатуға міндетті. Жарғылық капиталды қалыптастыру ережелері арнайы заңнама нормаларымен егжей-тегжейлі жазылған.

Жарғылық (жарғылық) капитал қатысушылардың салымдарына сәйкес келетін үлестерге бөлінеді. Әрбір қатысушының кірісін есептеу кезінде үлестер ескеріледі.

Мәселен, мысалы, ашық және жабық акционерлік қоғамдар жарғылық (жарғылық) капиталды қоғамның акцияларының номиналды құнына қарай қалыптастырады. Ашық акционерлік қоғамның жарғылық капиталының ең төменгі мөлшері қолданыстағы заңнамаға сәйкес қоғам тіркелген күнгі ең төменгі жалақының 1000 мөлшерінде белгіленеді. Жарғылық капитал жай және артықшылықты акцияларды орналастыру арқылы қалыптасады. Жарғылық капиталдың жалпы көлеміндегі артықшылықты акциялардың үлесі 25%-дан аспауы керек. Жарғылық капитал толық төленгенге дейін ашық акционерлік қоғамның акцияларына ашық жазылуға жол берілмейді. Бұл шектеу жалған акционерлік қоғамдар құруға қарсы бағытталған. Акционерлік қоғамды құру кезінде оның барлық акциялары құрылтайшылар арасында бөлінуі тиіс. Екінші және әрбір келесінің соңында қаржы жылықұны болған жағдайда таза активтержарғылық капиталынан аз болып шықса, онда акционерлік қоғам өзінің жарғылық капиталының азайғаны туралы белгіленген тәртіппен мәлімдеуге және тіркеуге міндетті. Егер серіктестіктің көрсетілген мүлкінің құны заңмен белгіленген ең төменгі жарғылық капиталдан аз болса, серіктестік таратылуға жатады (РФ Азаматтық кодексінің 99-бабы). Ашық акционерлік қоғам өзі шығаратын акцияларға ашық жазылу жүргізуге және оларды қор нарығында еркін сатуды жүзеге асыруға құқылы. Жабық акционерлік қоғамның акциялары оның құрылтайшылары арасында ғана бөлінеді. Жабық акционерлік қоғамның жарғылық капиталы оны тіркеу кезінде белгіленген ең төменгі жалақының 100 мөлшерінен кем болмауы керек.

Компанияның жарғылық капиталын қалыптастыру туралы бөлек айту керек жауапкершілігі шектеулі.

ЖШҚ-да кез келген басқа заңды тұлға сияқты оның кредиторларының мүдделеріне кепілдік беретін серіктестік мүлкінің ең аз мөлшерін анықтайтын жарғылық капиталы болуы керек. Сондықтан, ЖШС-ның құрылтай құжаттарында, атап айтқанда, серіктестіктің жарғылық капиталының мөлшері, қатысушылардың әрқайсысының үлестері, олардың салымдарының құрамы, мерзімі және тәртібі туралы шарттар белгіленуі керек. Құрылтай құжаттарында қатысушылардың жарналар енгізу жөніндегі міндеттемелерін бұзғаны үшін жауапкершілігі туралы ережелер де болуы тиіс.

ЖШС жарғылық капиталы оның қатысушыларының салымдарының құнынан тұрады (Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 90-бабының 1-тармағы). Сонымен қатар, азаматтар мен заңды тұлғалар ЖШҚ қатысушылары бола алады, бірақ жалпы санықатысушылардың саны елуден аспауы керек.

ЖШС жарғылық капиталы 100-ден кем болмауы керек минималды өлшемдержалақы (ЖШС тіркеу үшін құжаттарды тапсыру күніне белгіленген ең төменгі жалақы негізінде).

Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінде (90-баптың 3-тармағы) ЖШС тіркеу кезіндегі жарғылық капиталға қойылатын негізгі талап оның қатысушылары оны кемінде жартысын төлеуі керек. Серіктестіктің жарғылық капиталының төленбеген бөлігін қатысушылар серіктестік қызметінің бірінші жылы ішінде өтеуге тиіс. Осы мiндеттеменi бұзған жағдайда қоғам белгiленген тәртiппен өзiнiң жарғылық капиталының азаюы туралы мәлiмдеуге, осы азаюды тiркеуге, не өз қызметiн тарату жолымен тоқтатуға тиiс.

Жағдайларды қоспағанда, ЖШС қатысушысы серіктестіктің жарғылық капиталына салым енгізу міндетінен, оның ішінде серіктестікке қарсы талаптарды есепке алу жолымен босатыла алмайды. заңды(Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 90-бабының 2-тармағы және № 14-ФЗ Заңының 16-бабы).

Резервтік капитал (қор) жылы құрылады міндетті түрдеРесей Федерациясының заңнамасына сәйкес немесе ерікті- ұйымның өз шешімімен, оған сәйкес құрылтай құжаттарыжәне есеп саясаты. Мысалы, акционерлік қоғамдар үшін резервтік қор құру міндеті қарастырылған. бапқа сәйкес. 35 федералды заң«туралы акционерлік қоғамдар"Қоғамда серіктестік жарғысында көзделген мөлшерде, бірақ оның жарғылық капиталының 15 пайызынан кем емес мөлшерде резервтік қор құрылады. Қоғамның резервтік қоры белгіленген мөлшерге жеткенге дейін жыл сайынғы міндетті аударымдар арқылы қалыптасады. Қоғамның жарғысында жыл сайынғы шегерімдердің мөлшері серіктестіктің жарғысында да қарастырылған, бірақ серіктестік жарғысында белгіленген мөлшерге жеткенге дейін таза пайданың 5 пайызынан кем болмауы мүмкін.Егер резерв капитал ерікті негізде құрылады, содан кейін оны қалыптастыру туралы шешім ұйымның есеп саясатының элементі болып табылады.

Қолданыстағы заңнама ұйымдарға күмәнді қарыздар бойынша резервтер құру құқығын береді. Күмәнді қарыз – бұл ұйымның келісім-шарттарда белгіленген мерзімде өтелмеген және тиісті кепілдіктермен қамтамасыз етілмеген дебиторлық берешегі. Бұл қордың пайда болу көзі болып табылады қаржылық нәтижелерұйымның қызметі, яғни салық салуға дейін есептелген пайда. Күмәнді қарыздар бойынша резерв есепті жылдың аяғында жүргізілген дебиторлық берешекті түгендеу нәтижелері бойынша құрылады. Резерв мөлшері борышкердің қаржылық жағдайына (төлем қабілеттілігіне) және қарызды толық немесе ішінара өтеу ықтималдығын бағалауға байланысты әрбір күмәнді берешек бойынша жеке белгіленеді. Ресей Федерациясының Салық кодексінің 266-бабы қалыптасқан резервтің мөлшерін есептеу тәртібін реттейді. Ол есепті кезеңнің кірісінің 10 пайызынан аспауы керек. Резерв тек үмітсіз қарыздардан болған шығындарды жабу үшін пайдаланылуы мүмкін. Белгіленген талап қою мерзімі өтіп кеткен, сондай-ақ азаматтық заңнамаға сәйкес акт негізінде оны орындау мүмкін болмағандықтан міндеттеме тоқтатылған қарыздар өндіріп алынбайтын болып табылады. мемлекеттік мекеменемесе ұйымның таратылуы.

Толық пайдаланылмаған күмәнді қарыздар бойынша резерв сомасы есеп беру кезеңі, Салық кодексінің жоғарыда көрсетілген бабында белгіленген тәртіппен келесі кезеңге ауыстырылуы мүмкін.

Жасалған шарттардың талаптарына сәйкес кепілдік мерзімі ішінде қызмет көрсету және жөндеу көрсетілетін тауарларға (жұмыстарға) қатысты кепілдік жөндеу және кепілдік қызмет көрсету резерві құрылуы мүмкін. Резервтің ең жоғары мөлшері ұйымның осы тауарларды сатудан түскен түсім сомасындағы алдыңғы үш жылдағы кепілдік жөндеуге және техникалық қызмет көрсетуге іс жүзінде шеккен шығыстарының үлесі ретінде айқындалатын сомадан аспауы керек. Салық кезеңінің соңында резерв сомасы нақты жұмсалған шығындарды ескере отырып түзетіледі. Мерзімі өткен элементтер үшін кепілдік қызметіжәне жөндеу жұмыстары, мақсаты бойынша резервтің игерілмеген сомалары тиісті есепті кезеңнің негізгі емес кірісіне қосылады.

Резервтік капиталды пайдаланудың бағыттары заңнамамен де, құрылтай құжаттарымен де қатаң негізде белгіленеді. Кез келген жағдайда, кез келген уақытта өз қаражатының көзі ретінде резервтік капитал, егер ол құрылған оқиға болған жағдайда ғана қарастырылуы мүмкін. Оны құру ерікті негізде жүзеге асырылатын кәсіпорындарда ол негізінен құрылмайды.

1.3 Меншікті капиталды басқару

Кәсіпорынның меншікті капиталын басқару – белгілі бір нәтижеге жету үшін әр түрлі қаржы түрлеріне әсер етудің мақсатты әдістерінің, операцияларының, тұтқаларының, әдістерінің жиынтығы.

Меншікті капиталды ақылға қонымды басқарусыз кәсіпорынның табысты қызметі мүмкін емес. Мақсаттарды тұжырымдау қиын емес, оларға қол жеткізу қаржылық ресурстарды ұтымды басқаруды талап етеді: бәсекелестік ортада кәсіпорынның өмір сүруі; банкроттық пен ірі қаржылық сәтсіздіктерді болдырмау; бәсекелестермен күресте көшбасшылық; фирманың нарықтық құнын барынша арттыру; кәсіпорынның экономикалық әлеуетінің қолайлы өсу қарқыны; өндіріс пен өткізу көлемінің өсуі; пайданы барынша арттыру; шығындарды азайту; үнемді іс-шараларды қамтамасыз ету және т.б.

Меншікті капиталды басқару үдерісі тұрғысынан қарастыру керек қаржылық талдау, жоспарлау, бақылау.

Қаржылық талдау бес негізгі кезеңді қамтиды.

1. Жүйені таңдау қаржылық коэффициенттер. Кәсіпорынның қаржылық жағдайын, оның тұрақтылығын бағалау үшін көрсеткіштердің тұтас жүйесі қолданылады. Қаржылық коэффициенттердің саны өте көп, сондықтан қаржылық жағдайдың келесі негізгі аспектілерін көрсететін негізгі, ең ақпаратты және маңызды коэффициенттерді ғана таңдаған жөн: мүліктік жағдай; қаржылық тұрақтылық; төлем қабілеттілігі; іскерлік белсенділік; табыстылық.

Қаржылық коэффициенттердің ұсынылатын саны қаржылық жағдайдың әрбір аспектісі үшін үш-жетіден аспайды. Көрсеткіштердің нақты жиынтығы саланың ерекшеліктеріне, бизнес мақсаттарына және басқа факторларға байланысты өзгеруі мүмкін.

Аналитикалық жұмыс үшін келесі қаржылық көрсеткіштер:

Төлем қабілеттілік көрсеткіштері кәсіпорынның айналым қаражатының белгілі бір элементтері есебінен қысқа мерзімді қарызды өтеу мүмкіндігін көрсетеді.

Коэффицент абсолютті өтімділікКла қысқа мерзімді қарыздың қай бөлігін ең өтімді жабуға болатынын көрсетеді ағымдағы активтер- ақшалай және қысқа мерзімді қаржылық инвестициялар:

Cla=DS/KO, (1)

мұнда DS - ақшалай қаражатжәне қысқа мерзімді қаржылық инвестициялар;

Жылдам өтімділік коэффициенті кәсіпорынның қысқа мерзімді қарызының қандай бөлігін қолма-қол ақша, қысқа мерзімді қаражат есебінен өтей алатынын көрсетеді. қаржылық инвестицияларжәне дебиторлық берешек:

Klp=LA / KO, (2)

мұндағы ЛА – өтімді активтер;

TO – қысқа мерзімді міндеттемелер.

Аралық қамту коэффициентінің қалыпты деңгейі 1-ден төмен болмауы керек.

Ағымдағы өтімділік коэффициенті Klo компанияның алдағы жылдағы қысқа мерзімді міндеттемелерін өтеу үшін пайдалана алатын жеткілікті қаражаты бар-жоғын көрсетеді:

Clo=TA / KO, (3)

мұндағы ТА – айналым активтері;

TO – қысқа мерзімді міндеттемелер.

Жалпы қамту коэффициенті неғұрлым жоғары болса, компанияның кредиторларға деген сенімі соғұрлым жоғары болады.

Егер бұл коэффициент 1-ден аз болса, онда мұндай кәсіпорын дәрменсіз болып табылады.

Кәсіпорынның есеп айырысуларда қолма-қол ақшасы мен қаражаты болмаса, ол тауарлық-материалдық құндылықтарды сату арқылы өзінің қысқа мерзімді міндеттемелерінің бір бөлігін өтей алады.

Кәсіпорынның несиелік қабілеті – бұл оның несиені уақытында өтеу қабілеті.

Айта кететін жайт, несиелік қабілеттілік – бұл кәсіпорынның несиені өтеу қабілеті ғана емес, сонымен бірге ол бойынша пайыздарды төлеу.

Кәсіпорынның несиелік қабілетін бағалау үшін әртүрлі әдістер қолданылады.

Кәсіпорынның несиелік қабілетін бағалаудың негізгі көрсеткіштері:

Сату көлемінің таза айналым активтеріне қатынасы:

K1=Nr / Acht, (5)

Аcht - таза ағымдағы активтер, мың рубль.

Таза айналым активтері – кәсіпорынның қысқа мерзімді қарыздарын шегергендегі айналым активтері.

К1 коэффициенті айналым құралдарын пайдалану тиімділігін көрсетеді. Бұл көрсеткіштің жоғары деңгейі кәсіпорынның несиелік қабілетін жақсы сипаттайды.

Алайда, ол өте жоғары немесе өте тез өскен жағдайда, қызмет ағымдағы активтердің құнына сәйкес келмейтін көлемде жүзеге асырылады деп болжауға болады.

Бұл жағдай қарыз айналымының бәсеңдеу ықтималдығын арттырады немесе сату көлемінің төмендеуіне және нәтижесінде компанияның кредиторларымен есеп айырысуда қиындықтарға әкелуі мүмкін.

Дебиторлық берешек айналымының бәсеңдеуі борышкерлердің жеткізілім көлемінің ұлғаюын төлеуді қаламауынан болуы мүмкін; мерзімі өткен дебиторлық берешектер де болуы мүмкін.

Сату көлемінің төмендеуі сол ауқымдағы үздіксіз жұмыстарды жалғастыру үшін материалдық айналым құралдарының жеткіліксіздігінің нәтижесі болып табылады.

Сату көлемінің меншікті капиталға қатынасы:

K2=Np / SK, (6)

мұндағы Nr - сату көлемі, мың рубль;

Бұл көрсеткіш меншікті қаражат көздерінің айналымын сипаттайды.

Дегенмен, меншікті капиталдың мөлшерін шынайы бағалау қажет. Активтер балансында, атап айтқанда, материалдық емес активтер мен қорлар өздерінің жабу көзіне сәйкес келеді.

Меншікті капиталдың құнын бағалау кезінде оны іс жүзінде ешнәрсе болмайтын материалдық емес активтердің сомасына азайту ұсынылады, мысалы, кәсіпорын мәжбүрлеп таратылған немесе қайта ұйымдастырылған жағдайда.

Сонымен қатар, тауарлы-материалдық қорлар баланста көрсетілген және оларды сатуға немесе есептен шығаруға болатын бағалардағы айырмашылыққа сәйкес азайтылуы керек.

Айналымнан тыс және айналымдағы активтердің аталған элементтерінің нақты жағдайына қарай түзетілген меншікті капитал кәсіпорын мүлкінің құнын оның жабу көздерімен қамтамасыз етілген бөлігінде дәлірек көрсетеді.

Осы құнға байланысты сатудан түскен түсім меншікті көздердің айналымын дәлірек көрсетеді, өйткені материалдық активтер де, қорлардың баланстық құнының олардың нақты құнынан асып кетуі де сату көлемінің ұлғаюына ықпал ететін факторлар болып табылмайды.

Қысқа мерзімді қарыздың меншікті капиталға қатынасы:

K3=Dk / SK, (7)

мұнда Dk - қысқа мерзімді қарыз, мың рубль;

SC - меншікті капитал, мың рубль.

Бұл коэффициент кәсіпорынның меншікті капиталындағы қысқа мерзімді қарыздың үлесін көрсетеді. Егер қысқа мерзімді қарыз меншікті капиталдан бірнеше есе аз болса, онда сіз барлық кредиторларды толығымен өтей аласыз.

Іс жүзінде басқа кредиторлар талап қойғанға дейін қарыздары төленуі тиіс басым кредиторлар бар. Сондықтан басымдықты қысқа мерзімді қарызды капитал мен резервтердің мөлшерімен салыстыру іс жүзінде дұрысырақ.

Дебиторлық берешектің сатудан түскен табысқа қатынасы:

K4=DZ / Np, (8)

мұнда DZ - дебиторлық берешек, мың рубль;

Nr - сату көлемі, мың рубль;

Бұл көрсеткіш сатып алушылардан тиесілі ақшаны алуға жұмсалған орташа уақыт кезеңінің мөлшері туралы түсінік береді.

Мысалы, 1:4 қатынасы үш айлық дебиторлық берешектің өтелу мерзімін білдіреді. Мұның көп немесе аз болуы қызмет саласына, несие берушілермен есеп айырысу жағдайына, өндірістік циклдің ұзақтығына және т.б.

Дебиторлық қарыз айналымының жылдамдауы, яғни К4 көрсеткішінің төмендеуі кәсіпорынның несиелік қабілетінің жоғарылауының белгісі ретінде қарастыруға болады, өйткені сатып алушылардың қарыздары тезірек ақшаға айналады.

Өтімді активтердің кәсіпорынның қысқа мерзімді қарызына қатынасы:

K5=Al / Dk, (9)

мұнда Al - өтімді активтер, мың рубль;

Dk - қысқа мерзімді қарыз, мың рубль.

Ең дұрысы ең жақсы жолменнесиелік қабілеттіліктің жоғарылауы таза айналым активтерін, меншікті капиталды және дебиторлық берешекті азайта отырып, сату көлемінің ұлғаюы болар еді.

Қаржылық тұрақтылық деп төлем қабілеттілігі уақыт бойынша тұрақты болатын кәсіпорынның жағдайы (экономикалық және қаржылық) түсініледі, ал меншікті және қарыз капиталының арақатынасы осы төлем қабілеттілігін қамтамасыз етеді.

Іс жүзінде сату көлемінің ұлғаюы айналым активтерінің қорлар бойынша да, дебиторлық берешек бойынша да өсуін тудырады; кәсіпорынның қарыздары да өседі, әсіресе кредиторлар құрамы және олармен есеп айырысудың шарттық талаптары өзгермесе, кредиторлық қарыз түрінде.

Бұл аталған үш көрсеткіш бойынша несиелік қабілеттіліктің нақты өсуіне, егер тауарлық-материалдық қорлар мен дебиторлық берешекке қарағанда сату көлемі көбірек өссе, ал кредиторлық берешек дебиторлық берешекке қарағанда тез өссе, қол жеткізілетінін білдіреді.

Қаржылық жағдайдың маңызды сипаттамаларының бірі қызметтің тұрақтылығы болып табылады.

Ол кәсіпорын балансының құрылымымен, оның кредиторлар мен инвесторларға тәуелділік дәрежесімен, қандай жағдайлармен байланысты. сыртқы көздерқорлар.

Ұйымның қаржылық тұрақтылығының тұжырымдамасы кәсіпорын қызметінің әртүрлі аспектілерін бағалауды қамтиды.

Ол меншікті және тартылған қаражаттардың арақатынасымен сипатталады.

Баға үшін қаржылық тұрақтылықкоэффициенттер жүйесі қолданылады.

Меншікті капиталдың шоғырлану коэффициенті (автономия, тәуелсіздік):

Kks \u003d SK / Брейс, (10)

мұндағы SC - меншікті капитал, мың рубль;

SCob. - капиталдың жалпы сомасы мың рубль.

Бұл көрсеткіш кәсіпорынның қызметінде авансталған қаражаттың жалпы көлеміндегі меншік иелерінің үлесін сипаттайды.

Бұл коэффициенттің мәні неғұрлым жоғары болса, кәсіпорын соғұрлым тұрақты, тұрақты және сыртқы кредиторларға тәуелсіз деп саналады.

Бұл көрсеткішке қосымша ретінде тартылған және меншікті қаражаттың қатынасы табылады:

Kkp \u003d ZK / SK, (11)

мұнда ZK - қарыз капиталы, мың рубль;

Бұл коэффициент кәсіпорынның активтеріне салынған меншікті қаражаттың әрбір рубльіне жататын қарыз қаражатының сомасын көрсетеді.

Меншікті қаражаттың маневрлік коэффициенті:

Km = SOS / SK, (13)

мұнда SOS - меншік айналым қаражаты, мың рубль.;

SK - меншікті капитал, мың рубль.

Бұл коэффициент ағымдағы қызметті қаржыландыруға меншікті капиталдың қандай бөлігі жұмсалғанын, яғни айналым капиталына салынғанын және қай бөлігі капиталдандырылғанын көрсетеді.

Бұл көрсеткіштің мәні кәсіпорынның қызмет түріне және ағымдағы активтерді қоса алғанда, активтер құрылымына байланысты айтарлықтай өзгеруі мүмкін.

Ұзақ мерзімді инвестициялық құрылым коэффициенті Ksv:

Ksv \u003d DP / VA, (15)

мұндағы DP - ұзақ мерзімді міндеттемелер, мың рубль;

VA - айналымнан тыс активтер, мың рубль.

Коэффицент негізгі құралдардың және басқа айналымнан тыс активтердің қандай бөлігі ұзақ мерзімді қарыз көздерінен қаржыландырылатынын көрсетеді.

Тұрақты қаржыландыру коэффициенті:

Куф = (SK + DP) / (VA + TA), (16)

мұндағы (SC + DP) - тұрақты капитал, мың рубль;

(VA + TA) - айналымнан тыс және ағымдағы активтердің сомасы, мың рубль.

Меншікті және ұзақ мерзімді қарыз қаражат көздерінің жалпы құнының айналымнан тыс және айналымдағы активтердің жалпы құнына қатынасы активтердің қай бөлігі тұрақты көздерден қаржыландырылатынын көрсетеді.

Сонымен қатар, Куф кәсіпорынның қысқа мерзімді несиелік қамту көздеріне тәуелсіздік (немесе тәуелділік) дәрежесін көрсетеді.

Бұдан кейін кәсіпорынның қызметін бағалау үшін базаны дайындау жүргізіледі. Әлемдік және отандық тәжірибеде танылған нормалармен қатар база ретінде кәсіпорын орналасқан аймақ үшін коэффициенттердің орташа салалық мәндерін пайдалануға болады. Базалық мәндер коэффициенттердің есептік мәндерімен бір күнде анықталғаны жөн.

2. Экспресс – талдау. Экспресс-талдау мақсаты – нақты және қарапайым бағалау қаржылық әл-ауқатжәне экономикалық субъектінің даму динамикасы. Талдау барысында әртүрлі көрсеткіштерді есептеуді ұсынуға және оны маманның тәжірибесі мен біліктілігіне негізделген әдістермен толықтыруға болады.

Экспресс-талдау үш кезеңде жүргізілуі керек: дайындық кезеңі, алдын ала қарау қаржылық есеп беру, экономикалық оқу және есеп беруді талдау.

3. Қаржылық жағдайды егжей-тегжейлі талдау. Оның мақсаты – шаруашылық жүргізуші субъектінің мүліктік және қаржылық жағдайын, оның өткен есепті кезеңдегі қызметінің нәтижелерін, сондай-ақ субъектінің болашақта даму мүмкіндіктерін толығырақ сипаттау. Ол жеке экспресс-талдау процедураларын нақтылайды, толықтырады және кеңейтеді. Бұл жағдайда егжей-тегжейлі болу дәрежесі талдаушының қалауына байланысты.

4. Диагноздың анықтамасы. Талдау нәтижелері кәсіпорынның ағымдағы қаржылық жағдайын және өткен жылдардағы қызметін нақты бағалауға, ерекше назар аударуды қажет ететін осалдықтарды анықтауға және кәсіпорынның қызметін одан әрі жақсарту мақсатында (қажет болған жағдайда) дұрыс диагноз қоюға мүмкіндік береді.

5. Жобаны әзірлеу басқару шешімдері. Байланысты біріктірілген бағалауларқаржылық жағдай және оның өзгеру тенденциялары қаржылық диагностика негізінде ағымдағы жағдай туралы қорытынды жасап қана қоймай, кәсіпорынды одан әрі дамыту мақсатында басқару шешімдерінің жобаларын әзірлеу қажет. Кәсіпорындарда мұндай жұмыстар әртүрлі әдістер арқылы жүзеге асырылады. қаржылық жоспарлау.

Жеке капиталды басқарудың келесі қадамы қаржылық жоспарлау болып табылады.

Қаржылық жоспарлау – ұзақ мерзімді мақсат ретінде қаражаттарды, оның ішінде капиталды тарту және пайдалану жоспарларын құру процесі. қаржы көзі.

Қаржылық жоспарлаудың мақсаттары:

қаражаттың түсу көзін белгілеу;

осы көз үшін алымдарды бағалау;

пайдаланғаны үшін төлем мүмкіндігін ескере отырып, қаражатты пайдалануды қамтамасыз ету. Қаржылық жоспарлау компанияның капиталы иелерінің басты мақсатына – пайда мен байлықты барынша арттыруға қол жеткізуге ықпал етеді.

Қаржылық жоспарлау процесі келесі бес негізгі кезеңді қамтиды:

Ұзақ мерзімді мақсат қою. Шаруашылық субъектісінің нақты даму кезеңін және даму дәрежесін есепке алу экономикалық жүйе(өтпелі жүйелер мақсат қоюда із қалдырады) негізгі мақсат – капитал иелерінің әл-ауқатын барынша арттыру – ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді мақсаттардың кең жиынтығының көмегімен қол жеткізіледі: капитал иелерінің құрылымын қалыптастыру (мүмкін мүлікті қайта бөлу); капиталдың мақсатты құрылымын қалыптастыру; қоғамның бағалы қағаздарының өтімділігін қамтамасыз ету; капиталдың көлемін оңтайландыру; сыртқы (біріктіру және жұту) және ішкі капиталдың өсуі арасындағы таңдау.

Ұзақ мерзімді жинақтау қаржылық жоспарлар. Ұзақ мерзімді жоспарлар компанияның мақсаттарын ғана емес, сонымен бірге оларға жету әдістерін де сипаттайды. Бұл кезеңдегі қаржылық болжам (әдетте 2 жылдан 10 жылға дейін) қаржылық жоспардың қажетті элементі болып табылады. Ұзақ мерзімді қаржылық жоспарлардың негізгі бағыты таңдауды негіздеу болып табылады инвестициялық жобалар, инвестициялық шығындарды жылдар бойынша жоспарлау, қосымша сыртқы капиталды тарту көздерін таңдау және осы көзді қамтамасыз ету бағдарламалары.

Қысқа мерзімді қаржылық жоспарларды құру қысқа мерзімді қаржыландыру бағдарламаларын (1-2 жылға) қалыптастыруды, айналым қаражаты туралы шешім қабылдауды және айналым қаражатының көлемін жоспарлауды қамтиды. Қысқа мерзімді қаржылық жоспарлаудың негізі ақша ағынының болжамы болып табылады.

Шығыстардың жеке баптарын негіздеу (немесе жеке бюджеттеу процесі деп аталатын). Кез келген іс-қимыл жоспары (кез келген шешім) шығындар сметасымен (бюджеттеумен) қоса берілуі керек. Бюджет нақты нәтижеге жету үшін ресурстардың қажеттілігін анықтайды және нақты шығындарды салыстыру және бағалау үшін эталон қызметін атқарады.

Қаржылық көрсеткіштерді жоспарлау белгілі бір әдістер арқылы жүзеге асырылады. Жоспарлау әдістері – көрсеткіштерді есептеудің нақты әдістері мен тәсілдері.

1.1-кестеде берілген.

1.1-кесте

Қаржылық жоспарлау әдістері

	Қаржылық жоспарлау әдістері
	экономикалық талдау	Ол өткен жылдардағы бірқатар динамикасын белгілеу негізінде қаржылық көрсеткіштерді жоспарлаудан тұрады.
	нормативтік	алдын ала белгіленген нормалар мен техникалық-экономикалық нормативтер негізінде шаруашылық жүргізуші субъектінің қаржы ресурстарына және олардың көздеріне қажеттілігі есептеледі. Мұндай нормативтер салықтар мен алымдар ставкалары, амортизациялық аударымдар және т.б.
	баланстық есептеулер	қаражатқа болашақ қажеттілікті анықтау әдісін пайдалану болашақта белгілі бір күнге баланстың негізгі баптары бойынша түсімдер мен шығыстардың болжамына негізделеді.
	ақша ағындары	қаржылық жоспарларды дайындауда әмбебап болып табылады және қажетті қаржылық ресурстардың түсуінің мөлшері мен мерзімін болжау құралы ретінде қызмет етеді.
	мультиварианстық әдіс	олардан оңтайлысын таңдау үшін жоспарланған есептеулердің баламалы нұсқаларын әзірлеуден тұрады, бұл ретте іріктеу критерийлері әртүрлі белгіленуі мүмкін.
	экономикалық-математикалық модельдеу	қаржылық көрсеткіштер мен оларды анықтайтын негізгі факторлар арасындағы өзара жақындықты сандық түрде анықтауға мүмкіндік береді

Қаржыны басқару процесінің соңғы сатысы болып табылады басқару функциясыбақылау. Бақылау - бұл экономикалық қызметте адамдардың болжанған құндылықтары мен әрекеттерінен ауытқуларды анықтау процесі. Бақылау арқылы ұйымның жүзеге асырудағы кедергілерді жою мүмкіндігі бар жоспарланған тапсырмаларСондықтан бақылауды ұйымның өз мақсаттарына жету процесі ретінде анықтауға болады.

Бақылау функциясы арқылы дағдарыс жағдайының алдын алу үшін кәсіпорынның қызметін реттеуге мүмкіндік беретін мәселелер анықталады. Бақылау қателерді, саналы және бейсаналық бұзушылықтарды түзетуге және оларды мақсаттарға жету жолында пайда болғанға дейін түзетуге мүмкіндік береді. Сонымен қатар, бақылау мақсатқа жету жолында қандай іс-шаралар тиімді болғанын анықтауға мүмкіндік береді.

Бақылау басқару процесінің негізгі элементі болып табылады. Жоспарлауды да, ұйымдастыруды да, мотивацияны да бақылаудан мүлдем бөлек қарастыруға болмайды. Шынында да, олардың барлығы кәсіпорындағы жалпы басқару жүйесінің құрамдас бөліктері болып табылады.

Кәсіпорындардағы бақылау функциясын көбінесе директор орындайды, бұл оның қызметтік міндеттерінің құрамдас бөлігі болып табылады.

Кәсіпорында бақылаудың келесі түрлері қолданылады: алдын ала, ағымдағы, қорытынды.

Алдын ала бақылау жұмыстың нақты басталуына дейін жүргізіледі. Алдын ала қаржылық бақылаумәліметтерді жинау және өңдеу арқылы жүзеге асырылады бухгалтерлік есепүшін ішкі басқаруқаржыландыру және сыртқы пайдаланушыларға мәліметтер беру, шығындар сметасы, бухгалтерлік баланс, кірістер туралы есеп, ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп, қаржылық жағдайды бағалау, тапсырыстарды есепке алу жүйесіне оның тапсырысын енгізу сатысында клиенттің төлем қабілеттілігін бағалау және т.б.

Ағымдық бақылау тікелей жұмыс барысында жүзеге асырылады. Ол жұмысты орындағаннан кейін алынған нақты нәтижелерді өлшеуге негізделген.

Қорытынды бақылау жұмыс аяқталғаннан кейін жүзеге асырылады, ол кәсіпорын басшылығына болашақта ұқсас жұмыстарды жүргізу күтілсе, жоспарлауға қажетті ақпаратты алуға мүмкіндік береді.

Осылайша, қазіргі заманғы ресейлік кәсіпорындардың негізгі мәселелерінің бірі мемлекет пен меншікті капиталды тиімді басқару болып табылады. Тәжірибе көрсеткендей, өз қаржысы туралы нақты және жүйелі білімнің жоқтығынан ресейлік компаниялар табысының бестен бір бөлігіне дейін жоғалтады. Тиімді басқару үшін қаржылық ресурстар мен меншікті капиталдың қалай қалыптасатынын, сондай-ақ қаржылық ресурстардың құрамдас бөліктеріне қандай факторлар әсер ететінін нақты түсіну қажет.

2. «ПИЛОТ» ЖШҚ материалдары бойынша қаржылық ресурстарды пайдалану тиімділігін талдау және бағалау

2.1 Кәсіпорынның ұйымдық-экономикалық сипаттамасы

Біз «PILOT» ЖШС мысалында қаржылық ресурстарды талдаймыз. Кәсіпорынның ұйымдық-экономикалық сипаттамасын берейік.

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі Азаматтық кодекске сәйкес құрылған заңды тұлға болып табылады Ресей Федерациясыжәне Ресей Федерациясының «Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы» Федералдық заңы.

Компания заңды және жеке тұлғалардың тауарлар мен қызметтерге қажеттіліктерін қанағаттандыру мақсатында Ресей Федерациясының қолданыстағы заңнамасына сәйкес сауда, өндірістік, құрылыс, коммерциялық және сатып алу қызметін, сондай-ақ қызметтің басқа түрлерін жүзеге асыру үшін құрылған. , сондай-ақ пайда алу және оны экономикалық және тиімді пайдалану үшін әлеуметтік дамуқоғам.

PILOT LLC зергерлік бұйымдарды өндірумен және сатумен айналысады, оның ішінде:

бөлшек сауда зергерлік бұйымдар, оның ішінде комиссиялық (заңды және жеке тұлғалармен жасалған шарттар бойынша);

өңірлердегі көтерме сауда;

сатып алу қызметі (дүкендерде жүзеге асырылады);

ломбард қызметі (дүкендерде жүзеге асырылады);

халыққа қызмет көрсету, оның ішінде зергерлік бұйымдарды тазалау және сараптау.

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі Горняк қ., көш. 11-1 зауыты.

Компанияның жарғылық капиталы 24 268 мың рубльді құрайды.

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі нарықта өз қызметін жүзеге асыруға құқығы бар дербес шаруашылық субъектісі болып табылады коммерциялық қызметөз бетімнен.

«ПИЛОТ» ЖШҚ ұйымдық құрылымы сызықтық функционалдық құрылым болып табылады.

Ұйымдық құрылым ұйымды басқарудың негізгі элементтерінің бірі болып табылады. Ол ұйымның бөлімшелері мен қызметкерлері арасында басқарудың мақсаттары мен міндеттерін бөлумен сипатталады.

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің құрылымында кәсіпорынды директор басқарады. Ал функционалдық байланыстар есеп, зертхана, сату бөлімі, зергер-дизайнер, дүкендер.

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің ұйымдық құрылымы сызықтық-функционалды. Оның мәні мынада: желілік менеджер ( бас атқарушы директор) негізгі қызмет түрлерін тікелей басқарады және шешім қабылдайды, ал тікелей басшыға бағынысты функционалдық бөлімшелер өздерінің функционалдық бағыттары шеңберінде кеңес берумен, шешімдерді, бағдарламалар мен жоспарларды дайындаумен айналысады. Функционалдық менеджерлер төменгі негізгі бөлімшелерге ресми түрде ықпал етеді. Оларға өз бетінше бұйрық беруге құқы жоқ және олар өздерінің шешімдерін тікелей басшысы арқылы өз өкілеттіктері аясында жүзеге асырады.

2.1 кестеде «ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің өндірістік-қаржылық қызметінің негізгі көрсеткіштерін келтіреміз.

2.1-кесте

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің 2006-2008 жылдардағы өндірістік-қаржылық қызметінің негізгі көрсеткіштері.

Көрсеткіштер				Абсолютті ауытқу	Өсу қарқыны, %
Сатудан түскен түсім, мың рубль
Тауардың нақты құны, мың рубль.
1 руб үшін шығындар деңгейі. өнімдер, коп.
Жалпы пайда, мың рубль
Сатудан түскен пайда, мың рубль
Таза пайда (зиян), мың рубль

Талданған барлық кезеңде – 2006-2008 жж. – «ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі сатудан түскен түсімдердің ұлғаюын байқады, бұл қолайлы фактор болып табылады, өйткені бұл кәсіпорынның кеңеюін, өндіріс көлемінің ұлғаюын көрсетеді.

Бүкіл талданған кезеңде сатудан түскен түсім сомасы 174 497 мың рубльге өсті. 302086 мың рубльден. 2006 жылы 476 583 мың рубльге дейін. 2008 жылы өсу қарқыны 58% құрады.

Негізгі құнның өсуі кәсіпорын қызметіндегі жағымсыз сәт ретінде қарастырылуы мүмкін. Дегенмен, абсолютті мәнде өзіндік құнның өсуі әдеттегі қызметтегі тиімділіктің төмендеуін әлі көрсетпейді.

2006 жылы 1 руб. сатудан түскен табыс 89 тиынды құрайды. шығындар, яғни. 1 рубль табыстан компания 11 тиын алады. сатудан түскен табыс. 2008 жылы 1 руб. кіріс 86 тиынды құрайды. шығындар, және 14 тиын пайда.

Шығындар деңгейінің жоғарылауы қажет емес, өйткені шығындар деңгейі неғұрлым жоғары болса, кіріс құрылымында соғұрлым шығындар көп болады және пайда аз болады. «ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінде барлық талданатын кезең ішінде өткізілген тауарлар құрылымында шығындар деңгейінің төмендеуі байқалады, бұл кәсіпорынның негізгі қызметінің тиімділігінің артқанын көрсетеді.

Бүкіл кезең ішінде 33461 мың рубльден жалпы пайданың өсуі байқалады. 67294 мың рубльге дейін. 2008 жылы. Өсім 101%, бұл сатып алушылар санының артуына байланысты, нәтижесінде тиімді жұмысМаркетинг бөлімі.

Сондай-ақ, жалпы алғанда, кезең ішінде 2008 жылы сатудан түскен пайданың 35 493 мың рубльге өсуі байқалады. 2006 жылмен салыстырғанда өсім 227% құрайды.

2006 жылы 367 мың рубль көлемінде шығын алынды, бірақ 2007-2008 жж. - 6735 мың рубльден таза пайданың өсуі байқалады. 2007 жылы 28500 мың рубльге дейін. 2008 жылы. Осылайша, таза пайда көлемі 4 еседен астам өсті.

Осылайша, жалпы алғанда, компания тиімді жұмыс істейді деп қорытынды жасауға болады, өйткені оның 2007-2008 жылдардағы қызметі табыс әкелді, шығын тек 2006 жылы болды.

2.2 Кәсіпорынның меншікті капиталын талдау

Кәсіпорынның қаржылық ресурстарының қалыптасуын талдау міндеттемелерді талдаудан басталады (2.2 кесте).

2.2-кесте

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің баланстық міндеттемелерінің құрамы мен құрылымының динамикасы

				2007 жылдан 2006 жылға дейін өзгерту	2008 жылдан 2007 жылға өзгерту
3-бөлім. Капитал және резервтер
Бірдей, жалпы саннан %
4-бөлім. Ұзақ мерзімді міндеттемелер
Бірдей, жалпы саннан %
5-бөлім Қысқа мерзімді міндеттемелер
Бірдей, жалпы саннан %
Баланс валютасы

Мүлікті қалыптастыру көздері де айтарлықтай өсті, оның ішінде: меншікті капитал есебінен – 34055 мың рубльге, ал ұзақ мерзімді қарыз капиталы есебінен – 7371 мың рубльге. немесе 2,1 тармаққа, қысқа мерзімді қарыз капиталы есебінен - ​​22 645 мың рубльге.

Дегенмен, жыл қорытындысы бойынша жабу көздерінің жалпы көлеміндегі меншікті капиталдың үлесі 41%, ал қарыз капиталы (қысқа мерзімді) 54,5% болғанын айта кеткен жөн.

Бұл көбірек дәрежеде ұйымның қаржылық жағдайының нығаюын көрсетеді. Мұндағы басты мәселе – меншікті капитал қандай мақсатқа жұмсалады.

Осылайша, өз активтерін толықтыруда кәсіпорын негізінен өз қаражатымен басқарады.

2.3-кесте

«ПИЛОТ» ЖШҚ капиталы мен резервтерін талдау

Осылайша, капитал мен резервтерді талдау үш жыл ішінде өзгерістер жарғылық капиталға және қосымша капиталға әсер етпегенін көрсетті.

Кәсіпорынның резервтік капиталы 2007 жылы 10 мың рубль көлемінде пайда болды.

PILOT LLC бөлінбеген табысы өсу үрдісі бар. 2007 жылы 6001 мың рубльге, 2008 жылы 19190 мың рубльге өсті.

Қосымша ақпарат алу үшін толық бағалаукәсіпорынның меншікті капиталын пайдалану, табыстылық көрсеткіштерін ескеру қажет.

Рентабельділік – кәсіпорын қызметінің тиімділігін сипаттайтын маңызды экономикалық категория, ол табыстылық көрсеткіштерін талдаудың жоғары маңыздылығын анықтайды. Осы мақсатта табыстылықтың негізгі көрсеткіштерін қарастырып, оларға тәуелді факторлардың әсер ету дәрежесін анықтаған жөн.

Кәсіпорынның негізгі табыстылық көрсеткіштерін есептейік, олардың 2006-2008 жылдардағы динамикасын талдаймыз. және нәтижелер 2.4 кестеге енгізіледі.

2.4-кесте

2007-2008 жылдардағы «ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің рентабельділігінің негізгі көрсеткіштерінің динамикасы.

Индекс			Абсолютті ауытқу
1. Өнімнің рентабельділігі,%
2. Өндірістің рентабельділігі, %
3. Меншіктің рентабельділігі,%
4. Айналымнан тыс активтердің табыстылығы,%
5. Ағымдағы активтердің кірістілігі,%
6. Таза айналым капиталының табыстылығы, %
7. Меншікті капиталдың табыстылығы, %
8. Сату рентабельділігі

2006 жылы компания шығынға ұшырады, 2006 жылы, сондықтан рентабельділік ескерілмейді. 2008 жылы пайданың ұлғаюымен 2007 жылмен салыстырғанда рентабельділік көрсеткіштері де өсті, бұл кәсіпорынның жоғары тиімділігін растайды.

Таза айналым қаражатының рентабельділігі әсіресе айтарлықтай өсті, ол 2008 жылы 38%-ға, айналымнан тыс активтердің рентабельділігі 37%-ға, өндірістің рентабельділігі 17,3%-ға, өнімді өткізу рентабельділігі 5,8%-ға өсті. 2008 жылы табыстылық көрсеткіштерінің өсуі оң бағаланады.

Талдауды қорытындылай келе, біз негізгі қаржылық көрсеткіштерді бағалаймыз, өйткені меншікті капиталды пайдалану тиімділігі кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығына, оның өтімділігіне және төлем қабілеттілігіне әсер етеді.

Кәсіпорынның өз міндеттемелерін төлеу қабілеті өтімділік деп аталады. Баланс деректері өтімділікті есептеу үшін пайдаланылады.

Кәсіпорын көп немесе аз дәрежеде өтімді болуы мүмкін, өйткені айналым активтері оңай сатылатын және қиын өткізілетін активтерді қамтиды. Өтімділік коэффициенттерін есептеу нәтижелері 2.5 кестеде келтірілген.

2.5-кесте

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің 2006-2008 жылдардағы өтімділік көрсеткіштерін талдау.

Аты коэффициенттер		Құндылықтар	Ауытқу +,-
1. Ағымдағы өтімділік коэффициенті	Кт.л = (A1+A2+A3) / P1+P2
2.Жылдам өтімділік коэффициенті	X.c.l. \u003d (A1 + A2) / P1 + P2
3. Абсолютті өтімділік коэффициенті	C.l. = A1 / P1 + P2

A1 - жылдам айналымдағы активтер (250-жол + баланстың 260-жолы)

A2 - оңай сатылатын активтер (баланстың 240-жолы)

A3 - баяу қозғалатын активтер (210-жол + 220-жол + 230-жол + 270-жол)

Р1 - кредиторлық берешек (баланстың 620-жолы)

P2 - қысқа мерзімді несиелер (610-жол+660-жол)

Ағымдағы өтімділік коэффициенті барлық айналым қаражатын жұмылдыру арқылы несиелер мен есеп айырысулар бойынша ағымдағы міндеттемелердің қандай бөлігін өтеуге болатынын көрсетеді. Бұл арақатынас кәсіпорынның сатып алушылар мен акционерлері үшін ең қызықты. Ең өтімді айналым активтері 2006 жылы 1,03, 2007 жылы 1,14, 2008 жылы 1,35 қысқа мерзімді қарызды 2 минималды стандартпен жабуы мүмкін.

Жылдам өтімділік коэффициенті кәсіпорынның тек ақша қаражаттары есебінен ғана емес, сонымен қатар дебиторлық берешек есебінен де қарыздарының қай бөлігін жабуға болатындығын көрсетеді. Зерттеу кезеңіндегі бұл коэффициент өте төмен, бірақ ең төменгі стандарт 1,0 болғанда 0,36-дан 0,66-ға дейін өсу үрдісі байқалады.

Абсолютті өтімділік коэффициенті қысқа мерзімді міндеттемелердің қандай бөлігін әртүрлі шоттардағы қаражат есебінен дереу өтеуге болатынын көрсетеді, қысқа мерзімді бағалы қағаздар, сондай-ақ есеп айырысулар бойынша түбіртектер. Кәсіпорында бұл коэффициент төмен деңгейде (оңтайлы мәннен 0,2-0,7 төмен) және 2006 жылы 0,01, 2007 жылы 0,08, 2008 жылы 0,024 құрады.

Абсолютті өтімділік коэффициенті – кәсіпорынның банктік шоттарында және кассасындағы қаражаттың қысқа мерзімді міндеттемелерге қатынасы. Бұл қысқа мерзімді міндеттемелердің қандай бөлігін дереу өтеуге болатындығын көрсететін төлем қабілеттілігінің ең қатаң критерийі.

Бұл қатынас тауарлық-материалдық қорларды жеткізушілер үшін ең маңызды болып табылады. Біздің компанияның абсолютті өтімділік коэффициенті 2006-2007 жылдар аралығында өте төмен. Бұл компанияның жоқ екенін көрсетеді. қолма-қол ақша есебінен жақын арада қысқа мерзімді қарызды өтей алады. Бірақ 2008 жылы абсолютті өтімділік коэффициентін 0,24-ке дейін арттыру үрдісі байқалады.

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі тұрақсыз жағдайда қаржылық жағдайы, онда кәсіпорын банкроттықтың алдында тұр, өйткені бұл жағдайда ақша қаражаттары, дебиторлық берешек тіпті оның кредиторлық берешегін өтемейді.

Кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын коэффициенттерді пайдалана отырып анықтайық. салыстырмалы көрсеткіштер) 2.6-кестеде.

2.6-кестедегі белгілеулер және «Бухгалтерлік баланс» No 1 нысан бойынша тиісті жолдар:

ТА – айналым активтері (290 б.),

B - баланс (300 немесе 700 б.),

СК - меншікті капитал (490+640+650-жолдар),

SOS - меншікті айналым қаражаты (көш.490-стр.190)

ДК - тартылған капитал (TO + TO),

TO - қысқа мерзімді міндеттемелер (690-640-650 беттер),

DO - ұзақ мерзімді міндеттемелер (590 б.),

2.6-кесте

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің 2006-2008 жылдардағы қаржылық тұрақтылығын талдау.

Индекс	Есептеу формуласы	Қалыпты мән				Өзгерту 2008-2006 (+;-)
1. Меншікті капитал (СК) мен тартылған капиталдың (ЖК) қатынасы, %
2. Қаржылық тәуелділік коэффициенті
3. Меншікті капиталдың икемділік коэффициенті
4. Меншікті капитал коэффициенті	(SK-VA)/TA
5. Автономия коэффициенті

«ПИЛОТ» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінде қаржылық тәуелділік коэффициенті 1-ден жоғары мәнге ие, бұл өз қаражаты есебінен міндеттемелерді орындауға болатынын білдіреді. 2008 жылы 2006 жылмен салыстырғанда коэффициенттің 0,39-ға артуы қаржылық тәуелсіздіктің артқанын көрсетеді.

2006 және 2007 жылдардағы меншікті капитал коэффициенті стандарттан төмен<0,1., но в 2008 году значение показателя превышают норматив и составляют 0,14.

Ұқсас құжаттар

Кәсіпорынның меншікті капиталының мәні мен құрылымы, оны басқару механизмі. Кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарының қалыптасу көздері. «Лемон» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің меншікті капиталын басқару тиімділігін талдау және бағалау, оны жетілдіру жолдары.

курстық жұмыс, 15.01.2012 қосылған


Кәсіпорынның меншікті капиталын басқарудың негізгі теориялық және әдістемелік принциптерін қарастыру. «Рольф» ААҚ қызметін талдау және капиталды басқару тиімділігін бағалау. Кәсіпорынның капитал құрылымын жақсарту жолдарын анықтау.

курстық жұмыс, 16.05.2015 қосылған


Меншікті капитал түсінігі мен құрылымы, қаржыландыру көздері, басқару: міндеттері, кезеңдері, механизмі. Кәсіпорынның меншікті ішкі қаржылық ресурстарын қалыптастыру; меншікті капиталды басқарудағы дивидендтік және эмиссиялық саясаттың рөлі.

курстық жұмыс, 21/12/2010 қосылған


Капиталды басқару саясаты: қазіргі жағдайдағы мәні және кезеңдері. Кәсіпорынның ұйымдық-экономикалық сипаттамасы және меншікті капиталды басқару саясатын талдау. Лизингтік төлемдер мен амортизацияны есептеу әдістемесі.

курстық жұмыс, 28.05.2015 қосылған


Кәсіпорынның меншікті капиталы: анықтамасы және маңызды сипаттамалары, құрылымы. Меншікті капиталды басқару міндеттері. «Пенцпромстрой» АҚ ұйымдық-экономикалық сипаттамасы, меншікті капиталды пайдалану тиімділігін арттыру.

диссертация, 26.01.2012 қосылған


Айналым капиталының мәні және жіктелуі. Айналым капиталын басқару саясаты, оның түрлері мен ерекшеліктері. Қаржылық қажеттіліктерді өтеу бойынша операцияларды жүргізу ережелері. Ұйымның меншікті капиталын есептеу және оны басқару тиімділігін бағалау әдістері.

курстық жұмыс, 18.01.2014 қосылған


Меншікті капиталды қалыптастырудың мәні, құрылымы және әдістері, оның құнын бағалаудың заманауи әдістері. Дивидендтік және эмиссиялық саясаттың ерекшеліктері, кәсіпорындағы меншікті капиталдың құрылымы мен басқаруын талдау, оны оңтайландыру бағыттары.

диссертация, 24.11.2010 қосылған


Кәсіпорынның пайда алу мақсатында қаржылық-шаруашылық қызметін жүзеге асыруына қажетті бастапқы капитал деп түсінілетін меншікті капиталды басқару ерекшеліктері. «Архимед» ЖШС мысалында кәсіпорынның қаржылық жағдайын талдау.

диссертация, 19.10.2010 қосылған


Кәсіпорынның айналым қаражатын басқарудың мәнін анықтау, құрылымын зерттеу және әдістемелік негіздерін зерттеу. «АТЗ» ААҚ айналым капиталын басқару процесін кешенді талдау. Айналым капиталын басқару тиімділігін арттыру шаралары.

курстық жұмыс, 11/05/2011 қосылған


Айналым капиталының мәні мен құрылымы. Айналым капиталын басқару процесінің мазмұны мен негізгі әдістері. «Башкиргаз» ЖШҚ айналым қаражатын басқару тиімділігін талдау. Айналым капиталын басқаруды жетілдіру бойынша ұсыныстар.

7. Кәсіпорынның ақша активтерін басқаруда Баумоль және Миллер-Ор үлгілерін қолдану

8. Ұйымдағы (кәсіпорындағы) ақша қозғалысының тиімділігін басқару жүйесінің негізгі қаржылық блоктары.

10. Қысқа мерзімді кредиторлық берешекті басқару

12. Ұзақ мерзімді қаржылық саясаттың мазмұны мен стратегиялық мақсаттары

14. Негізгі үлгілердің мазмұны және оларды банкроттықты болжау процесінде пайдалану

Дивидендтік саясатты анықтайтын факторлар

16. Кәсіпорынның қаржылық дәрменсіздігі қаупіне қарсы тұру бойынша тәуекелдерді басқару міндеттері

17. Кәсіпорынның өтімділігін анықтауда активтер мен пассивтерді топтастыру

18. Ұйымның қаржылық тұрақтылығының негізгі көрсеткіштері

19. Қаржылық жауапкершілік және қаржылық есеп орталықтары, олардың мақсаттары мен міндеттері

Басқару және қаржылық есептің салыстырмалы талдауы

Басқару есебінің түсінігі, пәні, зерттеу объектілері және әдісі

20. Дивидендтік саясатты ескере отырып, акционерлердің жалпы табысы. Дивидендтерді төлеудің негізгі нысандары

22. Кәсіпкерлік тәуекелдерді сандық бағалаудың критерийлері мен негізгі әдістері

23. Қаржылық тәуекелдердің негізгі көріністері және оларды талдау. Қаржылық тәуекелді басқару

24. Инвестициялық қызметтің стратегиялық бағыттарын әзірлеу

25. Меншікті капиталды басқару

26. Тауарлы-материалдық қорларды басқару.

ABC әдісі бойынша TMP бақылау

28. Ұйымның ағымдағы қызметін қаржыландыруды басқару

1. Кәсіпкерлік несие

2. Банктік несие

3. Бюджеттік несиелендіру

4. Қаржылық вексельдерді шығару

5. Толлинг

29. Акционерлік қоғамның нарықтық қызметінің көрсеткіштері.

30. Банкроттықтың қаржылық тәуекелі қаржылық тәуекелдердің негізгі көрінісі ретінде

31. «Келісімдер туралы, өнімді бөлу туралы» заңға сәйкес өнімді бөлу.

Инвестордың пайдасы 30-70%

33. Кәсіпорынның инвестициялық стратегиясын әзірлеудің принциптері мен негізгі кезеңдері

34. Қанатты сипаттайтын көрсеткіштер жүйесі. Ұйымның қызметі.

35. Ұйымның шаруашылық қызметін талдаудағы рентабельділік көрсеткіштерінің жүйесі

36. Кәсіпорынды тиімді басқарудағы инвестициялық стратегияның түсінігі мен рөлі

37. Тәуекелдегі инвестициялық жобалардың тиімділігін талдау әдістері. Есептік мөлшерлемені түзету әдісі.

38. Инвестициялық жоба түсінігі. Инвестициялық жобалардың тиімділігін бағалау әдістері

41. Инвестициялық портфель түсінігі. Портфельдің кірістілігі және тәуекелі

42. Инвестициялық жобаның бизнес-жоспары: оны әзірлеу мақсаты мен мақсаты, бизнес-жоспардың бөлімдері және олардың мазмұны.

43.Инвестициялық жобаларға қойылатын талаптар және оларды әзірлеу кезеңдері.

25. Меншікті капиталды басқару

Кәсіпорынның таза активтерін құру кезінде шаруашылық жүргізуші субъектіге тиесілі қаражаттар меншікті капиталды құрайды. Меншікті капиталдың мөлшері де кәсіпорынның тиімділігі мен экономикалық потенциалының негізгі көрсеткіштерінің бірі болып табылады. Меншікті қаражаттар меншікті айналымнан тыс және меншікті айналым активтері арасында бөлінеді. Әдетте меншікті қаражаттың жалпы сомасы айналымнан тыс активтердің құнынан асып түседі. Меншікті капиталға кіреді жарғылық капитал, инвестиция және бөлінбеген пайда. Меншікті капитал кәсіпорынға тиесілі жарғылық, қосымша, резервтік капитал мен ақшалай қорлардың сомасы ретінде есептеледі. Меншікті капиталдың қалыптасуы кәсіпорынның құрылған кезінен басталады. Болашақта меншікті капиталды ұлғайту ішкі және сыртқы, меншікті және қарыздық, қаражат көздері есебінен жүзеге асырылады. Негізгі көз – кәсіпорынның пайдасы, ал оның құрамында – кәсіпорынның жинақтау қоры. Пайдадан басқа меншікті қаражаттарды толықтыру көзі акциялар шығару, пассивтердің тұрақтылығын арттыру, қарыз қаражаттары, кредиторлық берешек және т.б. Меншікті капиталды басқарудың алдында оны басқарудың тиімділігін зерттеу қажет. алдыңғы кезең. Талдау меншікті қаражатты қалыптастыру резервтерін анықтау үшін қажет. Меншікті капиталды басқару оны қалыптастыру, қолдау және тиімді пайдалану процесін басқаруды қамтиды, яғни. қалыптасқан активтерді басқару. Бұл жалпы капиталды басқаруды да, оның құрылымдық элементтерін басқаруды да қамтиды.

Меншікті капиталды басқару оның жинақталған бөлігін тиімді пайдалануды қамтамасыз етумен ғана емес, сонымен қатар кәсіпорынның болашақ дамуын қамтамасыз ететін меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырумен де байланысты. Меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыруды басқару процесінде олар осы қалыптасу көздеріне қарай жіктеледі. Кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастырудың негізгі көздерінің құрамы 1.3-суретте көрсетілген.

Күріш. 1.3. - кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастырудың негізгі көздерінің құрамы

Меншікті қаржы ресурстарын қалыптастырудың ішкі көздерінің бөлігі ретінде кәсіпорынның қарамағында қалатын пайда негізгі орынды алады, ол өзінің қаржылық ресурстарының басым бөлігін құрайды, меншікті капиталдың өсуін қамтамасыз етеді және, сәйкес кәсіпорынның нарықтық құнының өсуі. Ішкі көздердің құрамында амортизациялық аударымдар да белгілі бір рөл атқарады, әсіресе меншікті негізгі құралдар мен материалдық емес активтердің құны жоғары кәсіпорындарда; алайда олар компанияның меншікті капиталының мөлшерін көбейтпейді, тек оны қайта инвестициялау құралы болып табылады. Басқа ішкі көздер кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастыруда маңызды рөл атқармайды.

Меншікті қаржы ресурстарын қалыптастырудың сыртқы көздерінің құрамында кәсіпорынның қосымша үлестік (жарғылық қорға қосымша жарналар есебінен) немесе меншікті капиталды (акцияларды қосымша шығару және сату есебінен) тартуы негізгі орынға ие. Жеке кәсiпорындар үшiн өзiнiң қаржы ресурстарын қалыптастырудың сыртқы көздерiнiң бiрi оларға көрсетiлетiн өтеусiз қаржылық көмек болуы мүмкiн (әдетте, мұндай көмек әртүрлi деңгейдегi жекелеген мемлекеттiк кәсiпорындарға ғана көрсетiледi). Басқа сыртқы көздерге кәсіпорынға өтеусіз берілген және оның балансына енгізілген материалдық және материалдық емес активтер жатады.

Кәсіпорынның меншікті капиталын басқарудың негізі оның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастыруды басқару болып табылады. Бұл процесті тиімді басқаруды қамтамасыз ету үшін кәсіпорын әдетте алдағы кезеңдегі даму қажеттіліктеріне сәйкес әртүрлі көздерден меншікті қаржылық ресурстарды тартуға бағытталған арнайы қаржылық саясатты әзірлейді.

Меншікті капиталды басқарудың негізгі мақсаттары:

Меншікті капиталдың тиісті мөлшерін анықтау;

Қажет болған жағдайда бөлінбеген пайдадан немесе акциялардың қосымша шығарылымынан меншікті капитал мөлшерін ұлғайту;

Жаңадан шығарылған акциялардың ұтымды құрылымын анықтау;

Дивидендтік саясатты анықтау және жүзеге асыру.

Кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастыру саясатын әзірлеу келесі негізгі кезеңдерге сәйкес жүзеге асырылады.

1. Өткен кезеңдегі кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарының қалыптасуын талдау.Бұл талдаудың мақсаты – меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыру потенциалын және оның кәсіпорынның даму қарқынына сәйкестігін анықтау.

Талдаудың бірінші кезеңіндеменшікті қаржы ресурстарын қалыптастырудың жалпы көлемі, меншікті капиталдың өсу қарқынының кәсіпорын активтерінің өсу қарқынына және сату көлеміне сәйкестігі, меншікті қаржы ресурстарының жалпы қалыптасу көлеміндегі үлесінің динамикасы алдын ала жоспарлау кезеңіндегі қаржылық ресурстар зерттеледі.

Талдаудың екінші кезеңіндеменшікті қаржы ресурстарының қалыптасу көздері қарастырылады. Ең алдымен меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырудың сыртқы және ішкі көздерінің арақатынасы, сонымен қатар әртүрлі көздерден меншікті капиталды тарту құны зерттеледі.

Талдаудың үшінші кезеңіндежоспарлау алдындағы кезеңде кәсіпорында қалыптасқан меншікті қаржылық ресурстардың жеткіліктілігі бағаланады.

Ұйымның меншікті капиталын басқару

Капиталды басқару мәселелерін (меншікті, қарыздық, капиталдың құны және т.б.) қарастыруға кіріспес бұрын «капитал» категориясының мазмұны оның көрініс формаларының алуандығы арқылы экономикалық теорияда қалай ашылатынын қарастырайық.

Дәстүрлі түрде меншік субъектілері бойынша мыналар бөлінеді:

Меншікті капитал – ұйымның өзіне тиесілі және активтердің белгілі бір бөлігін қалыптастыруға жұмсалған қаражаттарының жалпы құны.

Қарыз капиталы – қайтарымды негізде қаржыландыру ұйымдарына тартылатын қаражаттар мен басқа да мүліктік құндылықтарды сипаттайды.

Инвестиция объектісі бойынша:

Негізгі капитал – ұйымның айналымнан тыс активтерінің барлық түрлеріне салынған капитал.

Айналым капиталы – ұйымның айналым қаражатына салынған капитал.

Капиталды басқарудың мақсаты мен міндеттерін ерекше атап өтейік.

Капиталды басқарудың мақсаты ұйымның бизнесінің тұрақты және тиімді дамуын қамтамасыз ету болып табылады.

Ақшаны басқару міндеттері:

Ұйымның қызметін қаржыландыру және оның экономикалық дамуының қажетті қарқынын қамтамасыз ету үшін капиталдың жалпы қажеттілігін анықтау.

Капиталды тартудың ең тиімді көздерін анықтау.

Ұйымның капитал құрылымын оңтайландыру оның даму мақсаттары мен міндеттеріне сәйкес келеді.

Капиталды басқару міндеттерінің рейтингісі ұйымның дамуы мен оның иелерінің мүдделерін жүзеге асырудың нақты шарттарын ескере отырып жүзеге асырылады.

Капиталды басқару келесі принциптерге негізделеді:

Ұйымның даму шарттарын қамтамасыз ету – ұйымның дамуының әрбір кезеңі үшін оңтайлы құрылымды және қажетті капитал көлемін қалыптастыру.

Тартылатын капитал көлемінің қалыптасып жатқан активтер көлеміне сәйкес келуін қамтамасыз ету – ұйымның өзі қалыптастырған активтерге қатысты тартылған капиталдың асып кетуі капиталды пайдаланудың табыстылығының төмендеуіне әкеп соғады. Қарыз капиталынан құралған активтер несие пайызының құнын оның барлық нысандарында шығындарға қосу есебінен шығындардың ұлғаюына байланысты төмен пайда нормасын жасайды.

Капиталдың оңтайлы құрылымын қамтамасыз ету – ұйымның мақсаттары мен міндеттерін жүзеге асыру тұрғысынан алғанда, меншікті және тартылған қаражаттардың, негізгі және айналым капиталының, оның кірістері мен шығыстарының арақатынасы тұрғысынан ең пайдалысын қалыптастыру.

Капиталды басқару жүйесі келесі элементтерді қамтиды: басқару объектілері мен субъектілері, принциптері, функциялары және басқару құралдары.

Капиталды басқарудың объектілері:

жеке капитал;

қарыз капиталы;

капитал құрылымы;

капитал құны;

капиталды қалыптастырумен байланысты тәуекелдер.

1.Меншікті капиталды басқару:

ұйымды құру процесінде бастапқы капиталға қажеттілікті анықтау;

талап етілетін көлемдер мен нысандарда жарғылық капиталды қалыптастыру;

ұйымның даму стратегиясын жүзеге асыру мақсатында әртүрлі көздерден меншікті капиталдың барабар көлемін қалыптастыру.

2. Қарыз капиталын басқару (ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді міндеттемелер):

қарыз капиталын тарту саясатын әзірлеу;

қажетті көлемде және нысандарда қарыз капиталын тарту;

қарыз капиталының көздерін оңтайландыру және ұйымның қаржылық тұрақтылығы үшін олардың өзгеруінің салдарын анықтау;

қарыз капиталының қайтарылуын қамтамасыз ету.

3. Капитал құрылымын басқару:

ұйымның мақсаттары мен міндеттеріне сәйкес капитал құрылымын негіздеу;

капитал құрылымын оңтайландыру (меншікті және тартылған капитал үлестерінің, салынған және жинақталған меншікті капиталдың қатынасы).

4. Капиталды басқару құны:

қалыптасқан капиталдың жекелеген элементтерінің құнын бағалау;

капиталдың жекелеген элементтерінің құнын төмендету;

капиталдың орташа өлшенген құнын оның қалыптасу көздерін оңтайлы таңдау есебінен минимизациялау.

5. Капиталды қалыптастыруға байланысты тәуекелдерді басқару (операциялық ортаның тәуекелдері, функционалдық және қаржылық тәуекелдер):

тәуекелдер деңгейін анықтау және бағалау;

тәуекелдерді азайту (минимизациялау) және жою.

Капиталды басқару субъектілері – қызметі меншікті және қарыз капиталын қалыптастыру, капиталды басқару және тәуекелдерді басқару процестерімен байланысты ұйымның құрылымдық-функционалдық бөлімшелері.

Ұйымның қызметін меншікті қаражат есебінен қаржыландыру

Меншікті капитал ұйым қызметін қаржыландырудың негізі болып табылады.

Меншікті капитал ұйымға тиесілі және активтерді қалыптастыру үшін пайдаланылатын қаражаттың жалпы сомасын білдіреді.

Меншікті капиталды басқару оның жинақталған бөлігін тиімді пайдалануды қамтамасыз етумен ғана емес, сонымен қатар ұйымның болашақтағы дамуын қамтамасыз ететін меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырумен де байланысты. Меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыруды басқару процесінде олар осы қалыптасу көздеріне қарай жіктеледі. Ұйымның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастырудың негізгі көздерінің құрамын келесідей көрсетуге болады.

Меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырудың ішкі көздерінің бөлігі ретінде ұйымның қарамағында қалатын пайда негізгі орын алады - ол меншікті капиталдың ұлғаюын қамтамасыз ететін меншікті қаржылық ресурстардың негізгі бөлігін құрайды және, тиісінше, ұйымның нарықтық құнының өсуі. Ішкі көздердің құрамында амортизациялық аударымдар да белгілі бір рөл атқарады, әсіресе меншікті негізгі құралдар мен материалдық емес активтердің құны жоғары ұйымдар үшін; алайда олар ұйымның меншікті капиталының көлемін ұлғайтпайды, тек оны қайта инвестициялау құралы болып табылады. Басқа ішкі көздер ұйымның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастыруда маңызды рөл атқармайды.

Меншікті қаржы ресурстарын қалыптастырудың сыртқы көздерінің бөлігі ретінде ұйымның акцияларды қосымша эмиссиялау және сату арқылы немесе жарғылық қорға қосымша жарналар арқылы қосымша капиталды тартуы негізгі орынға ие. Жекелеген ұйымдар үшін өздерінің қаржылық ресурстарын қалыптастырудың сыртқы көздерінің бірі оларға берілетін өтеусіз қаржылық көмек болуы мүмкін. Басқа сыртқы көздерге ұйымға өтеусіз берілген және оның балансына енгізілген материалдық және материалдық емес активтер жатады.

Ұйымның меншікті капиталының құрамы

Меншікті капиталдың құрамы бухгалтерлік баланста (No 1 нысан) және меншікті капиталдағы өзгерістер туралы есепте (No 3 нысан) көрсетіледі.

Ұйымның меншікті капиталының жалпы сомасы бухгалтерлік баланстың «Міндеттеме» бірінші бөлімінің нәтижесінде көрсетіледі. Осы бөлімдегі мақалалардың құрылымы оның бастапқы салынған бөлігін нақты анықтауға мүмкіндік береді, яғни. ұйымды құру процесінде меншік иелері салған қаражат көлемі және оның тиімді экономикалық қызмет процесінде жинақталған бөлігі.

Ұйымның меншікті капиталының бірінші бөлігінің негізін оның жарғылық капиталы - меншік иелерінің (қатысушылардың) ұйымның (тұрақты сомадағы ұйымдардың) капиталына қосқан үлесі болып табылатын құрылтай құжаттарында көрсетілген мүліктің жалпы құны құрайды. жарғылық капитал қарастырылмаған болса, оның жарғылық қорына меншік иелерінің нақты салымының сомасы көрсетіледі).

Меншікті капиталдың екінші бөлігі қосымша салынған капитал, резервтік капитал, бөлінбеген пайда және оның кейбір басқа түрлерінен тұрады.

Жарғылық капитал – ұйымның жарғылық қызметін қамтамасыз ету үшін меншік иелерінің (акционерлердің, қатысушылардың және т.б.) қаражаты есебінен қалыптасатын меншікті капиталдың бір бөлігі.

Қосымша капитал – жарғылық сыйлықақыны, қайта бағалау нәтижесінде мүлік құнының өсуін, ұйымның өтеусіз алған мүліктің құнын қамтиды. Қосымша капитал жарғылық капиталды ұлғайтуға, есепті жылдағы баланстық шығынды өтеуге, сондай-ақ ұйымның құрылтайшылары арасында және басқа мақсаттарға бөлінуі мүмкін. Бұл ретте қосымша капиталды пайдалану тәртібін меншік иелері, әдетте, есепті жылдың қорытындыларын қарау кезінде құрылтай құжаттарына сәйкес белгілейді.

Резервтік капитал – таза пайда есебінен міндетті түрде құрылады және шығындардың орнын толтыру үшін сақтандыру қоры қызметін атқарады. Оның мәні ұйымның қаржылық күші маржасын бағалау үшін қолданылады. Резервтік капиталдың болмауы немесе жеткіліксіз мөлшері ұйымға капиталды инвестициялау кезінде қосымша тәуекелдің элементі ретінде қарастырылады. Резервтік капиталдың негізгі міндеті экономикалық жағдайдың нашарлауы кезінде мүмкін болатын шығындарды жабу және кредиторлардың тәуекелін төмендету болып табылады. Ол жарғылық капитал азайғанға дейін ұйымнан жеткіліксіз пайда алған жағдайда үшінші тұлғалардың зиянын өтеу және мүдделерін қорғау үшін құрылған сақтандыру қоры ретінде әрекет етеді. Резервтік капиталдың ең аз мөлшері жарғылық капиталдың 5 пайызынан кем болмауы керек. Заң талаптарына сәйкес құрылған резервтік капиталдан айырмашылығы, ерікті түрде құрылған резервтік қорлар меншігінің ұйымдық-құқықтық нысанына қарамастан тек қана ұйымның құрылтай құжаттарында немесе есеп саясатында белгіленген тәртіппен қалыптастырылады.

Бөлінбеген пайда – өткен кезеңде алынған және дивидендтер түрінде төленбеген пайданың бір бөлігі және өндірісті дамытуға қайта инвестициялауға арналған. Әдетте бұл қаражат шаруашылық жүргізуші субъектінің мүлкін жинақтауға немесе оның айналым қаражатын бос ақша түріндегі, яғни кез келген уақытта жаңа айналымға дайын күйінде толықтыруға жұмсалады. Бөлінбеген пайда жылдан жылға ұлғаюы мүмкін, бұл ішкі жинақтауға негізделген меншікті капиталдың өсуін білдіреді. Өсіп келе жатқан, дамып келе жатқан акционерлік қоғамдарда жыл бойына бөлінбеген табыс меншікті капиталдың құрамдас бөліктерінің арасында жетекші орын алады. Оның мөлшері көбінесе жарғылық капитал мөлшерінен бірнеше есе асып түседі.

Меншікті капиталдың мөлшері ұйымның қаржылық тұрақтылығының негізі болып табылады.

Меншікті капиталды басқару

Ұйымның меншікті капиталын басқару процесі мыналарды қамтиды:

1. Өткен кезеңдегі меншікті капиталдың қалыптасуын талдау. Бұл талдаудың мақсаты – өзінің қаржылық ресурстарын қалыптастыру әлеуетін және оның ұйымның даму қарқынына сәйкестігін анықтау.

Талдаудың бірінші кезеңінде меншікті қаржы ресурстарын қалыптастырудың жалпы көлемі, меншікті капиталдың өсу қарқынының активтердің өсу қарқынына және ұйымның сату көлеміне сәйкестігі, меншікті қаржы ресурстарының үлесінің динамикасы анықталады. қаржы ресурстарын қалыптастырудың жалпы көлеміндегі ресурстар зерттеледі.

Талдаудың екінші кезеңінде меншікті қаржылық ресурстардың қалыптасу көздері қарастырылады. Ең алдымен меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырудың сыртқы және ішкі көздерінің арақатынасы, сонымен қатар әртүрлі көздерден меншікті капиталды тарту құны зерттеледі.

Талдаудың үшінші кезеңінде жоспарлау алдындағы кезеңде қалыптасқан меншікті қаржылық ресурстардың жеткіліктілігі бағаланады. Мұндай бағалаудың критерийі «ұйымның дамуының өзін-өзі қаржыландыру коэффициенті» көрсеткіші болып табылады. Оның динамикасы ұйымның дамуын өзінің қаржылық ресурстарымен қамтамасыз ету тенденциясын көрсетеді.

Меншікті капиталға болашақ қажеттілікті анықтау келесідей жүзеге асырылады:

Мұндағы Psfr – жоспарлы кезеңдегі ұйымның меншікті қаржылық ресурстарына жалпы қажеттілік;

ДК – жоспарлы кезеңнің соңындағы капиталға жалпы қажеттілік;

Уск – оның жалпы көлеміндегі меншікті капиталдың жоспарланған үлесі;

SKn – жоспарлы кезеңнің басындағы меншікті капитал сомасы;

Pr – жоспарлы кезеңде тұтынуға бөлінген пайда сомасы.

Есептелген жиынтық қажеттілік ішкі және сыртқы көздерден қалыптастырылатын меншікті қаржылық ресурстардың қажетті көлемін жабады.

Меншікті капиталды әртүрлі көздерден тарту құнын бағалау ішкі және сыртқы көздерден қалыптасатын меншікті капиталдың негізгі элементтері аясында жүзеге асырылады. Мұндай бағалау нәтижелері ұйымның меншікті капиталының өсуін қамтамасыз ететін меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырудың баламалы көздерін таңдауға қатысты басқару шешімдерін әзірлеу үшін негіз болады.

Ішкі көздер есебінен меншікті капиталды қалыптастыру. Өзінің қаржылық ресурстарын қалыптастыру үшін сыртқы көздерге жүгінер алдында оларды ішкі көздерден нормалаудың барлық мүмкіндіктерін іске асыру қажет. Ұйымның меншікті қаржылық ресурстарын қалыптастырудың негізгі жоспарланған ішкі көздері таза пайда мен амортизациялық аударымдар сомасы болғандықтан, ең алдымен бұл көрсеткіштерді жоспарлау процесінде олардың әртүрлі резервтер есебінен өсу мүмкіндігін қамтамасыз ету қажет.

Негізгі қорлардың белсенді бөлігін жеделдетілген амортизациялау әдісі осы көзден өзінің қаржылық ресурстарын қалыптастыру мүмкіндігін арттырады. Алайда, негізгі қорлардың жекелеген түрлерінің жеделдетілген амортизациясы процесінде амортизациялық аударымдар сомасының ұлғаюы таза пайда сомасының тиісті төмендеуіне әкелетінін есте ұстаған жөн. Сондықтан, ішкі көздерден жеке қаржылық ресурстарды өсіру резервтерін іздестіру кезінде олардың жалпы көлемін барынша арттыру қажеттілігінен шығу керек, яғни. келесі критерийлерден:

Мұндағы PE – таза пайданың жоспарланған сомасы;

АҚ – амортизацияның жоспарланған сомасы;

SFRmax – ішкі көздерден құрылған меншікті қаржылық ресурстардың максималды мөлшері.

Сыртқы көздер есебінен меншікті капиталды қалыптастыру. Сыртқы көздерден меншікті қаржы ресурстарын тарту көлемі олардың ішкі қаржыландыру көздерінен қалыптаса алмайтын бөлігін қамтамасыз етуге арналған. Ішкі көздерден тартылған меншікті қаржы ресурстарының көлемі жоспарлы кезеңде оларға деген жалпы қажеттілікті толық қанағаттандыратын болса, онда бұл ресурстарды сыртқы көздерден тартудың қажеті жоқ.

Сыртқы көздерден меншікті қаржылық ресурстарды тарту қажеттілігі келесі формула бойынша есептеледі:

Мұндағы SFRvnesh - сыртқы көздерден меншікті қаржылық ресурстарды тарту қажеттілігі;

Psfr – жоспарлы кезеңдегі меншікті қаржылық ресурстарға жалпы қажеттілік;

SFRint – ішкі көздерден тарту жоспарланған меншікті қаржылық ресурстардың көлемі.

Меншікті қаржы ресурстарына қажеттілікті сыртқы көздерден қанағаттандыруды қамтамасыз ету қосымша жарғылық капиталды (меншік иелерін немесе басқа инвесторларды), акцияларды қосымша шығаруды немесе басқа көздерді тарту арқылы жоспарланады.

Меншікті капитал құрылымын оңтайландыру

Оңтайландыру процесі келесі критерийлерге негізделген:

меншікті қаржылық ресурстарды тартудың ең төменгі жалпы құнын қамтамасыз ету. Егер сыртқы көздерден меншікті қаржы ресурстарын тарту құны қарыз қаражатын тартудың жоспарланған құнынан асып кетсе, онда меншікті ресурстарды мұндай қалыптастырудан бас тарту керек;

Ұйымды басқаруды бастапқы құрылтайшылардың сақтап қалуын қамтамасыз ету. Қосымша жарғылық капиталдың немесе үшінші тарап инвесторларының есебінен жарғылық капиталдың өсуі мұндай бақылауды жоғалтуға әкелуі мүмкін.

Өзінің қаржылық ресурстарын қалыптастыру бойынша әзірленген саясаттың тиімділігі (бұл туралы кейінірек талқыланады) ұйымның алдағы кезеңдегі дамуының өзін-өзі қаржыландыру коэффициенті арқылы бағаланады. Оның деңгейі мақсатқа сәйкес болуы керек.

Ұйымның өзін-өзі қаржыландыруының даму коэффициенті келесі формула бойынша есептеледі:

Мұндағы Ksf – ұйымның болашақ дамуының өзін-өзі қаржыландыру коэффициенті;

СФР – меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастырудың жоспарланған көлемі;

А – ұйым активтерінің жоспарланған ұлғаюы.

Меншікті қаржы ресурстарын қалыптастыру бойынша әзірленген саясатты табысты іске асыру келесі негізгі міндеттерді шешумен байланысты:

меншікті капиталдың жекелеген элементтерінің құнын объективті бағалауды жүргізу;

қаржылық тәуекелдің қолайлы деңгейін ескере отырып, ұйымның кірісін қалыптастыруды барынша арттыруды қамтамасыз ету;

ұйымның тиімді пайда бөлу саясатын (дивидендтік саясатын) қалыптастыру;

акциялардың қосымша эмиссиясы (эмиссиялық саясат) немесе қосымша жарғылық капиталды тарту саясатын қалыптастыру және тиімді жүзеге асыру.

Меншікті капитал саясаты

Ұйымның меншікті капиталын басқарудың негізіне меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыруды басқару жатады. Бұл процесті басқарудың тиімділігін қамтамасыз ету үшін әдетте ұйымның алдағы кезеңдегі даму қажеттіліктеріне сәйкес әртүрлі көздерден меншікті қаржылық ресурстарды тартуға бағытталған арнайы қаржылық саясат әзірленеді.

Меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыру саясаты ұйымның жалпы қаржылық стратегиясының бөлігі болып табылады, ол оның өндірісінің дамуын өзін-өзі қаржыландырудың қажетті деңгейін қамтамасыз етуден тұрады.

Меншікті капиталды қалыптастыру саясатын әзірлеу кезінде мыналарды ескеру қажет.

Меншікті капитал келесі негізгі оң белгілермен сипатталады:

Қатысудың қарапайымдылығы, өйткені меншікті капиталды ұлғайтуға байланысты басқару шешімдерін (әсіресе оны қалыптастырудың ішкі көздері арқылы) ұйымның иелері мен басқарушылары басқа шаруашылық жүргізуші субъектілердің келісімінсіз қабылдайды.

Қызметтің барлық салаларында пайда алудың жоғары мүмкіндігі, т.к. оны пайдалану кезінде оның барлық нысандарында несие сыйақысын төлеу талап етілмейді.

Ұйым дамуының қаржылық тұрақтылығын, ұзақ мерзімді перспективада оның төлем қабілеттілігін қамтамасыз ету, сәйкесінше банкроттық тәуекелін төмендету.

Дегенмен, оның келесі кемшіліктері бар:

Тартудың шектеулі көлемі, демек, ұйымның өмірлік циклінің белгілі бір кезеңдерінде қолайлы нарықтық конъюнктура кезеңінде операциялық және инвестициялық қызметін айтарлықтай кеңейту мүмкіндігі.

Капитал қалыптастырудың баламалы қарыз көздерімен салыстырғанда жоғары құны.

Қарыздық қаржы ресурстарын тарту арқылы меншікті капиталдың кірістілігін арттырудың пайдаланылмаған мүмкіндігі, өйткені мұндай тартусыз ұйым қызметінің қаржылық рентабельділігінің экономикалық көрсеткіштен жоғары болуын қамтамасыз ету мүмкін емес.

Осылайша, тек өз капиталын пайдаланатын ұйым ең жоғары қаржылық тұрақтылыққа ие (оның дербестік коэффициенті бірге тең), бірақ оның даму қарқынын шектейді (өйткені ол қолайлы кезеңдерде активтердің қажетті қосымша көлемін қалыптастыруды қамтамасыз ете алмайды). нарықтық жағдайлар) және инвестицияланған капиталдың табыстылығын арттыру үшін қаржылық мүмкіндіктерді пайдаланбайды.

Дивидендтік саясат

Дивидендтік саясат ұйымның меншікті капиталы мен пайдасын басқарудың жалпы саясатының құрамдас бөлігі болып табылады.

Дивидендтік саясаттың мақсаты ұйымның нарықтық құнын барынша арттыру критерийі бойынша меншік иелерінің пайданы тұтынуы мен оны ұйымның активтеріне қайта инвестициялау арасындағы оңтайлы пропорцияны әзірлеу болып табылады.

Пайданың қайта инвестицияланған бөлігі ұйымның өсуін қаржыландырудың ішкі көзі болып табылады, көбінесе сыртқы қаржыландыру көздерін тарту құнымен салыстырғанда арзанырақ.

Дивидендтер – акционерлердің ұйымның меншікті капиталының жалпы сомасына қосқан үлесіне сәйкес алатын ақшалай кірісі.

Дивидендтік саясат қолайлы инвестициялық имидж мен ұйымның ағымдағы инвестициялық қажеттіліктерін жабу арасындағы теңгерімді құруға арналған. Қаржы менеджментінің теориясы мен тәжірибесінде дивидендтік саясатты жүзеге асырудың келесі принциптері әзірленді: ұйым иелерінің мүдделері мен менталитетін есепке алудың басымдығы, пайданы бөлу саясатының тұрақтылығы және оның болжамдылығы.

Ұйым иелерінің менталитеті жоғары ағымдағы табыс алуға немесе инвестициялық капиталдың жоғары өсу қарқынын қамтамасыз етуге бағытталуы мүмкін. Егер меншік иелері (акционерлер) ағымдағы кірістің тұрақты түсуін қажет етсе немесе болашақта осы кірістерді ұзақ күтумен байланысты тәуекелдерді қабылдамаса, олар оны бөлу процесінде тұтынылған пайданың жоғары үлесін қамтамасыз етуді талап етеді. Сонымен қатар, егер меншік иелеріне жоғары ағымдағы кірістер қажет болмаса және капиталды қайта инвестициялау есебінен алдағы кезеңде бұл кірістердің одан да жоғары деңгейін қалайтын болса, пайданың капиталдандырылған бөлігінің үлесі артады. Бұл пропорция уақыт өте келе ұйымның сыртқы және ішкі жағдайларының өзгеруіне байланысты өзгеруі мүмкін.

Пайданы бөлу саясатының тұрақтылығы мен болжамдылық принциптері оны бөлу процесі ұзақ мерзімді болуы керек және пайданы бөлу пропорциялары өзгерген кезде (компанияның даму стратегиясындағы түзетулерге байланысты немесе басқа себептермен) байланысты. , бұл туралы барлық инвесторлар (бірінші кезекте акционерлер) алдын ала хабардар болуы керек. Бұл принциптерді сақтау әсіресе «меншіктің шашырауы» жағдайында (мысалы, акционерлері көп ірі акционерлік қоғамдарда) маңызды.

Дивидендтік саясатты іске асыру келесі кезеңдерді көздейді:

Дивидендтік саясатты қалыптастырудың алғышарттарын анықтайтын факторларды талдау. Оларға ұйымның инвестициялық мүмкіндіктерін сипаттайтын факторлар, альтернативті көздерден қаржылық ресурстарды тартудың шынайылығы, дивидендтік саясаттың объективті шектеулері жатады.

Акционерлік қоғамның қаржылық стратегиясына сәйкес дивидендтік саясат түрін таңдау.

Таңдалған дивидендтік саясат түріне сәйкес пайданы бөлу механизмін әзірлеу.

Дивидендтерді төлеу деңгейі мен нысандарын анықтау. Негізгі факторлар: ақшалай төлем, акциялар, қосымша акцияларға қайта инвестициялау.

Дивидендтік саясатты қалыптастырудың бастапқы кезеңі осы саясатты анықтайтын факторларды зерттеу және бағалау болып табылады. Қаржыны басқару тәжірибесінде бұл факторлар әдетте төрт топқа бөлінеді:

Ұйымның инвестициялық мүмкіндіктерін сипаттайтын факторлар:

ұйымның өмірлік циклінің кезеңі (өмірлік циклдің бастапқы кезеңдерінде акционерлік қоғам дивидендтер төлеуді шектей отырып, оның дамуына көбірек қаражат салуға мәжбүр болады);

акционерлік қоғамның инвестициялық бағдарламаларын кеңейту қажеттілігі (негізгі қорлар мен материалдық емес активтердің кеңейтілген ұдайы өндірісіне бағытталған инвестициялық белсенділіктің артуы кезеңдерінде пайданы капиталдандыру қажеттілігі артады);

тиімділігі жоғары жеке инвестициялық жобалардың дайындығының дәрежесі (жеке дайындалған жобалар қолайлы нарық жағдайында олардың тиімді жұмыс істеуін қамтамасыз ету мақсатында жеделдетілген іске асыруды талап етеді, бұл осы кезеңдерде меншікті қаржылық ресурстарды шоғырландыру қажеттілігін тудырады).

2. Баламалы көздерден қаржылық ресурстарды қалыптастыру мүмкіндігін сипаттайтын факторлар:

өткен кезеңде қалыптасқан меншікті капитал резервтерінің жеткіліктілігі;

қосымша меншікті капиталды тарту құны;

қосымша қарыз капиталын тарту құны;

қаржы нарығында несиелердің болуы;

акционерлік қоғамның ағымдағы қаржылық жағдайымен анықталатын несиелік қабілетінің деңгейі.

3. Объективті шектеулерге байланысты факторлар:

дивидендтерге салық салу деңгейі;

ұйымның мүлкіне салық салу деңгейі;

пайдаланылған меншікті және қарыз капиталының басым қатынасы есебінен қаржылық левередждің қол жеткізілген әсері;

алынған пайданың нақты сомасы және меншікті капиталдың табыстылығы.

4. Басқа факторлар:

тауар нарығының оппортунистік циклі (нарық конъюнктурасының көтерілу кезеңінде пайданы капиталдандырудың тиімділігі айтарлықтай артады);

бәсекелес компаниялардың дивидендтер төлеу деңгейі;

бұрын алынған несиелер бойынша төлемдердің жеделдігі (дивидендтер төлемдерінің өсуімен салыстырғанда төлем қабілеттілігін сақтау жоғары басымдық болып табылады);

ұйымды басқаруға бақылауды жоғалту мүмкіндігі ( дивиденд төлеудің төмен деңгейі компания акцияларының нарық тық құнының төмендеуіне және оларды акционерлердің жаппай «демпингіне» алып келуі мүмкін, бұл бірлескен кәсіпорынды қаржылық басып алу тәуекелін арттырады -бәсекелестер бойынша акционерлік қоғам).

Осы факторларды бағалау жақын арадағы перспективалық кезеңге дивидендтік саясаттың сол немесе басқа түрін таңдауды анықтауға мүмкіндік береді.

Келесі қадам дивидендтік саясат түрін таңдау болып табылады. Бұрын талқыланған теорияларды практикалық қолдану ұйымның дивидендтік саясатының түрін таңдаудың үш тәсілін қалыптастыруға мүмкіндік берді.

Кесте Дивидендтік саясаттың негізгі түрлері

Дивидендтік саясатты қалыптастыру тәсілін анықтау Қолданылатын дивидендтік саясат түрлерінің нұсқалары Консервативті тәсіл Дивидендтерді төлеудің қалдық саясаты. Тұрақты дивидендтік саясат Бірқалыпты (компромисті) тәсіл Белгілі бір кезеңдерде сыйақы төленетін ең аз тұрақты дивидендтік саясат («қосымша дивидендтер» саясаты) Агрессивті көзқарас Тұрақты дивидендтік саясат. Дивиденд мөлшерін үнемі ұлғайту саясаты.

Қалдық дивиденд саясаты. Оңтайлы дивиденд үлесі төрт фактордың функциясы болып табылады:

инвесторлардың капитал өсімінен дивидендтерге артықшылығы;

ұйымның инвестициялық мүмкіндіктері;

ұйымның мақсатты капиталының құрылымы;

сыртқы капиталдың болуы және бағасы.

Соңғы үш фактор қалдық төлем үлгісіне біріктірілген. Бұл теория дивидендтерді төлеу қоры ұйымның инвестициялық мүмкіндіктерін толық іске асыруды қамтамасыз ете отырып, пайда есебінен меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыру қажеттілігі қанағаттандырылғаннан кейін қалыптасады деп болжайды. Егер қолданыстағы инвестициялық жобалар үшін кірістің ішкі нормасының деңгейі капиталдың орташа өлшенген құнынан асып кетсе, онда пайданың негізгі бөлігін осындай жобаларды іске асыруға бағыттау керек, өйткені ол капиталдың жоғары өсу қарқынын (кейінге қалдырылған кіріс) қамтамасыз етеді. ) иелерінің.

Инвестициялық мүмкіндіктердің үлгісі де, кірістілік деңгейі де жылдан жылға өзгеріп отыратындықтан, дивидендтерді төлеудің қалған қағидасын қатаң сақтау олардың құбылмалылығына әкеледі – бір жылдан кейін компания жақсы инвестициялық мүмкіндіктерге байланысты дивидендтер болмайтынын мәлімдей алады. , ал келесі жылы үлкен дивиденд төлеңіз, сондықтан инвестициялық мүмкіндіктер аз. Айнымалы дивидендтер тіркелген дивидендтерге қарағанда аз қажет, ал дивиденд төлемдерін өзгерту жалған сигналдар жіберіп, инвесторлардың сеніміне нұқсан келтіруі мүмкін.

Тұрақты дивидендтер саясаты. Дивидендтік саясат инвесторларды ақпараттандыру мақсатына қызмет етеді деген пікір бар. Көптеген ақша менеджерлері акционерлердің төлем саясатындағы үлкен ауытқуларды немесе құбылмалылықты болдырмау үшін дивидендтердің тұрақты немесе қалыпты өсуін сақтауға тырысады. Ұйым басшылары болашақта табыстың азаюы мүмкін деп есептесе, дивидендтерді көбейтуді ұнатпайды.

Тұрақты дивидендтік тәжірибені қолдайтын ұйым үшін дивидендтердің күтпеген азаюы немесе көбеюі әдетте акциялар бағасында көрінеді. Дивидендтердің ұлғаюы баға белгілеулерінің өсуіне әкелуі мүмкін, өйткені инвесторлар оны үлкен перспективалар туралы уәде ретінде қабылдайды. Дивидендтерді қысқарту, сәйкесінше, қарама-қарсы бағытта әрекет етуі мүмкін. Егер менеджерлер дивидендтердің тұрақтылығын сақтауға тырысса, онда төлем деңгейіндегі мұндай өзгерістер инвесторлар бір мәнді түрде қабылдайтын құнды ақпаратты көрсетуі мүмкін.

Дивидендтік төлемдердің тұрақты мөлшері саясаты ұзақ мерзім ішінде тұрақты соманы төлеуді көздейді (инфляцияның жоғары қарқыны кезінде дивидендтер төлемдерінің мөлшері инфляция индексіне түзетіледі). Бұл саясаттың артықшылығы оның сенімділігі болып табылады, ол акционерлер арасында әр түрлі жағдайларға қарамастан ағымдағы табыс мөлшерінің өзгермейтіндігіне сенім сезімін тудырады, қор нарығындағы акция бағасының тұрақтылығын анықтайды. Кемшілігі ұйымның қаржылық нәтижелерімен әлсіз байланыс болып табылады, сондықтан, төмен пайда кезеңдерінде инвестициялық белсенділік нөлге дейін төмендеуі мүмкін. Осы жағымсыз салдарларды болдырмау үшін дивидендтік төлемдердің тұрақты мөлшері салыстырмалы түрде төмен деңгейде белгіленеді, бұл дивидендтік саясаттың бұл түрін консервативті деп жіктейді, ұйымның қаржылық тұрақтылығының жеткіліксіздігі салдарынан төмендеу тәуекелін барынша азайтады. меншікті капиталдың өсу қарқыны.

«Қосымша дивидендтер» саясаты (белгілі бір кезеңдегі сыйақысы бар тұрақты дивиденд мөлшері саясаты). Бұл саясат алдыңғысының дамуы болып табылады және өте кең таралған пікірге сәйкес, ең теңдестірілген түрін білдіреді. Ұйым тұрақты тіркелген дивидендтер төлейді, алайда, мезгіл-мезгіл (сәтті қызмет болған жағдайда) акционерлерге қосымша дивидендтер (қосымша дивидендтер) төленеді, ал ағымдағы кезеңдегі төлемдер олардың келесі төлемдерін білдірмейді. Оның үстіне, бұл жерде сыйлықтың психологиялық әсерін пайдалану ұсынылады - оны жиі төлеуге болмайды, өйткені бұл жағдайда ол күтілетін болады және қосымша дивидендтерді төлеу әдісінің өзі мағынасыз болады. Мұндай дивидендтік саясат динамикада пайда қалыптастырудың тұрақсыз мөлшері бар ұйымдарда ең үлкен нәтиже береді. Бұл саясаттың негізгі кемшілігі дивидендтердің ең төменгі сомасын төлеуді жалғастырған кезде ұйым акцияларының инвестициялық тартымдылығы төмендейді, сәйкесінше олардың нарықтық құны төмендейді.

Дивидендтердің тұрақты деңгейі саясаты пайда мөлшеріне қатысты дивидендтер төлеудің ұзақ мерзімді нормативтік арақатынасын белгілеуді көздейді. Артықшылығы – бұл саясатты қалыптастырудың қарапайымдылығы және қалыптасқан пайда мөлшерімен тығыз байланысы. Негізгі кемшілік – өндірілген пайда мөлшерінің тұрақсыздығымен анықталатын акцияға дивидендтік төлемдер мөлшерінің тұрақсыздығы. Бұл тұрақсыздық белгілі бір кезеңдерде акциялардың нарықтық құнының күрт ауытқуын тудырады, бұл осындай саясатты жүзеге асыру процесінде ұйымның нарықтық құнын барынша арттыруға кедергі келтіреді (ол кәсіпорынның экономикалық қызметіндегі тәуекелдің жоғары деңгейін «сигнал етеді»). ұйым). Дивидендтік саясаттың бұл түрін жүзеге асыруға тек тұрақты табысы бар жетілген ұйымдар ғана қабілетті.

Дивидендтер көлемін үнемі ұлғайту саясаты акцияға дивидендтер төлеу деңгейінің тұрақты өсуін қамтамасыз етеді. Мұндай саясатты жүзеге асыру кезінде дивидендтердің ұлғаюы, әдетте, алдыңғы кезеңдегі олардың мөлшеріне қатысты өсудің берік бекітілген пайызында орын алады. Артықшылығы – компания акцияларының жоғары нарықтық құнын қамтамасыз ету және оның әлеуетті инвесторлар арасында қосымша мәселелермен оң имиджін қалыптастыру. Кемшілігі - оны жүзеге асырудағы икемділіктің болмауы және қаржылық шиеленістің үнемі жоғарылауы: егер дивидендтерді төлеу коэффициентінің өсу қарқыны жоғарыласа (яғни дивидендтер төлеу қоры пайда сомасынан жылдамырақ өссе), онда кәсіпорынның инвестициялық қызметі. ұйым қысқарады, ал қаржылық тұрақтылық коэффициенттері төмендейді (басқалары тең болған жағдайда). Демек, мұндай дивидендтік саясатты жүзеге асыру тек шын мәнінде гүлденген акционерлік ұйымдардың қолынан келеді, бірақ егер бұл саясат ұйымның пайдасының тұрақты өсуімен қолдау таппаса, онда бұл оның банкроттыққа апаратын сенімді жолы болып табылады.

Дивидендтік саясатты іске асырудың келесі кезеңінде дивидендтік саясаттың таңдалған түріне сәйкес пайданы бөлу механизмі әзірленеді, ол келесі әрекеттер тізбегін көздейді:

Таза пайда сомасынан қоғамның жарғысында көзделген резервке және басқа да міндетті арнаулы қорларға оның есебінен қалыптастырылған міндетті аударымдар шегеріледі. Таза пайданың «тазартылған» сомасы «дивидендтік дәліз» деп аталады, оның шеңберінде дивидендтік саясаттың тиісті түрі жүзеге асырылады.

Таза пайданың қалған бөлігі капиталдандырылған және тұтынылатын бөліктерге бөлінеді. Егер акционерлік қоғам дивидендтік саясаттың қалдық түрін ұстанатын болса, онда бұл есеп кезеңінің процесінде өндірісті дамыту қорын қалыптастыру және керісінше бірінші кезектегі міндет болып табылады.

Пайда есебінен қалыптасқан тұтыну қоры дивидендтер төлеу қорына және акционерлік қоғам персоналының тұтыну қорына бөлінеді (бұл қызметкерлерді қосымша материалдық ынталандыруды және олардың әлеуметтік қажеттіліктерін қанағаттандыруды көздейді). Мұндай бөлудің негізі дивидендтік саясаттың таңдалған түрі және акционерлік қоғамның ұжымдық шарт бойынша міндеттемелері болып табылады.

Бір жай акцияға шаққандағы дивидендтерді төлеу деңгейін анықтау мына формула бойынша жүзеге асырылады:

Мұндағы UDVpa – акцияға дивидендтер төлеу деңгейі;

FDV – дивидендтік саясаттың таңдалған түріне сәйкес құрылған дивидендтерді төлеу қоры;

VP – артықшылықты акциялардың иелеріне дивидендтер төлеу қоры (олардың көзделген деңгейіне сәйкес);

Кпа – акционерлік қоғам шығарған жай акциялардың саны.

Дивидендтік саясатты жүзеге асырудың соңғы кезеңі дивидендтерді төлеу нысандарын таңдау болып табылады, олардың негізгілері:

Дивидендтерді қолма-қол ақшамен төлеу (чектер). Бұл дивидендтерді төлеудің ең қарапайым және кең таралған түрі.

Акциялар бойынша дивидендтерді төлеу. Бұл нысан акционерлерге дивидендтер төлеу мөлшерінде жаңадан шығарылған акциялармен қамтамасыз етуді көздейді. Бұл алдағы кезеңде капиталдың өсуіне бағытталған акционерлерді қызықтырады. Ағымдағы кірісті қалайтын акционерлер осы мақсатта нарықта қосымша акцияларды сата алады.

Автоматты түрде қайта инвестициялау. Төлемнің бұл нысаны акционерлерге жеке таңдау құқығын береді – дивидендтерді қолма-қол ақшамен алу немесе оларды қосымша акцияларға қайта инвестициялау (бұл жағдайда акционер қоғаммен немесе оған қызмет көрсететін брокерлік ұйыммен тиісті шарт жасайды).

Ұйымның акцияларды сатып алуы. Ол дивидендтерді қайта инвестициялау нысандарының бірі ретінде қарастырылады, оған сәйкес компания қор нарығында еркін айналымдағы акциялардың бір бөлігін дивидендтік қор сомасына сатып алады. Бұл қалған акцияға шаққандағы пайда сомасын автоматты түрде арттыруға және алдағы кезеңде дивидендтер төлеу коэффициентін арттыруға мүмкіндік береді. Дивидендтерді пайдаланудың бұл нысаны акционерлердің келісімін талап етеді.

Ұйымның дивидендтік саясатын талдау үшін келесі көрсеткіштер қолданылады.

Акцияның табыстылығы (дивидендтік кіріс):

Дивидендтерді төлеу мөлшерлемесі (ағымдағы кірістілік, дивидендтердің кірістілігі):

Табысты бөлісу.

Ол акцияның иесі акцияны сату кезінде ала алатын бағамдық айырманы ескере отырып есептеледі:

Қайда

D – акцияны иелену кезеңінде алынған дивиденд сомасы;

Рpr - акцияны сату бағасы;

P – акцияның сатып алу бағасы.

Дивидендтерді төлеу коэффициенті.

Таза пайданың қандай бөлігі дивидендтер төлеуге жұмсалатынын көрсетеді және пайызбен де, салыстырмалы түрде де есептеледі:

Егер дивидендтерді төлеу коэффициенті біреуден асса, бұл компанияның қисынсыз дивидендтік саясатын көрсетуі немесе оның ықтимал қаржылық қиындықтарын көрсетуі мүмкін.

Бөліс құны:

Негізгі коэффициенттердің байланысын келесідей көрсетуге болады:

Дивидендтерді төлеу мөлшерлемесі = Акция құны * Акцияның кірісі

Пайданы бөлудің дамыған теорияларының, әдістерінің және біркелкі принциптерінің болуына қарамастан, біртұтас дивидендтік саясатты қалыптастыру мүмкін емес. Әрбір нақты ұйымның даму процесінде алдында тұрған міндеттердің ерекшелігі, экономикалық қызметтің сыртқы және ішкі жағдайларының айырмашылығы әмбебап сипатта болатын пайданы бөлудің бірыңғай моделін жасауға мүмкіндік бермейді. Сондықтан белгілі бір ұйымның пайданы бөлу механизмінің негізі пайда бөлудің пропорциялары мен тиімділігіне әсер ететін факторларды талдау және қарастыру болып табылады.

Ең маңызды факторларға мыналар жатады: заңнамалық жүйе, инвестицияланған капиталдың орташа нарықтық рентабельділік нормасы, капиталдың қаржылық құрылымын қалыптастырудың балама көздерінің болуы, тауар және қаржы нарықтарының конъюнктурасы, капиталдың "мөлдірлігі". қор нарығы, инфляция деңгейі, ұйымның өмірлік циклінің кезеңі және ұйымның ағымдағы қаржылық тұрақтылық деңгейі.

Ресейлік акционерлік қоғамдардағы дивидендтерді төлеудегі негізгі бұзушылықтар:

эмитенттердің жарияланған дивидендтерді төлемеуі, оларды төлеу тәртібі мен мерзімдерін бұзуы;

эмитенттің төлеуші ​​агенттерінің дивидендтерді төлемеуі немесе төлеуді кешіктіруі;

эмитенттің таза пайдасы мен дивидендтер сомасын қате есептеу.

Дивидендтердің төленбеу себептерінің бірі – жарғылық капиталдың құрылымы. Егер ұйымның бір негізгі акционері болса, ол пайданы миноритарлық акционерлермен бөліспей, ұйымның дамуына қайта инвестициялауды қалайды.

Теориялық тұрғыдан алғанда, компанияның акционерлеріне төлейтін дивидендтердің мөлшері әлеуетті инвестор үшін инвестиция бағытын таңдаудағы негізгі факторлардың бірі болуы керек. Дегенмен, дивидендтерді төлеудің ресейлік тәжірибесінің өзіндік маңызды ерекшеліктері бар. Олар акциялардың көпшілігі бойынша дивидендтер мөлшері олардың нарықтық құнымен салыстырғанда мардымсыз екендігіне тоқталады және бұған бірқатар себептер бар.

Бірінші себеп, қаржы нарығының әртүрлі сегменттерінен инвестициялық ресурстарды тартатын ресейлік ұйымдардың көпшілігінің қарыз капиталының айқын құрылымы бар және олардың акцияларын мемлекеттік жазылым арқылы шығаруды ауқымды қаржыландыру үшін пайдаланбайды. Нәтижесінде ұйымның дивидендтік саясаты инвестиция тартуға шешуші әсер етпейді.

Екінші себеп - Ресейдегі бухгалтерлік есептің қолданыстағы стандарттары әлі де қажетті ашықтық дәрежесін қамтамасыз етпейді. Қаржылық есептілікті талдау көрсеткендей, халықаралық стандарттар бойынша нәтижелер көбінесе ұйымның қаржылық жағдайын ресейлік бағалаудан мүлдем өзгеше. Сонымен қатар, бірнеше ресейлік ұйымдар әлі күнге дейін халықаралық стандарттарға сәйкес есеп береді, сондықтан ресейлік акционерлік қоғамдарды шетелдіктермен салыстыру белгілі бір параметрлер (капиталдандыру, дивидендтер) бойынша ғана мүмкін болады. Тіпті инвесторларға халықаралық стандарттарға сәйкес есеп берумен танысу мүмкіндігін беретін ұйымдар да мұны сақтықпен және таңдамалы түрде жасайды.

Үшінші себеп – ресейлік акционерлік қоғамдар қайталама нарықта акцияларды сатып алған өздерінің миноритарлық акционерлерін инвестор ретінде қабылдамайды. Дегенмен, капиталдың қаржылық құрылымының ұзақ мерзімді қалыптасуы тұрғысынан оларды акциялардың немесе облигациялардың жаңа шығарылымдарының әлеуетті сатып алушылары ретінде қарастырған жөн.

Төртінші себеп – көптеген акционерлік қоғамдарда тиімді меншік иесінің болмауы. Бұл әсіресе мемлекеттік акционерлері бар ұйымдарға қатысты.

Ресейлік ұйымдардың дивидендтік саясатының өзіндік ерекшеліктері бар. Көптеген ұйымдар дивидендтер төлемейді немесе оларды төмен деңгейде төлейді. Сонымен қатар, дивидендтердің мөлшері іс жүзінде ұйымның қаржылық нәтижелеріне байланысты емес және оларды төлеу үлкен кешіктірулермен (бір жарым, тіпті екі жылға дейін) жүзеге асырылады. Бір жағынан мемлекет (мемлекет қатысатын акционерлік қоғамдарда) дивидендтік саясатқа, ал екінші жағынан ірі акциялар пакеттерінің иелері өз мақсаттарына жету шеңберінде айтарлықтай әсер етеді. Мұндай жағдайларда ресейлік акциялардың көпшілігінің тартымдылығы тек бағамдық айырмашылықтар есебінен кіріс алу мүмкіндігінде жатыр. Бұл өз қаражатын қысқа мерзімді инвестициялау және алыпсатарлық пайда алу үшін пайдаланатын инвесторларды немесе ұйымға бақылау орнату мақсатында акциялардың үлкен пакетін алуға ұмтылатын акционерлерді қызықтырады. Бұл жағдайдың нәтижесі экономиканың нақты секторын қаржыландыру үдерісінен инвесторлардың елеулі қабатын кесіп тастайды, ресейлік ұйымдар капиталының қаржылық құрылымының тиімсіздігі. Акцияларды сатып алу кезінде инвестор орта немесе ұзақ мерзімді перспективада қандай дивидендтік саясатқа сене алатынын білгенде ғана жағдай өзгеруі мүмкін.

Ұйымның эмиссиялық саясаты

Қосымша акциялар шығару арқылы сыртқы көздерден меншікті капиталды тарту күрделі және шығынды процесс болып табылады.

Қаржы менеджменті позициясынан акциялар шығарылымын басқарудың негізгі мақсаты қор нарығына ең қысқа мерзімде меншікті қаржы ресурстарының қажетті көлемін тарту болып табылады.

Акциялар шығарылымын басқару процесі келесі негізгі кезеңдерге негізделген:

Акциялардың ұсынылған шығарылымын тиімді орналастыру мүмкіндіктерін зерттеу. Ұсынылып отырған бастапқы (ұйым акционерлік қоғамға айналған кезде) немесе қосымша (егер ұйым акционерлік қоғам нысанында құрылған болса және оның меншікті капиталының қосымша ағынын қажет етсе) шығару туралы шешім акциялары қор нарығындағы жағдайды жан-жақты алдын ала талдау және оның акцияларының әлеуетті инвестициялық тартымдылығын бағалау негізінде ғана жасалуы мүмкін.

Қор нарығындағы жағдайды талдау (биржалық және биржадан тыс) акцияларға сұраныс пен ұсыныстың жай-күйін, олардың баға белгілеулерінің баға деңгейінің динамикасын, жаңа шығарылымдар акцияларын сату көлемдерін және бірқатар басқа көрсеткіштер. Мұндай талдаудың нәтижесі қор нарығының жаңа шығарылымның пайда болуына реакциясының сезімталдық деңгейін анықтау және оның эмиссиялық акциялар көлемін сіңіру әлеуетін бағалау болып табылады.

Акциялардың әлеуетті инвестициялық тартымдылығын бағалау саланың даму перспективаларын (басқа салалармен салыстырғанда), өндірілген өнімнің бәсекеге қабілеттілігін, сондай-ақ кәсіпорынның инвестициялық қызмет көрсету саласындағы көрсеткіштерінің деңгейін ескере отырып жүзеге асырылады. адамның қаржылық жағдайы (салалық орташа көрсеткіштермен салыстырғанда). Бағалау процесінде басқа ұйымдардың орналастырылған акцияларымен салыстырғанда бір компанияның акцияларына инвестициялық артықшылықтың ықтимал дәрежесі анықталады.

Меншікті акциялардың әлеуетін бағалау үшін көрсеткіштер жүйесі қолданылады:

Талдау барысында бұл көрсеткіштердің мәндері ұқсас акционерлік қоғамдар үшін қол жетімді деректермен, сондай-ақ олардың өткен кезеңдегі мәндерімен салыстырылады.

Мәселенің мақсатын анықтау. Сыртқы көздерден меншікті капиталды тартудың жоғары құнына байланысты шығарылымның мақсаты ұйымның стратегиялық дамуы және алдағы кезеңде оның нарықтық құнының айтарлықтай өсу мүмкіндігі тұрғысынан айтарлықтай салмақты болуы керек. Меншікті капиталды қалыптастырудың осы көзіне жүгінетін ұйымды басшылыққа алатын осы мақсаттардың негізгілері:

өндірістік қызметтің салалық (кіші салалық) және аймақтық әртараптандыруымен байланысты нақты инвестициялар (жаңа филиалдар, еншілес кәсіпорындар, үлкен өнім шығаратын жаңа өндірістер желісін құру және т.б.);

пайдаланылған капиталдың құрылымын айтарлықтай жақсарту қажеттілігі (қаржылық тұрақтылық деңгейін арттыру мақсатында меншікті капитал үлесін ұлғайту; меншікті несие қабілеттілігінің жоғары деңгейін қамтамасыз ету және сол арқылы қарыз капиталын тарту шығындарын азайту; әсер ету көлемін арттыру қаржылық левередж және т.б.);

синергетикалық әсер алу мақсатында басқа ұйымдарды сатып алу болжамды (үшінші тарап мемлекеттік ұйымдарды жекешелендіруге қатысу, егер бұл акциялардың бақылау пакетін немесе басым үлесті сатып алуды көздейтін болса, оларды басып алу нұсқасы ретінде де қарастырылуы мүмкін жарғылық капитал). Синергетикалық әсер ұйымдардың сәтті қосылуынан (олардың қосылуы мен қосылуынан) туындайтын қосымша экономикалық пайдамен анықталады. Бұл артықшылықтар біріктірілген ұйымдардың жалпы өндірістік-қаржылық әлеуетін ұтымды пайдалануда, технологиялар мен өндірілген өнімдердің бірін-бірі толықтыруымен, ағымдағы шығындарды азайту мүмкіндіктерін және басқа да осыған ұқсас факторларды пайдалану арқылы пайда болады; меншікті капиталдың айтарлықтай көлемін жылдам жұмылдыруды талап ететін басқа да мақсаттар.

меншікті капиталдың айтарлықтай көлемін жылдам жинақтауды талап ететін басқа мақсаттар.

3. Шығарылым көлемін анықтау. Шығарылым көлемін анықтау кезінде сыртқы көздерден меншікті қаржы ресурстарын тартудың бұрын есептелген қажеттілігінен шығу қажет. Акциялар шығарылымының көлемі шығарылған акциялардың санын бір акцияның номиналды құнына көбейту арқылы анықталады (бір шығарылым процесінде акциялардың номиналды құнының бір нұсқасы белгіленуі мүмкін).

Шығарылған акциялардың номиналды құнын, түрлерін және санын анықтау. Акциялардың номиналды құны олардың болашақ сатып алушыларының негізгі санаттарын ескере отырып анықталады (акциялардың ең үлкен номиналды құны оларды институционалдық инвесторлардың сатып алуына, ал ең азы - халықтың сатып алуына бағытталған). Акциялардың (жай және артықшылықты) түрлерін анықтау процесінде артықшылықты акцияларды шығарудың мақсаттылығы белгіленеді; егер мұндай шығарылым мақсатқа сай деп танылса, онда жай және артықшылықты акциялардың арақатынасы белгіленеді (қолданыстағы заңнамаға сәйкес артықшылықты акциялардың үлесі шығарылымның жалпы көлемінің 10%-нан аспайтынын ескеру қажет). Шығарылатын акциялардың саны шығарылым көлемі мен бір акцияның номиналды құны негізінде анықталады (бір шығарылым процесінде акциялардың номиналды құнына бір ғана опцион белгіленуі мүмкін).

Тартылған меншікті капиталдың құнын бағалау

Мұндай бағалау принциптеріне сәйкес ол екі параметр бойынша жүзеге асырылады:

дивидендтердің күтілетін деңгейі (дивидендтік саясаттың таңдалған түріне қарай анықталады);

акцияларды шығару және эмиссияны орналастыру бойынша шығындар (орташа жылдық сомаға азайтылған).

Тартылған капиталдың болжамды құны капиталдың нақты орташа алынған құнымен және капитал нарығындағы пайыздық мөлшерлемелердің орташа деңгейімен салыстырылады. Осыдан кейін ғана акцияларды шығару бойынша түпкілікті шешім қабылданады.

Андеррайтингтің тиімді нысандарын анықтау. Егер акцияларды тікелей инвестордың жазылу арқылы сатуы көзделмесе, онда эмиссиялық акциялардың көлемін ашық орналастыруды жылдам және тиімді жүргізу үшін акцияларды орналастыруды ұйымдастыратын қаржы делдалының (андеррайтер) қызметтерін пайдаланған жөн. эмитенттің бағалы қағаздарын қор нарығында бастапқы және қайта сату. Андеррайтерлер эмитент ұйымға келесі қызметтер кешенін ұсынады:

бағалы қағаздарды шығару тәсілін таңдау;

жаңа бағалы қағаздарға баға белгілеу;

жаңа бағалы қағаздарды сату және т.б.

Андеррайтер ретінде коммерциялық банктер, инвестициялық қорлар және қаржы компаниялары әрекет етеді. Әдетте, андеррайтер өзі үшін эмитенттің бағалы қағаздарын ұсыныс бағасынан төмен бағамен сатып алады және сол арқылы оларды сату тәуекелін өз мойнына алады. Андеррайтерлердің іс-әрекеті елеулі тәуекелді қамтитындықтан, олар тәуекелді әртараптандыру және мәселені жүзеге асыруды жеңілдету үшін күштерін біріктіріп, синдикат деп аталатын андеррайтерлер тобын құруды жөн көреді.

Акциялардың шығарылған көлемін ашық орналастыруды тез және тиімді жүзеге асыру мақсатында эмитент ұйым:

қаржылық делдалдардың (андеррайтерлердің) құрамын анықтайды;

олармен акциялардың бастапқы баға белгілеуінің бағаларын және дилерге комиссиялық сыйақы мөлшерін келіседі;

акцияларды сату көлемін реттеуді, сондай-ақ бұрын орналастырылған бағалы қағаздардың айналысының бастапқы кезеңінде олардың өтімділігін сақтауды қамтамасыз етеді.

Эмитент пен андеррайтер арасындағы қатынастар бағалы қағаздарды шығару және орналастыру туралы шартпен реттеледі. Онда мыналар көрсетіледі: андеррайтинг түрі (фирмалық келісім, бағалы қағаздарды орналастыру бойынша максималды және ең аз күш-жігер); делдалдық сыйақы (спред) және басқа да шарттар.

Меншікті капиталдың ұлғаюын ескере отырып, ұйымның тұрақты қаржылық левередж коэффициентін пайдалана отырып, қарыз қаражатының көлемін ұлғайту мүмкіндігі бар, демек, инвестицияланған меншікті капиталдан пайда көлемін ұлғайту.

Ресей жағдайында акциялардың жаңа шығарылымы арқылы қосымша капитал тарту ұзақ және қымбат процесс екенін атап өткен жөн. Сондықтан қаржы ресурстарын тартудың бұл көзіне негізінен жеткілікті қаржылық ресурстары бар және ресейлік қор нарығында кеңінен танымал ірі акционерлік қоғамдар жүгінеді (мысалы, отын-энергетика кешені, металлургия өнеркәсібі, байланыс, және экономиканың кейбір басқа салалары). Экономиканың нақты секторындағы ресейлік акционерлік қоғамдардың көпшілігі үшін қор нарығына шығудың бірден-бір жолы ағымдағы қаржылық жағдайды нарық талаптарына сәйкестендіру болып табылады, бұл айналымды ұйымдастыруға мүмкіндік береді. меншікті эмиссиялық бағалы қағаздар (акциялар және корпоративтік облигациялар). Қазіргі жағдайларда Ресейдегі көптеген акционерлік қоғамдардың жарғылық капиталы олардың таза активтерінің құнынан бірнеше есе төмен, бұл олардың бағалы қағаздарының қор нарығына шығу перспективасын кешіктіреді. Акциялардың айтарлықтай төмен бағалануына байланысты, көптеген әлеуетті эмитенттер нарыққа қаржы құралдарының жаңа блоктарымен кіру тәуекеліне ұшырамайды, бұл қолданыстағы акционерлер үлесінің пропорционалды емес төмендеуіне, оларды акциялардың бақылау пакетінен айыруға әкелуі мүмкін. Сонымен қатар, әлеуетті инвесторларда көбіне эмитенттердің инвестициялық тартымдылығын дұрыс бағалауға мүмкіндік беретін объективті ақпарат болмайды, өйткені олар алдын ала өз акцияларының төмен құнына (бағасына) бағдарланған.

Акционерлік қоғам түріндегі көптеген ұйымдардың қор нарығында мінез-құлық стратегиясының жоқтығы (осы нарықтан қаражат тарту, акционерлердің санын кеңейту, олармен берік қарым-қатынас орнату) мүмкіндігінен айырады. оларды дамыту үшін қосымша қаржылық ресурстарды жұмылдыру.

акция чектерінің амортизациясын шығару

Әдебиет

1.Бахрамов, Ю.М. Қаржы менеджменті: Бакалаврларға арналған оқу құралы. - 2-ші басылым. - Санкт-Петербург: Питер, 2011. - 495 б. (жоғары оқу орындарына арналған оқулық. Өндірістік менеджмент саласындағы білім беру үшін УМО бекіткен үшінші буын стандарты ЖОО-ның экономикалық мамандықтарының студенттеріне арналған оқу құралы ретінде).

2.Белолипецкий В.Г. Қаржылық басқару. Оқулық / В.Г.Белолипецкий. - М. : Норус, 2008. - 448 б. (080100 «Экономика» бағыты бойынша оқитын ЖОО студенттеріне арналған оқу құралы ретінде классикалық университеттік білім беру үшін УМО ұсынған).

.Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанова А.И. Қаржылық басқару. Оқу құралы. М.: Норус, 2006 ж.

.Дранко О.И. Қаржы менеджменті: кәсіпорын қаржысын басқару технологиялары. Жоғары оқу орындарына арналған оқулық. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 351 б.

.Павлова Л.Н. Қаржылық басқару. Жоғары мектептерге арналған оқулық. - 2-бас., қайта қаралған. және қосымша - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 269 б. (Ресей Білім және ғылым министрлігі ұсынған).

.Ромашова И.Б. Қаржы менеджменті: негізгі тақырыптар, іскерлік ойындар Оқулық. М.: Норус, 2009. - 336 б.

.Қаржылық басқару. / Ред. Е.С. Стоянова. - М.: 2010 (Ресей Білім және ғылым министрлігі ұсынған)

.Etrill P. Маман еместерге арналған қаржылық менеджмент. - 5-ші басылым. / Пер. ағылшын тілінен. Ред. Е.Н. Бондаревская. - Санкт-Петербург: Петр, 2011. - 608 б.

Репетиторлық

Тақырыпты үйренуге көмек керек пе?

Біздің мамандар сізді қызықтыратын тақырыптар бойынша кеңес береді немесе репетиторлық қызметтерді ұсынады.
Өтінім жіберіңізКонсультация алу мүмкіндігі туралы білу үшін дәл қазір тақырыпты көрсету.

Меншікті капиталды басқару- бұл кәсіпорынның өзіндік қаржылық ресурстарын қалыптастыруды басқару. Ол үшін әдетте алдағы кезеңдегі даму қажеттіліктеріне сәйкес әртүрлі көздерден меншікті қаржылық ресурстарды тартуға бағытталған арнайы қаржы саясаты әзірленеді.

Меншікті қаржылық ресурстарды қалыптастыру саясаты кәсіпорынның жалпы қаржылық стратегиясының бөлігі болып табылады, ол оның өндірісінің дамуын өзін-өзі қаржыландырудың қажетті деңгейін қамтамасыз етуден тұрады.

Бет пайдалы болды ма?

Байлықты басқару туралы көбірек біліңіз

1. Акционерлік қоғамдардағы меншікті капиталды басқару: әдістемелік аспект
2. Ауылшаруашылық өндірістік кооперативінің меншікті капиталын басқару: ТҚ мәселелері мен шешу жолдары Мақала СПК ауылшаруашылық өндірістік кооперативтерінің меншікті капиталын басқаруға арналған. Осы ұйымдағы меншікті капиталды басқару ерекшеліктері.
3. Ауыл шаруашылығы ұйымдарындағы меншікті капитал құрылымын оңтайландырудың негізгі бағыттары Қазіргі уақытта меншікті капиталды тиімді басқарудың оның ұтымды қалыптасқан құрылымына тәуелділігін зерттеу ерекше өзекті мәселе болып табылады, өйткені бұл көрсеткіштердің динамикасы жұмысты сипаттайды.
4. Ресей Федерациясындағы кәсіпорынның меншікті капиталын басқарудың өзекті мәселелері Мақалада ресейлік кәсіпорындардағы меншікті капиталды басқарудың ағымдағы жағдайы мен мәселелері талқыланады және анықталған мәселелерді шешудің ықтимал жолдары ұсынылады.
5. Компанияның меншікті капиталын басқарудың проблемалық аспектілері Бұл жұмыста компанияның меншікті капиталын басқарудың проблемалық аспектілері қарастырылады.
6. Меншікті капиталды басқару бойынша айналыс саласындағы ұйымдардағы кірістерді талдау әдістемесі Мақаланың мақсаты қазіргі заманғы экономикалық құралдар мен ақпараттық қамтамасыз етуді ескере отырып, меншікті капиталды басқару үшін айналыс саласындағы ұйымдардағы кірістерді талдаудың әдістемелік тәсілдерін негіздеу болып табылады. .
7. Ұйымның меншікті капиталын шығындар критерийін пайдалана отырып басқарудың әдіснамалық аспектілері Меншікті капиталды басқару жүйесі ұйымның бүкіл қаржылық басқару жүйесінің тиімділігін экономикалық қызмет нәтижелерін анықтайды
8. Сауда ұйымының өзін-өзі қаржыландыру мүмкіндігін анықтаудың негізгі тәсілдері
9. Меншікті айналым қаражатын ауыл шаруашылығы кәсіпорындарының қаржылық тұрақтылығын қамтамасыз етудің ең маңызды құралы ретінде бағалау Меншікті айналым қаражатын басқарудың принциптері мен әдістерін ұтымды ету ауыл шаруашылығы кәсіпорындарының дағдарыс жағдайында дамуының алдын алуға әсер етудің тиімді құралы деп санаймыз. теріс макро- және микроэкономикалық факторларды анықтау және олардың тұрақты қаржылық жағдайын қалыптастыру.Бұл қорытынды келесі логикалық анықтамалардан туындайды.
10. Ұйымның меншікті капиталын пайдалану тиімділігін бағалау («Красноармейский» РПЗ Федералдық мемлекеттік унитарлық кәсіпорны мысалында)
11. Кәсіпорын байлығын басқару Қосымша байлықты басқару Айналым капиталын басқару Бұл бет пайдалы болды
12. Кәсіпорынның төлем қабілеттілігі мен іскерлік белсенділігін матрицалық талдау нәтижелері негізінде қабылданған басқару шешімдері Меншікті капиталды басқару бөлігіндегі шаралар Кредиторлық берешек 1. Кредиторлық қарыздың абсолютті сомасын қысқа мерзімде қысқарту 2.
13. Ұйымның қаржылық тұрақтылығы және міндеттемелер құрылымының критерийлері Қаржыландыру көздерінің құрылымына меншік иелерінің капиталды басқару саласындағы саясаты айтарлықтай әсер етеді Жиынтық капиталды басқарудағы консервативті көзқарас жоғары деңгейден бас тартуға байланысты.
14. Меншікті капиталды пайдаланудың тиімділігі мен қарқындылығын талдау әдістемесі В.В.Гончарова 3 жарғылық капиталдың үш нысанын қабылдауы мүмкін, ол оның қатысушыларының салымдарынан қалыптасады, бұл жарналар акционерлік қоғамның меншігіне толығымен билік етеді. жазылу арқылы жұмылдырылған шығарылған капитал жазылу кезінде енгізілген төленген капитал 3
15. Кәсіпорынның меншікті және қарыз капиталын пайдалану тиімділігін бағалау Меншікті капиталды пайдалану тиімділігін бағалаудың осы әдістемесін пайдалану оның табыстылығындағы белгілі бір өзгерістердің себептерін түсінуге және басқару процесінде неғұрлым негізделген шешімдер қабылдауға ықпал етеді. ұйымның меншікті капиталы Біз әртүрлі оңтайландыру нұсқалары үшін осы критерийді пайдалана отырып, оңтайландырудың әсерін есептейміз
16. Кәсіпорынның меншікті және қарыз капиталын пайдаланудың сипаттамасы және талдауы
17. Өнеркәсіптік кәсіпорындардың қаржылық ресурстарын қалыптастырудағы меншікті капиталдың рөлі Меншікті капиталды басқарудың негізгі функциялары қорғаныс функциясы – меншікті капитал резерв құру арқылы кәсіпорынның төлем қабілеттілігін сақтауға мүмкіндік береді.
18. Акционерлік қоғамның пайдасын басқарудың заманауи әдістемесі Капиталдандыру туралы ақпаратқа бөлінген пайданың оңтайлы мөлшерін белгілеу маңызды, тұжырымдаманы қолданған жөн.
19. Алиханова Е.Н. Дағдарыс жағдайындағы кәсіпорынның меншікті айналым қаражатын басқару Ғылым және білім хабаршысы 2015 ж. № 4
20. Несиелік қабілеттілік және оны бағалау Аннотация Қазіргі заманғы Ресей экономикасында субъектілер өздері қабылдайтын шешімдердің көпшілігін таңдауда тәуелсіз және меншікті және қарыздық капиталды басқарудың жоғары тиімді саясатын әзірлеу қажеттілігі туралы мәселе бірінші кезектегі мәнге ие. мақала өзекті мәселелерге арналған

Жақсы жұмысыңызды білім қорына жіберу оңай. Төмендегі пішінді пайдаланыңыз

Білім қорын оқу мен жұмыста пайдаланатын студенттер, аспиранттар, жас ғалымдар сізге алғыстары шексіз.

ӘСБЕСТОВ АТЫНДАҒЫ ЭКОНОМИКАЛЫҚ КОЛЛЕДЖ

ДИПЛОМДЫҚ ЖҰМЫС

Пән бойынша: Қаржы менеджменті

Тақырыбы: Байлықты басқарукәсіпорынжәнеЯтия

Аяқталды: ст-ка гр. 324

FROMмазмұны

• Кіріспе
• 1.1 Ұйым капиталының мәні мен түсінігі
• 1. 2 Кәсіпорынның меншікті капиталының құрамы мен құрылымы
• 1. 3 Кәсіпорынның меншікті капиталын басқару
• 1. 4 Кәсіпорынның меншікті капиталын қаржыландыру әдістері
• 2. Кәсіпорынның меншікті капиталын басқаруды талдау
• 2.1 Кәсіпорынның капитал құрылымын бағалау
• 2.2 Қаржылық коэффициенттерді және таза активтерді талдау
• 3. Ұсыныстар кәсіпорынның меншікті капиталын пайдалану бөлігінде
• 3.1 Капитал құны және оны бағалау принциптері
• 3.2 Құрылымды оңтайландыру бойынша ұсыныстар кәсіпорын капиталы
• Қорытынды
• Тізім әдебиет
• ATжүргізу
• Қоғамдағы нарықтық қатынастардың дамуы бірқатар жаңа экономикалық объектілердің пайда болуына әкелді. Солардың бірі – ең маңызды экономикалық категория ретінде кәсіпорынның капиталы және, атап айтқанда, меншікті капитал. Кәсіпорынның өміршеңдігі мен қаржылық тұрақтылығы үшін соңғысының маңыздылығы соншалық, ол Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінде жарғылық капиталдың ең аз мөлшеріне, жарғылық капиталдың қатынасына және таза активтер, таза активтердің арақатынасына және жарғылық және резервтік капиталдың мөлшеріне байланысты дивидендтер төлеу мүмкіндігі.
• Нарықтық қатынастардың дамуы қаржы менеджменті рөлінің артуына әкелді. Кәсіпорынның қаржылық ресурстарының жағдайы оның қызметінің нәтижелерін анықтайтын негізгі факторға айналады.
• Кәсіпорынның нарықтық жағдайда өмір сүруін қамтамасыз ету үшін басқарушы персонал оның дамуының мүмкін болатын және тиісті қарқынын қаржылық қамтамасыз ету тұрғысынан бағалауы, қолда бар қаражат көздерін анықтауы, сол арқылы шаруашылық жүргізуші субъектілердің тұрақты жағдайы мен дамуына ықпал етуі қажет.
• Кәсіпорынның қаржылық саясаты қатаң бәсекелестік жағдайында нарықтық экономика жағдайында оның экономикалық әлеуетінің қарқынын арттырудың шешуші сәті болып табылады. Кәсіпорынның қаржылық жағдайын сипаттайтын маңызды көрсеткіштер.
• Меншікті капиталды бағалау олардың көпшілігін есептеу үшін негіз болады.
• Кез келген кәсіпорынның қызметін қаржылық ресурстарсыз елестету мүмкін емес. Атап айтқанда, меншікті капиталды қалыптастырмай кез келген кәсіпорынның қызметі мүмкін емес. Меншікті капитал кәсіпорынның қаржылық ресурстарының бір бөлігі болып табылады. Кез келген кәсіпорын қызметінің қаржылық нәтижесі есепті кезеңдегі ұйымның меншікті капиталының ұлғаюы түрінде көрсетіледі. Осыған байланысты меншікті капиталдың құрылымын зерттеп, меншікті капиталды талдау қажеттілігі туындады. Кәсіпорынның меншікті капиталын бағалау кәсіпорынның ұзақ мерзімді кезеңдегі қаржылық мүмкіндіктерін анықтауға мүмкіндік береді.
• Меншікті капиталдың өзгеру динамикасы тартылған және тартылған капиталдың көлемін анықтайды. Соңғы жылдары тартылған және тартылған капитал үлесінің артуы нәтижесінде ақша капиталының құрылымында елеулі өзгерістер болды.
• Ұйымда есептің дұрыс жүргізілуіне және оның айналымының әрбір кезеңінде капитал қозғалысына бақылау болмаған жағдайда ақша қаражатын ұрлау мүмкін болады. Сондықтан нарықтық экономика жағдайында кәсіпорынның барлық ресурстарының қалыптасуы мен пайдаланылуын есепке алу мен бақылаудың рөлі артып келеді.
• Дипломдық жұмыста көрсетілген тақырыптың өзектілігі әрбір кәсіпорын үшін негізгі мәселе ақша капиталының қаржылық қызмет үшін жеткілікті болуы, ақша айналымына қызмет көрсету және экономикалық өсу үшін жағдай жасау болып табылады. Бұл мәселе барлық дерлік кәсіпорындар үшін шешімін таппай отыр, бұл меншікті айналым қаражатының айтарлықтай жетіспеушілігінен көрінеді. Демек, шаруашылық жүргізуші субъектілердің меншікті капиталын басқаруды жан-жақты зерделеу, талдау және жетілдірудің объективті қажеттілігі туындайды.
• Сондай-ақ, тақырыптың өзектілігі Ресей Федерациясында орын алған экономиканы тұрақтандыру процестерімен, қаржы нарығының қалыптасуымен және несие ресурстарының өсуімен анықталады.

Зерттеу объектісі кәсіпорынның қаржылық-шаруашылық қызметі болып табылады.

Кәсіпорынның меншікті капиталын басқару пәні болып табылады.

Бұл жұмыстағы зерттеудің мақсаты кәсіпорынның меншікті капиталын және меншікті капиталды басқарудың тиімді әдістерін зерттеу және талдау болып табылады.

Дипломдық жұмыстың мақсатына сәйкес келесі міндеттер айқындалды:

капиталдың экономикалық мәнін ашу, кәсіпорын капиталының жіктелуін талдау

ұйымның меншікті капиталының құрамы мен құрылымын бөліп көрсету

Ұйымның меншікті капиталының экономикалық мәнін анықтаңыз

Меншікті капитал құрылымын жетілдірудің негізгі көздерін анықтау, ұйымның меншікті капиталының құнын анықтау.

Жұмыстың әдіснамалық және теориялық негізін экономика және қаржы менеджменті саласындағы зерттеушілердің еңбектері құрайды.

Жұмыс процесінде Ресей Федерациясының Қаржы министрлігінің, Ресей Федерациясының Мемлекеттік статистика комитетінің нормативтік құжаттары пайдаланылды.

Курстық жұмыстың теориялық бөлімі келесі дереккөздер негізінде жазылған:

1) Ресей Федерациясының Азаматтық кодексі, бірінші бөлім;

2) «Акционерлік қоғамдар туралы» 1995 жылғы 26 желтоқсандағы № 208-ФЗ Федералдық заңы

3) Ковалев В.В. Қаржылық талдау: Ақшаны басқару. Инвестицияларды таңдау. Есепті талдау. - М.: Қаржы және статистика, 2003 ж.

Курстық жұмыстың практикалық бөлімі келесі дереккөздер негізінде жазылған:

1) Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Қаржылық талдау: Оқу құралы. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 ж.

2) Савицкая Г.В. Кәсіпорынның шаруашылық қызметін талдау: Оқу құралы. - М.: Жаңа білім, 2003 ж

3) Ефимова О.В. Қаржылық талдау. - М.: Бухгалтерлік есеп, 2003 ж.

Талдау кәсіпорынның қаржылық есептілігінің келесі нысандарын пайдалана отырып жүргізілді:

1) № 1 «Бухгалтерлік баланс» нысаны

2) No 2 «Пайдалар мен залалдар туралы есеп» нысаны

3) № 3 «Капитал қозғалысы туралы есеп» нысаны

1. Кәсіпорынның меншікті капиталын басқару түсінігі мен әдістемесі

1.1 Ұйым капиталының мәні мен түсінігі

Кәсіпорынның капиталы немесе капиталы кәсіпорынның құрылуы мен дамуының негізгі экономикалық негізі болып табылады, ол өз қызметінде мемлекеттің, меншік иелерінің және қызметкерлердің мүдделерін қамтамасыз етеді (24; 48).

Кәсіпорынның капиталы оның активтерін қалыптастыруға салынған ақшалай, материалдық және материалдық емес нысандардағы қаражаттардың жалпы құнын сипаттайды.

Негізгі жіктеу критерийлері бойынша жүйеленуіне сәйкес кәсіпорын капиталының жекелеген түрлерін толығырақ қарастырайық.

1. Кәсіпорынның меншік түріне сәйкес меншікті және қарыз капиталы бөлінеді.

Меншікті капитал ұйымның өзіне тиесілі және оның активтерінің белгілі бір бөлігін қалыптастыру үшін пайдаланылатын қаражаттарының жалпы құнын сипаттайды. Оларға салынған меншікті капиталдан құралған активтердің бұл бөлігі кәсіпорынның таза активтері болып табылады.

Қарыз капиталы қайтарымды негізде кәсіпорынның дамуын қаржыландыру үшін тартылған қаражатты немесе басқа мүліктік құндылықтарды сипаттайды. Кәсіпорын пайдаланатын қарыз капиталының барлық нысандары оның белгіленген мерзімде өтелетін қаржылық міндеттемелерін білдіреді.

2. Пайдалану мақсаты бойынша кәсіпорынның құрамына кіретін капиталдың келесі түрлерін ажыратуға болады: өндірістік капитал, несиелік капитал.

Өндірістік капитал кәсіпорынның өндірістік және маркетингтік қызметті жүзеге асыру үшін қолданысқа енгізілген активтерге салынған қаражаттарын сипаттайды.

Несиелік капитал – оның ақша құралдарына (коммерциялық банктердегі қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді депозиттерге), сондай-ақ қарыздық қор құралдарына (облигациялар, депозиттік сертификаттар, вексельдер және т.б.) инвестициялау процесінде пайдаланылатын бөлігі. )

Инвестициялау нысандары бойынша пассивтер бөлінеді
кәсіпорынның жарғылық капиталын қалыптастыру үшін қолданылатын ақшалай, материалдық және материалдық емес нысандар. Бұл нысандардағы күрделі салымдарға жаңа кәсіпорындарды құру, олардың жарғылық қорларының көлемін ұлғайту кезінде заңмен рұқсат етіледі.

Инвестициялау объектісі бойынша негізгі және айналым капиталы бөлінеді.

Негізгі капитал кәсіпорын пайдаланатын капиталдың бір бөлігін сипаттайды, ол өзінің айналымнан тыс активтерінің барлық түрлеріне инвестицияланады (әдебиеттерде жиі түсіндірілетіндей тек негізгі капиталға ғана емес).

Айналым капиталы оның айналым активтерінің барлық түрлеріне салынған бөлігін сипаттайды.

Айналым процесінде болу формасына сәйкес, яғни. осы контурдың жалпы циклінің кезеңдеріне байланысты кәсіпорынның капиталы өзінің ақшалай, өндірістік және тауарлық нысандары бойынша ажыратылады.

Меншік нысандары бойынша кәсіпорынның жарғылық капиталын қалыптастыру процесінде оған салынған жеке және мемлекеттік капитал анықталады. Капиталдың бұл бөлінуі кәсіпорындарды меншік түрлері бойынша жіктеу процесінде қолданылады.

Кәсіпорындағы қаржы түрі кәсіпорынның ұйымдық-құқықтық формасына байланысты.

Ресей Федерациясындағы заңды тұлғалар екі түрге бөлінеді:

1) коммерциялық емес; оларға мекемелер, тұтыну кооперативтері, қоғамдық ұйымдар, діни ұйымдар, бірлестіктер (ассоциациялар, одақтар), қорлар (қоғамдық, мәдени, қайырымдылық);

2) коммерциялық; оларға серіктестіктер (толық, сенім бойынша), өндірістік кооперативтер, мемлекеттік және муниципалдық кәсіпорындар, серіктестіктер (жауапкершілігі шектеулі серіктестік - ЖШҚ, қосымша жауапкершілігі бар серіктестік - ААҚ, акционерлік қоғамдар - АҚ, олар ашық - ААҚ және жабық - ЖАҚ болып бөлінеді. ) (2.27).

Қызметінің ұйымдық-құқықтық нысандары бойынша капиталдың келесі түрлері анықталады: жарғылық капитал (акционерлік қоғамдар түрінде құрылған кәсіпорындардың капиталы); жарғылық капитал (серіктес кәсіпорындардың капиталы - жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер, шектеулі серіктестіктер және т.б.) және жеке капитал (жеке кәсіпорындардың капиталы - отбасылық кәсіпорындар және т.б.).

Экономикалық процесте пайдалану сипаты бойынша капиталдың айналымдағы және жұмыс істемейтін түрлері ажыратылады.

Айналым капиталы оның кіріс алуға және кәсіпорынның операциялық, инвестициялық және қаржылық қызметін қамтамасыз етуге тікелей қатысатын бөлігін сипаттайды.

Жұмыс істемейтін (немесе «өлі») капитал кәсіпорынның шаруашылық қызметінің әртүрлі түрлерін жүзеге асыруға және оның кірісін қалыптастыруға тікелей қатыспайтын активтерге салынған оның бір бөлігін сипаттайды. Капиталдың бұл түріне мысал ретінде пайдаланылмаған үй-жайлар мен жабдықтарға салынған кәсіпорын қаражаты жатады; тоқтатылған өнімдердің қорлары; тұтынушылық сапаларының жоғалуына байланысты сатып алушылар тарапынан сұраныс мүлде жоқ дайын өнім және т.б.

9. Меншік иелерінің пайдалану сипаты бойынша капиталдың тұтынылатын («жейтін») және жинақталған (қайта инвестицияланған) түрлері бөлінеді.

Тұтынылатын капитал тұтыну мақсатына бөлінгеннен кейін капиталдың функцияларын жоғалтады. Ол тұтыну мақсатында жүзеге асырылатын кәсіпорынды инвестициядан шығаруды білдіреді (дивидендтерді, пайыздарды төлеу, қызметкерлердің әлеуметтік қажеттіліктерін қанағаттандыру және т.б. мақсатында айналымнан тыс және айналымдағы активтерден капиталдың бір бөлігін алу).

Жинақталған капитал пайданы капиталдандыру, дивидендтерді төлеу және т.б. процесінде оның өсуінің әртүрлі формаларын сипаттайды.

10. Тарту көздері бойынша кәсіпорынға салынған ұлттық (ішкі) және шетелдік капитал бөлінеді. Кәсіпорындар капиталының бұл бөлінуі олардың сәйкес жіктелуі процесінде қолданылады.

Қарастырылған жіктеу белгілерінің айтарлықтай маңызды тізіміне қарамастан, ол ғылыми терминологияда қолданылатын кәсіпорын капиталының түрлерінің барлық алуан түрлілігін көрсетпейді.

Кәсіпорын капиталының өнімді пайдалану процесінде жұмыс істеуі тұрақты айналым процесімен сипатталады. Капиталдың әрбір аяқталған айналымы бірқатар кезеңдерден тұрады.

Айналым процесінде кәсіпорынның капиталы үш кезеңнен өтеді.

Бірінші кезеңде ақша түріндегі капитал айналымдағы активтерге (ағымдағы және айналымнан тыс) инвестицияланады, осылайша өнімді нысанға айналады.

Екінші кезеңде өндірістік капитал өндіріс процесінде тауарлық түрге (соның ішінде өндірілген қызмет формасына) айналады.

Үшінші кезеңде тауарлық капитал өндірілген тауарлар мен қызметтер сатылған сайын ақша капиталына айналады.

Кәсіпорын капиталының айналымдылығының орташа ұзақтығы оның күндермен (айлармен, жылдармен) айналым мерзімімен сипатталады. Сонымен қатар, бұл көрсеткішті қарастырылып отырған кезеңдегі айналымдар санымен де көрсетуге болады (23; 51).

Пішіндердің өзгеруімен бір мезгілде капитал қозғалысы оның жалпы құнының тұрақты өзгеруімен сипатталады, оны «құндық цикл» деп атайды.

Құндық циклді жылжыту процесінде кәсіпорынның капиталы пайдалы пайдалану нәтижесінде белгілі бір кезеңдерде өзінің жалпы құнын арттыруы немесе рентабельді емес шаруашылық қызметінің нәтижесінде оны ішінара жоғалтуы мүмкін.

Кәсіпорын капиталының қарастырылған жіктелуі мен қызмет ету ерекшеліктері оны пайдалану тиімділігін мақсатты түрде басқаруға мүмкіндік береді.

Кез келген кәсіпорын қаржылық көрсеткіштерді жоспарлау мен реттеуді жүзеге асырады. Бұл принцип бойынша кәсіпорын өзінің әрі қарай дамуын болжай алады. Ол үшін компанияда жоспарлау процесі бар. Кәсіпорынның қаржылық ресурстарының барлық көздері меншікті және қарыздық болып бөлінеді, бұл ретте олардың арасындағы оңтайлы пропорцияларды табу қажет. Бұл принципті жүзеге асыру кәсіпорынға табыстылықтың, өтімділік пен төлем қабілеттілігінің оңтайлы деңгейіне жетуге мүмкіндік береді. Қарыз қаражаты негізінен банктік несие түрінде болады. Бұл жағдайда банк өз шарттарын қояды. Несиені өтеу таза пайда есебінен жүзеге асырылады, бұл рентабельділікті төмендетеді, бірақ екінші жағынан кез келген несие өтімділікке әсер етеді, өйткені компанияның қарыздық міндеттемесі бар. Меншікті және тартылған қаражат арасындағы оңтайлы арақатынас қаржылық левередж әдісімен анықталады. Сонымен қатар, кез келген компанияда тәуекелдер мен резервтерді басқару жүйесі болуы керек. Резерв – табыстылықты арттырудың жасырын мүмкіндіктері, яғни қол жеткізілген деңгей мен потенциалды деңгей арасындағы алшақтық кәсіпорынның тәуекелдерден тәуелсіздігін көрсетеді. (11.35). Қаржыны басқару құрылымы кәсіпорынның көлеміне, қызмет ауқымына, персоналға байланысты.

Қаржыда капитал түсінігі үш позицияда қарастырылады:

1) экономикалық көзқарас

Ол табыс көзі болып табылатын ресурстардың жиынтығы ретінде түсініледі. Осы мағынада капитал екіге бөлінеді

Нақты (ғимараттар, машиналар, шикізат)

Қаржылық (бағалы қағаздар, ақша)

2) бухгалтерлік есеп тәсілі

Капитал шаруашылық жүргізуші субъекті деңгейінде жүзеге асырылады және меншік иелерінің кәсіпорын активтеріне салған инвестициясы ретінде қарастырылады.

3) бухгалтерлік және аналитикалық тәсіл

Бұл алғашқы екеуінің комбинациясын білдіреді. Бір жағынан, бұл активтерге салынған ресурстар; екінші жағынан, бұл кімнің ресурстары.

Осыған байланысты біз жоғарыда айтқанымыздай белсенді және пассивті капиталды ажыратамыз. Активті капитал – шаруашылық жүргізуші субъектінің негізгі және айналым капиталы түрінде берілген өндірістік қуаты (13,154). Пассивті капитал – есебінен активтер қалыптасатын ұзақ мерзімді қаражат көздері (13,154). Өзіндік және қарызға алынған болып бөлінеді.

1. 2 Кәсіпорынның меншікті капиталының құрамы мен құрылымы

Меншікті капитал – материалдық құндылықтар мен қаражаттардың, қаржылық салымдардың және шаруашылық қызметті жүзеге асыру үшін қажетті құқықтар мен артықшылықтарды алуға жұмсалған шығындардың жиынтығы.

Меншікті капитал – бұл ұйымның ресурстары, оның активтері (мүлкі) осы міндеттемелер бойынша міндеттемелерді (кредиторлық берешек) шегергендегі (24; 103 б.).

Меншікті капиталды қалыптастырмай, Ресей Федерациясында ұйым құру мүмкін емес. Бухгалтерлік балансқа сәйкес бұл үшінші бөлім, ол жарғылық капиталдан, меншікті акциялардан, резервтік капиталдан, қосымша капиталдан, бөлінбеген пайдадан және мақсатты қаржыландырудан тұрады (13157). Осылайша, меншікті капитал – үшінші тұлғалардың талаптарын қанағаттандырғаннан кейін меншік иелеріне түсетін активтер құнының бір бөлігі.

Меншікті капиталды бағалау екі жолмен жүзеге асырылады:

1) баланстық бағалау (нақты бухгалтерлік есеп деректері)

2) нарықтық баға – компанияның тарату кезіндегі құны.

Ресей Федерациясының Қаржы министрлігінің 1998 жылғы 29 шілдедегі № 34н бұйрығымен бекітілген Ресей Федерациясындағы бухгалтерлік есеп және қаржылық есептілік туралы ережеге сәйкес. (66-тармақ) ұйымның меншікті капиталына мыналар кіреді:

Жарғылық (жарғылық) капитал;

Қосымша капитал;

Резервтік капитал;

Бөлінбеген пайда;

Басқа резервтер (11; 12).

Меншікті капитал баланстық міндеттеменің бірінші бөлімінде көрсетіледі.

Жарғылық капитал.

Ұйымның жарғылық капиталы – кәсіпорынның пайда алу мақсатында қаржы-шаруашылық қызметін жүзеге асыруына қажетті бастапқы капитал.

Ұйымның жарғылық капиталы оның кредиторларының мүдделеріне кепілдік беретін оның мүлкінің ең аз мөлшерін анықтайды. Құрылтайшылар оны ұйымның бастапқы жұмыс істеуі үшін жеткілікті мөлшерде құруға міндетті. Оның көлемі жарғыда көрсетілген және құрылтайшылардың салымдарының құнын білдіреді.

Ресей Федерациясының Азаматтық кодексіне сәйкес ұйымның жарғылық капиталы келесі нысанда болуы мүмкін:

жарғылық капитал – толық серіктестікте және коммандиттік серіктестікте;

пай немесе бөлінбейтін қор – өндірістік кооперативте (артельде);

жарғылық капитал – акционерлік қоғамдарда, жауапкершілігі шектеулі және қосымша жауапкершілігі бар серіктестіктерде;

жарғылық қор – унитарлық мемлекеттік және муниципалдық кәсіпорындарда.

Мемлекеттік тіркеуден өткен ұйымда бұл анықтамалардың барлығы жарғылық капитал түсінігіне дейін қысқартылады, оның мазмұны бастапқыда меншік иелерінің (қатысушылардың, құрылтайшылардың) кәсіпорынның мүлкіне салған жарналарының сомасы болып табылады.

Жарғылық капиталдың құқықтық негізі оның мөлшері мен құрамын, қатысушылардың жарғылық капиталға салымдарын енгізу шарттары мен тәртібін, оларды енгізу және шығару кезіндегі жарналарды бағалауды, қатысушылардың үлестерін өзгерту тәртібін, қатысушылардың жауапкершілігін анықтайды. жарналар енгізу жөніндегі міндеттемелерді бұзғаны үшін.

Жарғылық капиталдың құны мен кәсіпорындар құратын резервтік қорлардың (капиталдың) әртүрлі ұйымдық-құқықтық нысандарының мөлшері арасында, сондай-ақ акционерлік қоғам жүзеге асыратын облигациялар шығару құнының тәуелділігі арасында байланыс бар. серіктестіктердің жарғылық капиталының мөлшері бойынша (әдетте, жарғылық капиталдың мөлшерінен аспайды).

Жарғылық капиталдың құқықтық жағдайы оның бухгалтерлік есепте көрсетілу ерекшеліктерін анықтайды. Бұл жерде аналитикалық есепті дұрыс ұйымдастыруға ерекше назар аударылады, оның құрылысы жарғылық (резервтік, бөлінбейтін) капитал (қор) атқаратын нақты функцияларға негізделуі керек.

Акционерлік қоғамның жарғылық капиталы акционерлер сатып алған қоғамның акцияларының номиналды құнынан тұрады.

Серіктестіктің жарғылық капиталы оның кредиторларының мүдделеріне кепілдік беретін серіктестік мүлкінің ең аз мөлшерін анықтайды. Ол акционерлік қоғамдар туралы заңда (2; 135) көзделген мөлшерден кем болмауы керек және ашық акционерлік қоғам үшін федералды заңда белгіленген ең төменгі жалақының мың еселенген мөлшерінен кем болмауы керек. серіктестіктің тіркелген күні, ал жабық серіктестік үшін - қоғамды мемлекеттік тіркеу күніне федералдық заңда белгіленген ең төменгі жалақының жүз еселенген мөлшерінен кем емес.

Жабық және ашық типтегі акционерлік қоғамдарда жарғылық капиталдың қалыптасуы 12-ордер журналындағы жазбалар негізінде бақыланады. 80 «Жарғылық капитал» шотындағы қалдық жарғылық капиталдың жарғылық капиталының сомасына сәйкес келуі тиіс. ұйымның құрылтай құжаттары. 80 «Жарғылық капитал» шоты бойынша жазбалар жарғылық капиталды қалыптастыру кезінде, сондай-ақ капиталдың ұлғаюы және азаюы кезінде ұйымның құрылтай құжаттарына тиісті өзгерістер енгізілгеннен кейін ғана жүргізіледі. Ұйымды мемлекеттік тіркегеннен кейін оның жарғылық капиталы құрылтай құжаттарында көзделген құрылтайшылардың (қатысушылардың) жарналарының сомасында 80 «Жарғылық капитал» шотының кредитінде 75 «Құрылтайшылармен есеп айырысу» шотының корреспонденциясы бойынша көрсетіледі. . Құрылтайшылардың салымдарының нақты түсуі 75 «Құрылтайшылармен есеп айырысу» шотының кредиті бойынша ақша қаражаттары мен басқа да құндылықтарды есепке алу шоттарымен корреспонденцияда жүзеге асырылады. 80 «Жарғылық капитал» шоты бойынша аналитикалық есеп ұйымның құрылтайшылары, капиталды қалыптастыру кезеңдері және акциялардың түрлері туралы ақпаратты қалыптастыруды қамтамасыз ететіндей етіп ұйымдастырылады.

Қаржылық бақылаудың маңызды міндеттерінің бірі – жарғылық капитал құнының тұрақтылық принципін қатаң сақтау, оның кәсіпорынның құрылтай құжаттарында белгіленген мөлшерге сәйкестігі. Баланстың пассив бөлігінің I бөлімінің «Жарғылық капитал» балансының бабы кәсіпорын Жарғысында белгіленгенмен бірдей болуы керек.

Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктің жарғылық капиталы оның қатысушыларының салымдарының құнынан құралады. Серіктестіктің жарғылық капиталының мөлшері жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер туралы заңда (2; 137) белгіленген мөлшерден кем болмауы керек, яғни. компанияны мемлекеттік тіркеу үшін құжаттарды тапсыру күніне федералдық заңмен белгіленген ең төменгі жалақының кемінде жүз еселенген мөлшері. Жауапкершілігі шектеулі серіктестіктің жарғылық капиталын азайтуға оның барлық кредиторлары хабардар етілгеннен кейін жол беріледі.

Жарғылық капиталға салымдар шотына енгізілген материалдық құндылықтар мен материалдық емес активтер нақты нарықтық бағалар бойынша құрылтайшылар арасында келісілген құн бойынша бағаланады. Бағалы қағаздар мен басқа қаржылық активтер де келісілген құн бойынша бағаланады.

Валюталық және валюталық құндылықтар Ресей Федерациясының Орталық банкінің аталған құндылықтарды төлеу сәтінде қолданылатын ресми бағамы бойынша бағаланады.

Жарғылық капиталға салымдар есебіне енгізілген валюталық-валюталық құндылықтарды және өзге де мүлікті бағалау олардың құрылтай құжаттарындағы бағалауынан өзгеше болуы мүмкін. Пайда болған айырма 83 «Қосымша капитал» шотына есептен шығарылады.

Жеке ұйымдық-құқықтық нысандар үшін жарғылық капиталдың ең төменгі мөлшері заңмен белгіленеді.

ААҚ үшін - 1000 ең төменгі жалақы (ең төменгі жалақы), ЖАҚ үшін - 100 ең төменгі жалақы (2, 28).

Әділет министрлігінде тіркелгеннен кейін жарғылық капитал кемінде 50% мөлшерінде төленуі тиіс. Кейбір ұйымдық-құқықтық нысандардың (АҚ және ЖШҚ) құрылтайшылары шетелдік заңды және жеке тұлғалар болуы мүмкін. Негізгі шарт – құрылтайшылардың төлем қабілеттілігі. Егер ұйым акционерлік қоғам болса, онда жарғылық капитал сомасына акциялар шығарылады, содан кейін жарғылық капиталды ұлғайту үшін акциялардың қосымша шығарылымы қажет. Жарғылық капитал түзетілуі тиіс, сондықтан жарғылық құжаттар акционерлердің жалпы жиналысының шешімімен келесі жағдайларда ғана түзетіледі:

1) акциялардың қосымша шығарылымы

Бұл әдістер меншікті капиталды ұлғайту үшін қолданылады.

3) акциялардың номиналдық құнының төмендеуі

4) акциялардың бір бөлігін одан әрі сатып алу арқылы акционерлерден алу

Бұл әдістер жарғылық капиталдың құнын төмендетуге бағытталған.

Акция – оның иесінің дивиденд түрінде алынған пайданың бір бөлігіне құқығын куәландыратын бағалы қағаз; серіктестікті басқаруға қатысу құқығы; тарату кезінде жарғылық капиталдың үлесін алу құқығы (13 160). Инвестор (меншік иесі) үшін акция басқаруға қатысуға құқық беретіндігімен тартымды; мүліктің бір бөлігіне құқық; бағалы қағаздар нарығында не дивидендтер, не алыпсатарлық табыс түрінде кіріс алу мүмкіндігі. Эмитент үшін акция тиімді, себебі акцияға салынған капитал қайтарылмауы мүмкін; дивидендтер төлеуге кепілдік берілмейді; Дивидендтердің мөлшері алынған пайдаға байланысты емес. Жарғылық капиталдың барлық құны акциялардың екі түріне бөлінеді:

1) кәдімгі

2) артықшылықтар

Оның үстіне, қатынас капитал сомасының 3:1 немесе 25% болуы керек. Жай акциялар дивидендтер түріндегі табыс алуға құқылы, қоғам таратылған кезде олар барлық кредиторлар мен артықшылықты акциялардан кейін қанағаттандырылады. Артықшылықты акциялар нысанның өзінде бекітілген тұрақты пайыз түрінде табыс алуға құқық береді, мұндай акциялардың жиынтығы қоғамды басқаруға қатысуға құқық береді, қоғам таратылған кезде олар кредиторлар кейін бірден сатып алынады. номиналды құны (яғни акцияларда көрсетілген сома) көлемінде.

Таза активтер

Бұл есепке алынған активтер сомасы мен есепке алынған міндеттемелер сомасы арасындағы айырмашылық (13,163). Ресей Федерациясының Азаматтық кодексіне сәйкес таза активтер жыл сайын есептеледі, өйткені олардың көлемі қаражат көздерінің мөлшері мен құрылымына және дивидендтер төлеуге әсер етеді. Есепке алынатын активтер акционерлік қоғамның ақшалай және ақшалай емес мүлкінің баланстық құны болып табылады, оған баланстық құны бойынша мынадай баптар кіреді:

1) қоғамның акционерлерден сатып алынған меншікті акцияларының баланстық құнын қоспағанда, бухгалтерлік баланстың бірінші бөлімінде көрсетілген айналымнан тыс активтер. Таза активтердің құнын есептеу кезінде материалдық емес активтер баланстың бірінші бөлімінде есепке алынады және келесі талаптарға сай келеді:

а) компания өзінің негізгі қызметінде тікелей пайдаланатын және табыс әкелетін (жер учаскелерін, табиғи ресурстарды, патенттер мен лицензияларды пайдалану құқығы және т.б.)

б) оларды сатып алуға байланысты шығындардың құжаттық дәлелдемелерінің болуы

в) қоғамның осы материалдық емес құқықтарды иелену құқығы Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес берілген құжатпен расталуға тиіс

2) қатысушылардың жарғылық капиталға салымдары бойынша берешектерін және акционерлерден сатып алынған меншікті акцияларының баланстық құнын қоспағанда, резервтер мен шығыстар, ақша қаражаттары, есеп айырысулар және баланстың екінші бөлімінде көрсетілген басқа да активтер.

Акционерлік қоғамның міндеттемелері болып табылатын міндеттемелерге келесі баптар кіреді:

1) нысаналы қаржыландыру және түсімдер

2) банктер мен басқа да заңды және жеке тұлғалар алдындағы ұзақ мерзімді міндеттемелер

3) "Кейінге қалдырылған кіріс" және "Тұтыну қорлары" баптары бойынша көрсетілген сомаларды қоспағанда, есеп айырысулар мен басқа да міндеттемелер.

Осылайша, активтер несие берушілер алдындағы қарызды құрайтын міндеттемелермен салыстырылады, яғни таза активтер кәсіпорынның меншік иелері алдындағы қарыздары үшін «қамтамасыз ету» болып табылады. Дәл осы сомаға иелер тарату кезінде сене алады. Бірақ іс жүзінде қалған активтердің құны әлдеқайда аз, сондықтан таза активтер жарғылық капиталдың құнымен салыстырылады. Егер таза активтер жарғылық капиталдан аз болса, онда кәсіпорынның балансы бұзылады. Демек, таза активтер жарғылық капиталға тең болуы немесе оның мөлшерінен асуы мүмкін. Артық сома қосымша және резервтік капитал сомасынан кем болмауы керек. Кейде таза активтер заң бойынша жарғылық капиталдан аз болады. Бұл келесі жағдайларда мүмкін:

1) құрылтайшылар жарғылық капиталды толық төлемеген

2) мүлiктi ысырапқа сату немесе оның кiнәлiсiз жойылуы орын алса

Сонымен таза активтердің көрсеткіші қаржылық есеп беру негізінде қалыптасады және кәсіпорынның қаржылық жағдайының көрсеткіші болып табылады. Егер екінші және одан кейінгі әрбір қаржы жылының соңында серіктестіктің таза активтерінің құны жарғылық капиталдан аз болып шықса, қоғам өзінің жарғылық капиталының азайғаны туралы белгіленген тәртіппен мәлімдеуге және тіркеуге міндетті. 5.28). Егер серіктестіктің көрсетілген мүлкінің құны заңмен белгіленген жарғылық капиталдың ең төменгі мөлшерінен аз болса, қоғам таратылуға жатады. Таза активтердің көрсеткіші кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын көрсетеді. Егер мұндай шешім қабылданған күні қоғамның таза активтерінің құны оның жарғылық капиталынан аз болса, акционерлік қоғам акциялар бойынша дивидендтер төлеу туралы шешім қабылдауға құқылы емес.

Ррезервкапитал.

Резервтік капитал (резервтік қор) – кәсіпорынның операциялық қызметтен болған залалдарын жабуға, негізгі капиталды толықтыруға, ал акционерлік қоғамдар жағдайында – серіктестіктің облигацияларын өтеуге және қоғамды кері сатып алуға жұмсалатын меншікті капиталының бөлігі. басқа қаражат болмаған жағдайда акциялар.

Резервтік қорды басқа мақсаттарға пайдалануға болмайды.

Пайдадан резервтік капиталға аударымдар 82 «Резервтік капитал» шотының кредитінде 84 «Бөлінбеген табыс (жабылмаған зиян)» шотының корреспонденциясы бойынша көрсетіледі. Резервтік капиталды пайдалану есебі 82 «Резервтік капитал» шотының дебетінде: 84 «Бөлінбеген табыс (жабылмаған залал)» шоттарымен корреспонденцияда - ұйымның залалын жабуға бағытталған резервтік қордың сомаларында көрсетіледі. есепті жыл; 66 "Қысқа мерзімді кредиттер мен заемдар бойынша есеп айырысулар" немесе 67 "Ұзақ мерзімді кредиттер мен қарыздар бойынша есеп айырысулар" - акционерлік қоғамның облигацияларын өтеуге бөлінген сомалар бөлігінде.

Резервтік капитал, егер ол жарғыда көрсетілген болса, құрылуы мүмкін. Кейбір кәсіпорындар үшін резервтік капиталды міндетті түрде құру қарастырылған. ААҚ үшін жарғылық капиталдың мөлшері жарғылық капиталдың 15 %-ынан жоғары немесе оған тең, шетел капиталы бар ұйымдар үшін резервтік капитал мөлшері жарғылық капиталдың 25 %-ынан жоғары немесе оған тең болуы тиіс (13.25). .

Сонымен, резервтік капитал шығындарды жабуға, меншікті акцияларды сатып алуға немесе облигацияларды өтеуге арналған.

Dқосымшакапитал.

Ұйымның қосымша капиталы әдетте кәсіпорынның барлық қатысушыларының ортақ мүлкін көрсететін меншікті капиталдың бір бөлігі ретінде түсініледі.

Қосымша капитал – бұл жарғылық капиталға қосымша. Ол белгіленген тәртіппен жүргізілген кәсіпорынның негізгі қорларын, күрделі құрылыс объектілерін және ұйымның пайдалану мерзімі 12 айдан асатын басқа да материалдық мүлкін белгіленген тәртіпте жүргізілген қайта бағалау есебінен, сондай-ақ 2012 жылғы 20 желтоқсандағы 2009 жылғы 1 қаңтардан бастап артық түскен соманы қайта бағалау есебінен қалыптасады. орналастырылған акциялардың номиналды құны (акционерлік қоғамның акциялық сыйақысы).

Қайта бағалау кезінде мүліктің құнының өсуі жұмсалмайтын баптар бойынша орын алуы мүмкін, мысалы, негізгі құралдар. Уақыт өте келе, мүліктің бұл түріне бастапқы (тарихи) баға қазіргіден ауытқиды, өйткені оны көбейту шарттары өзгереді. Негізгі құралдардың бастапқы бағасын ағымдағыға дейін жеткізу қайта бағалау нәтижелері бойынша жүзеге асырылады.

Қайта бағалау арқылы мүлік құнының өсуінің бұрын қалыптасқан сомасы бойынша қосымша капиталдың азаюын, сондай-ақ меншікті капиталдың кез келген төмендеуін серіктестік қызметіндегі оң фактор ретінде қарастыруға болмайды. Мұндай мәміле оны қайта бағалау материалдары бойынша мүліктің құнының төмендеуі нәтижесінде болуы мүмкін.

Капитал жарғылық капиталды көбейтуге, негізгі қорларды қайта бағалаудың төмендеуін өтеуге, ұйымға қатысушылардың үлесін арттыруға жұмсалады.

83 «Қосымша капитал» шотының кредиті бойынша мыналар көрсетіледі: құнының өсуі анықталған активтік шоттармен корреспонденцияда оларды қайта бағалау нәтижелері бойынша анықталған айналымнан тыс активтер құнының өсуі; акционерлік қоғамның жарғылық капиталын қалыптастыру процесінде (қоғам құрылған кезде, жарғылық капиталды кейіннен ұлғайта отырып) сатуға байланысты алынған акцияларды сату мен номиналды құны арасындағы айырма сомасы номиналды құнынан асатын акциялар – 75 «Құрылтайшылармен есеп айырысу» шотымен корреспонденцияда.

83 «Қосымша капитал» шотының кредитіне жазылған сомалар әдетте есептен шығарылмайды. Ол бойынша дебеттік жазбалар мынадай жағдайларда ғана жүзеге асырылуы мүмкін: оны қайта бағалау нәтижесінде анықталған айналымнан тыс активтердің амортизациясының сомаларын өтеу - амортизация анықталған актив шоттарымен корреспонденция бойынша; жарғылық капиталды ұлғайтуға қаражат бөлу – 75 «Құрылтайшылармен есеп айырысу» шотымен немесе 80 «Жарғылық капитал» шотымен корреспонденция бойынша; ұйымның құрылтайшылары арасында сомаларды бөлу – 75 «Құрылтайшылармен есеп айырысу» шотымен корреспонденция бойынша. 83 «Қосымша капитал» шоты бойынша аналитикалық есеп білім беру көздері мен қаражатты пайдалану бағыттары туралы ақпаратты қалыптастыруды қамтамасыз ететіндей етіп ұйымдастырылады.

Хбөлінбегенпайда.

Бөлінбеген пайда – акционерлер (құрылтайшылар) арасында бөлінбеген, шаруашылық жүргізуші субъектінің мүлкін жинақтау үшін пайдаланылатын таза пайданың бөлігі.

Жыл соңында алынған пайда резервтік қорды құруға, дивидендтер төлеуге, өткен жылдардағы шығындарды жабуға, кәсіпорын жарғысында көзделген басқа да қорларға бөлінуі мүмкін.

Қалған бөлінбеген пайда акционерлердің жалпы жиналысы шешім қабылдағанға дейін меншікті капиталдың көзі ретінде баланста қалады. Бұл пайда қайта инвестицияланған пайда деп аталады. Егер ол жылдан жылға пайда болса, онда бұл дамудың тұрақты динамикасын көрсетеді.

Есепті жылдың таза пайдасының сомасы желтоқсан айының соңғы айналымдары бойынша 84 «Бөлінбеген табыс (жабылмаған зиян)» шотының кредитіне 99 «Пайдалар мен залалдар» шотының корреспонденциясы бойынша дебеттеледі. Есепті жылдың таза залалының сомасы желтоқсан айының соңғы айналымдары бойынша 99 «Пайдалар мен залалдар» шотының корреспонденциясы бойынша 84 «Бөлінбеген табыс (жабылмаған зиян)» шотының дебетіне жазылады. Жылдық қаржылық есептілікті бекіткеннен кейін ұйымның құрылтайшыларына (қатысушыларына) кірістерді төлеуге есепті жыл пайдасының бір бөлігін бағыттау 84 «Бөлінбеген табыс (жабылмаған залал)» шотының дебетінде көрсетіледі және 75 «Құрылтайшылармен есеп айырысу» және 70 «Персоналмен сыйақы бойынша есеп айырысу» шоттарының кредиті.

Қолданыстағы заңнама кәсіпорындарға (меншік нысандарының әртүрлілігіне қарамастан) бюджетке төленетін салық төлемдері есептелгеннен кейін шаруашылық қызметінің нәтижелері бойынша өздерінің билігіне түсетін пайданы жедел басқару құқығын береді.

Осылайша, меншікті капитал жарғылық, қосымша, резервтік капиталдан, бөлінбеген пайдадан (жабылмаған шығын) тұратынын анықтадық. Өз капиталыңызды құрмай ұйымның қызметі мүмкін емес.

Кәсіпорынның өзін-өзі қаржыландыру мүмкіндігін талдау үшін меншікті капиталдың құрамы мен құрылымы туралы ақпараттың маңыздылығын ескере отырып, сыртқы пайдаланушының есеп беруге мүмкіндігі болуы үшін оны есептің түсіндірме жазбаларында ашуды қамтамасыз ету қажет. қажетті шешімдер.

Меншікті капитал бойынша есеп беру деректері 1-кестеде келтірілген кем дегенде келесі көрсеткіштермен баланстың тиісті бөлімінде көрсетілуі керек.

1-кесте -

Меншікті капитал көрсеткіштері

IV бөлім PBU 4/99 «Ұйымдардың бухгалтерлік есептері»	No 1 нысанға сәйкес Ресей Федерациясының Қаржы министрлігінің бұйрығымен бастап 22.07. 2003 жылғы № 67н «Ұйымның қаржылық есептілігінің нысандары туралы»
1. Жарғылық капитал 2. Қосымша капитал 3. Резервтік капитал соның ішінде: құрылтай құжаттарына сәйкес құрылған резервтер; 4. Бөлінбеген пайда (жабылмаған шығын – шегерілген)	1. Жарғылық капитал 2. Қосымша капитал 3. Резервтік капитал соның ішінде: заңға сәйкес құрылған резервтер; құрылтай құжаттарына сәйкес құрылған резервтер.

1-кестеде келтірілген деректер меншікті капиталдың құрамдас бөліктері мәжбүрлеу механизмін құруда маңызды екенін көрсетеді. нарықтық қатынастардың барлық қатысушыларының; оларды ашу халықаралық қаржылық есептілік стандарттарында, басқа елдердің, әлемдік нарыққа қатысушылардың ұлттық заңнамалық актілерінде де қарастырылған. Капиталдың басқа құрамдас бөліктерінің есеп берудегі көрінісі деректердің сәйкестігін және қаржылық бақылау, шаруашылық және басқару шешімдерін қабылдау мақсаттары үшін пайдалылығын қамтамасыз етпейді.

Коммерциялық ұйымдардың (акционерлік қоғамдардың) меншікті капиталының құрамдас бөліктерін ашудың ең барабар тәсілі 2-кестеде көрсетілген.

кесте 2

Акционерлік қоғамдардың меншікті капиталы

Азаматтық заңнамадан туындайтын есеп беру элементтеріне қойылатын минималды талаптар	Капитал туралы ақпаратты қосымша кеңейту	Басшылықтың (қоғамның атқарушы органының) бастамасы бойынша ақпаратты ашу
	Серіктестіктің құрылтай құжаттарында қарастырылған	Маңызды және пайдаланушыға қатысты нормативтік актілерге сәйкес білім беру
1. Жарғылық капитал (жалпы), оның ішінде: артықшылықты акциялар; жай акциялар	Әр түрдегі акциялардың саны әр түрдің номиналды құны болып табылады. Құқықтар мен артықшылықтар.	Жарғылық капиталға салымдар бойынша қарыз. Акционерлерден сатып алынған меншікті акциялар.	Орналастырылған акциялар саны. Акционерлік қоғам шығару үшін тіркелген акциялар. Төленбеген дивидендтер туралы ақпарат.
2. Акция сыйлығы (жалпы), оның ішінде: артықшылықты акциялар бойынша; жай акциялар бойынша.			Әр түрдегі акциялар үшін.
3. Резервтік капитал	Ерікті негізде құрылған резервтер	Күмәнді қарыздар бойынша провизиялар.
4. Қайта инвестицияланған пайда	Пайдадан құрылған қорлар		Бөлінбеген пайда. жабылмаған шығын. Мақсатты қаржыландыру және кіріс. Болашақ кезеңдердің кірістері. Активтерді қайта бағалау. Мүліктің көбеюі және т.б.
5. Азшылық иелері			Акционерлердің құрамы. Акциялардың, үлестес тұлғалардың саны мен санаты.

Жарғылық капиталдың мөлшері (миноритарлық акционерлерді қоса алғанда) және әрбір түрдегі акциялар бойынша жарна туралы мәліметтер акционерлердің талаптарды сатып алуға байланысты шеккен нақты шығындарын сипаттайды. Бұл көрсеткіш меншікті және меншікті капиталдың табыстылығын, меншікті капиталдың табыстылығын бағалауда, сонымен қатар меншік иесінің қаржылық тәуекелін бағалауда маңызды.

Қайта инвестицияланған пайда туралы ақпарат капиталдың ұлғаюын, инвестициялық мүмкіндіктердің өсуін және ұйымның мүліктік тәуекелдерін жабу дәрежесін сипаттайды.

Жалпы баланстың бұл баптары ұйымның меншікті капиталының көлемін және меншік иесінің қаржылық капиталының ұдайы өндірісінің негізгі пропорцияларын сипаттайды.

Осындай сипаттағы меншікті капитал туралы ақпарат меншік иелерін капиталды басқару бойынша шешім қабылдау үшін қызықтырады, өйткені ұйымның меншікті капиталының бағасын анықтау және оны осы ұйымның ішінде үшінші тұлғалар ұсынған табыстылықпен салыстыру мүмкін болады.

1. 3 Сағат басқару органы меншік капитал кәсіпорындар

Кәсіпорынның капиталын басқарудың мақсаты қаржылық нәтиже болып табылады.

Ұйымның шаруашылық қызметінің қаржылық нәтижесі есепті (экономикалық) жыл ішінде қалыптасқан пайда немесе залал көрсеткішімен анықталады.

Қаржылық нәтиже ұйымның кірістері мен шығыстарының сомаларын салыстырудан айырмашылығы болып табылады. Кірістің шығындардан асып түсуі ұйым мүлкінің – пайданың, ал шығысының табыстан – мүліктің азаюы – залалдың өсуін білдіреді. Ұйымның есепті жылы пайда немесе залал түрінде алған қаржылық нәтижесі сәйкесінше ұйым капиталының ұлғаюына немесе азаюына әкеледі.

Ресей Федерациясының Қаржы министрлігінің 1999 жылғы 6 мамырдағы бұйрығымен бекітілген «Ұйымның кірістері» (ПБУ 9/99), «Ұйымның шығыстары» (ПБУ 10/99) бухгалтерлік есеп туралы ереже. (30.12.1999 ж. редакция) кіріс деп ұлғаюды, ал шығыстар ретінде – активтерді алу немесе шығару, сондай-ақ міндеттемелерді өтеу немесе қабылдау нәтижесінде экономикалық пайданың төмендеуін мойындайды, бұл ретте тиісті өзгерістерге әкеледі. ұйымның капиталы.

Қаржылық нәтиже ұйымның өндірістік және қаржылық қызметінің нәтижесінде белгілі бір кезеңдегі меншікті капиталдың өзгеруін көрсетеді.

Ұйымның түпкілікті қаржылық нәтижесі мыналардың әсерінен қалыптасады:

а) өнімді (жұмыстарды, қызметтерді) сатудан түскен қаржылық нәтиже;

б) негізгі құралдарды, материалдық емес активтерді, материалдарды және басқа мүлікті сатудан түскен қаржылық нәтиже (операциялық кірістер мен шығыстардың бөлігі);

в) операциялық кірістер мен шығыстар (мүлікті сатудан түскен нәтижелерді шегергенде);

г) негізгі емес кірістер мен шығыстар;

д) төтенше кірістер мен шығыстар.

Қаржыны басқару капиталды басқаруды білдіреді. Капитал қозғалысы және оны басқару қаржы ресурстарының қозғалысын және осы процесті басқаруды көрсетеді. Қаржылық есеп берудің халықаралық стандарттарына сәйкес, меншікті капитал заңды иеліктегі мүлік пен қарыздық міндеттемелер арасындағы айырмашылық ретінде инвестицияланған сатып алу қабілеті болып табылады (11,126).

Қатысушылар жарғылық капиталға салымдар бойынша шетел валютасында көрсетілген берешекті өтеген жағдайда ұйымда инвестицияланған капиталға жатқызылуы тиіс оң бағамдық айырмашылықтар туындауы мүмкін. Салынған капитал серіктестіктің жарғысында белгіленген меншік иелерінің үлестерімен сипатталады. АҚ-да инвестицияланған капитал акциялардың номиналды құнынан және эмиссиялық сыйлықақыдан қалыптасады. Қайта инвестицияланған (табылған капитал) салық салуға дейінгі пайдадан және капиталдандырылған таза бөлінбеген пайдадан құрылған резервтік капиталдан қалыптасады. Қаржылық капиталды ұстау концепциясына сәйкес кезең соңындағы таза активтердің сомасы кезең басындағы таза активтердің сомасынан асып кеткен жағдайда ғана пайда алынған болып есептеледі. Кәсіпорынның қызметі меншік иесінің капиталын сақтауға және оны ұлғайтуға бағытталған. Бұған шығынсыз қаржылық нәтижелер мен алынған пайданың бір бөлігін меншік иесінің капиталына қосу (қайта инвестициялау) арқылы қол жеткізіледі. Экономикалық пайданың түсуі капиталдың екі құрамдас бөлігіне әсер етеді: меншік иелерінің салымдары және алынған капитал.

Капитал есеп берудің екі нысанында көрсетіледі: бухгалтерлік баланс (No 1 нысан) және меншікті капиталдағы өзгерістер туралы есеп (No 3 нысан). Ұйымның меншікті капиталына: жарғылық капитал, қосымша капитал, резервтік капитал, бөлінбеген табыс (жабылмаған шығын), басқа резервтер жатады. Баланс ұйымның құрылтайшыларының жарналарының жиынтығы ретінде құрылтай құжаттарында тіркелген жарғылық капиталдың құнын көрсетеді. Жарғылық капитал мынадай жағдайларда ұлғайтылуы мүмкін:

1) акционерлер есебінен, атап айтқанда, АҚ акцияларын қосымша шығару есебінен

2) қосымша капитал есебінен

3) бөлінбеген пайда есебінен

4) қоғамның акцияларына айырбасталатын облигациялар жиынтығы үшін

Егер жарғылық капитал серіктестіктің мүлкі (қосымша капитал, бөлінбеген пайда) есебінен ұлғайтылса, онда жарғылық капиталды ұлғайту сомасы таза активтердің құны мен жарғылық және қосымша капиталдың мөлшері арасындағы айырмадан аспауға тиіс. . Акционерлердің жалпы жиналысының шешімі бойынша бөлінбеген пайда жарғылық капиталды ұлғайту үшін пайдаланылуы мүмкін. Бұл ретте қосымша капитал есебінен жарғылық капиталды ұлғайту кезінде қарастырылатын шектеулер сақталуы тиіс. Эмиссиялық бағалы қағаздарды шығару қосымша акцияларды, айырбастау жолымен орналастырылған акцияларды, қосымша акцияларға айырбасталатын облигацияларды шығару стандарттарына сәйкес жүзеге асырылады. Жарғылық капиталды азайту «Акционерлік қоғамдар туралы» Заңға сәйкес акционерлердің жалпы жиналысының шешімі бойынша жүзеге асырылуы мүмкін. Жарғылық капитал акциялардың номиналды құнын төмендету арқылы азайтылуы мүмкін. Бұл ретте серіктестік, егер осының нәтижесінде оның мөлшері жарғылық капиталдың ең төменгі мөлшерінен кем болмаса, оның жарғылық капиталын азайтуға құқылы. Егер екінші және одан кейінгі әрбір қаржы жылының соңында жылдық баланс немесе тексеру нәтижелері бойынша қоғамның таза активтерінің құны оның жарғылық капиталынан аз болып шықса, онда қоғам оның жарғылық капиталының таза активтерінің құнынан аспайтын сомаға азаюы (5.28 ). Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 101-бабына сәйкес АҚ акционерлердің жалпы жиналысының шешімі бойынша олардың жалпы санын азайту мақсатында акциялардың бір бөлігін сатып алу арқылы жарғылық капиталды азайтуға құқылы (2.38). Акциялардың эмитенті үшін акция сыйлықақысы акцияларды төлеу ретінде, оның ішінде ақшалай нысанда алынған мүліктің құны мен олардың бастапқы орналастыру кезіндегі номиналды құны арасындағы айырма ретінде қалыптасады. Осылайша, акция сыйлықақысын тек акционерлік қоғамдар жасай алады.

Басқа ұйымдар үшін акциялық сыйлықақылардың пайда болуы нормативтік құжаттарда қарастырылмаған. Акционерлік қоғамның жарғылық капиталы акциялардың номиналды құнын арттыру немесе қосымша акцияларды орналастыру арқылы өсуі мүмкін. Акционерлік қоғамның қосымша акцияларын шығаруға болады: акционерлер арасында бөлінген; жазылу арқылы жарияланған. АҚ-ның қосымша акцияларын акционерлер арасында бөлу жолымен орналастыру мына мүлік есебінен ғана мүмкін болады:

1) ұйымның қосымша капиталы

2) резервтік қорды және кәсіпорынның қызметкерлеріне арналған акционерлік қоғамдастыру қорын қоспағанда, өткен жылдың қорытындылары бойынша мақсатты қаражаттардың қалдықтары

3) өткен жылдардың бөлінбеген табысы

Ұйымның жарғылық капиталын қалыптастыру кезінде Ресей Федерациясының Орталық банкінің бағамы бойынша есептелген құрылтай құжаттарында шетел валютасында көрсетілген жарғылық капиталға салым бойынша шетелдік құрылтайшының қарызын рубльмен бағалау арасындағы айырма. салым сомасын алған күні, және құрылтай құжаттарында осы жарнаны рубль бағалау ұйымның қосымша капиталына жатқызылатын бағамдық айырма болып табылады.

Қосымша капитал – есеп объектісі ретінде бөлінген және кәсіпорынның барлық қатысушыларының ортақ мүлкін көрсететін меншікті капиталдың бір бөлігі есеп берудің дербес көрсеткіші болып табылады (11.130).

Ұйымның қосымша капиталының көздері:

1) негізгі құралдарды қайта бағалау сомасы

2) негiзгi құралдарды қайта бағалау күнi есептелген амортизация сомасының индекстеу немесе тiкелей қайта есептеу жолымен алынған негiзгi құралдардың амортизациясы сомасынан асып түсуi нәтижесiнде туындайтын айырма сомасы;

3) орналастырылған акциялардың нарықтық құнынан номиналды құнының асып кетуінен алынған акцияларды өткізуге байланысты шығыстарды шегергендегі акция сыйақысының сомасы.

4) жарғылық капиталға жарналар бойынша берешекті өтеу кезіндегі шетел валютасында көрсетілген бағамдық айырма сомасы.

Қосымша капиталдың мөлшерін азайту келесі жағдайларда мүмкін:

1) қайта бағалау күніне негізгі құралдардың бастапқы құнының қалпына келтіру құнына дейін төмендеуіне байланысты

2) белгiленген тәртiппен қайта есептеу жолымен алынған негiзгi құралдардың амортизациясы сомасының негiзгi құралдарды қайта бағалау күнi есепке алынған амортизация сомасынан асып кетуiнен туындайтын айырма сомасына;

3) негізгі құралдарды сату, өтеусіз беру, авариялар, дүлей зілзалалар, төтенше жағдайлар кезінде жою және моральдық немесе физикалық тозуға байланысты есептен шығару кезінде

4) жарғылық капиталды ұлғайтуға қосымша капитал сомаларын бағыттау нәтижесінде

Резервтік қор АҚ және ЖШҚ құрылады. АҚ үшін резервтік қорды құру міндетті, ЖШҚ үшін - ерікті. Резервтік қордың мөлшері шешім қабылдау және АҚ операцияларын орындау кезінде ескеріледі:

1) жарғылық капиталды ұлғайту кезінде

2) дивидендтер төлеу туралы шешім қабылдау кезінде

3) дивидендтер төлеу кезінде

4) қоғам орналастырылған акцияларды сатып алған кезде

5) АҚ орналастырған белгілі бір түрдегі артықшылықты акцияларды сатып алу кезінде

Резервтік қор ұйымның бөлінбеген табысынан қалыптасады. Резервтік капиталды қалыптастыруға бағытталған сомалар ұйымның салық салынатын пайдасын төмендетпейді және салық шығындарына қосылмайды. АҚ резервтік қорының мақсаты:

1) серіктестіктің шығындарын жабу

2) басқа құралдар болмаған кезде қоғамның облигацияларды өтеуі

3) басқа құралдар болмаған кезде қоғамның акцияларды сатып алуы

Резервтік қордың қаражатын өткен жылдардағы шығынды жабуға пайдалануға болады. Қоғамның шығындарын өтеу үшін резервтік капиталды пайдалану туралы шешімді жылдық есепті алдын ала бекіту бойынша директорлар кеңесі қабылдайды. Резервтік капиталдың қаражаты, егер бұл үшін басқа қаражат жеткіліксіз болса, компанияның акцияларын сатып алуға пайдаланылуы мүмкін.

Кәсіпорынның таза пайдасы – кәсіпорынның табыс салығын және басқа салықтарды төлегеннен кейін қалған пайдасы (13.28). Резервтік капиталдың мөлшері жыл сайынғы таза пайданың кемінде 5%-ын құрауы мүмкін. Қоғам әрбір санаттағы акциялар бойынша жарияланған дивидендтерді төлеуге міндетті. Дивидендтер ақшалай нысанда, ал серіктестік жарғысында көзделген жағдайларда өзге де мүлікпен төленеді. Жылдық дивидендтердің мөлшері компанияның директорлар кеңесі ұсынған мөлшерден артық болуы мүмкін емес. Егер қоғамның жарғысында немесе акционерлердің жалпы жиналысының шешімімен жылдық дивидендтер төлеу күні белгіленбесе, оларды төлеу мерзімі жылдық дивидендтерді төлеу туралы шешім қабылданған күннен бастап 60 күннен аспауға тиіс.

Кәсіпорынның меншікті капиталын ұлғайту әдістерінің бірі франчайзинг болып табылады – лицензияны немесе тауар белгісін пайдалануға құқықтарды, технологияларды, консультацияларды және белгілі компанияның (франчайзердің) нарығында жұмыс істеудің басқа әдістерін сату. аз танымал компания (франчайзи), ол тараптардың өзара тиімділігін және франчайзидің капиталын франчайзер бизнесіне тартуды қамтамасыз етеді, соңғысының бәсекеге қабілеттілігін және өнімнің, жұмыстың, қызметтің сапасын күшейтеді (11 287). Жаһандық бизнесте инвестициялық капиталды тартудың өте кең таралған әдісіне айналған франчайзинг көптеген инвесторлардың, соның ішінде шағын бизнес кәсіпкерлерінің, тіпті өз ісін ашуға ұмтылатын жеке тұлғалардың қарыздық және меншікті капиталын тартуға қабілетті.

Ұқсас құжаттар

Кәсіпорынның капиталын қалыптастырудың негізгі мақсаттары мен принциптері: типтердің жіктелуі және құрылымды оңтайландыру. Капиталдың жеке элементтерін бағалау. Меншікті және қарыз капиталын басқаруды талдау. Капиталдың оңтайлы құрылымын негіздеу.

презентация, 22.06.2015 жылы қосылды


Меншікті капитал түсінігі, құрамы және құрылымы. Кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарының қалыптасуын талдау. Меншікті капиталдың құнын бағалау. Кәсіпорынның дивидендтік саясаты. Кәсіпорынның тиімді мәселелік саясатын әзірлеу кезеңдері.

курстық жұмыс, 21.03.2012 қосылған


Айналым капиталының мәні және жіктелуі. Айналым капиталын басқару саясаты, оның түрлері мен ерекшеліктері. Қаржылық қажеттіліктерді өтеу бойынша операцияларды жүргізу ережелері. Ұйымның меншікті капиталын есептеу және оны басқару тиімділігін бағалау әдістері.

курстық жұмыс, 18.01.2014 қосылған


Ұйым қызметіндегі меншікті капиталдың мәні, оның құрылымын оңтайландыру әдістемесі. «КамАЗ» ААҚ меншікті капиталын, оның серпіні мен пайдалану тиімділігін талдау. Меншікті капитал құрылымын жетілдіру бойынша ұсыныстар.

курстық жұмыс, 10/17/2013 қосылған


Кәсіпорынның қаржыландыру көздері. Меншікті және қарыз капиталының түсінігі. Қаржыландыру көздерін оңтайландырудың әдістері мен факторлары. Капитал мен пайданың құрылымын есептеу және талдау. Қысқа мерзімді капитал тартылды. Капитал құрылымын басқару.

курстық жұмыс, 12/03/2014 қосылған


Капитал құрылымының мәні, оны басқару түсінігі. Жалпы капиталды есептеу әдістемесі. «Stirol Pack» ЖАҚ меншікті және қарыз капиталының құрамын, құрылымын және коэффициенттерін талдау, оларды пайдалану тиімділігін арттырудың негізгі бағыттары.

курстық жұмыс, 09.08.2010 қосылған


Кәсіпорынның меншікті капиталының мәні мен құрылымы, оны басқару механизмі. Кәсіпорынның меншікті қаржылық ресурстарының қалыптасу көздері. «Лемон» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің меншікті капиталын басқару тиімділігін талдау және бағалау, оны жетілдіру жолдары.

курстық жұмыс, 15.01.2012 қосылған


Ұйымның меншікті және қарыз капиталын қалыптастыру әдістері мен кезеңдері. «Меридиан» ҰПФ» ОАО-ның экономикалық сипаттамасы.Кәсіпорын капиталының құнын бағалау.Оның құрылымын оңтайландыру механизмі және оны пайдалану тиімділігі бойынша ұсыныстар.

диссертация, 26.08.2011 қосылған


Кәсіпорындағы меншікті капиталды ұйымдастырудың жағдайы және мәселелері, оны нормативтік және заңнамалық қамтамасыз ету. «Усман-Табак» АҚ-да меншікті капиталды ұйымдастыруды талдау, оның құрамы мен құрылымы, ұтымдылығын бағалау және жетілдіру жолдары.

курстық жұмыс, 05/13/2009 қосылған


Меншікті капитал түсінігі мен құрылымы, қаржыландыру көздері, басқару: міндеттері, кезеңдері, механизмі. Кәсіпорынның меншікті ішкі қаржылық ресурстарын қалыптастыру; меншікті капиталды басқарудағы дивидендтік және эмиссиялық саясаттың рөлі.