Мақалалар

Қалай бағалау керек дайын бизнес?

Бірнеше арандатушы ойлар

Бұл мақала кәсіби бағалаушыларға ұнамайтынына сенімдімін. Олардың көпшілігі бағалау бизнесі туралы арам ойлары үшін мені айқышқа төңкеріп шегеді де қалауы мүмкін. Бұл саланың рөлі, оның орны қазіргі заманғы экономика, әсіресе шағын және орта бизнесте жиі әсірелеу, артық, практикалық қорытындылар даулы болып келеді.

Нені білдіреді және үлкен нарықтық бағалаубизнес? Бұл оның сатылуы мүмкін құнын және болашақта қандай пайда әкелетінін анықтау. Кәсіби бағалаушылардың қарамағында бірнеше негізгі бағалау әдістері бар, олардың мазмұны бағалау әдебиетінде кеңінен қамтылған және бағалау заңнамасында бекітілген.

Ресейде үш әдіс қолданылады: «табыс тәсілі», «шығындық тәсіл» және «салыстырмалы тәсіл». Бұл әдістердің барлығы күрделі, арнайы дайындықты қажет етеді, ал «іс-әрекет жаса да, тап!» ұраны болып табылатын қарапайым кәсіпкер үшін олар қажетсіз күрделі болып көрінеді және оның қызметіне жұп сауда нүктелері түрінде өте алыс байланыста болады. автокөлік қызметі немесе интернет-дүкен.

Ірі кәсіпорындар мен трансұлттық корпорацияларға келгенде бағалаушылар өз есептеулері дұрыс шығар?

Өкінішке орай, әрқашан емес. Әйтпесе, қор нарығы, акциялармен және басқа да бағалы қағаздармен сауда-саттық жай ғана өледі немесе біз мезгіл-мезгіл бақылайтын орасан ауытқуларды ешқашан бастан кешірмес еді. Шынында да, қор нарықтарында, әсіресе экономикасы дамыған және қарқынды дамып келе жатқан елдерде орасан зор ақшалар айналып жатыр. Инвестициялық қорлар, басқарушы компаниялар белгілі бір компаниялардың акцияларын немесе облигацияларын сатып алмас бұрын, шын мәнінде кәсіпорындардың құнын мұқият бағалауды жүргізеді. белгілі бір деңгейдивидендтер немесе капитал өсімі.
Егер бизнесті бағалау әдістері дұрыс болса, қор нарықтарындағы қаражат қозғалысы шамалы болар еді, өйткені әркім белгілі бір компанияға инвестиция салу арқылы қанша алуға болатынын нақты көрсетті. Шын мәнінде, қор нарығы өте құбылмалы және айтарлықтай ауытқуларға ұшырайды, кейде бизнесті бағалауды есептеудің айқын логикасы мен әдістеріне қайшы келеді.

Мысалы, қор нарығының соңғы дағдарысын алайық. Қытай ең көп шығынға ұшырады – биылғы жылдың басынан бері қытайлық кәсіпорындар акцияларының жалпы индексі 20 пайызға төмендеді. Бұл ретте Қытайдың 2007 жылы ЖІӨ өсімі 11,4 пайызды құрады, 2008 жылға болжам шамамен осындай. Сонымен, қайда қысқа мерзімдіҚытай әлеуетінің бестен бір бөлігі буланып кетті ме? Кәсіби бағалаушылар триллиондаған долларға қателесіп, өз болжамдарын тез түзетеді екен?

Маған не маңызды, – дейді қарапайым кәсіпкер, – Қытайдың ішкі жалпы өнімі, бағалау әдістерінің инвестициялық қорлары және басқа да жоғары мәселелер? Және ол дұрыс болады. Оның бизнесінің әлеуеті мен құндылығын одан басқа ешкім жақсырақ бағалай алмайды. Шынында да, көп жағдайда, тек кәсіпкер барлық әлсіз және жақсы біледі мықты жақтарыолардың бизнесі, сондай-ақ оның даму шегі. Бизнесті өзіңіз бағалау үшін бірнеше негізгі тармақтарды білу және парасаттылықты ұстану жеткілікті.

Жеке тұлғалардың кемшіліктері

Дайын бизнесті сату кәсіпкер үшін шындықтың өзіндік сәті ретінде қызмет етеді. Мәселе оны қалай жасағаныңызда емес, сату кезінде кейбір заңды аспектілерді білмегендіктен оның құны сіз ойлағаннан әлдеқайда төмен болып шығуы мүмкін. Бұған әсіресе бизнесті жүргізудің ұйымдық-құқықтық нысанын таңдау әсер етеді.

Көптеген ресейліктер өз ісін ашу кезінде жеке кәсіпкер ретінде тіркеледі. Иә, бұл форманың көптеген артықшылықтары бар: тіркеудің қарапайымдылығы, айыппұлдардың аздығы, мөр басып, ағымдағы шот ашудың қажеті жоқ және т.б.

Бірақ кемшіліктері де бар, олардың бірі мақала тақырыбына тікелей қатысты – кәсіпкерліктің бұл түрі дайын бизнес кешені ретінде өз бизнесіңізді бір сәтте сатуға мүмкіндік бермейді. Заңмен бекітілген бизнесті бағалаудың барлық әдістерінің шыңдалғаны кездейсоқ емес заңды тұлға. Ақыр соңында, сіз әрекет етесіз жеке, және барлық келісімшарттар, мүлік, рұқсаттар, лицензиялар, франчайзингтер, сауда белгісі құқықтары және т.б. сіздің атыңызда.

Сатып алушы көп уақыт пен ақша жұмсап, мұның бәрін өзі үшін қайта тіркеуге мәжбүр болады. Әрине, барлық шығындар, соның ішінде жылдамдық үшін төлем, транзакцияның соңғы сомасына әсер етеді. Ал жаңа кәсіпкермен келісім-шартты жаңарту арқылы жалға беруші жаңа иесіне сіз сияқты шарттарды беретіні әзірге факт емес. Оған сатып алушының мінезі ұнамауы мүмкін.

Сондықтан, егер сіз өз бизнесіңізді сатқыңыз келсе, алдын ала қайта тіркеуді қажет ететін құжаттардың санын азайтыңыз.
Кәсіпкер мәртебесін ЖШҚ иесіне немесе акционерлік қоғамсіздің бизнесіңіз азды-көпті маңызды масштабқа жеткенде орынды. Содан кейін сіз оны толығымен немесе көп бөлігін сатуға қауіпсіз дайындала аласыз.

Керісінше, бизнесті сатып алғанда, оның ұйымдық-құқықтық нысанының ерекшеліктеріне байланысты ықтимал қосымша шығындар туралы есте сақтаңыз - жеке кәсіпкерлерсатылмайды, тек олардың мүлкі сатуға жатады, ал жасалған шарттар бойынша құқықтар беріледі.

Бір бизнес, үш шығын!

Сіз өзіңіздің бизнесіңізді сатқыңыз келгенде, әлеуетті сатып алушылардың ниетіне қызығушылық танытпайсыз. Дегенмен, мәміленің соңғы бағасына, яғни оның нарықтық құнына айтарлықтай әсер етуі мүмкін мотивация. Сатып алушының үш негізгі мақсаты болуы мүмкін, бірақ олардың барлығы табыс алумен байланысты:

1. Бизнесіңізді бөлшектеп сату немесе одан әрі қайта сату. Сізде жылжымайтын мүлік немесе жалға алу құқығы болуы мүмкін жер учаскесі, ол тұрғын үй ғимараттарын белсенді түрде дамыту жоспарланатын перспективалы аймақта орналасқан немесе сауда орталықтары. Әлде бұл Петровтың «Крупасы» сияқты өзіңіз әзірлеген аймақтық брендті әлдебір ірі ресейлік немесе шетелдік агроөнеркәсіптік холдингке қайта сату ма, ол жергілікті бәсекелестерді ығыстырып жатыр.

Шамамен осы схемаға сәйкес, қазір көптеген кеңселердің баспанасына айналған бір кездері әйгілі Армавир темекі фабрикасы сатып алынып, халықаралық темекі концерндерінің біріне қайта сатылды. Бұл жағдайда тарату құнының тұжырымдамасы қолданылады - міндеттемелердің жалпы сомасын және сату шығындарын шегеріп тастаған активтердің бағасы.

2. Кәсіпорын қызметінен түсетін табыс. Сатып алушы бизнесті сақтауға және дамытуға мүдделі. Мүмкін, кейбір қайта құру, қайта ұйымдастыру немесе қосылу.

Бұл жағдайда біз нарықтың кеңеюінен, ноу-хауды пайдаланудан, ұсынылған меншік иесінің қайта ұйымдастыру жоспарларынан түсетін пайданың ұлғаюын ескеретін инвестициялық құн туралы айтып отырмыз. Yahoo акционерлері Microsoft корпорациясының 44,6 миллиард долларлық өте тиімді ұсынысынан бас тартқан кездегідей, мұнда көптеген мәмілелер бар. Yahoo-ның жігіттері болашақта олардың компаниялары әлдеқайда қымбатқа түсетінін сезген сияқты.

3. Екі мәннің, жою және инвестициялаудың максималды мәндерінің үйлесуі ақылға қонымды нарықтық құнға әкеледі. Осыған байланысты бизнесіңізді сатыңыз қолайлы бағамүмкін, әдетте, бизнесті сатып алуға, дамытуға және одан әрі сатуға маманданған кәсіби инвесторларға. Бұл ақша әкелетін барлық нәрсемен айналысатын жергілікті кәсіпкерлер және ірі компаниялардың өкілдері болуы мүмкін.

Сондықтан, егер сіз өзіңіздің бизнесіңізді тиімді және перспективалы деп санасаңыз, ұсыныспен ірі инвестициялық компанияларға және олигархтардың әртараптандырылған холдингтеріне хабарласыңыз. Әрине, олар сіздің бар екендігіңізді білмейді және егер олар қызығушылық танытса, олар сіздің деңгейдегі бәсекелестердің қолы жетпейтін әділ баға бере алады. Сондай-ақ мамандандырылған хабарландыру тақталарында немесе бизнес порталдарда жарнамалауға болады. Бүгінгі таңда Ресейде қомақты ақша бар, олардың иелері инвестициялық нысандарды іздейді.

Инвестор не ойлайды?

Кез келген инвестор, мейлі ол инвестициялық қор болсын, мейлі сіздің көршіңіз болсын, салынған қаражаттың қаншалықты тез ақталатынын және табыс әкеле бастайтынын ойлайды. Айтпақшы, бұл бизнес құнын бағалаудың ең тиімді, бірақ сонымен бірге қарапайым және логикалық әдістерінің бірі. Кәсіби бағалаушылар одан «пайдалы» әдістің элементтерін көрер еді.

1990 жылдардың соңы мен 2000 жылдардың басында өте тартымды кезең шағын және ортада, кейде үлкен бизнесРесей 1,5-2 жыл. Бизнестің құны өскен сайын өзін-өзі ақтау мерзімі 2-3 жылға дейін өсті. Ал үлкен көлемде - және 5-ке дейін. Батыста стандарт 7-8 жыл кезеңі болып табылады, бұл несие ресурстарының төмен құнын ескере отырып, әбден орынды.

Өтелу мерзіміне бірнеше факторлар тікелей әсер етеді. Біріншіден, бизнестің жалпы құны, оның ауқымы - неғұрлым қымбат болса, соғұрлым ұзақ күту керек. Бірақ содан кейін ай сайын әлдеқайда көп қайтарым болады.

Екіншіден, несиелік мөлшерлеменің мәні - ол неғұрлым жоғары болса, бизнес соғұрлым тезірек кіріс алуы керек. Әйтпесе, банктік депозиттер дайын бизнесті сатып алудан гөрі тартымды балама болады.

Үшінші фактор – жылжымайтын мүліктің, жердің бағасының және сәйкесінше жалдау ақысының қымбаттауы. Жер мен жылжымайтын мүлік қымбаттап барады. үлес салмағышығындардың ұлғаюына әкеледі, бұл бизнесті дамытуға байланысты емес шығындардың өсуіне әкеледі, демек, жалпы табыстылықты төмендетеді, өтелу мерзімін ұзартады.

Төртінші анықтаушы момент – айналым циклі. Ол неғұрлым қысқа болса, соғұрлым аз айналым капиталыбастау үшін қаражат және, демек, ақшаны қайтарып алу уақыты. Газет-журнал сату бір басқа, құрылыс, жөндеу жұмыстарын жүргізу бір басқа. Табыстылық бірдей дерлік болғанымен.

Іс жүзінде есептеу қарапайым. Екеуіңді айтайық сауда нүктелері(стандартты дүңгіршектер) 120 мың рубль береді. айына таза табыс. Дүңгіршектер сізге тиесілі, бірақ жалға алынған муниципалды жерге салынған. Олар толыққанды жылжымайтын мүлік объектілері болып саналмайды, олар уақытша құрылыстар ретінде көрінеді және олардың астындағы жерді сатып алуға мүмкіндік бермейді, бірақ оларды қаланың қажеттіліктері үшін кез келген уақытта алып қоюға болады. Сондықтан актив ретінде олар тәуелсіз құнды көрсетпейді. Бұл жағдайда рентабельділік пен қысқа айналым мерзімін ескере отырып, бизнесіңіздің ақылға қонымды сату бағасы бір жылдан екі жылға дейінгі кезеңде алатын пайда сомасына тең болуы мүмкін - 1,44 миллионнан 2,88 миллион рубльге дейін.

Уақытша принципті де көпшілік ұстанады ірі компаниялар. Мысалы, дүкендер желісін иеленетін Tander компаниясы бөлшек сауда«Магнит» келесі тактиканы ұстанды - жаңа жерде дүкен ашу, компания 4 ай күтті. Егер дүкен өзін-өзі төлей бастаса, олар оны тастап кетті. Егер жоқ болса, жабық.

Кіру билетінің бағасы үшін немесе бизнес-жоспар жасаңыз

Өтелу мерзіміне байланысты бизнестің құнын бағалау, әрине, ыңғайлы және қарапайым, бірақ оның бағасын арттыруы мүмкін бірнеше маңызды нәрселерді жіберіп алады. Біріншіден, ұқсас ұсыныстар нарықта қанша тұрады және сатып алушыға мұндай бизнесті өз бетімен құру және дамыту үшін қанша уақыт пен ақша қажет болады? Жеке сіз үшін әкімдіктегі қосылымдар немесе осы жағдайда сатып алынған жабдық немесе үй-жайлардың арқасында бизнес әлдеқайда аз шығындалып, сіз тезірек дамып кетуіңіз мүмкін. Тек өтелу мерзіміне негізделген сату қисынсыз болар еді. Сондықтан, ең болмағанда «кіру билетінің» құнын нөлден бастап шамамен есептеп алған пайдалы.

Жалға алуға, жабдықты сатып алуға, жарнамаға ақшаны ағымдағы бағамен сату уақытына қанша жұмсағаныңызды есептеңіз, алғашқы пайда алғанға дейін шығындардың жалпы сомасы қанша болатын еді. Қарапайым сөзбен айтқанда, шамамен бизнес-жоспар жасаңыз, бірақ сіздің барлық нюанстар туралы біліміңізді ескере отырып. Мұндай тәсілді тәуелсіз бағалаушылар «қымбат» деп атайды.

Бизнес-жоспар, тіпті ең қарапайымы да, сендіруге көмектеседі әлеуетті сатып алушысіздің бизнесіңізді сатып алу перспективасында. Клиентке арналған осы бизнес-жоспарға барлық күшті бәсекелестік артықшылықтарыңызды қосуға тырысыңыз. Мысалы, сіздің шаштаразыңызда аудандағы ең жақсы шеберлер жұмыс істейді, сол үшін сізге сапа үшін артық төлеуге дайын адамдар келеді. Немесе сізде аймақтағы ең жақсы импорттық өндірістік жабдық бар нан өнімдерінемесе тұшпара.

Жақсы ат көп нәрсеге тұрарлық

Сіз сияқты бизнесті сататын жалғыз сіз емессіз. Әрине, әлеуетті сатып алушы барлық қол жетімді ұсыныстарды салыстырады және, ең алдымен, «салыстырмалы» деп аталатын тәсілдің элементтерін пайдалануды қажет етеді. Бағалаудың дәлдігі жиналған деректердің сапасына байланысты, өйткені бұл тәсілді қолдана отырып, салыстырмалы жылжымайтын мүлікті соңғы сатулар туралы сенімді ақпарат жинау қажет.
Бұл деректер мыналарды қамтиды: экономикалық сипаттамалар, сату уақыты, орналасқан жері, сату шарттары және қаржыландыру шарттары. Мысалы, кәсіпті қолма-қол ақшаға сату бір басқа, несиеге сату бір басқа.

Егер транзакциялар аз болса немесе олардың арасында көп уақыт өтсе, салыстырмалы тәсілдің тиімділігі төмендейді; егер нарық қалыптан тыс жағдайда болса, өйткені нарықтағы жылдам өзгерістер көрсеткіштердің бұрмалануына әкеледі. Мысалы, ауданға немесе қалаға жаңа басшы, мүлікті қайта бөлуді жақсы көретін белгілі адам тағайындалды (сайланды). Немесе Сочидегідей Олимпиада ойындарын өткізуге шешім қабылдады.

Бизнесті салыстырмалы бағалаудан көп зардап шекпеу үшін сіз франчайзингтік сатып алушыға қойылатын талаптарды көрсететін профиліңізге ұқсас франчайзингтік ұсыныстарды талдауға жүгіне аласыз. Ең бастысы, бизнестің жұмыс істеуі және дамуы үшін инвестиция көлемі. Қарапайым тілмен айтқанда, франчайзи сізден өз технологиясымен, брендімен, стилімен және т.б. жұмыс істеуді сұрайды. Франшизаны шағын және орта бизнестің кез келген түріне сатуға болады: суши жеткізу, туристік агенттіктер, мейрамханалар, марка дүкендері және жылжымайтын мүлік агенттіктері және т.б. Интернет іздеу жүйесіне «франчайзинг» немесе «франчайзинг каталогы» деп теріңіз, сонда сіз бизнесті бастау үшін қажетті соманы көрсететін жүздеген ұсыныстарды табасыз.

Сонымен бірге салыстырмалы тәсіл сіздің жеке ерекшеліктеріңізге, жұмыс барысында жасалған материалдық емес активтерге назар аударуға мүмкіндік береді. Батыс экономистері, ал қазір ресейлік экономистер мұндай ұғымды «ізгілік» (гудвилл – жақсы ниет) деп қолданады.
Іскерлік бедел негізінен тұтынушыларды осы кәсіпорынның немесе осы кәсіпкердің қызметтерін пайдалануды жалғастыруға итермелейтін және материалдық, сондай-ақ материалдық емес активтерден түсетін пайдадан жоғары пайда әкелетін бизнес элементтерінің немесе жеке қасиеттердің жиынтығы болып табылады. нақты ақшалай құнға байланысты.

Бұл бизнестің осы саласында орташа деңгейден жоғары пайда тапқан кезде пайда болады, яғни адамдар сізден сатып алуға бейім.

Гудвилге қолайлы орналасу, белгіленген клиенттер тобы және жеке қызметкерлердің сенімділігі кіреді. Бұл факторды сезіну және есептеу мүмкін емес, бірақ оны бағалау керек. Шынында да, кез келген кәсіптің дамуы жақсы қарым-қатынасқа, яғни сатушы мен сатып алушының ізгі ниетіне негізделген. Ал сіздің міндетіңіз – сіздің бизнесіңіздің сатып алушысын ізгіліктілікке қол жеткізгеніңізге сендіру және ол болашағы бар және алға жылжыған бизнес үшін қосымша 10-20 пайыз төлейтіні бекер емес.

Бағалаушысыз жұмыс істей алмайтын кезде

Кәсіби бағалаушылар институты бағытында бір-екі жебемен, шындық үшін іс жүзінде кәсіби бағалаушыларсыз жасай алмайтын сәттер бар екенін атап өткен жөн.

Біріншіден, ұрысып жатқанда салық басқармасыжылжымайтын мүлік түріндегі сатып алу-сату объектісінің нарықтық құны туралы. Мысалы, сіз 3 миллион рубльге шеберханаға бөлме сатып алдыңыз, ал салық органдары 40-бапқа сәйкес. салық кодексі, салық салынатын базаны анықтау үшін бағаны бақылау құқығына ие бола отырып, олар - сіз, ағайын, үй-жайдың құнын төмендетіп, қосымша салық төлеген жоқсыз.

Дәл осы жерде кәсіби бағалаушының қорытындысы ағымдағы нарықтық құнға сәйкес мәміле бағасын белгілеу үшін дәлел болатын тексерумен дауласуға көмектеседі. Кәсіби маманның қорытындысы мәртебеге ие ресми құжатжәне ішінде қолдануға болады арбитраждық сотсалықтарды есептеу мен төлеудің толықтығы мен дұрыстығын анықтауға байланысты істерді қарау кезінде бұлжытпайтын дәлел ретінде. Сонымен қатар, кейде кәсіпорынның мүлкін ресми түрде төмен қарай қайта бағалау тиімді, бұл мүлік салығын үнемдеуге көмектеседі.

Кәсіпкер серіктестерінің екінші санаты, олармен қарым-қатынаста бағалаушылардың пікірі пайдалы болуы мүмкін банктер. Кепілмен несие бере отырып, банктер кепілге қойылған мүліктің құнын төмендетуге тырысады. Мүліктің нақты нарықтық құнын анықтау тәуелсіз бағалаушыкепілге салынған мүліктің құны мен несие сомасы арасындағы әділ арақатынасты орнатуға мүмкіндік береді. Несие қайтарылмаған жағдайда ресми қорытынды мәміле тараптары арасында кепілге салынған мүлікті өндіріп алу кезінде туындайтын келіспеушіліктердің алдын алуға ықпал етеді.
Сақтандыру компанияларының қызметтерін пайдалансаңыз да, кәсіби бағалаушылар үлкен көмек. Сақтандырушылар үндемеуді жөн көретін бірнеше жасырын жайттар бар.

Өз өмірінен алынған оқиға. Кәсіпкер сатып алған қоймаларын жеткілікті мөлшерде сақтандырған. Бірақ өрт шыққан кезде сақтандыру компаниясықолданыстағы заңнаманың негізінде сақтандыру сомасының мүліктің нақты (нарықтық) құнынан асып кетуі бөлігінде шарт жарамсыз деп танылып, шартта көрсетілгеннен әлдеқайда азырақ соманы төлеуді ұсынды. Өртенген қойманың қанша тұратынын кейінге қарап анықтау, әрине, мүмкін емес еді. Бұл ретте кәсіпкерге артық төленген сақтандыру жарнасы қайтарылмаған.

Егер сақтандыру шартын жасау кезінде кәсіпкер бағалаушының қорытындысымен қаруланған болса, онда ешқандай проблемалар болмас еді - тәуелсіз бағалаушы жүргізген сараптама сақтандырушыға сақтандыру шарты бойынша сақтандыру сомасын кейін даулауға мүмкіндік бермейді. келісім-шарт.

Кәсіби бағалау кәсіпкерлерге көмектесетін басқа да жағдайлар бар. Олардың ішінде сақтандыру жағдайы туындаған кездегі залалды, сондай-ақ кәсіпкердің немесе үшінші тұлғалардың мүлкіне келтірілген залалды бағалауды атап өткен жөн. Сіз шынымен қанша жоғалтқаныңызды біле отырып, сіз даулы жағдайда, оның ішінде сотта өз ұстанымыңызды нақты негіздей аласыз.

Протасов, бизнес-кеңесші Д
«Заманауи кәсіпкер. Бизнеске жеке көзқарас» журналы, N 3, наурыз 2008 ж.

Санкт-Петербургте дайын бизнесті сатып алу күрделі және көп уақытты қажет ететін процесс. Негізгі қадамдардың бірі - дайын бизнесті бағалау. Бизнестің құнын дұрыс анықтау сатып алушы үшін де, сатушы үшін де маңызды.

Дайын бизнес нарығындағы баға құру мәселелері

Дайын бизнесті сатушы көбінесе құнын асырып жібереді, өйткені ол объектіні ол өзінің күші мен ақшасын салған бала ретінде қабылдайды. Санкт-Петербургте дайын кәсіптерін сататын бизнесмендер кейде сатып алушы бағаны түсірмек болған кезде ренжіп қалады. Сондықтан, Санкт-Петербургте дайын бизнесті сатып алуды шешкен кәсіпкер объекті үшін артық төлем жасамас үшін де бағалау жүргізуі керек.

Дайын бизнесті бағалау барабар бағаны қалыптастыру құралы болып табылады

Altera Invest компаниясының кәсіби брокерлері дайын бизнес нарығында баға ойнау арқылы көп нәрсені өзгертуге болатынын түсіндіреді. Бизнесті жоғары немесе төмен бағамен сатып алу немесе сату мүмкіндігі әрқашан бар.

Кәсіби брокердің міндеті - сатушының да, сатып алушының да соңында жеңуін қамтамасыз ету. Қара түсте бизнеске дұрыс баға берілген жағдайда екеуі де қалуы мүмкін.

Бағалау әдістері

Сарапшылардың пікірінше, дайын бизнесті бағалаудың бірнеше тәсілдері бар:

Шығын тәсілі.Дұрыс баға беру үшін, егер сіз нөлден бастап бизнес құруды шешсеңіз, қандай шығындарға ұшырайтыныңызды есептеп алуыңыз керек: үй-жайды жөндеуге, жабдықты сатып алуға және сатып алуға қанша ақша жұмсар едіңіз. Жабдықтар, қызметкерлерді іріктеу. Бұған сондай-ақ жалдау ақысын төлеу қажет болатын «тоқырау» айлары кіреді.

Мысалы, жасалған бизнес-жоспарға сәйкес, жалпы сома 3 миллион рубльге жетеді, ал иесі сізге сұлулық салонын 5 миллион рубльге сатып алуды ұсынады. Мұнда сіз бизнесті сатушыға оның бизнесін алудан гөрі өз бизнесіңізді ұйымдастыру тиімдірек екенін сенімді түрде көрсете аласыз.

Бұл жақсы әдіс, дегенмен Altera Invest кәсіпқой іскерлік брокерлері бағалаудың мұндай түрі компанияның материалдық емес құнын ескермейтінін атап өтеді. Яғни, бедел, бренд, әртүрлі ноу-хау, қалыптасқан тұтынушылар базасы және т.б.

Салыстырмалы тәсіл.Екі бірдей кәсіп жоқ екенін ұмытпаңыз. Себебі, бір дайын кәсіп орталық көшеде, екіншісі одан 50 метр қашықтықта болса да, бұрышта болса да, әрине, табыс деңгейі басқаша болады. Тиісінше, дайын бизнестің құны әртүрлі болады.

Сондықтан бизнесті сатып алушылар арасында дайын бизнесті бағалаудың кіріс әдісі жиі қолданылады. Өйткені, олар бизнесті сатып алған соң, оны қысқа мерзімде қайтарғысы келеді. Бұл тәсіл жақсы пайда әкелетін бизнеске жақсы қолданылады.

Аралас жол.Бұл жоғарыдағы екеуінің қосындысы. Осылайша сіз ең объективті суретті ала аласыз. Дайын бизнестің сауатты және сенімді бағасын нарықта көп жылдар бойы жұмыс істеп келе жатқан мамандар ғана бере алады.

Ағымдағы шаруашылықтың құны кәсіпорын қызметінің объективті көрсеткіші болып табылады және оның қызмет етуінен келешекте алынатын пайданың ағымдағы құнын көрсетеді. Бұл оны сатуға болатын ең ықтимал бағаны есептеуге мүмкіндік береді ашық нарық. Бизнестің құндылығын қалай бағалау керектігі туралы мәселе практикалық сипатқа ие және компания қызметінің әртүрлі кезеңдерінде әрбір кәсіпкер үшін үлкен маңызға ие.

Бизнесті бағалау қалай жүргізіледі

Ең алдымен, бизнесті бағалау процесінің негізгі мақсатын анықтау қажет. Мұнда екі нұсқа бар.

Бірінші нұсқа- құн белгілі бір заңды әрекеттерді жүзеге асыру үшін қажет. Яғни, осы процедураны жүзеге асыруға лицензиясы бар тәуелсіз бағалаушы дайындайтын «Бағалау туралы есеп» түріндегі ресми қорытындыны алу қажет.

Екінші нұсқа– Сіздің бизнесіңіздің нақты құны қанша екенін анықтау үшін бағалау жүргізіледі. Мұны істеу үшін сізге бұдан былай «Бағалау туралы есеп» № 135-ФЗ Заңының талаптарына сәйкес қажет емес.

Бұл нұсқалар бағалаушы орындайтын жұмыс сапасында емес, алынған нәтижелерге қатысты түбегейлі айырмашылыққа ие. Бағалау қызметі лицензияланатын қызмет түрі болып табылады. Осы себепті оған қолданыстағы заңнамадан белгілі талаптар қойылады. Бағалау есебін құрастыру процесінде осы талаптарды орындау, әдетте, маман жұмысының құнының өсуін тудырады.

Егер жұмыс нәтижелері ресми Есеп түрінде емес, Қорытынды ретінде ресімделсе, келіссөздер барысында бағалау үшін нақты тұжырымдалған тапсырманың егжей-тегжейлі әзірленуі және келісілуі орын алады. Осы тапсырмаға сәйкес бағалаушылар белгілі бір мәселелерді шешу үшін қажетті сіз көрсеткен процедураларды ғана орындайды.

Бизнесті бағалау - бұл оның иесіне пайданы қамтамасыз ететін мүліктік кешен ретінде бизнестің құнын есептеуді талап ететін процедура.

Бағалау компанияның барлық активтерінің құнын ескереді: машиналар, жылжымайтын мүлік, жабдықтар, қаржылық инвестициялар, тауарлық-материалдық құндылықтар, материалдық емес активтер. Сондай-ақ өткен және болашақ табыстарды, компанияның одан әрі дамуының ықтимал перспективаларын, бәсекелестік ортаны және тұтастай алғанда нарықтың жағдайын ескеру қажет. Негізінде кешенді талдаукомпания құрдас компаниялармен салыстырылады. Осыдан кейін бизнестің нақты құны туралы ақпарат қазірдің өзінде қалыптасады.

Әдістеме

Кәсіпорын құнын есептеу үшін үш әдіс қолданылады.: шығынды, пайдалы және салыстырмалы. Іс жүзінде бар әртүрлі жағдайлар, және жағдайлардың әрбір класы үшін олардың ұсынылған әдістері мен тәсілдері пайдаланылады.

Әдісті барабар таңдау үшін мәміле түрін, бағалау жүргізілетін сәттің ерекшеліктерін және т.б. анықтай отырып, жағдайларды алдын ала жіктеу қажет.

Кәсіпорындардың жекелеген түрлері көбінесе коммерциялық әлеует негізінде бағаланады. Мысалы, қонақүй үшін қонақтар табыс көзі болып табылады. Бұл көзді кейіннен кәсіпорынның табыстылығын анықтау үшін операциялық шығындардың құнымен салыстырады. Бұл тәсіл тиімді деп аталады.. Бұл әдіс мүлікті жалға беруден алынған пайданы дисконттауға негізделген. Бұл әдіс бойынша бағалау нәтижелері жер құнын да, құрылыс құнын да қамтиды.

Егер бизнес сатып алынбаса немесе сатылмаса, бұл бағытта дамыған бизнес нарығы жоқ, мысалы, аурухана немесе мемлекеттік ғимарат қарастырылады, онда бағалау құны әдісі негізінде жүзеге асырылуы мүмкін, яғни амортизациялық және амортизациялық шығындарды ескере отырып, ғимаратты салу құнын есепке алатын болады.

Егер бағаланатын бизнеске ұқсас нарық болса, анықтау үшін нарықтық немесе салыстырмалы әдісті қолдануға болады нарықтық бағакәсіпорындар. Бұл әдіс нарықта бұрыннан сатылған салыстырмалы қасиеттерді таңдауға негізделген.

Идеалды жағдайларда барлық үш қолданылатын әдіс бірдей мән беруі керек. Бірақ іс жүзінде нарықтар жетілмеген, өндірушілер тиімсіз жұмыс істеуі мүмкін, ал пайдаланушылар жетілмеген ақпаратқа ие болуы мүмкін.

Бұл тәсілдер әртүрлі бағалау әдістерін қолдануды қамтиды.

Табыс тәсіліне кіреді:

• жұмыс істеп тұрған бизнесті бағалауға бағытталған ақша ағынын дисконттау әдісі. Ол перспективалы өнімі бар, бірақ капиталдандыру үшін әлі жеткілікті кіріс ала алмаған жас компанияларды бағалау үшін жиі қолданылады.
• Капиталдандыру әдісі капиталдандыру кезінде өткен кезеңдердегі активтері жинақталған кәсіпорындар үшін қолданылады.

Шығындық тәсіл кіреді:

• құтқару құны әдісі;
• әдіс таза активтер, егер инвестор өнім көлемін айтарлықтай азайтуды немесе кәсіпорынды толығымен жабуды жоспарласа, сол жағдайларда қолданылады.

Салыстырмалы тәсіл кіреді:

• есеп беруден кейінгі кезеңдерде жұмысын жалғастыратын жұмыс істеп тұрған компанияларды бағалауға бағытталған салалық коэффициенттер әдісі.
• өндірісті азайту немесе кәсіпорынды жабу жоспарланатын жағдайларда қолданылатын операциялар әдісі.
• капитал нарығы әдісі, сонымен қатар жұмыс істеп тұрған кәсіпорындарға бағытталған.

Салыстырмалы тәсілдің әдістері бағаланатын компаниямен бір типте болуы керек аналогты компанияны таңдау кезінде ғана қолданылады. Төменде бизнес құнын есептеудің негізгі әдістерін пайдалануды қысқаша қарастырамыз.

Қысқаша нұсқау

Сіздің бизнесіңіздің болжамды кезеңдегі құнын есептеу үшін дисконтталған ақша ағыны әдісін пайдалану керек. Дисконттау мөлшерлемесі болашақ кірісті ағымдағы құнға келтіру үшін қолданылады.

Содан кейін болжамға сәйкес бизнестің құны келесі формула бойынша есептеледі:

P = CFt/(1+I)^t,
қайда I- дисконт мөлшерлемесі, CFtақша ағынын білдіреді және тбағалау жүргізілетін кезеңнің нөмірі болып табылады.

Сонымен қатар, сіздің кәсіпорыныңыз болжамнан кейінгі кезеңде жұмысын жалғастыратынын түсіну маңызды. Кәсіпкерлікті дамытудың одан әрі перспективаларына байланысты толық банкроттықтан жылдам өсуге дейін әртүрлі нұсқалар мүмкін. Есептеулер үшін пайда мен сатудың тұрақты өсу қарқынын және амортизация мен күрделі салымдардың теңдігін болжайтын Гордон моделін қолдануға болады.

Бұл жағдайда келесі формула қолданылады:
P \u003d CF (t + 1) / (I-g),
қайда CF (t+1)болжамдан кейінгі кезеңнің бірінші жылындағы ақша ағынын көрсетеді, g- ағынның өсу қарқыны, I- дисконт мөлшерлемесі.

Бұл модель айтарлықтай нарықтық сыйымдылығы бар, тұрақты материалдармен, шикізатпен қамтамасыз етілген, сондай-ақ қаржылық ресурстарға еркін қол жеткізетін және жалпы қолайлы нарықтық конъюнктурасы бар кәсіпорындар үшін көрсеткіштерді есептеу кезінде ең қолайлы болып табылады.

Егер кәсіпорынның банкротқа ұшырауы және мүлікті одан әрі сату болжанса, онда Бизнестің құнын есептеу үшін келесі формуланы пайдалану керек:
P \u003d (1-Лав) x (A-O) - Pliq,
қайда P liq- кәсіпорынды таратуға кеткен шығындар; L қараңыз- шұғыл жоюға жеңілдік; О- міндеттемелер сомасы; БІРАҚ- қайта бағалауды ескере отырып, кәсіпорынның мүлкінің құны.

Шығындарға сақтандыру шығындары, салық салу, бағалаушының алымдары, басқару шығындары және персонал төлемдері кіреді. Тарату құны компанияның орналасқан жеріне, активтердің сапасына, жалпы нарықтық жағдайға және басқа да факторларға байланысты.

Отандық кәсіпорындарды бағалау барысында бағалау күні үлкен мәнге ие. Есеп айырысуларды күнтізбелік күнмен байланыстыру банкроттыққа дейінгі күйдегі мүлікке толып кеткен және инвестициялық ресурстары жоқ нарықта ерекше маңызды.

Ресей экономикасы активтер ұсынысының сұраныстан асып түсуімен сипатталады. Бұл теңгерімсіздік сатуға ұсынылған мүліктің құнына әсер етеді. Теңдестірілген нарықтағы жылжымайтын мүліктің бағасы депрессиядағы құнға сәйкес келмейді. Бірақ инвесторлар мен бизнес иелерін ең алдымен белгілі бір нарықтағы нақты құн қызықтырады белгілі бір шарттар. Ал сатып алушылар жоғалту ықтималдығын азайтуға бағытталған Ақшасондықтан олар кепілдіктерді талап етеді. Бизнестің құнын бағалау кезінде банкроттық пен инфляцияны қоса алғанда, барлық тәуекел факторларын ескеру қажет.

Инфляциялық жағдайларда, бір қарағанда, есептеулер үшін дисконтталған ақша ағыны әдісін қолданған дұрыс. Бұл инфляция қарқынын болжауға болатын жағдайда ғана дұрыс. Дегенмен, алдағы бірнеше жылдағы тұрақсыздық жағдайында табыс ағынын болжау өте қиын.

AT Соңғы уақытшағын бизнес субъектілерін сатып алу-сату операциялары (жылдық айналымы 1 миллион долларға дейінгі кәсіпорындар және жұмыскерлер саны 150 адамға дейін, бұдан әрі қысқартылған МБ) қарқынды өсуді көрсетеді: МБ кәсіпорындарының 50%-дан астамы меншік иелерін ауыстырады. өмірінің алғашқы 3 жылында, олардың 30%-ы мұны жыл сайын жасайды. Осыған байланысты МБ құнын объективті бағалау мәселесі ерекше өзекті болып табылады. Бұл мәселенің салыстырмалы күрделілігі кез келген бағалауда белгілі бір дәрежеде бағаланатын бизнесті немесе оның үлесін қымбатырақ сатуға немесе арзанырақ сатып алуға ұмтылумен көрінетін субъективтіліктің болуымен түсіндіріледі. Бұл мақалада біз МБ құнын анықтау әдістерін қарастырамыз, бұл сату кезінде оның жоғары құнын негіздеуге де, оны сатып алу кезінде МБ-ның инвестициялық әлеуетін бағалауға мүмкіндік береді.

МБ бағалау әдістері
Қолданылатын бағалау әдістерінің әртүрлілігі барлығына толық және егжей-тегжейлі талдау жасау үшін тым үлкен бар әдістер. МБ-ны бағалай білу үшін бөлек және бір-бірімен үйлестіре қолдануға болатын 4 әдісті білу жеткілікті:

1) Қалпына келтіру құны әдісі
Бұл әдіс салыстырмалы түрде кәсіпорын құру құнын есептеуге негізделген қаржылық көрсеткіштер, нарықтағы жағдайы, бар тұтынушы базасы, жеткізушілермен орнатылған қарым-қатынастар, бағаланатын кәсіпорынмен персонал. Басқаша айтқанда, бағалаушы, егер сатып алушы мұндай бизнесті нөлден бастап жасайтын болса, мұндай бизнесті құру қанша тұратынын есептейді. Содан кейін, әдетте, сатушы сұраған бағаның тартымдылығын (20-30%) негіздеу үшін алынған ауыстыру құнынан жеңілдік (жеңілдік) алынады. Ауыстыру әдісін пайдалану бизнестің жоғары бағаланған құнына әкеледі, өйткені ол бағалау құнына кәсіпорынның барлық қызмет ету кезеңінде кәсіпорынның қазіргі иесі шеккен барлық дерлік шығындарды қосуға мүмкіндік береді.

2) баланстық құн әдісі
Бұл әдісті пайдалану ең оңай, өйткені ол кәсіпорынды балансқа сәйкес бағалауға мүмкіндік береді: ол үшін компаниядағы активтердің құнын олардың амортизациясын ескере отырып есептеп, құнын алып тастау жеткілікті. оның міндеттемелерінен алынған сомадан. Бұл әдіс көбінесе жою деп аталады: шын мәнінде, егер сіз оның қызметін тоқтатсаңыз, активтерді сатсаңыз және алынған ақшадан қарыздарды өтесеңіз, нақты ақшаға блэкджек ойынынан қанша ақша алуға болатынын көрсетеді. Баланстық құн әдісі ең консервативті бағалау әдісі болып саналады, өйткені бұл әдіс қолданылған жағдайда сатып алушы тегін алатын құнның көптеген аспектілерін ескермейді (мысалы, дәл сол материалдық емес активтер). Дегенмен, бұл әдіс сатушы үшін де мағыналы болуы мүмкін, егер компания активтерінің баланстық құны жоғары болса, бірақ айтарлықтай ақша ағынымен мақтана алмаса.

3) Ақша ағынын дисконттау әдісі (Дисконтталған ақша ағыны (DCF)әдіс)
Бұл әдіс кәсіпорынның қаржылық нәтижелерін бағалауға негізделген, бірінші кезекте – оның ақша қозғалысы. Көбінесе ақша ағыны кәсіпорынның амортизация сомасына салынған (өскен) таза пайдасы (пайыздар мен салықтарды төлегеннен кейін) ретінде түсініледі. Дисконттау – болашақ ақшаның ағымдағы құнын анықтауға мүмкіндік беретін қаржылық операция. Ол бүгінгі ақшаның ертеңгі ақшадан гөрі құндылығы жоғары деген идеяға негізделген. Мысалы, бір жылдан кейін алатын 1000 доллар бүгінде 1000 доллар емес, 1000 доллар/(1+7%) = 934 доллар, өйткені бүгін банкке жылдық 7%-бен 943 доллар салсаңыз, бір жылдан кейін сіз 1000 доллар алыңыз. Сондықтан болашақ ақша ағынының әділ құны мен бүгін аз тәуекелмен инвестициялай алатын және сол нәтижеге қол жеткізе алатын сомадан аспауы керек. 7% в бұл мысал- дисконт мөлшерлемесі, әдетте тәуекелсіз инвестициялардың кірісіне тең (біздің мысалда Беларусь Республикасы Қаржы министрлігінің облигацияларының кірістілігі). Кәсіпорынның ақша ағындарын дисконттауды пайдалану үшін дисконттау мерзімін анықтау керек. Бұл жобаға қанша қайтарылғаныңызға байланысты. Яғни, егер сіз инвесторға оның салған инвестициясы 3 жылдан кейін өтелетінін көрсеткіңіз келсе, осы кезеңдегі ақша ағынын дисконттауыңыз керек. Бұл әдістің құндылығы бизнес құнын тәуекелсіз инвестициялардың өтелуі және кірістілігі сияқты айнымалылармен байланыстыруда жатыр.

Сонымен қатар, бұл әдіспен алынған бизнестің құнын оның нақты бағасы ретінде қарастыруға болмайды. Егер сіздің бизнесіңіз тәуекелсіз инвестиция арқылы инвестор 3 жылдан кейін алатындай құнды десеңіз, кез келген ақылға қонымды инвестор бұл бизнесті қымбат деп санайды, өйткені салыстырмалы кірісі бар ол әрқашан тәуекелді аз таңдайды. Сондықтан, дисконттауды өзіндік құнның «төбесін» анықтау тәсілі ретінде қарастырып, бизнесіңіздің нақты құны одан аспауы керек екенін түсіну керек. Сонымен қатар, сіз бизнестің ішкі кірістілік нормасы тәуекелсіз инвестицияның кірістілігінен жоғары екенін көрсетуіңіз керек (яғни, табыстылық сыйлықақысының болуы), ол инвестициялық мағынаға ие болуы үшін. Қалай болғанда да, дисконтталған ақша ағыны әдісі ақшалай қаражат әкелетін бизнесті бағалауға сәйкес келеді және оның құны бизнестің әділ құнын инвестициялаудың ең ақылға қонымды тәсілімен бағалауға мүмкіндік беретіндігімен анықталады. Мен бизнесті сатып алушыларға осы әдісті қолданумен бірге компанияның ақша қозғалысының сенімділігі мен тұрақтылығын бағалау үшін кәсіпорынның кірістері мен шығыстарын талдауды, сондай-ақ оны бағалауды ұсынамын. қаржылық тұрақтылық(қауіпсіздік маржа).

Материалдық емес активтер
Көбінесе кәсіпорынның материалдық емес активтерін бағалау бизнестің жоғары құнын негіздеу үшін қолданылады, әсіресе баланстық құн әдісін қолданғанда. Кейбір материалдық емес активтер (бұдан әрі – материалдық емес активтер) баланста көрсетілуі мүмкін – бұл көбінесе материалдық емес активтердің пайда болуы шоттарда орналастыруды қажет ететін шығыстармен байланысты болған жағдайда болады. бухгалтерлік есеп. Дегенмен, бухгалтерлік баланста кәсіпорында бар материалдық емес активтердің тізімі және олардың нақты құны толық көрсетіледі деп есептеу қате болар еді. Көбінесе баланс айқын материалдық емес активтердің аз ғана бөлігін және олардың нақтыдан ерекшеленуі мүмкін номиналды құнын көрсетеді. Басқа экстремалды нәрсе - бизнестің белгілі бір функциялары мен элементтерін материалдық емес активтер ретінде жіктеу: қызметкерлер, тұтынушылар базасы, жеткізушілер, бизнес-процестер және тұтастай алғанда әлеуетті сатып алушының алдында қандай да бір құндылыққа ие болуы мүмкін барлық нәрсе. Бұл тәсілді объективті деп атау да қиын, өйткені ол бір кәсіпорынды екі рет сатуды көздейді: бірінші рет материалдық объект ретінде, екінші рет оны материалдық емес активтерге бөлу арқылы. Егер сатушы осылайша материалдық емес активтер туралы айтатын болса, ол, ең алдымен, нақты активтермен байланыстыра алмаған сұраныс бағасын ақтауға тырысады. Материалдық емес активтерді есепке алудың объективті тәсілі кәсіпорынның материалдық базасын бағалауда көрсетілмеген және сату-сатып алу операциясы жағдайында тәуелсіз құны бар материалдық емес активтерді анықтау болып табылады. Бұл материалдық емес активтер:

1) Арнайы рұқсаттар (лицензиялар) және сертификаттар
ИА деректерінің құндылығы олардың айтарлықтай кеңеюінде немесе керісінше болып табылады қажетті талапкәсіпорынның бағыттары. Олардың құны ауыстыру принципімен анықталады: егер сіз оларды өзіңіз алғыңыз келсе, мұндай рұқсаттар қанша тұратыны туралы сізге кез келген заң фирмасы нұсқау береді.

2) Сауда белгілері, патенттер, авторлық құқықтар, басқа да объектілер зияттық меншік
Бұл материалдық емес активтердің ерекшелігі, олар басқа кәсіпорындардан лицензиялық алымдарды алуды айтпағанда, кәсіпорынның салық салу базасын азайтуға және дивидендтерді алу шығындарын азайтуға болатын дербес актив болып табылады.

3) Сақтандыру полистері
Материалдық емес активтер деректерінің құны бұрынғы иелердің ақшасымен төленген сақтандыру полистерімен қамтамасыз етілген сақтандыру өтемінде жатыр. Әрине, сақтандыру сақтандыру жағдайлары болған кезде төленеді, олар әрқашан бола бермейді, бірақ сақтандырудың болуы, әрине, жағымды нәрсе.

4) Кәсіпорынның меншік иелері алдындағы қарызы
Кәсіпорынның меншік иелері алдындағы қарызы бухгалтерлік баланс тұрғысынан кәсіпорынның міндеттемесі (оның міндеттемесі) болып табылатынына қарамастан, ол белгілі бір материалдық емес активті құрайтын құнға ие болады. Біз болашақ дивидендтерді алу үшін оны пайдалану үшін жаңа иеленушілерге қарызды қайта шығару туралы айтып отырмыз, бұл болашақ дивидендтерді қарыз сомасының 12% -ға қайтару құнын азайтады.

5) Жеткізушілермен және мердігерлермен жұмыс істеудің ерекше жағдайлары
Бұл материалдық емес актив дисконттық пайызды және компанияның айырмашылығы бар төлем шарттарын қамтиды стандартты шарттаркез келген нарық қатысушысына қолжетімді жұмыстар. Мысалы, автокөлік бөлшектері дүкенінде стандартты 25% жеңілдік пен 5 жұмыс күніне төлемді кейінге қалдыруға қарағанда бөлшек сауда бағасынан 35% жеңілдік жеткізушіге жеңілдік және төлемді 15 күндік кейінге қалдыру мүмкіндігі болуы мүмкін. Бұл материалдық емес активтің құны осы жұмыс жағдайларындағы сауда көлеміне байланысты анықталады: айына $5 мың айналымымен мұндай келісімдер 500 доллар қосымша пайда әкелуі мүмкін, егер түсім жеңілдік мерзімі аяқталғанға дейін депозитке салынса, тағы 50 доллар. кезең. Нәтижесінде, 12 айда мұндай келісімдер $6,6 мың қосымша пайда әкелуі мүмкін, бұл аз емес.

6) Ноу-хау
Кейде ұсынылған сатып алу компаниясының басқа ұқсас компаниялармен салыстырғанда тиімдірек болуына мүмкіндік беретін білім болуы мүмкін. Бұл стандарттар, ережелер, бизнес-процестер, басқару және есеп принциптері, маркетинг құралдары болуы мүмкін. Әрине, мұндай білім тіпті қарапайым жазбаша түрде де сирек ресімделеді, сондықтан оны хаоспен көрсету үшін операциялық қызметкәсіпорындар үшін сізде жеткілікті түрде дайындалған көз болуы керек. Дегенмен, оқшауланған және тиісті түрде енгізілген бұл білім кәсіпорынның өзі үшін де, тиімділікке әсер етуі мүмкін кез келген басқа үшін де үлкен коммерциялық әлеуетке ие.

7) Кеңсе/бөлшек сауда нысанын жалға алу құқығы
Көбінесе кәсіпорынның тұтынушы трафигі немесе бір шаршы метрдің құны бойынша құнды кеңсесі немесе бөлшек сауда орны бар, нәтижесінде жалға алу құқығы сияқты материалдық емес актив пайда болады, оны басқа бизнеске ақылы түрде беруге болады.

8) Сайт, топтар әлеуметтік желілерде
Материалдық емес активтердің деректері әдетте алмастыру принципі бойынша (аналогты әзірлеу қанша тұрады) немесе айына жасалған хит саны бойынша бағаланады. Соны білсек статистикаҚалай орташа тексеру, біз осы ресурстардың «жасайтын» кіріс көлемін есептей аламыз. Дегенмен, сайт пен әлеуметтік желілердегі топтар тек активтер ғана емес, сонымен қатар өз міндеттемелері бар екенін есте ұстаған жөн. шығыс бөлігі. Ресурстарды қолдау және жылжыту шығындарын объективті бағалау үшін мен 1 апелляцияға арналған шығындарды есептеуді ұсынамын, бұл нәтижені орташа тексерумен салыстыруға және осы материалдық емес активтің әлеуеті туралы қорытынды жасауға мүмкіндік береді.

9) Клиенттік база
Клиенттік база әдетте №1 материалдық емес актив ретінде орналасады, дегенмен бұл басымдық көбінесе материалдық емес активтер бизнестің құнын көтеру үшін пайдаланылған кезде орын алады. Объективті түрде, клиенттік база нәтижесінде тұтынушылар сұраныстарының белгілі бір санын алу үшін оған белгілі бір маркетингтік құралдарды (мысалы, SMS жіберу) қолдануға мүмкіндік беретіндей жобаланған кезде материалдық емес активті қалыптастырады. Осы тұрғыдан алғанда, материалдық емес актив ретіндегі клиенттік базаны веб-сайтпен және әлеуметтік желілердегі топтармен салыстыруға болады.

Жасырын міндеттемелер
Бизнесті бағалауда материалдық емес активтерді есепке алу әдеттегі тәжірибеге айналған болса, жасырын міндеттемелер бизнесті бағалауда сирек кездеседі. Бұл сату-сатып алу мәмілелерін жүзеге асырғаннан кейін пайда болатын және жаңа бизнестің иығына ауыр тиетін қосымша шығындарда көрініс табатын меншік иесі үшін жағымсыз салдарға әкелуі мүмкін бизнестің белгілі бір салықтық, қаржылық және құқықтық аспектілері туралы айтып отырмыз. кәсіп иелері. Осы аспектілерге қатысты «жасырын міндеттемелер» терминінің қолданылуы олардың мәміле жасау кезінде бар болуымен түсіндіріледі, бірақ стандартты аудитпен сирек анықталады. қаржылық есеп беруөйткені олар пәнаралық білімді қажет етеді. Міне, жасырын міндеттемелердің кейбір мысалдары:

1) Заңды талаптар мен талап арыздар
Сатушы бизнесті зерделеу кезінде орын алған заңды талаптар мен талаптарды толық білуі немесе білмеуі мүмкін, бұл ретте олар көбінесе кредиторлық берешекті ғана емес, сонымен қатар талапкердің айыппұлдары мен сот шығындарын да қамтиды, сонымен қатар заңды шығындарды кәсіпорынның өзі көтеруі керек - мүдделерін білдіру және сотта қорғау.

2) Ықтимал айыппұлдар
Кейде бизнестің пәнаралық аудиті жақынырақ әрекеттесуге байланысты әртүрлі әрекеттердің жасалуын анықтайды мемлекеттік органдарәдеттегіден кәсіпкерлік қызмет(№ 6 Жарлығы бойынша автокөліктерді әкелу, пайдаланылмайтын жылжымайтын мүлікті басқару құқығын алу, мәмілелерді шығару және сату) құнды қағаздар, шетелдік өтеусіз көмек), бұл әртүрлі бұзушылықтарға және нәтижесінде айыппұлға әкелуі мүмкін.

3) «Улы таблеткалар»
Заңды тәжірибедегі «улы таблеткалар» - бұл екінші тарапты қорғауға бағытталған келісім-шарттардың тармақтары, ол кәсіпорынның келісім-шартты біржақты бұзу немесе тарап үшін жағымсыз басқа да әрекеттер кезінде өтемақы төлеу міндеттемесінде көрініс табады. Бұл жасырын міндеттемелерді анықтау және оларды бейтараптандыру кәсіпорынның келісім-шарттарына құқықтық аудит жүргізуді талап етеді. «Улы таблетканың» ерекше жағдайы кәсіпорынның бұрынғы иелерінің оның қандай да бір бөлінбейтін бөлігіне авторлық құқығы болуы мүмкін, бұл сайып келгенде кәсіпорын зияткерлік меншікті пайдаланғаны үшін ақы төлеуге мәжбүр болатын жағдайға әкелуі мүмкін. немесе оны пайдаланудан бас тартыңыз.

Бизнестің құнын қалай бағалауға болады?
Енді бізде бизнесті бағалау әдістері туралы кеңірек түсінік бар болғандықтан, оның құнын анықтау стратегиясын құруға көшуге болады. Біз шығындардың орнын толтыру әдісін қолданбаймыз, бұл нақты көтерілген шығындарға әкеледі. Негіз ретінде компанияның материалдық емес активтерінің құнымен толықтыра отырып, баланстық құн әдісін қолданған дұрыс. Сонымен қатар, біз дисконтталған ақша ағыны әдісін қолдана отырып, бизнестің құнын анықтаймыз. Нәтижесінде бізде екі сценарий болуы керек: 1) дисконтталған құн баланстық құннан + материалдық емес активтердің құнынан асып түседі; 2) баланстық құн + материалдық емес активтердің құны дисконтталған құннан асып кетсе.

Сатып алуды бағалау мүмкіндіктері
Бизнесті сатып алу кезіндегі бағалаудың ерекшелігі мынада: а) сіз бизнестің құнын (сату бағасы) білесіз және оның қаншалықты негізделгенін анықтауыңыз керек; б) сатушы ұсынған ақпараттың дұрыстығын тексеру керек қаржылық нәтижелеркәсіпорынның жұмысы және белгілі бір материалдық және материалдық емес активтердің құны. Сату жағдайындағыдай, бизнесті сатып алғанда, дисконттау әдісін қолдана отырып, болжалды құнды есептеп, алынған құнды баланстық құнмен плюс материалдық емес активтердің құнымен салыстыру керек, біз қандай сценариймен айналысып жатқанымызды түсіну үшін. Бірінші сценарийде сатушы ұсынған ақпараттың қаншалықты сенімді екенін, таза пайда құнының дұрыс есептелгенін, ақша ағынының қаншалықты тұрақты екенін анықтау маңызды.

Егер бағаланатын бизнес екінші сценарийге сәйкес келсе, баланстағы активтердің тізбесін олардың объективті (нақты) құны бойынша, міндеттемелер тізбесін – көрсетудің толықтығына (олардың есептерде толық көрсетілу-көрсетілмегенін) мұқият зерделеу қажет. ) және олардың өтеу мерзімдері. Сұраныс бағасының анықталған құнға сәйкестігінің өзі белгіленетін бағаны әділ деп санауға негіз болып табылмайды, өйткені активтердің жойылу құны бухгалтерлік есеп деректері бойынша олардың құнынан шын мәнінде төмен болуы мүмкін. Тәуекелді азайту үшін сұраныс бағасы баланстық құннан белгілі бір жеңілдікті қамтуы керек. Кейбір жағдайларда, тізімде көрсетілген баға кітап бағасынан асып кетсе, сатушы бизнесте қандай да бір гудвилл бар деп айтуы мүмкін (немесе бизнес бизнес болғандықтан оның материалдық құндылықтарынан қымбатырақ).

Жақсылық деген не?
Гудвилл – бұл кәсіпорынның нарықтық құны мен оның баланстық құны арасындағы айырмашылықты білдіретін қаржылық термин, мәні бойынша, ол сатып алушының кәсіпорынның баланстық құнынан асатын меншік құқығы үшін артық төлеуге дайын соманы көрсетеді. Басқаша айтқанда, гудвилл – бұл кәсіпорынның баланстық құнын толықтыратын қосымша материалдық емес құны. Бұл тұрғыда гудвилл өзінің мәні бойынша гудвилдің мазмұнын құрайтын материалдық емес активтермен байланысты. Бірақ гудвилл, бір жағынан, бухгалтерлік есеп тұрғысынан айла-шарғы жасаудан басқа ештеңе болмағандықтан (оны сатып алу кезінде кәсіпорынның баланстық құнының асып кетуін ақтау үшін қолданылатынын ұмытпайық), ол кез келген жағдайда болуы керек. материалдық емес активтерге қатысты. Егер гудвилл материалдық емес активтердің құнынан > 50% болса, мен бұл бизнестің құнын тым қымбат деп санаймын,< 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

Қорытынды
Осылайша, бизнесті бағалау технологиясы іс-әрекеттің мақсатына байланысты және ұсынылған деректердің сенімділігін, кәсіпорынның баланстық құнын, қалыптасқан ақша ағынын, материалдық емес активтерді және жасырын міндеттемелерді ескеруі керек. Бухгалтерлік есеп, қаржылық есеп, салық заңнамасы және заң ғылымдарының қиылысында жүргізілетін пәнаралық талдау талдаудың қажетті толықтығын қамтамасыз ете алады.

Бизнестің қаншалықты құнды екенін білу үшін бағалау процедурасы қажет. Оны жүзеге асырудың негізгі алғышарты ұйымның нақты бағасын негіздеу болып табылады, ол өзінің мәні бойынша экономикалық қызмет барысында қол жеткізілген нәтижелердің көрінісіне айналады.

Кәсіпорын құнын бірден бірнеше параметрлер бойынша бағалау қажет болғандықтан, ағымдағы және болашақ пайда, ұқсас жобаларды ұйымдастыруға жұмсалатын шығындар, өтімділік, нарықтағы бәсекелестер, материалдық емес және материалдық активтер, қызметтерге сұраныс пен ұсыныс балансы төмендейді. сарапшылардың жіті назарында.

Бағалау процедурасы арқылы іскерлік құндылық

Бағалау қажеттілігі компанияны сатып алғанда, оның даму, сату немесе сатып алу жолын таңдаған кезде туындайды. Бұл мақалада біз сатып алушыларға да, сатушыларға да білуге ​​болатын ұйымның нарықтық құнын анықтаудың ең тиімді әдістерін тізімдейміз.

Бизнесті бағалаудың үш тәсілі

1. Қымбат.Бизнесті бағалаудың бұл тәсілі барлық салынған инвестицияларды қорытындылауды қамтиды. Өтініш береді.

• таза актив әдісі.
• Қалдық құн әдісі.

1. Пайдалы.Бұл жобаның құндылығы оның пайда әкелу қабілетіне байланысты деген идеяға негізделген. Оның ішінде қолданылатын әдістер.

• табысты капиталдандыру әдісі. Кәсіпорынның келешегі компанияның жылдағы таза пайдасын капиталдандыру индексіне көбейту арқылы бағаланады. Соңғысы инвестицияның болжалды кірісін көрсетеді және ықтимал тәуекелдер. Тұрақты кірісі бар ұйымдарды 0,1–0,2 капиталдандыру коэффициентімен сатуға болады, бағалау қиын жобалар үшін 0,5-ке дейінгі индекс тағайындалады.
• Ақша ағындарын дисконттау әдісі. Кәсіпорынның болашақ табысын болжауды және оны капиталдандыру коэффициенті бойынша дисконттауды қамтамасыз етеді.

1. Салыстырмалы.Ол бизнесті бағалаудың негізгі тәсілдерін қорытындылайды. Ол ұқсас ұйымдармен салыстырғанда компанияның болашағын анықтауды қамтиды. Сіз келесі әдістерді пайдалана аласыз.

• Бәсекелестердің акцияларының нарықтық бағасына негізделген капитал нарығы әдісі.
• Ұқсас компаниялардың акцияларының бақылау пакетін сатып алу бағасын талдауға негізделген мәміле әдісі.
• Салалық статистиканың негізінде ұйымның бағасын есептеуге мүмкіндік беретін салалық коэффициенттер әдісі.

Бизнесті бағалаудың алты әдісі

Төменде біз бизнес-жобаның бағасын анықтаудың 6 әдісін қарастырамыз, олардың артықшылықтары, қолдану саласы, негіздері туралы сөйлесеміз. салыстырмалы талдаужәне кемшіліктер.

Дисконтталған ақша ағыны әдісі

Оңтайлы:жылдам дамып келе жатқан стартаптар үшін осы сәтдамудың бастапқы кезеңдерінде, табысы аз немесе мүлдем жоқ.

Келмейді:техникалық және өндірістік компанияларға арналған.

Бағалау негізі:компания бизнесінің құны болашақтағы бос ақша ағындарының жалпы санына негізделеді. Ағынның мәні күтуге болатын ықтимал тәуекелдерді ескере отырып дисконтталған. Дисконттау мөлшерлемесі капиталдың орташа өлшенген құны негізінде бекітіледі.

Кемшіліктері:есептеулер, өте өрескел болжамдар (фирманың келесі кезеңдердегі кірісі, дисконт мөлшерлемесі, сату көлемінің өсу қарқыны) нәтижесінде туындайтын көтерілген баға.

Көбейткіштер мен коэффициенттер әдісі

Қолданылуы:қарапайым активтері бар ірі, табысты фирмалар үшін.

Қолданбайды:нарықтық үлесі аз ұйымдар үшін.

Бағалау негізі:қаржылық және операциялық құрылымдары бірдей листингілік фирмалармен салыстыру. Осы әдісті пайдаланып сатуға арналған бизнестің құнын қалай бағалауға болады? Ол үшін бірнеше көрсеткіштер қолданылады: орташа жылдық айналым, жылдық өсім, EBITDA, EBIT. Қаржылық инвесторларға сатылған ұқсас ұйымдармен мәмілелер көзге түседі. Кәсіпорын акцияларының нарықтық бағасы мен оның үлес бойынша таза пайдасын салыстыру маңызды рөл атқарады. Аудит ұйымның және жалпы саланың даму әлеуетін ашады.

Кемшіліктері:аналогты табудың күрделілігі, транзакциялардың жақындығы, мәліметтерді жинақтаудың қиын процесі.

таза актив әдісі

Оңтайлы:үшін ірі фирмаларелеулі базалық активтермен.

Қолданылмайды:шағын және орта кәсіпкерлік секторы үшін.

Бағалау негізі:фирманың балансы. Әдістің артықшылығының бірі бухгалтерлік құжаттамамен салыстырғанда аудит нәтижесін сапалы тексеру болып табылады.

Кемшіліктері:зияткерлік меншіктің құнын анықтаудағы қиындықтар.

Шығын әдісі

Сәйкес келеді:жылдық айналымы үлкен және елеулі активтері бар кәсіпорындарды бағалау үшін.

Қолданылмайды:стартаптар үшін.

Бағалау негізі:Әдіс ұқсас жобаны басқа бизнесмен ұқсас шығындармен салыстырмалы мерзімде іске қосуы мүмкін деген алғышартқа негізделген. Талдау сұрақтарға жауап беруге мүмкіндік береді:

• жобаны құру және әзірлеу қаншаға кетті;
• дамуға қанша ақша салынды;
• кәсіпорын штатында қанша адам бар және еңбекақы қорының мөлшері қанша;
• үй-жайды жалға алуға, жабдықтарды, лицензияларды және басқа да активтерді сатып алуға қанша ақша жұмсалды.

Талдаудың міндеті - «шеңбер бойынша» барлық шығындарды қорытындылау және оларды дайын бизнесті «ақшаға» бағалау мүмкіндігі ретінде ұсыну. Бұл ретте инвестор салған қаражат қосымша акцияның бағасы болып саналады. Мысалы, есептелген шығындар 2 миллион долларды құрайды. Бұл жағдайда 1 миллион доллар инвестиция жобаның бағасын 3 миллион долларға дейін көтереді, инвестордың үлесі инвестицияны алған жобаның 1/3 бөлігін құрайды (яғни, «ақшадан кейін»).

Кемшіліктері:әдістеме жобаның минималды шығындарын анықтауға негізделген және сатушы үшін тиімсіз, өйткені ол идеялар, пайдалы модельдер, өнертабыстар және т.б. түріндегі қызмет барысында жасалған материалдық емес активтерді есепке алуға мүмкіндік бермейді.

Активтердің жалпы құнына негізделген бағалау әдісі

Сәйкес келеді:ірі материалдық құндылықтардың иелері үшін: жылжымайтын мүлік, ұңғымалар, шахталар, тоннельдер және өндірістік кешендер.

Қолданбайды:материалдық емес активтермен жұмыс істейтін және инновация саласындағы кәсіпорындар үшін.

Талдау үшін негіз:бизнесті бағалау принципі компанияның барлық активтерінің жиынтығына негізделген.

Кемшіліктері:жобаны бағаламаудың үлкен қаупі бар, өйткені ұйымдардағы қызметкерлердің құзыреттілігін, сапасын және әлеуетін ескеру мүмкін емес, олардың басты құндылығы олардың қызметкерлерінде.

Материалдық емес активтерді бағалау әдісі

Оңтайлы:қызмет көрсету саласы ұйымдары, онлайн бизнес, зерттеу орталықтары үшін.

Тиімсіз:өндіруші компаниялар үшін.

Бағалау негізі:сатушы үшін мүдделі тұлға ретінде сату кезінде бизнесті жоғары мөлшерлеме бойынша бағалау тиімді - материалдық емес активтерді есепке алу мұндай мүмкіндікті береді. Кейбір материалдық емес активтер (МА) бухгалтерлік баланста көрсетіледі (бұл, әдетте, кәсіпорынның шотынан ақшаны есептен шығару арқылы АА қалыптастыруға қатысты, ол шығыстар бағанында көрсетіледі). Дегенмен, бухгалтерлік баланста компанияның материалдық емес активтерінің толық тізімі бар деп болжау дұрыс емес. Көбінесе баланста тек айқын материалдық емес активтер мен олардың номиналды құны көрсетіледі. Қарама-қарсы шек – бұл бизнестің функциялары мен элементтерін: қызметкерлерді, клиенттік базаны, жеткізушілерді, яғни сатып алушының көз алдында жобаның құнын арттыра алатын барлық нәрселерді материалдық емес активтерге жатқызу әрекеті.

Тиімділікке жетудің кемшіліктері мен жолдары:бұл әдісті объективті деп атау қиын, өйткені сатушы екі рет сатып алу кезінде бизнесті бағалауды ұсынады, алдымен материалдық объект ретінде, содан кейін оны материалдық емес активтерге бөлу. Егер қазіргі иеленуші осылайша материалдық емес активтер туралы айтатын болса, онда ол тағайындалған бағаны ақтауға тырысады дегенді білдіреді, ол одан да көп нақты активтермен байланыстыра алмады.

Материалдық емес активтерді ескере отырып, компанияны объективті бағалау тәуелсіз құндылыққа ие ресурстарды анықтауды білдіреді, бірақ оларда көрсетілмейді. материалдық базасыкәсіпорындар. Бұл топқа 9 түрдегі ҰМА-ны қосуға болады.

1. Лицензиялар мен сертификаттар.Олардың маңыздылығы ұйымның ауқымын кеңейтуінде. Баға ауыстыру принципін анықтауға мүмкіндік береді: мұндай рұқсаттардың қанша тұратынын сатып алушы кез келген заң фирмасында біле алады.
2. Зияткерлік меншік объектілері.Басқа әдістер, мысалы, бизнес құнын айналым бойынша анықтау опциясы, тауар белгілерінің, патенттердің, авторлық құқықтардың құнын есепке алмайды. Сонымен қатар, бұл активтер салық салу базасын және дивидендтерді алу құнын азайту үшін, сондай-ақ нарықтың басқа қатысушыларынан лицензиялық алымдарды алу үшін пайдаланылуы мүмкін.
3. Сақтандыру полистері.Бұрынғы иелердің ақшасымен қамтамасыз етілген сақтандыру төлемдерінің арқасында тиімді, сондықтан сақтандырудың болуы жобаны сатып алудың пайдасына оң дәлел ретінде қарастырылуы мүмкін.
4. Ұйымның меншік иелері алдындағы қарызы.Қарыз ұйымның міндеттемесі ретінде қарастырылғанына қарамастан, ол пайдалы, өйткені ол материалдық емес активті құрайды. Енді біз болашақ дивидендтерді алу үшін жаңа иесіне қарызды қайта шығару туралы айтып отырмыз. Бұл шығындарды 12%-ға азайтуға мүмкіндік береді.
5. Жеткізушілермен және мердігерлермен ынтымақтастықтың ерекше шарттары.Кіріс бойынша бизнестің құны жоғарырақ болады, ұйым соғұрлым тиімдірек бәсекелестерден ерекшеленеді. Бұған нарықтың әрбір қатысушысы үшін қолжетімді стандарттан ерекшеленетін жеңілдіктердің пайызы және өнімдерді жеткізу шарттары кіреді. Осылайша, азық-түлік дүкенінде жеткізушінің бөлшек сауда бағасынан 35% жеңілдік және негізгі 25% және 5 күндік жеңілдік кезеңіне қарағанда 15 күндік жеңілдік кезеңі болуы мүмкін. Бұл активтің бағасы осы критерийлерге сәйкес айналым объектілеріне байланысты есептеледі: айына $ 5 000 айналымымен мұндай келісімдер $ 500 және егер түсімдер жеңілдікті кезеңге дейін депозитке орналастырылса, тағы 50 пайда әкелуі мүмкін. мерзімі бітеді. Бір жыл ішінде мұндай шаралар 6600 доллар пайда әкеледі.
6. Қалай екенін білу.Егер сатылымға шығарылған компанияның білімі болса, бизнесті қалай дұрыс бағалауға болады бәсекелестік артықшылық? Бұл жағдайда материалдық емес активтерді есепке алу әдісі де қолданылады. Ноу-хау санаты стандарттарды, ережелерді, басқару және есеп принциптерін және маркетинг құралдарын қамтиды. Олар сирек құжатталады, сондықтан оларды тәжірибелі бағалаушы ғана анықтай алады. Іс-шара еңбекті инвестициялауға тұрарлық - стандартталған және жіктелген, білімнің маңызды коммерциялық әлеуеті бар.
7. Кеңсе жалдау шарты.Жақсы жерде кеңсенің болуы тұтынушылардың қозғалысы мен шаршы метрдің құны тұрғысынан тиімді. Осы жерден жаңа меншік иесіне сатуға болатын жеке материалдық емес актив қалыптасады.
8. Веб ресурстар.Бизнестің құнын сайтқа трафик арқылы ұйымға әкелетін пайдадан да бағалауға болады. Желідегі жеке ресурс және жалпыға қолжетімді әлеуметтік медиаолар алмастыру принципі бойынша бағаланады (аналогты жасау және жылжыту қанша тұрады) немесе айына сайт жасаған тұтынушы сұрауларының санына қарай. Орташа чектің сомасын білу сізге сайттан түсетін кіріс сомасын есептеуге мүмкіндік береді. Сайттар мен топтардың шығыс жағы бар активтер мен міндеттемелер екенін ескеріңіз. Ресурсты жылжыту шығындарын объективті есептеу 1 апелляция бойынша шығындарды анықтауға мүмкіндік береді - нәтиже қызметтің әлеуеті туралы қорытынды болады.
9. Клиенттік база.Жеке материалдық емес активті құрайды, егер ол оған қатысты болса маркетинг құралдары(Электрондық пошта мысал болып табылады).

Инвестицияларды тартуды немесе акцияны/бүкіл кәсіпорынды сатуды жоспарлаған кәсіпкер үшін дайын бизнесті қалай бағалау керектігі маңызды, ал оның мақсаты компаниямен ымыраға келу болып табылатын ұсыныстарды ұстанған жөн. контрагент.

• Әдістердің әрқайсысының кемшіліктері бар. Максималды объективтілікке тек қана қол жеткізуге болады интеграцияланған тәсіл, бұл есептеулердің нәтижелерін өзара тексеруді ұйымдастыруға мүмкіндік береді.
• Жобаңызға ең қолайлы бағалау әдістерін таңдап, өз пікіріңізді қорғаңыз.
• Инвесторға/сатып алушыға ұйымның тиісті сараптамасын жүргізуге көмектесіңіз, стратегияңызды негіздеуге дайын болыңыз.
• Бір кәсіпорынның бағасы әртүрлі сатып алушылар үшін әртүрлі, аудит Интернеттен калькулятордың есептеулерімен аяқталмайды.

Сатып алу кезінде дайын бизнесті қалай бағалауға болады: Бірінші Брокердің көмегі

Бірінші Брокер мамандары сізге сатып алу кезінде дайын бизнесті қалай бағалауға болады деген сұраққа сауатты жауап береді және қажет болған жағдайда жобаның нарықтық құнын анықтау жауапкершілігін алады. Қызмет аясындағы іс-шаралар қысқа мерзімде (5 күннен бастап) қолжетімді бағамен (15 мың рубльден) ұсынылады. Келісімшартпен алынған ақпараттың құпиялылығына кепілдік беріледі.