Текущи активи на предприятието и техните показатели (анализ). Анализ на обръщаемостта на активите на предприятието Анализ на показателите за обръщаемост на активите на предприятието

Анализът на обръщаемостта на активите е неразделна част финансов анализ. Оборотът на активите, може би, е най-добрият начин да се оцени реалната ефективност на оперативните дейности на компанията (при условие, разбира се, че отчетността справедливо отразява нейното финансово състояние). Често мениджърите са склонни да се съсредоточат основно върху бързо увеличаване на оперативната рентабилност (дори и краткосрочно), защото това е, което акционерите очакват от тях, без да мислят за факта, че няма да се стигне далеч чрез контролиране на разходите и манипулиране на не- парични отчетни позиции. По този начин адекватните показатели за оборот позволяват да се оцени, наред с други неща, зрелостта и наличието на дългосрочна стратегия за развитие на компанията.

Анализ на обръщаемостта на активитевключва:

Имайте предвид, че характеристиките на управлението на активи се определят от структурната принадлежност на икономическите субекти. Ако търговските организации имат висок специфично теглостоки, при индустриални предприятия- суровини, то финансовите корпорации са доминирани от паричните средства и техните еквиваленти.

Коефициент на обръщаемост на активите

Коефициент на оборот на активите (Koa) - съотношението на постъпленията от продажби на продукти към цялата сума на баланса на активите.

Коа = B / A

където B - приходи; А - средногодишният размер на активите

Този показателхарактеризира ефективността на използването на всички налични ресурси от компанията, независимо от източниците на тяхното формиране, т.е. показва колко пъти годишно (или др. отчетен период) е завършен пълен цикъл на производство и обращение, което носи печалба на компанията, или колко парични единици продадени продукти е донесла всяка парична единица активи.

Коефициентът на обръщаемост на активите характеризира ефективността на използването на ресурсите, неговото увеличение показва по-ефективно използване на средствата. Това съотношение обаче може да бъде изкуствено високо при преминаване към използване на наети дълготрайни активи.

Стойността на коефициента на оборот на всички активи показва ефективността на използването на текущите активи, нарастването на показателя в динамика показва повишаване на ефективността на използването на текущите активи в цялото предприятие. Коефициентът на обръщаемост на активите е правопропорционален на обема на продажбите и обратно пропорционален на количеството на използваните активи.

Тъй като активите са текущи активи, тяхното намаляване също помага за подобряване на ефективността на използването на активите като цяло.

На теория текущите активи са капиталът, инвестиран от компанията в текущи дейности за периода на всеки оперативен цикъл. Вече разгледахме основните елементи на оборотния капитал - запаси, вземания - и подходите за анализ на техния оборот.

Между текущите активи и обема на продажбите съществува определена връзка. Твърде малко оборотен капитал ограничава продажбите, твърде много - показва недостатъчно ефективно използване оборотен капитал. Как да определим оптималното съотношение на оборотния капитал и обема на продажбите? Това съотношение помага да се намери коефициент на обръщаемост на оборотния капитал(Ко).

Коефициентът на обръщаемост на оборотния капитал се изчислява като отношението на приходите без ДДС и акцизите към средния размер на оборотния капитал (OBavr) за периода:

Ko \u003d V / OBsr

където, OBsr \u003d (OBSn + OBsk) / 2, OBSN, OBSk - съответно сумата на оборотния капитал в началото и края на периода.

За всяко предприятие то е индивидуално и ако е определено, тогава е необходимо да се поддържа стойността му на оптимално ниво. Намирането му е доста просто - ако предприятието при дадена стойност на коефициента постоянно прибягва до използването на заемен капитал, тогава тази скорост на оборот на оборотния капитал генерира недостатъчно количество пари за покриване на разходите и разширяване на дейността. Обратно, ако при постоянен обем на продажбите или неговото нарастване предприятието получава достатъчен доход, тогава се счита, че ефективната скорост на оборот на оборотния капитал е постигната.

Най-добрата индикация за ефективността на използването на активите се осигурява от показателите за периода на оборот на активите, който е броят дни, необходими за превръщането им в парична формаи е реципрочна стойност на коефициента на оборот, умножен по продължителността на периода. За да се оцени продължителността на един оборот в дни, се изчислява индикаторът - продължителност на един оборот на оборотния капиталпо формулата:

To=360/Ko или To=365/Ko

Стойността показва колко дни средствата, инвестирани в текущи активи или техни компоненти, отново приемат формата на пари. Намаляването на този показател в динамика е положителен фактор.

Значително внимание, което се отделя на текущите активи, се обяснява с факта, че текущите активи определят главно както оборота на целия капитал, така и стопанската дейност на предприятието. Такова внимание към текущите активи в процеса на анализ също се дължи на факта, че те:

1. осигуряват непрекъснатост на производствения процес;
2. Финансов мениджърможе да управлява оборота на текущите активи, да го ускори.

Нетекущите активи са по-малко управляеми по отношение на ускоряването на оборота, т.к са предназначени за експлоатация в продължение на няколко години, като периодът на експлоатация се регулира от счетоводната политика на предприятието.

Анализът на обръщаемостта на краткотрайните активи се допълва от изчисляването на показател т.нар коефициент на фиксиране на оборотния капитал, което показва колко рубли оборотен капитал представляват една рубла продадени (продадени) продукти.

Kz \u003d Aob / V

където Аоб е средният размер на текущите активи за анализирания период (година).

Стойностите за компонентите на текущите активи се изчисляват по подобен начин.

Анализ на вземанията

За да оцените качеството на сетълментите с длъжници, използвайте коефициент на обръщаемост на вземанията, чиято стойност характеризира степента на възвръщаемост на средствата за стоки, продадени на кредит, увеличаването на този показател в динамика показва подобряване на работата с длъжниците, ефективността на ценовата политика.

Коефициентът на оборот и продължителността на оборота се изчисляват по формулите:

Ko (DZ) \u003d V / DZsr

където, ДЗав - средният размер на вземанията за периода

Стойността, свързана с оборота на вземанията, е среден срок на кредитаКъм (DZ) на купувачите (в дни), показващ средно колко е отложено плащане на купувачите.

To (DZ) \u003d 360 / Ko (DZsr) или To (DZ) \u003d DZsr / V * 360

Познавайки дневните приходи и средните салда на вземанията, е лесно да се определи средният срок на кредита на купувачите, което може да бъде полезно при преговори и сключване на договор. Средните стойности на клиентския кредит трябва да се сравняват по-специално с подобни стойности на дължимите сметки коефициент на обръщаемост на дължимите сметки Ko(KZ) и среден срок на кредита на доставчика To(KZ), които се изчисляват, както следва:

Ko (KZ) \u003d S / 0,5 (KZ0 + KZ1)

където S е себестойността на продадените стоки; 0,5(КЗ0 + КЗ1) - средни задължения за периода.

To(KZ) = 360 / Ko(KZ)

За рационално уреждане на сметките отсроченото плащане, предоставено от доставчиците, трябва да бъде по-дълго от средния кредитен период за купувачите. Ако това не се случи, тогава компанията ще изпитва напрежение при използването на оборотния капитал. Кредитните условия се определят от формите на сетълменти с доставчици и купувачи и могат да бъдат ускорени чрез използване на аванси и акредитиви при сетълменти с купувачи и събирания с доставчици.

В процеса на анализ е необходимо да се обърне внимание на идентифицирането на връзката между вземанията и задълженията (за които вече писахме) по отношение на оборота и продължителността на оборота. Той също така анализира скоростта на оборот на собствения капитал, което е особено важно за акционерите.

Анализ на паричния оборот

Коефициент на касова оборотностизчислено по формулата:

Ko (DS) \u003d V / DS

Стойността на индикатора показва колко пъти през периода са се обърнали средствата по сметките и паричните средства на организацията. Продължителност на паричния потокизчислено по формулата:

To(DS) = 360 / Ko(DS)

С помощта на тези показатели се оценява бизнес дейността на компанията при използването на парични средства.

Намаляването на оборота и увеличаването на средния период на паричния оборот показва нерационална организация на работата на предприятието, което позволява забавяне на използването на високоликвидни активи, чиято основна цел е да обслужват производствения и икономически оборот на предприятието.

Анализ на обръщаемостта на материалните оборотни активи

За да оцените нивото на използване на резервите, използвайте коефициент на обръщаемост на запасите, което показва колко ефективно компанията използва инвентара, показва скоростта на обръщаемост на инвентара. Оборотът на запасите показва колко пъти са направени покупки през отчетния период. Изчисляването на коефициента на обръщаемост на запасите се извършва съгласно баланса и отчета за приходите и разходите по следната формула:

Ko (ZAP) \u003d S / 0,5 * (E0 + E1)

където S е себестойността на продадените стоки; 0.5*(E0+E1) - средни наличности за периода, E0 - наличности в началото на периода, E1 - наличности в края на периода.

При изчисляването на този показател е необходимо да се вземе предвид методологията за изчисляване на себестойността на продажбите, която може да бъде различна при различните методи на разпределение на непреките разходи. Определянето на средното салдо на запасите е необходимо за изравняване на данните за запасите, които могат да варират значително през отчетния период.

Тясно свързано с това съотношение средно време на задържане(Tskl), измерено в дни. Може да се изчисли, като се раздели броят на дните на отчетния период на Ko (ZAP), докато годината често се закръгля до 360 дни, тримесечието до 90 дни, месецът до 30 дни.

Tskl \u003d 360 / Ko (ZAP)

Ако например оборотът на запасите е 6, тогава средният период на съхранение е 60 дни - толкова са средно запасите в предприятието от момента на закупуването им от доставчиците до момента на продажбата им. Високите нива на Ko(ZAP) трябва да предупредят анализатора. От една страна, те показват висок процент на текучество, което води до увеличаване на печалбите, от друга страна, те характеризират рисковата политика на компанията в управлението на запасите, техния възможен недостиг при ръст на продажбите. Високият оборот на запасите и кратките периоди на складиране могат да характеризират бързия растеж на продажбите, който не е подкрепен от адекватно ниво на запаси и недостатъчно внимание на ръководството към този въпрос.

При анализиране е за предпочитане да се оценява всеки финансов показател не от гледна точка на съответствието му с определени стандарти, а по-скоро в контекста на реалното състояние на нещата в компанията. В същото време със сигурност е полезно да се сравнява представянето на въпросната организация с представянето на нейните конкуренти и като цяло със средното за индустрията.

Освен това е важно да разберете какво стои зад всеки индикатор. Например за голяма авиационна компания с дълъг производствен цикъл оборотът на запасите от 180 дни може да бъде абсолютно приемлив, но за търговска мрежатакава стойност може да показва сериозни проблеми с продажбата на стоки.

Анализът на показателите за бизнес активност (оборот) на предприятията в контекста на изминалата финансова криза разкри тенденции като презапасяване, увеличаване на просрочените вземания и задължения, възникване (увеличаване) на „лоши“ дългове и др., които не са наблюдавани преди това и всъщност не анализирани сериозно. В момента, когато тежестта на икономическата ситуация е намаляла донякъде, можем да кажем, че оборотът на текущите активи в повечето компании се е стабилизирал. Въпреки това е ясно, че в бъдеще анализаторите трябва да разгледат по-внимателно тези показатели, за да оценят адекватно Финансово състояниекомпании.

В заключение отбелязваме, че продължителността на средствата в оборота на предприятието се определя от комбинираното влияние на редица фактори външени вътрешнихарактер.

Външните фактори включват:

• обхвата на дейността на фирмата (производство, доставка и търговия, посредничество и др.);
• принадлежност към индустрията;
• размер на предприятието.

Макро икономическа ситуация. Разкъсването на икономическите връзки, инфлационните процеси водят до натрупване на запаси, което значително забавя процеса на оборот на средствата.

Факторите от вътрешен характер включват ценовата политика на предприятието, формирането на структурата на активите, избора на методи за оценка на материалните запаси.

текущи активи- един от ресурсите, без които е невъзможна търговската дейност на предприятието. Изчисляване и анализ на показатели оборот текущи активихарактеризиращи ефективността на управлението на този ресурс ще бъдат разгледани в тази статия.

Текущи активи, техният състав и показатели за анализ

Систематичен анализ търговски дейностипредприятия като елемент на ефективно управление се основава на изчисляването на редица показатели и нормализирането на техните стойности. Сравнението на действителните и стандартните показатели позволява да се идентифицират различни модели в бизнес процесите, да се елиминират рисковете и да се вземат навременни и правилни управленски решения.

Основният източник на информация за изчисляване на аналитичните коефициенти са финансовите отчети.

Значителна част от изчисленията се базират на информация за движението и балансите текущи активи.

Да се текущи актививключват следните видове активи на компанията:

• запаси, включително суровини, материали, стоки за препродажба и изпратени стоки, Завършени продукти, Бъдещи разходи;
• ДДС върху закупени активи;
• вземания по сметки;
• финансови инвестиции;
• пари в брой.

В съответствие с PBU 4/99 "Счетоводни отчети на организацията" данни за текущи активипредприятия се съдържат в раздел II на счетоводния баланс. Често в литературата можете да намерите термините "оборотен капитал" или "средства в обращение".

Стойност текущи активиизползвани при изчисляването на следните показатели:

• рентабилност;

• ликвидност;

• финансова устойчивост.

Нека да разгледаме по-отблизо анализ обръщаемост на краткотрайните активи, което е един от аспектите, характеризиращи стопанската дейност на предприятието.

Защо ви е необходим анализ на оборота на текущи активи?

Динамиката на показателите, характеризиращи оборота на оборотния капитал, задължително се разкрива в информацията, придружаваща финансовите отчети (клаузи 31, 39 PBU 4/99), като част от група коефициенти, които позволяват на заинтересованите потребители на финансовите отчети да оценят финансовата стабилност, ликвидност и стопанска дейност на предприятието. текущи активии тяхната справедлива оценка се проверяват внимателно в процеса на одит на финансови отчети.

Компетентното управление на средствата в обращение ви позволява ефективно да привличате кредитни източници за финансиране на текущи дейности. За да оценят кредитоспособността на предприятието, банките използват добре познати показатели за оценка на финансовите и стопанска дейност. Въз основа на класирането на тези показатели, на предприятието се присвоява определен рейтинг, от който зависят кредитните условия, включително кредитния процент, размера на обезпечението и срока на кредита. текущи активиможе да служи и като обезпечение по задължения по заем.

Наличието на система от аналитични коефициенти значително улеснява диалога с данъчните власти, ако е необходимо да се обяснят причините за сезонните загуби. текущи активиможе да доведе до превишение на приспадания на ДДС над сумата на начисления ДДС.

Обмислете процедурата за изчисляване на коефициентите на оборот.

Коефициент на обръщаемост на текущите активи

Коефициентът на текучество показва колко пъти през разглеждания период текущи активипревърнати в пари и обратно. Коефициентът се изчислява по формулата:

Kob \u003d B / SSOA,

където: Cob - коефициент на обръщаемост на краткотрайните активи ;

B - приходи за годината или друг анализиран период;

SSOA - среден разход текущи активиза периода на анализ.

Трябва да се обърне внимание на изчислението средна цена текущи активи. За да се получи най-правилната стойност на коефициента на оборот, има смисъл анализираният период да се раздели на равни интервали и да се изчисли средната цена по следната формула:

SCOA \u003d (COA0 / 2 + COA1 + COAn / 2) / (n - 1),

където: SSOA - среден разход текущи активиза периода на анализ;

SOA0 - салдото на средствата в обращение в началото на анализирания период;

СОА1, СОАn - салдото на средствата в обращение в края на всеки равен интервал от анализирания период;

n е броят на равни интервали от време в анализирания период.

Този метод за изчисляване на средната стойност на средствата в обращение ще вземе предвид сезонните колебания в балансите, както и влиянието на външни и вътрешни фактори.

Въпреки това стойността на изчисления коефициент на текучество предоставя само обща информация за състоянието на бизнес дейността на предприятието и не представлява никаква стойност за ръководството, без да се анализира неговата динамика, сравнявайки го със стандартните показатели.

Оборот на краткотрайните активи: формула в дни

Най-информативният показател от гледна точка на управлението на търговската дейност на предприятието е оборотът на текущите активи в дни или други единици от време (седмици, месеци). Този показател може да се изчисли по формулата:

Относно \u003d K_dn / Cob,

където: Около - оборот в дни;

K_dn - броят на дните в периода на анализ;

Cob - коефициент на обръщаемост на текущите активи.

Нормативните стойности на оборота в дни и коефициента на оборот се определят от предприятието независимо въз основа на анализ на комбинация от фактори, като условия на договори, специфика на индустрията, регион на дейност и др.

текущи активиимат различна структура в зависимост от вида дейност. Например, ако едно предприятие предоставя услуги и няма наличности, фокусът при анализа на оборота на текущите активи ще бъде върху вземанията. Ефективното управление на този вид средства в обращение ще позволи на предприятието да освободи средствата, замразени във вземания, и по този начин да подобри финансовото състояние на предприятието.

Как да зададем стандарта за обръщаемост на вземанията? Необходимо е да се сравни оборотът на вземанията с оборота на задълженията. Икономичен ефектот управлението на вземанията ще бъде толкова по-висока, колкото по-голямо е превишението в дни на оборота на задълженията над оборота на вземанията.

Анализът на динамиката на показателите за оборот на вземанията ще позволи да се идентифицират негативните тенденции в случай, че във вземанията се появят несъбираеми задължения.

Резултати

текущи активиПредприятията са бързо променящ се ресурс, който най-остро реагира на промени във външни и вътрешни бизнес среда. Показатели за оборот текущи активиса важен показател за ефективността на търговската дейност на предприятието.

Въведение

Глава 1. Теоретична основаИЗТОЧНИЦИ НА ФОРМИРАНЕ И УВЕЛИЧАВАНЕ НА ОБОРОТНИ СРЕДСТВА

1.1 Цели и задачи на формирането и увеличаването на оборотния капитал

2 Класификация и видове източници на формиране и увеличаване на оборотния капитал

3 Методика за ефективността на източниците за формиране и увеличаване на оборотния капитал

Глава 2. Управление на оборотния капитал (например)

1 Накратко икономическа характеристикапредприятия.

2 Анализ на обръщаемостта на краткотрайните активи

3 Оценка на ефективността на използването на оборотния капитал

Глава 3. Подобряване на управлението на оборотния капитал

1 Проблеми на управлението на оборотния капитал

2 Начини за решаване на проблемите с управлението на оборотния капитал

Заключение

Библиография

Терминологичен речник

Въведение

Съответствие на темата на изследването: Преходът на икономиката към пазарни икономически условия засилва отговорността на предприятията и сдруженията за използването финансови ресурси. Предприятията, работещи в конкурентна среда като независими производители, се интересуват от разширяване на своите пазарни сегменти и получаване на допълнителна печалба. Всеки от тях се стреми да се ориентира ясно в сложното преплитане на пазарния механизъм, правилно да оцени производствения и икономическия потенциал, перспективите за развитие и финансовата стабилност. Като цяло, уместността на това изследване се определя от нуждите от разработване на теория и подобряване на практиката и ефективното използване на текущите активи на предприятието.

Целта на работатае анализът на оборота на текущите активи, като най-важните организационни и методологични основи на предприятията, насочени към развитие и подобряване на ефективността на производството.

обектизследванията се застъпват от акционерното дружество " Златното руно».

Предметизследвания са теоретични и практически аспекти на анализа на текущите активи на предприятието.

Теоретичните, практическите и методологичните основи на изследването са трудовете на местни и чуждестранни икономисти, основните положения на съвременната икономическа теория. Методологичните и организационните аспекти на анализа позволяват най-ефективното използване на финансовите ресурси на предприятието.

Работна структура:

Курсовата работа се състои от въведение, три глави, заключение, списък с литература и приложения.

Въведението разкрива актуалността на избраната тема на изследването, определя целта и задачите, предмета и обекта на изследването.

Първа глава "Теоретични основи на анализа на текущите активи" разглежда концепцията за текущите активи, техния състав и структура, методите за анализ на текущите активи.

Във втора глава – „Анализ на обръщаемостта на краткотрайните активи акционерно дружество"Златно руно" разгледа анализа на състава на текущите активи, анализа на оборота на оборотния капитал и анализа на ефективността на тяхното използване.

В трета глава – „Проблеми и начини за подобряване на анализа на обръщаемостта на краткотрайните активи се разглеждат проблеми и се предлагат начини за подобряване на обръщаемостта на краткотрайните активи.

В заключение са представени основните изводи въз основа на резултатите от изследването.

Глава 1

1.1 Цели и задачи на формирането и увеличаването на оборотния капитал

оборотен капиталобикновено наричани активи (средства), които ще бъдат конвертирани в пари в хода на нормалните операции на фирмата за период не по-дълъг от една година.

оборотен капиталпредприятията са мобилни активи на предприятие, които са или могат да бъдат превърнати в пари в рамките на година или една производствен цикъл.

Оборотни средства- това са финансови ресурси, инвестирани в обекти, чието използване се извършва от предприятието или в рамките на един цикъл на възпроизвеждане, или в рамките на сравнително кратък календарен период (като правило не повече от 1 година).

Тези средства непрекъснато се въртят в процеса на икономическата дейност, като променят формата си от пари в стока и обратно. По този начин те формират основната част от себестойността на продукцията. От друга страна, те са гарант за ликвидността на предприятието, тоест способността му да плаща задълженията си. Съставът на оборотния капитал се разбира като съвкупност от елементи, които образуват оборотен капитал и средства за обращение, тоест тяхното поставяне в отделни елементи.

Структурата на оборотния капитал е съотношението на отделните елементи на оборотния капитал производствени активии средства за обращение, т.е. показва дела на всеки елемент в общия размер на оборотния капитал.

Преобладаващата част от оборотните производствени активи се състои от предмети на труда - суровини, основни и спомагателни материали, закупени полуфабрикати, гориво и горива, съдове и опаковъчни материали. Освен това оборотният капитал включва някои оръдия на труда - малоценни и износващи се предмети (МБП), инструменти, специални устройства, сменяемо оборудване, инвентар, резервни части за текущ ремонт, специално облеклои обувки. Тези инструменти са на по-малко от една година или имат ограничения на разходите. Границите на стойността на средствата в обръщение се променят периодично, което е свързано с текущите преоценки на дълготрайните активи и периода на тяхното придобиване.

Освен това в предприятията тези инструменти на труда често наброяват хиляди, което прави технически трудно отчитането на тяхното износване. Следователно на практика те не се класифицират като фиксирани, а като револвиращи фондове.

Изброените предмети и инструменти съставляват група оборотни производствени активи - производствени резерви. Освен тях оборотният капитал включва незавършено производство и разходи за бъдещи периоди.

Основната цел на средствата, авансирани в оборотни активи, е да осигурят непрекъснат и ритмичен производствен процес.

В допълнение към оборотните производствени активи в предприятията се формират оборотни фондове. Те включват: готова продукция на склад; изпратени стоки; парични средства в касата на предприятието и по банкови сметки; вземания по сметки; средства по други сметки.

Основното предназначение на оборотните фондове е да осигурят средства за процеса на обръщение.

Съставът и структурата на оборотния капитал не са еднакви в различните сектори и подсектори на икономиката. Те се определят от много фактори на индустриалния, икономическия и организационния ред. Така че в машиностроенето, където производственият цикъл е дълъг, делът на незавършеното производство е висок. В предприятия за леки и Хранително-вкусовата промишленостосновното място заемат суровините и материалите (например в текстилната промишленост). В същото време хранително-вкусовата промишленост (например млечни продукти, масло и сирене) има относително големи запаси от спомагателни материали, контейнери и готови продукти.

В предприятията, където се използват голям брой инструменти, приспособления и устройства, делът на предмети с ниска стойност и износване е висок (например в машиностроенето и металообработването).

В добивните отрасли на практика няма запаси от суровини и основни материали, но делът на разходите за бъдещи периоди е голям. Освен това, например, в петролната промишленост, увеличен дял се състои от спомагателни материали, резервни части за ремонт на основни основи.

Стойността на готовите продукти, изпратените стоки, вземанията се влияе от фактори като условията за продажба на продуктите, форми и състояние на сметките.

Основната характеристика на текущите активи е ликвидността, т.е. скоростта, с която даден елемент на актива се превръща в пари.

В низходящ ред на ликвидност оборотният капитал може да бъде класифициран:

1. Пари в брой.Те са най-ликвидният елемент на текущите активи. Те включват пари в брой, средства в сетълмент и валута и други банкови сметки. Те са най-важният показател за платежоспособността на организацията.

2. Лесно изпълнение ценни книжа: Компаниите често инвестират излишни пари в депозитни сертификати, менителници, приети от банките, държавни ценни книжа или висококачествени ценни книжа на големи компании и свои собствени акции. Такива ценни книжа трябва да бъдат лесно продаваеми, да имат краткосроченобращение, премахване на риска от загуба на главницата. Акциите в други дружества не се считат за текущи активи, тъй като: стойността на акциите е обект на значителни колебания, акциите представляват собственост върху предприятието (а не активите), собствениците на акциите се обезщетяват само след като претенциите на кредиторите са удовлетворени . Следователно акциите се класифицират като нетекущи активи (с изключение на акциите на собственото дружество).

3. Сметки на длъжници.Продажбата на продукти на кредит до получаване на съответните суми се отразява в баланса като вземания. Ликвидността зависи от финансовото състояние на длъжниците и тяхната бизнес репутация.

4. Сметките за получаване.Неплатени записи на заповед по специални договори за плащане за доставка на стоки и услуги.

5. Материални запаси.Те включват готова продукция, запаси от суровини, незавършено производство.

6. Други текущи активи.Те включват краткосрочни инвестиции в акции на други предприятия, премии за животозастраховане.

Текущите активи също могат да бъдат класифицирани според степента на риск от загуба на ликвидност (Таблица 1.).

маса 1

степен на риск	групи за оборотен капитал
1. Минимален риск	парични средства, лесно продаваеми краткосрочни ценни книжа
2. Нисък риск	вземания на предприятия с нормално финансово състояние, запаси от суровини и материали (с изключение на застояли), готова продукция на склад (масово потребление и търсене)
3. Среден риск	промишлени и технически продукти, незавършено производство, разходи за бъдещи периоди
4. Висок риск	ДЗ на предприятия с тежко финансово състояние, излязла от употреба готова продукция; остарели резерви, други неликвидни активи

Оборотният капитал се класифицира според неговата форма (по място и роля в процеса на размножаване) :

1) производство или материал (запаси, незавършено производство, готови продукти);

2) плащане (в брой и др.).

Разглеждането на състава и структурата на оборотния капитал ни позволява да се докоснем до такъв важен проблем за организиране на оборотния капитал като рационалното им разположение между сферите на производство и обръщение.

Установяването на оптималното съотношение на оборотния капитал в производството и обръщението е важно за осигуряване на средства за изпълнение на производствената програма и е един от основните фактори за ефективното използване на оборотния капитал.

Според степента на планиране оборотните средства се делят на нормализирани и ненормирани. Материалните текущи активи са стандартизирани, а платежните активи не са стандартизирани.

Според източниците на образуване текущите активи се делят на собствени, привлечени и привлечени.

В съвременните икономически условия на предприятията са предоставени широки права при разпореждане с оборотни средства. Оборотният капитал е на разположение на предприятието и не подлежи на изтегляне. Предприятията могат да ги продават и прехвърлят на други предприятия, организации, институции, граждани, отдават под наем, предоставят за временно ползване (с изключение на тези, които не са собственост или не се използват от предприятия).

Важен проблем в предприятието е осигуряването на безопасността на оборотния капитал. В процеса на финансово планиране е важно да се определи евентуалното наличие на излишък или недостиг на оборотен капитал в началото на плановия период. За целта сумата от очакваната (действителна) наличност на собствен оборотен капитал на фирмата в началото на плановия период се компилира с нейната обща нужда от оборотен капитал.

Ако планираното търсене надвишава размера на собствения оборотен капитал на компанията, има липса на собствени оборотни средства . Предприятията, допуснали образуването на недостиг на оборотен капитал, могат да го изпълнят за своя сметка и временно за сметка на привлечени средства.

Ако съотношението е обратно, тогава излишък от собствени средства , които могат да послужат като източник на финансиране за увеличаване на оборотния капитал.

Липсата на собствен оборотен капитал може да възникне в резултат на редица причини, които зависят и не зависят от дейността на предприятието. Предприятието може да не гарантира безопасността на собствения си оборотен капитал, тоест да загуби определена сума, позволявайки излишни загуби, незаконно отклоняване на оборотен капитал, например за нуждите на капиталното строителство, загуба на печалба.

Икономическите условия, в които работят предприятията, оказват съществено влияние върху състоянието на оборотния капитал. Увеличаването на цените на закупените материални запаси води до масово формиране на недостиг на собствен оборотен капитал в предприятията. Един от източниците за неговото попълване е банков кредит, който в условията на инфлация се предоставя при високи лихви.

Провежданата от държавата финансова политика може да възпрепятства или стимулира нормалната производствена и финансова дейност на предприятията, в т.ч. рационално използванеоборотен капитал. Важна ролясъщевременно принадлежи към данъчната политика на държавата. По този начин приписването на редица данъци на себестойността на продукцията (работи, услуги), характеристиките на плащането на ДДС в бюджета, авансовите плащания на данък върху дохода водят до отклоняване на оборотния капитал на предприятията за непроизводствени разходи. Това принуждава предприятията да прибягват до заеми с високи лихви, да търсят непланирани източници на средства и да нарушават финансовата дисциплина. Отклоняването на оборотни средства води до забавяне на оборота им, намалява ефективността на предприятието, влошава финансовото му състояние.

Организацията на оборотния капитал на предприятието задължително включва систематичен мониторинг на тяхната безопасност и ефективност на използване чрез одити и проучвания въз основа на статистически данни, оперативни и счетоводни отчети.

1.2 Класификация и видове източници на формиране и увеличаване на оборотния капитал

Основният оборотен капитал на организацията се изразходва изцяло във всеки производствен процес, пренася изцяло стойността си върху готовия продукт и променя естествената си форма. Класификация на активите на оборотния капитал:

Оборотни средства в материални запаси:

а) суровини, основни материали;

б) закупени полуфабрикати;

в) спомагателни материали;

г) гориво;

д) контейнери и опаковъчни материали;

е) резервни части за текущ ремонт;

ж) малоценно и бързо износващо се домакинско оборудване и инструменти.

Оборотни средства в производствения процес:

а) текуща работа;

б) разходите за разработване на нови продукти;

в) полуфабрикати собствено производство.

Суровините са предмет на труда, за чийто добив или производство е изразходван труд. Суровините са например: руда, памук. Материалите са предмети на труда, които вече са претърпели промишлена обработка, като валцуван метал. Продуктите са изработени от основни материали, те формират основното му материално съдържание.

Полуфабрикати - продукти на труда, които са преминали един или повече етапа на производство, но изискват допълнителна обработка или сглобяване.

Тара и опаковъчни материали - представляват всички видове опаковки и материали, необходими за производството им. Незавършено производство - това са предмети на труда, които се обработват или чакат допълнителна обработка и все още не са станали част от готовия продукт.

Съставът, структурата и стойността на оборотния капитал на различните асоциации (предприятия) са различни, тъй като зависят от естеството и обема на продукцията, продължителността на производствения цикъл, степента на механизация и автоматизация на производството.

Предприятието не само произвежда продукти, но и ги продава, следователно, в допълнение към оборотните производствени активи, има и оборотни фондове. Средствата за циркулация включват готови продукти в склада на предприятието, пари в брой и по разплащателна сметка в Националната банка, както и предстоящи плащания за изпратени продукти.

Размерът на оборотните производствени активи и оборотните фондове в парично изражение е оборотният капитал на предприятието. Цялото имущество на предприятието може да бъде разделено на:

Имобилизирани активи (1 раздел от баланса)

Мобилни активи (раздел на баланса 2), които включват материални запаси, парични средства, вземания и др.

Стабилността на финансовото състояние на предприятието до голяма степен зависи от целесъобразността и правилността на инвестирането на финансови ресурси в активи. Структурата на стопанските активи до голяма степен зависи от вида дейност на предприятието.

Раздел 2 на баланса "Текущи активи" комбинира различни позиции, които включват текущи активи (текущи активи). Текущите активи включват:

Запаси (включително суровини, материали, IBE, готови продукти, изпратени стоки и др.).

ДДС върху закупени активи.

Вземания, краткосрочен и дългосрочен дълг.

Краткосрочни финансови инвестиции.

Парични средства (включително пари в брой, текуща сметка, валутна сметка и др.)

Други текущи активи.

За целите на задълбочения анализ е препоръчително всички текущи активи да бъдат групирани в рискови категории. Например, по-вероятно е вземанията да бъдат по-лесни за продажба (конвертиране в пари), отколкото текущата работа или отложените разходи. В този случай трябва да се вземе предвид обхватът на определен вид оборотен капитал. Активите, които могат да се използват само за конкретна цел, са по-рискови (по-малко вероятно е да бъдат реализирани) от многоцелевите активи. Колкото повече средства са инвестирани в активи, които попадат в категорията с високи вземания, толкова по-ниска е ликвидността на компанията.

Степен на риск	Група текущи активи
минимум	Парични средства, търгуеми краткосрочни ценни книжа
	Вземания на предприятия с нормално финансово състояние + запаси (с изключение на застояли) готови продукти за масово потребление в търсенето
	Продукция на производствено-техническа, незавършено производство, разходи за бъдещи периоди
	Вземания на предприятия в затруднено финансово състояние, запаси от готова продукция, които са излезли от употреба, застояли запаси, неликвидни активи

При разработването на горния анализ е препоръчително да се оцени тенденцията в съотношението на трудно продаваемите активи и общата стойност на активите, както и трудно продаваемите и лесните за продажба активи. Възходящата тенденция в тези коефициенти показва намаляване на ликвидността.

При извършване на такъв анализ трябва да се помни, че класификацията на оборотния капитал на трудно продаваеми и лесни за продажба не може да бъде постоянна, а се променя с промените в конкретните икономически условия. Например, в условията на нестабилно предлагане и обезценяване на рублата, предприятията могат да се интересуват от инвестиране в материални запаси и други видове материални запаси, пазарните цени на които непрекъснато растат, което дава основание да се класифицират активите от тази група като лесни за продажба .

Има и по-сериозни негативни последици от такова значително количество трудно продаваеми активи в баланса на дружеството. Този така наречен мъртъв капитал забавя оборота на средствата в предприятието и следователно намалява ефективността на дейността му. Често в нашите предприятия спадът в стойностите на показателите за рентабилност до голяма степен се определя от наличието и нарастването на дела на трудни за продажба активи.

И накрая, трудно продаваемите активи, отразени като отделни елементи на оборотния капитал, изкривяват истинската картина на ликвидността на предприятието, заблуждавайки неговото ръководство и бизнес партньори. Ситуацията се утежнява от факта, че в много от нашите предприятия контролът върху безопасността на материалните запаси е значително отслабен. Често извършвана формално, инвентаризацията не позволява на ръководителя на предприятието и неговия счетоводен отдел да съставят обективна картина на наличието и безопасността на материалните активи.

Обръщаемостта на материалните запаси характеризира скоростта на движение на материалните активи и тяхното попълване. Колкото по-бърз е оборотът на капитала, поставен в акции, толкова по-малко капитал е необходим за даден обем бизнес транзакции.

Оборотът на запасите варира значително в различните отрасли. В индустрии с дълъг производствен цикъл поддържането на запасите изисква повече капитал.

Времето на оборота на материалните запаси на предприятията от една и съща индустрия, като правило, характеризира колко успешно те използват капитала. Както беше установено по-рано, натрупването на запаси е свързано с много значителен допълнителен паричен поток, което налага да се оцени възможността и осъществимостта за намаляване на периода на съхранение на материални активи. Спадът в покупателната способност на парите принуждава предприятията да инвестират временно свободни средства в запаси от материали. В допълнение, натрупването на запаси често е принудена мярка за намаляване на риска от недостатъчна доставка (недостатъчно предлагане) на суровини и материали, необходими за производствения процес на предприятието. В тази връзка отбелязваме, че предприятие, което се фокусира върху един основен доставчик, е в по-уязвима позиция от предприятия, които изграждат дейността си върху договори с няколко доставчика.

В същото време трябва да се има предвид, че политиката на натрупване на запаси от материални запаси неизбежно води до допълнителен отлив на средства, поради:

Ø увеличаване на разходите, възникващи във връзка с притежаването на запаси (наем на складови помещения и тяхната поддръжка, разходи за преместване на запаси, застраховка на имущество и др.);

Ø увеличаване на разходите, свързани с риска от загуби поради остаряване и повреда, както и кражба и неконтролирано използване на материални запаси; известно е: колкото по-голям е обемът и срокът на съхранение на имуществото, толкова по-слаб (по-труден) е контролът върху неговата безопасност;

Ø Увеличаване размера на плащаните данъци. В условията на инфлация действителната себестойност на изразходваните материални запаси (сумата на тяхното отписване до себестойност) е значително по-ниска от текущата им пазарна стойност. В резултат размерът на печалбата се оказва „завишен“, но именно от нея ще се изчислява дължимия данък. Подобна е картината и с данък добавена стойност. Това, че размерът на данъка върху имуществото се увеличава с увеличаването на обема на запасите, вероятно не изисква обяснение;

Ø отклоняване на средства от обръщение, тяхната "смърт". Прекомерните резерви спират движението на капитала, нарушават финансовата стабилност на дейността, принуждавайки ръководството на предприятието спешно да търси средствата, необходими за текущи дейности (обикновено скъпи). Затова не без основание прекомерните запаси се наричат ​​„гробището на бизнеса“. Тези и други Отрицателни последициполитиките за натрупване на запаси често напълно компенсират положителния ефект от спестяванията от предишни покупки.

Значителен паричен поток, свързан с разходите за формиране и съхранение на материални запаси, прави необходимо търсененачини за тяхното намаляване. В същото време, разбира се, не говорим за намаляване на размера на разходите за създаване и поддържане на запаси от инвентарни позиции до минимум. Подобно решение най-вероятно би се оказало неефективно и би довело до увеличаване на загубите от различен характер (например от щети и неконтролирано използване на материални запаси). Предизвикателството е да се намери "златна среда" между прекалено големите запаси, които могат да причинят финансови затруднения (липса на средства), и прекалено малките запаси, опасни за стабилността на производството. Такава задача не може да бъде решена в условията на спонтанно образуване на резерви, необходима е установена система за контрол и анализ на състоянието на запасите.

В теорията и практиката на управлението на запасите се разграничават следните основни признаци на незадоволителна система за контрол на ресурсите:

Ø тенденция към постоянно увеличаване на продължителността на съхранение на запасите; непрекъснато нарастване на запасите, което значително изпреварва динамиката на увеличаване на обема на продадените продукти;

Ø чести междинни слоеве на оборудване поради липса на материали; липса на място за съхранение;

Ø периодично отхвърляне на спешни поръчки поради липса (липса) на материални запаси;

Ø големи количества отписвания поради наличието на остарели (застояли), бавнооборотни запаси;

Ø Значителни количества отписани материални запаси поради износване и кражби. Основните цели на контрола и анализа на състоянието на запасите:

Ø осигуряване и поддържане на ликвидност и текуща платежоспособност; намаляване на производствените разходи чрез намаляване на разходите за създаване и съхранение на запасите; намаляване на загубата на работно време и престоите на оборудването поради липса на суровини и материали;

Ø предотвратяване на щети, кражби и неконтролирано използване на материални активи.

1.3 Методика за ефективността на източниците за формиране и увеличаване на оборотния капитал

управление на оборотния капитал

Основната цел на анализа- своевременно идентифициране и отстраняване на недостатъците в управлението на оборотния капитал и намиране на резерви за повишаване на интензивността и ефективността на неговото използване. И също така: идентифициране на фактори, влияещи върху оборота и продължителността на един период, количествено измерване на тяхното влияние; определяне на влиянието на оборота на оборотния капитал върху финансовото състояние на предприятието

Хоризонтален анализ текущи активи- това е изследване и сравнение на всеки показател на текущите активи с предходния период, за да се оценят абсолютните и относителните промени. Хоризонтален анализвъз основа на три аналитични процедури:

Обединяване на балансовите показатели в аналитичен баланс и калкулация абсолютни стойностиуголемени статии. Например недешифрирани елементи: материални запаси, парични средства или всички вземания (дългосрочни и краткосрочни).

· Изчисляване на аналитични показатели за всяка уголемена или редовна статия: абсолютни и относителни промени в показателите, основни и верижни темпове на растеж и растеж в зависимост от целта на анализа.

Идентифициране на основните закономерности и тенденции в промяната на имущественото състояние на предприятието, факторите, които са ги причинили и прогнозата за перспективите за неговото укрепване.

В хода на анализа и диагностиката на имущественото състояние на предприятието са възможни следните интерпретации на съотношението и промените в показателите:

1. Увеличаването или намаляването на имуществото на предприятието (нетекущи и текущи активи) показва увеличаване или намаляване на производствения потенциал на предприятието, неговите дейности.

2. Нарушенията на пропорционалното дялово участие на нетекущите и текущите активи, както и на собствените и заемните източници на тяхното формиране в абсолютното изменение на имуществото могат да предизвикат структурни промени в неговия състав, което от своя страна е следствие от диспропорции в изпълнение различни видоведейности и в резултат на това ще промени състоянието на финансовата стабилност на предприятието.

Нарастването на задълженията трябва да бъде придружено от съответно увеличение на вземанията и паричните средства.

Вертикален анализ текущи активи- това е дефиницията на структурата на текущите активи, т.е. разпределението на дела на отделните статии на текущите активи в крайния показател, баланса, дефинирането на структурни промени. Структурата на оборотния капитал отразява спецификата на оперативния цикъл.

Когато се анализира структурата на текущите активи, трябва да се има предвид, че стабилността на финансовото състояние до голяма степен зависи от оптималното разпределение на средствата според етапите на циркулационния процес:доставка, производство и маркетинг на продукти. Размерът на капиталовите инвестиции във всеки етап от веригата зависи от индустрията и технологичните характеристики на предприятията. Така че за предприятия с материалоемко производство се изисква значителна инвестиция на капитал в материални запаси, за предприятия с дълъг производствен цикъл - в незавършено производство и др.

Вертикален анализвъз основа на четири аналитични процедури:

· Агрегиране на балансови показатели в аналитичен баланс и изчисляване на абсолютните стойности на агрегирани позиции, както и при хоризонтален анализ.

· Изчисляване на показатели за структурата на текущите активи в контекста на видовете средства и източниците на тяхното формиране.

· Изчисляване на отклоненията в структурата на текущите активи за сравняваните периоди.

· Идентифициране на основните тенденции и закономерности в изменението на текущите активи, факторите, които са ги причинили и прогнозата за перспективите за неговото укрепване.

Увеличаването на дела на краткотрайните активи в състава на имуществото води до ускоряване на обръщаемостта на активите на дружеството и обратно; увеличаването на материалните запаси и разходите в състава на текущите активи води до забавяне на оборота на текущите активи, а увеличаването на дела на паричните средства и краткосрочните финансови инвестиции - до неговото ускоряване. Увеличаването на дела на вземанията при намаляване на дела на материалните запаси показва действителното обездвижване на материалните запаси от производствения процес и намаляване на неговия обем.

Нарастването на дела на дълготрайните активи с едновременно увеличаване на дела на материалните запаси и незавършеното производство показва увеличаване на производствената база на предприятието и в същото време със значително увеличение на последното (NP), нерационална икономическа стратегия, в резултат на която значителна част от оборотния капитал се концентрира в най-малко ликвидна форма.

Нарастването на дела на финансовите инвестиции определя тенденцията на развитие финансови дейностизаедно с производството (с леки колебания в дела на паричните средства и материалните запаси) или поради ограничаване на производството (с тяхното намаляване).

Вертикалният анализ на материалния оборотен капитал ни позволява да характеризираме вида дейност на предприятието. Търговските предприятия нямат запаси от материали и незавършено производство, с голям обем стоки за препродажба и експедирани стоки. Организациите, предоставящи услуги, като правило нямат материални запаси и готова продукция като част от имуществото си, а текущите активи са представени от значителен дял от вземания и разходи за бъдещи периоди.

Увеличаване дела на собствените средства в състава на източниците поради преразпределение специфично тегловсеки друг източник свидетелства за укрепването финансова независимостпредприятия.

Увеличаването на дела на неразпределената печалба може да се разглежда като източник за попълване на оборотния капитал и намаляването на нивото на краткосрочния дълг като част от източниците на тяхното формиране.

Основното правило на вертикалния анализ е спазването на пропорцията: съотношението на дяловете на текущите активи и нетекущите активи трябва да бъде по-голямо от съотношението на дяловете на привлечените и собствените средства.

Анализ на съотношението -това е изчисление на относителни финансови показатели, базирани на абсолютните показатели на текущите активи, е съотношението на взаимосвързани единици.

Индикаторите за бизнес активност позволяват да се оцени финансовото състояние на предприятието по отношение на платежоспособността: колко бързо средствата могат да се превърнат в пари, какъв е производственият потенциал на предприятието, дали собственият капитал и трудовите ресурси се използват ефективно, как предприятието използва своите активи, за да генерира доходи и печалба.

Глава 2. Управление на оборотния капитал (на примера на JSC Golden Fleece)

1 Кратка икономическа характеристика на предприятието

Акционерно дружество "Златно руно" е специализирано предприятие за производство на чиста вълнена фино пенирана прежда.

Предприятието е пуснато в експлоатация през декември 1977 г.

Площта на сградата е 17,13 хектара, площта на основната сграда е 6 хектара.

Броят на служителите е 1730 души.

Капацитетът на предприятието е 42,9 хил. вретена.

Производителност - 4500 тона прежди годишно.

Основните видове продукти: чиста вълнена пенирана прежда от № 20 до № 40 от киргизка мериносова вълна; № 45 и нагоре от австралийска мериносова вълна.

Обща информация за предприятието

· Местоположение: град Бишкек;

· Клонове: в градовете Бишкек, Каракол и Ош;

· Основен банкер: OJSC Kairat-Bank;

· Брой служители и работници: 50 души;

· Форма на собственост: 100% частна собственост.

· Региони на дейност, като се има предвид възможността за доставка: Узбекистан, Казахстан, южните райони на Киргизстан.

Мисията на АД "Златно руно" -допринасят за развитието пазарни отношенияв местната текстилна промишленост, чрез производството и пускането на широка гама от висококачествени текстилни продукти, конкурентни на световния пазар, въз основа на въвеждането на високи технологии.

Организационна структура на управление на АД "Златно руно"както може да се види на фиг. 1, той има не само хоризонтални, но и вертикални връзки.

Фигура 1. Структура на управление на АД "Златно руно"

· Организационната структура, представена по-горе (фиг. 4), има достатъчно разклонена система за това предприятие, като се вземат предвид неговите финансови ресурси и възможности.

Основни цели и посокидейности на предприятието:

1) Увеличаване на производството (най-малко с 25%) на висококачествени експортно ориентирани и висококачествени продукти;

2) Разширяване на продажбите на едро и дребно на текстилни продукти;

) Системно проучване на търсенето и разширяване на асортимента от продукти, сертифицирани по международни стандарти - до 50 позиции;

) Да взема широко участие в изложения на текстилната индустрия;

) Внедряване и прилагане печелившо и рентабилно инвестиционни проектив горните области на дейност на предприятието;

) Провеждане на подходящи дейности за рекламиране на продукти;

) Системно прилагане на план за действие за организиране на обучение и повишаване на уменията и опита на служителите и специалистите.

Разполага с модерно оборудване и висока квалификация обслужващ персоналкомпанията може да произвежда висококачествени прежди, използвайки киргизка и австралийска вълна. "Златно руно" е износител на чиста вълнена фино пенирана прежда, производствени отпадъци и др.

маса 1

Характеристики на структурата и динамиката на собствеността (текущи активи)

Индикатори			+,- промени
1. Имуществото на предприятието общо:
от които: 1. Оборотни средства като процент от имуществото
1.1. Парични средства и краткосрочни ценни книжа
в % към оборотния капитал
1.2. Средства в населени места
в % към оборота. финансови средства
1.3. Материални запаси в % от оборотния капитал

таблица 2

Характеристики на структурата и динамиката на собствеността (нетекущи активи)

Индикатори			+,- промени
2. Дълготрайни активи и нетекущи активи
в % към имота
2.1. дълготрайни активи
в % към имота
в % към немобилни средства
2.2 Капиталови инвестиции
в % към имота
в % към немобилни средства
2.3 Финансови инвестиции
в % към имота
в % към немобилни средства
2.4. Основателите на сетълмента в % от немобилните средства в % от собствеността			1531 -18.7 -3,49

Дълготрайните активи и нетекущите активи през 2011 г. възлизат на 20% от стойността на цялото имущество, през 2012 г. делът им се увеличава с 1,7%, докато намалява цената с 12,74 хиляди сома, делът на дълготрайните активи в имуществото на предприятието се увеличава от 10, 4% до 14,1%; през 2012 г. в предачен цех са монтирани 7 броя нови предачни машини ТС-72; В смесителния цех е въведена технологията на двойна дестилация на вълна АРТ. Старото оборудване е демонтирано. Всичко това допринесе за увеличението производствени възможностифабрики и позволи да се подобри качеството на продуктите.

2.2 Анализ на обръщаемостта на краткотрайните активи

За формиране на стратегията на компанията е необходимо да се извърши финансов анализ.

Анализът на финансовото състояние и резултатите от стопанската дейност на АД "Златно руно" е направен според годишните отчети за 2011-2012 г.

Структурата и динамиката на източниците на средства на АД "Златно руно" се характеризира с данните, дадени по-долу в таблица 2.

таблица 2

Структура и динамика на източниците на средства на предприятието

ПОКАЗАТЕЛИ
1. Общо източници на средства
от които: 2. Собствени средства, предприятия
в % към общото количество източници
3. Заемни средства
в % към общото количество източници
3.1 Краткосрочни заеми и заеми
в % от привлечените средства
3.2. Задължения
в % от привлечените средства
3.3. Дългосрочни кредити и заеми
в % от привлечените средства

Най-голям дял в пасивите на завода заемат привлечените средства през 2011 г. - 87,8%, през 2012 г. - 85,2%, в структурата на привлечените средства най-голям дял заемат задълженията съответно 81,7% и 71,6%, а през последните 28,9% са неразплатени фактури на доставчици. Делът на краткосрочните кредити и заеми нараства през разглеждания период от 12 на 15%. Делът на дългосрочните банкови заеми в състава на привлечените средства е незначителна стойност от 6,5% през 2012 г. при 4,8% през 2011 г., което показва незначителен дял на средствата, насочени към развитие на производствения потенциал на завода.

Собствените средства на фабриката са намалели през разглеждания период с 370 хиляди сома, поради намаляване на средствата със специално предназначение, в структурата на техния дял през 2011 г. е 12%, през 2012 г. 15%.

Анализът на финансовата стабилност на предприятието по отношение на съотношението на себестойността на материалните запаси и стойността на собствените и заемните източници на тяхното формиране е представен от данните, дадени в таблица 3.

Таблица 3

Анализ на финансовата стабилност

През отчетния период дълготрайните активи и нетекущите активи превишават източниците на собствени средства, т.е. Заводът не е разполагал със собствени средства. През 2012 г., въпреки значителното намаляване на общия размер на резервите и увеличението на краткосрочните заеми, имаше липса на общата стойност на основните източници на резерви и разходи в размер на 5621 хиляди сома, което показва финансова криза.

Най-общият показател за финансова стабилност е излишъкът или недостигът на източници на средства за формиране на резерви и разходи, получен като разлика в стойността на източниците на средства и стойността на резервите и разходите. Това се отнася до сигурността на определени видове източници (собствени, кредитни и други привлечени), тъй като достатъчността на сумата от всички възможни видове източници (включително краткосрочни задължения и други пасиви) се гарантира от идентичността на резултатите на актива и пасивите на баланса.

За характеризиране на източниците на формиране на резерви и разходи се използват няколко показателя, които отразяват различната степен на покритие на различните видове източници: наличието на собствен оборотен капитал, равен на разликата в стойността на източниците на собствени средства и стойността на дълготрайни активи и инвестиции (Таблица 4):

Таблица 4

Индикатори, отразяващи различната степен на покритие на различните видове източници

Индекс
Собствен оборотен капитал
Основните източници на формиране на резерви и разходи	2960 = -1294+4254	4696 = -390 + 5086
Основните източници за формиране на резерви и разходи
Собствени и дългосрочно привлечени източници на резерви и разходи

Наличието на собствени и дългосрочни заети източници за формиране на резерви и разходи, получени от предишния показател чрез увеличаване на размера на дългосрочните заеми и привлечените средства.

Общата стойност на основните източници на формиране на резерви и разходи, равна на сумата от предишния показател и стойността на краткосрочните заеми и заеми (към които този случайне са включени заеми, които не са погасени навреме).

Три показателя за наличието на източници на формиране на резерви и разходи съответстват на три показателя за наличие на резерви и разходи с източници на тяхното формиране:

излишък (+) или недостиг (-) на собствен оборотен капитал:

излишък (+) или недостиг (-) на собствени и дългосрочно привлечени източници на резерви и разходи

излишък (+) или недостиг (-) от общата стойност на основните източници за формиране на резерви и разходи

Получаването на плащания от длъжници е един от основните източници на средства за предприятието

Недостигът на пари в брой в икономиката принуди компаниите да променят начина, по който продават продуктите си, което от своя страна промени съществуващите взаимоотношения с клиенти и разписки и наложи бизнесите да разработят нови кредитни и събирателни политики.

Разнородното въздействие на инфлацията върху различните продуктови групи затруднява координирането между политиките за покупки и продажби, което увеличава значението на прилагането на ефективни процедури за събиране.

Отчитането на реалните разходи или ползи от взетите кредитни решения може да се използва като инструмент за увеличаване на печалбите и увеличаване на оборота на текущите активи.

Структурата на стойността на имуществото на АД "Златно руно" отразява особеностите на производствения профил на дружеството. Най-голям дял заема делът на оборотния капитал, като през разглеждания период делът на оборотния капитал нараства основно поради нарастването на вземанията, което е близо половината от цената на целия оборотен капитал. Ръст на вземанията: възниква поради неплатени клирингови доставки. Запасите са намалели с повече от половината в абсолютна сума и с почти 22% в специфично тегло, резултатът от такава промяна в структурата е рязък спад на производството, 56,7% от обема на 2011 г. (без инфлационни фактори).

2.3 Оценка на ефективността на използването на оборотния капитал

Ликвидността на предприятието се влияе значително от срока на кредита.

За да характеризираме ликвидността на баланса, нека дефинираме коефициентите на обща, междинна и абсолютна ликвидност; наличните ликвидни средства не покриват дълга на предприятието, - коефициентът на междинна ликвидност показва, че фабриката може да погаси 50% от задълженията си чрез събиране на вземания и налични средства.

Таблица 5

Анализ на ликвидността на АД "Златно руно"

Индикатори			променен.[+-)
Текущи активи:
1. Запаси и разходи
2. Парични средства, сетълменти и други активи от тях: Парични средства
Дълг на предприятието
Коефициент на обща балансова ликвидност
Съотношение между дължимите сметки и вземанията
Коефициент на абсолютна балансова ликвидност
Фактор на автономия

Ефективността на предприятието зависи от способността му да генерира необходимата печалба. Има някои съотношения на показателите, необходими за нормалното функциониране на предприятието. И така, себестойността на продукцията трябва да бъде в задоволително съотношение към обема на продажбите, приходите - в приемливо съотношение към инвестирания капитал и т.н. Тези съотношения до голяма степен определят основните ценностни критерии на печелившото предприятие. Въз основа на анализ на текущото състояние на тези критерии и възникващите тенденции в тяхната промяна се разработват мерки, които са необходими за стабилизиране на благоприятните тенденции или, обратно, за премахване на неблагоприятните.

Като цяло рентабилността се разбира като съотношението на получената печалба за определен период, до размера на капитала, инвестиран в предприятието.

В зависимост от посоката на инвестиране на средствата, както и от формите за набиране на капитал, има и се използват различни показатели за рентабилност. (Таблица 2.1)

Таблица 2.1

Показатели за рентабилност

В зависимост от посоката на инвестиране на средствата, както и от формите за набиране на капитал, има и се използват различни показатели за рентабилност. През 2011 г. този показател е 26%, а през 2012 г. - 29,8%, следователно абсолютното изменение е 3,8%.

Капиталовите инвеститори (акционери) инвестират средствата си в предприятие, за да получат възвръщаемост на инвестициите, следователно от гледна точка на акционерите най-добрата оценка на резултатите от икономическата дейност е наличието на възвръщаемост на инвестирания капитал. Показателят печалба от капитала, инвестиран от акционерите (собствениците), наричан още възвръщаемост на собствения капитал, се определя по формулата:

Разгледаните показатели за рентабилност характеризират един подход за оценка на ефективността на компанията: те показват рентабилността на капиталовите инвестиции в конкретно предприятие.

Ако дейността на предприятието е насочена към бъдещето, тогава е необходимо да се разработи инвестиционна политика.

Капиталовите инвеститори (акционери) инвестират средствата си в предприятие, за да получат възвръщаемост на инвестициите, следователно от гледна точка на акционерите най-добрата оценка на резултатите от икономическата дейност е наличието на възвръщаемост на инвестирания капитал.

Изчислените коефициенти и относителни показатели по годишните счетоводни баланси на АД „Златно руно” са дадени в таблица 2.2.

Таблица 2.2

Изчисляване на коефициенти и показатели

Индикатори					Absol. промяна		норма. дисплей.
Фактор на автономия
Коеф. зависимостта на собствените средства от задълженията за финансова стабилност
Съотношение между мобилни и немобилни средства
Фактор на ловкост							>= 0,5
Коеф. производство Имот
Коеф. самофинансиращи се резерви
Коеф. зависимост на оборотния капитал от пасивите
Коеф. абсолютна ликвидност
Коеф. текущи: ликвидност (коефициент на покритие)
Коефициент на обща ликвидност
Съотношението на балансовата печалба към производствените разходи
Коеф. реалната стойност на дълготрайните активи в имуществото на предприятието
Възвръщаемост на активите в %						индустрия специален.
Възвръщаемост на собствения капитал в %
Рентабилност (рентабилност) на уставния капитал в %
Себестойност на продадените стоки в %
Рентабилност на производството в %
обръщаемост на материалните запаси
Оборот на запасите в дни
Обръщаемост на оборотния капитал
Оборот на оборотния капитал в дни

Финансовото състояние на предприятието, неговата ликвидност и платежоспособност пряко зависи от това колко бързо средствата, инвестирани в активи, се превръщат в реални пари.

Коефициент на финансова стабилностхарактеризиращ зависимостта на собствения капитал от пасивите през 2011 г. възлиза на 7,2, а през 2012 г. на 5,8 т.е. има спад с 1,4 пункта за всеки сом собствени средства, фабриката използва 5,8 сома заемни средства в своя оборот, което далеч надвишава критичната стойност на този показател и показва загуба на финансова независимост.

Фактор на автономия, показващи дела на собствените средства в съставляват само 15 бр % от общите източници.

Коефициент на зависимост на оборотния капитал от пасивитеима отрицателна стойност и показва превишение на дължимите сметки над общия размер на оборотния капитал.

Продължителността на средствата в обръщение се определя от съвкупното влияние на редица външни и вътрешни фактори. Първият трябва да включва обхвата на предприятието, принадлежност към индустрията, мащаба на предприятието и редица други. Не по-малко влияние върху обръщаемостта на активите оказва икономическата ситуация в страната и свързаните с нея условия за стопанска дейност на предприятията. По този начин инфлационните процеси, липсата на добре установени икономически отношения с доставчици и купувачи в повечето предприятия водят до принудително натрупване на запаси, което значително забавя процеса на оборот на средства.

Трябва да се подчертае, че периодът на средствата в обръщение до голяма степен се определя от вътрешните условия на предприятието и преди всичко от ефективността на неговата стратегия за управление на активите. Всъщност, в зависимост от прилаганата ценова политика, структурата на активите, методологията за оценка на материалните запаси, предприятието има повече или по-малко свобода да влияе върху продължителността на оборота на своите средства.

Коефициент на оборотпрез 2011 г. възлиза на 345 хиляди сома, а през 2012 г. - 289 хиляди сома. От това следва, че абсолютните изменения са 56.т. сом

· следи състоянието на сетълментите с купувачи по отсрочени (просрочени) задължения;

Насочване към възможно най-много купувачи, за да се намали рискът от неплащане от един или повече големи купувачи;

следете съотношението на вземанията и задълженията: значителното преобладаване на вземанията представлява заплаха за финансовата стабилност на предприятието и налага привличането допълнителни средства; превишението на дължимите сметки над вземанията може да доведе до несъстоятелност на предприятието;

Осигурете отстъпки за ранно плащане.

Последната стъпка в анализа на обръщаемостта на вземанията трябва да бъде оценката на спазването на условията за получаване и предоставяне на кредит. Дейността на всяко предприятие е свързана с придобиването на материали, продукти, потреблението на различни видове услуги. Ако плащанията за предоставени продукти или услуги се извършват при условията на последващо плащане, можем да говорим за получаване на заем от предприятието от неговите доставчици и изпълнители. Самото предприятие действа като кредитор на своите купувачи и клиенти, както и на доставчици по отношение на издадените им аванси за предстоящата доставка на продуктите. Следователно доколко условията на кредита, отпуснат на предприятието, съответстват на общите условия на неговата производствена и финансова дейност (продължителността на материалите на склад, периодът на превръщането им в готова продукция, падежът на вземанията) зависи. финансово благополучиепредприятия.

Глава 3. Подобряване на управлението на оборотния капитал

1 Проблеми на управлението на оборотния капитал

Икономическата криза засегна най-остро реалния сектор на икономиката, който се характеризира с деградация на неговата структура, безпрецедентен спад в обемите на производство, парализа на инвестиционната активност на предприятията, отслабване на научно-техническия потенциал на промишлеността, и разпадането на финансовата система на общественото възпроизводство. Основните причини за това са задълбочаващите се диспропорции в развитието на реалния сектор и сферата на обръщението, липсата на развитие. законови разпоредбирегулиране на определени видове стопанска дейност.

В момента за АД "Златно руно" задачите за поддържане на устойчиво производство и стабилизиране на текущата финансова дейност са станали приоритет. Въпросите на стратегическото развитие, инвестициите в основното производство до известна степен избледняха на заден план. Ключовият проблем, който причини спада на текущата финансова стабилност на АД "Золотое руно", е недостигът на оборотен капитал, необходим за осигуряване текущо производство. Основните спорове, възпрепятстващи развитието на предприятието, бяха, от една страна, неплащанията на купувачите, от друга страна, големият дял на паричния компонент в плащанията за доставените продукти.

През последните години настъпиха промени в структурата на източниците на финансови ресурси на АД "Златно руно". Компенсацията за загуби от намаляване на приходите от основни бизнес дейности в повечето индустрии започна да се лекува главно за сметка на постъпленията от основни бизнес операции, което се дължи на нарастващия им фокус върху външните пазари и валутните транзакции, активното навлизане на финансови спекулативни пазари , както и разширяване на практиката на "обменни" сделки и взаимни компенсации, прехвърляне на част от сметките през дъщерни дружества и др. За кратко време този източник се превърна във втория по важност източник при формирането на общия финансов ресурс на повечето сектори на икономиката, а за строителството и отделните промишлени отрасли - доминиращата. Рязкото нарастване на другите доходи като цяло е негативно явление. Това показва увеличаване на непредсказуемостта при формирането на финансови ресурси, намаляване на точността на изчисляване на вероятните обеми и увеличаване на риска от „недостиг“ на финансови ресурси.

Влошава се съотношението между задълженията и вземанията.Просрочените задължения в бранша като цяло представляват половината от този вид задължения. Такъв висок ръст на просрочените задължения на АД "Золотое руно" в икономически терминиозначава също толкова бързо и значително намаляване финансови източницивъзстановяване на индустрията, нейната отраслова структура, нормално възпроизводство. Основната причина за отрицателната динамика на показателите за съотношението на вземанията и задълженията, както и устойчивата тенденция на нарастване на просрочените задължения в общия им размер, е физическото намаляване и унищожаване на дълготрайните производствени активи, спирането в повечето случаи не само на разширеното им възпроизвеждане, но и прости. Резултатът е рязък спад в производствените обеми, съпроводен с намаляване на собствените източници на финансиране на производството.

Наблюдава се тенденция за замяна на част от собствения оборотен капитал на предприятието и краткосрочните банкови заеми със задължения към доставчици и други кредитори. АД "Златно руно" се интересува от замяната на тези източници със задължения, чието използване е по-евтино от банковите заеми.

През 2012 г., въпреки значителното намаляване на общия размер на резервите и увеличението на краткосрочните заеми, имаше липса на общата стойност на основните източници на резерви и разходи в размер на 5621 хиляди сома, което показва финансова криза.

Една от причините за влошаването на финансовото състояние на предприятието може да се счита липса на финансов отдел в предприятиетокой би се занимавал финансово планиране. В момента задълженията на финансовия мениджър са възложени на счетоводителя.

В условията, когато всички сектори на икономиката са в фаза на депресивно развитие, съживяването на икономическата активност в реалния сектор е възможно на базата на приток на чуждестранни инвестиции, включително от бюджета. През последните години обаче, поради неуспешни опити на правителството да нормализира процеса на формиране на приходната част на бюджета, държавното финансиране на икономическите програми беше практически ограничено. Ако намаляването на бюджетната подкрепа за индустриите формално съответства на същността на пазарните реформи, то почти пълното отхвърляне на кредитирането като начин за мобилизиране на финансови ресурси противоречи на законите на развитие на нормалната пазарна икономика.

Основната част от промишлените капиталови инвестицииАД "Златно руно", се извършва за сметка на вътрешни средствапредприятия, преди всичко амортизациите, и инвестициите в основен и оборотен капитал чрез спестявания остават на изключително ниско ниво. В момента голяма част от вътрешните спестявания не се инвестират в икономиката.

3.2 Начини за решаване на проблемите с управлението на оборотния капитал

На сегашния етап на икономическо развитие един от най сегашни видовеинвестициите са текущи или текущи активи. Това значение се дължи преди всичко на техния остър недостиг в почти всички сектори на икономическата дейност. Вълната от взаимни неплащания, чийто източник е провежданата от правителството парична политика, доведе до практическа липса на средства сред икономическите субекти, като най-ликвидния елемент на текущите активи, което от своя страна доведе до фундаментални колебания в стойността на материалните запаси в предприятията. Във връзка с необходимостта от оценка на кредитоспособността на предприятието и засилването на финансовите ограничения възниква необходимостта от анализ на ликвидността на баланса на предприятието.

АД "Златно руно" има достъпна и много важна информация, който може да се използва при контрола на TMZ.

Групирането на материалните разходи трябва да се извърши за всички видове инвентар, за да се идентифицират най-значимите сред тях.

В резултат на класиране по себестойност определени видовеСред суровините може да се обособи специфична група, контролът върху състоянието на които е от първостепенно значение за управлението на оборотния капитал на предприятието.

За най-значимите и скъпи видове суровини е препоръчително да се определи най-рационалният размер на поръчката и да се определи стойността на резервния (застрахователен) запас.

Изчисляването на показателите за финансовата стабилност на предприятието се извършва от външни потребители на счетоводна информация. В същото време динамиката на показателя за гъвкавост ще бъде от интерес предимно за акционерите, които оценяват колко гъвкави са мениджърите при поставянето на собствените си средства на предприятието; кредиторите ще се интересуват от показатели за абсолютна и обща ликвидност, чиято висока стойност им осигурява минимален риск от неплащане. За да увеличи максимално паричния поток, предприятието трябва да разработи системи от договори с гъвкави условияусловия и начини на плащане:

Предварително плащане.Обикновено включва отстъпка

Частично предплащане.Комбинира предплащане и продажба на кредит

Прехвърляне за изпълнение.Предвижда, че компанията запазва собствеността върху стоките, докато плащането за тях не бъде изплатено.

Временно фактуриранеЕфективен при дългосрочни договори и осигурява редовен паричен поток при изпълнение на отделните етапи от работата

банкова гаранция. Предполага се, че банката ще възстанови сумата необходимо количествоако длъжникът не изпълни задълженията си

Гъвкаво ценообразуване. Използва се за защита на предприятието от инфлационни загуби: Гъвкавите цени могат да бъдат:

свързани с общия индекс на инфлация

зависят от индекса на инфлация за конкретни продукти

вземете предвид действителния срок на плащане и печелете от алтернативни парични средства.

Ако пълното предплащане не е възможно, тогава трябва да опитате да получите частично предплащане.

Въведете система от отстъпки, а не няколко различни отстъпки.

Оценете влиянието на отстъпките върху финансовите резултати на компанията

Задайте цели за различни видове продажби: например, част от продажбите на кредит могат да бъдат запазени само за:

бъдещи клиенти, които в момента нямат налични пари

навлизане на важни нови пазари

индивидуални спешни случаи

Установете възнаграждение за търговския персонал въз основа на ефективността на продажбите и усилията за събиране на плащания.

Изречение отстъпкиклиенти е оправдано, ако води до увеличаване на продажбите и по-високи общи печалби.

Получените данни за състоянието на текущите активи показват доста стабилно финансово състояние. Финансовият мениджър обаче, който анализира финансовото състояние на предприятието, трябва да помни, че окончателните заключения могат да бъдат направени само от резултатите от вътрешен анализ на текущите активи и краткосрочния дълг въз основа на аналитични счетоводни данни.

За по-задълбочен анализ е препоръчително всички текущи активи да се групират в рискови категории. Например вземанията е по-вероятно да бъдат по-лесни за продажба, отколкото текущата работа или отложените разходи. В същото време не трябва да забравяме използването на един или друг вид оборотен капитал. Тези активи, които могат да се използват само за конкретна цел, са по-рискови (по-малко вероятни) от многоцелевите активи.

В процеса на анализ може да се използва следната класификация на активите по рискова категория:

Минимален риск - пари в брой, лесно продаваеми краткосрочни ценни книжа.

Нисък риск - вземания на предприятия със стабилно финансово състояние, запаси от материални запаси (с изключение на остарели), готови продукти, които се търсят.

среден риск - продукти за технически цели, незавършено производство, разходи за бъдещи периоди.

висок риск - вземания на предприятия в затруднено финансово състояние, запаси от готова продукция, които са излезли от употреба, застояли запаси.

Колкото повече средства са инвестирани в активи, които попадат в категорията на висок риск, толкова по-ниска е финансовата стабилност на предприятието.

При разработването на извършения анализ е препоръчително да се оцени тенденцията в съотношението на трудно продаваемите активи и общата стойност на активите, както и трудно продаваемите и лесните за продажба активи. Възходящата тенденция в тези коефициенти показва намаляване на ликвидността.

За подобряване на финансовата работа в предприятието се предлага да се въведе финансов отдел в структурата на предприятието, който да се занимава с финансово планиране и разпределение на средствата.

При извършване на такъв анализ трябва да се помни, че класификацията на оборотния капитал на труден и лесен за изпълнение не може да бъде постоянна, тя се променя с промените в конкретни икономически условия. Например, в условията на нестабилност на доставките и продължаващото обезценяване на сома, предприятията са заинтересовани да инвестират в материални запаси и други видове материални запаси. Това дава основание посочената група активи да се класифицира като лесно продаваема. Основната цел на анализа е своевременното идентифициране и отстраняване на недостатъците във финансовата дейност, намирането на резерви за подобряване на финансовото състояние на предприятието и неговата платежоспособност.

Заключение

По този начин можем да заключим, че най-важният компонент на финансовите ресурси на предприятието са неговите текущи активи. Краткотрайните активи включват материални запаси (суровини, материали, предмети с ниска стойност и износване, готови продукти, изпратени стоки, незавършено производство и др.); парични средства (средства по разплащателни и валутни сметки, каса и др.) краткосрочни финансови инвестиции (ценни книжа, краткосрочни заеми и др.), вземания (задължения на купувачи и клиенти, дъщерни и филиали, учредители по вноски в уставен капитал, записи на заповед по инструкции и др.).

Както се обсъжда в тази статия, рационалното използване на оборотния капитал предопределя цялостното развитие на предприятието. Формирането и използването на оборотния капитал изисква внимателен анализ. В условия пазарна икономикакомпанията трябва да обърне голямо внимание не само маркетингово проучванепроучване на пазара, но и ефективно използване на наличните вътрешни ресурси.

Наред с дълготрайните активи, оборотният капитал, неговият оптимален размер и ефективно използване са от голямо значение за успешното функциониране на предприятието. Когато се засегне темата за дълготрайните активи и оборотния капитал, задължително възниква въпросът за ефективността на тяхното използване и приложение. В системата от мерки за подобряване на ефективността на общественото производство важно място заемат въпросите за рационалното използване на оборотния капитал във всички сфери на човешката дейност, особено в промишлеността.

В първата глава на тази работа беше показана важността и уместността на тази тема, разкрити са основните цели и задачи на анализа на оборота на текущите активи, дадена е класификацията и видовете оборотен капитал, методологията за анализ на беше разгледан оборотът на оборотния капитал.

Във втората глава, която заема по-голямата част от работата, беше разгледано действащото предприятие на АД "Златно руно" и беше анализирано финансовото му състояние в динамика. Обърнахме голямо внимание на анализа на оборота на текущите активи, беше дадена оценка на ефективността на използването на оборотния капитал. Ликвидността на това предприятие, оборотът на неговите ресурси също бяха разгледани, изчислени бяха коефициентите на ликвидност и рентабилност и беше анализирана неговата финансова стабилност.

В третата глава бяха разгледани въпроси като проблемите с управлението на текущите активи и бяха предложени мерки за подобряване на оборота на оборотния капитал.Високият ръст на просрочените дългове на АД "Золотое руно" в икономическо отношение означава също толкова бързо и значително намаляване във финансови източници за възстановяване на индустрията, нейната отраслова структура, нормално възпроизводство. Основната причина за отрицателната динамика на показателите за съотношението на вземанията и задълженията, както и устойчивата тенденция на нарастване на просрочените задължения в общия им размер, е физическото намаляване и унищожаване на дълготрайните производствени активи, спирането в повечето случаи не само на разширеното им възпроизвеждане, но и прости. Резултатът е рязък спад в производствените обеми, съпроводен с намаляване на собствените източници на финансиране на производството. Наблюдава се тенденция за замяна на част от собствения оборотен капитал на предприятието и краткосрочните банкови заеми със задължения към доставчици и други кредитори. АД "Златно руно" се интересува от замяната на тези източници със задължения, чието използване е по-евтино от банковите заеми.

По време на изпълнението на практическата част от работата в тези области формулирахме следните препоръки:

а) необходимо е по-нататъшно подобряване на методологията за управление на оборотния капитал на предприятието с помощта на система от показатели;

б) не е препоръчително да се привлича краткосрочен банков кредит;

в) мерките за подобряване на организацията на производството, главно за оптимизиране движението на запасите, ще доведат до по-бърза обръщаемост и допълнително освобождаване на средства.

Библиография:

1. Анализ на икономическата дейност на предприятието Savitskaya G.V., - 2-ро издание, преработено и допълнено, Москва, Минск: IP Ecoperspektiva, - 2001

2. Артеменко В.Г., Беллендир Н.В. Финансовият анализ. - М .: Финанси и статистика, 2001.-255s.

3. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория на икономическия анализ. 4-то изд. - М .: Финанси и статистика, 2000 г. - 230 с.

4. Балабанов И.Т. Основи на финансовия мениджмънт. Как да управляваме капитала? - М .: Финанси и статистика, 2000.- 384 с.

5. Бригъм, Гопенски. Финансово управление t1. - М., 2004

6. Бусигин А.В. Предприемачество. Основен курс: Учебник за ВУЗ. М .: Infra - 2011 - 486s.

7. Ван Хорн J.K. Основи на финансовия мениджмънт: Пер. от английски. / гл. изд. серия Ya.V. Соколов. - М.: Финанси и статистика, 1997.- 800 с.

8. Горфинкел В.Я. Предприемачество: Учебник за ВУЗ. - М .: Банки и фондови борси, UNITI, 1999 - 384 с.

9. Ковальов В.В. Финансов анализ: Управление на парите. Избор на инвестиции. Отчетен анализ. - М.: Финанси и статистика, 1996

10. Койчуев Т. Икономика в преход. - Бишкек: Илим, 1995 - 186s.

11. Колесникова Л.А. Предприемачество и малък бизнес в съвременната държава: управление на развитието - М .: Novy Logos, 2000 - 389 с.

12. Обща теория на парите и кредита ": Учебник / Под редакцията на проф. E.F. Жуков. - М., 1995 г.

13. Павлов Финанси на предприятието. - М., ИНФРА-М, 1996

14. Павлова Л.Н. Финансов мениджмънт в предприятия и търговски организации. Управление на паричните потоци. - М.: INFRA-M, 1996. - 392s.

15. Родионова В.М., Федотова М.А., Финансова стабилностпредприятия под инфлация. М., 1994

16. Теорията на икономическия анализ M.I. Баканов, А.Д. Шеремет, Москва: Финанси и статистика, 1996 г

17. Управление на оборотния капитал на предприятие - Бишкек: BFEA, 1999

18. Финансов мениджмънт: Учебник за ВУЗ / Е. С. Стоянов и др.; М .: Издателство "Перспектива", 1997. - 537s

19. Финансов мениджмънт: Учебник за ВУЗ / G.B.Polyak и др.; Изд. проф. Г.Б.Поляк. - М .: Финанси, UNITI, 1997 - 518s.

20. Финансов анализ Ефимова О.В. Москва Счетоводство, 1996

21. Финансов анализ Селезнева Н. Н., Йонова А. В. Москва 2011 г.

22. Финанси. Паричен оборот. Кредит. Изд. Дробоздина - М.: ЮНИТИ, 1997

23. Финанси. Под редакцията на Родионова В.М. - М.: Финанси и статистика, 1997

24. Финанси. Изд. Ковалева - М.: Финанси и статистика, 1997г

25. Шеремет А.Д. Методи на финансовия анализ. - М.: INFRA-M, 1995 - 326s.

26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финанси на предприятието.- М.: INFRA-M, 1997 -343s. Финанси в управлението на предприятието / Изд. Ковалева - М.: Финанси и статистика, 1995 - 160-те.

27. Ryabikin V.I., Kuprienko A.N. Оценка и отчитане на имуществото на приватизираните предприятия в условията на инфлация//Счетоводство. - 1996. - № 7. - стр.8.

28. Севрук М.А. Икономически анализв условията на независими предприятия. - М .: Финанси и статистика, 2000.

29. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методи за финансов анализ. - М.: ИНФРА-М, 2001.

30. Икономически анализ на дейността на промишлените предприятия и сдружения. - М.: Мисъл, 2001.

31. Икономически анализ на стопанската дейност на предприятия и сдружения / Изд. Барнголц С.Б., Тация Г.М. - М .: Финанси и статистика, 2000.

32. Янкин В.Г. Финансово-стопанска дейност на предприятията: Методи за анализ. - М.: Финанси и статистика, 2002.

Терминологичен речник

Финансовият анализе метод за оценка и прогнозиране на финансовото състояние на предприятие въз основа на неговите финансови отчети

Финансово състояние на предприятието- набор от показатели, отразяващи процеса на формиране и използване на неговите финансови ресурси;

Баланса- имуществено и финансово състояние на предприятието към отчетната дата

Активиса ресурси, контролирани от предприятието в резултат на минали събития, чието използване е вероятно да доведе до приток на икономически ползи в бъдеще

Текущи активиса активи, които трябва да бъдат върнати в брой в рамките на период до една година

Дълготрайни активи- това са активи, които предприятието има за използване в производство, лизинг, административни цели и се очаква да бъдат използвани повече от една година

Текуща отговорност- това са задължения, платими по искане на кредитора, и част от дългосрочни задължения, чието погасяване се очаква в рамките на една година от датата на отчета

дългосрочни задължения- това е дълг, който не се очаква да бъде погасен в рамките на една година от датата на отчета

Собствен капитал- това са активите на предприятието минус неговите пасиви, състоящи се от уставния капитал и друг капитал

доходие увеличение на икономическите ползи през отчетен период, което е под формата на входящ поток или увеличение на активи, или намаление на пасиви, което води до увеличение на собствения капитал

Консумацияе намаление на икономическите ползи през отчетния период, възникващо под формата на изтичане или изчерпване на активи или увеличение на пасиви, което води до намаление на собствения капитал

Субекти на финансовия анализ- собственици на корпоративни фондове, кредитори (банки и др.), доставчици, клиенти (купувачи), данъчни власти, персонал и ръководство на предприятието, както и одиторски фирми, консултанти, фондови борси, адвокати, преса, асоциации, профсъюзи

Фирмена ликвидност -възможност за превръщане на активи в пари или получаване на пари; способността да покривате краткосрочните си задължения

Коефициент на текуща (обща) ликвидност -съотношение на текущите активи към текущите задължения

Коефициент на бърза ликвидност , или "критична" оценка- съотношението на ликвидната част от оборотния капитал (т.е. с изключение на материалните запаси) към текущите пасиви

Коефициент на абсолютна ликвидност -съотношението на паричните средства към краткосрочните пасиви

Нетни оборотни средства- разликата между текущите активи и краткосрочните пасиви

Обезпечение на активите на дружеството със собствени оборотни средства- отношението на нетния оборотен капитал към активите на предприятието

Финансова стабилност на предприятието- това е способността на стопанския субект да функционира и да се развива, да поддържа баланс на своите активи и пасиви в променяща се вътрешна и външна среда, гарантирайки неговата постоянна платежоспособност и инвестиционна привлекателност в границите на приемливо ниво на риск

Анализът на оборота е една от водещите области на аналитично изследване на финансовата дейност на организацията. Въз основа на резултатите от анализа се правят оценки на бизнес дейността и ефективността на управлението на активите и/или капиталовите активи.

Днес анализът на оборота на оборотния капитал поражда много спорове между практичните икономисти и теоретичните икономисти. Това е най-уязвимото място в цялата методология на финансовия анализ на дейността на организацията.

С какво се характеризира анализът на текучеството

Основната цел, за която се провежда, е да се оцени дали предприятието е в състояние да реализира печалба, като завърши оборота „пари-стока-пари”. След необходимите изчисления стават ясни условията за доставка на материали, разчети с доставчици и купувачи, реализация на произведената продукция и др.

И така, какво е текучество?

Това е икономическа величина, която характеризира определен период от време, през който се извършва пълното обръщение на парите и стоките, или броя на тези обръщения за даден период от време.

По този начин коефициентът на оборот, чиято формула е дадена по-долу, е равен на три (анализираният период е година). Това означава, че компанията печели пари за годината на работа на секундата повече от стойността на нейните активи (т.е. те се обръщат три пъти за една година).

Изчисленията са прости:

K около \u003d приходи от продажби / средна стойност на активите.

Често се изисква да разберете броя на дните, за които минава една революция. За да направите това, броят на дните (365) се разделя на коефициента на оборот за анализираната година.

Често използвани коефициенти на оборот

Те са необходими за анализ на бизнес дейността на организацията. Показателите за оборота показват интензивността на използване на пасивите или определени активи (т.нар. коефициент на оборот).

Така че, когато се анализира оборотът, се използват следните коефициенти на оборот:

Корпоративен капитал,

оборотни капиталови активи,

пълни активи,

Запаси,

дългове към кредитори,

Вземания.

Колкото по-висок е изчисленият коефициент на оборот на общите активи, толкова по-интензивно работят и толкова по-висок е показателят за бизнес активност на предприятието. Спецификата на отрасъла не винаги има положителен ефект върху оборота. Да, в търговски организациипрез които преминават големи суми пари, оборотът ще бъде висок, докато при капиталоемките предприятия той ще бъде много по-нисък.

Когато се сравняват коефициентите на оборот на две подобни предприятия, принадлежащи към една и съща индустрия, може да се види разлика, понякога значителна, в ефективността на управлението на активи.

Ако анализът показва голям коефициент на обръщаемост на вземанията, тогава има основание да се говори за значителна ефективност при събирането на плащанията.

Този коефициент характеризира скоростта на движение на оборотния капитал от момента на получаване на плащането за материални активи и завършва с връщането на средствата за продадени стоки (услуги) по банкови сметки. Размерът на оборотния капитал е разликата между общия размер на оборотния капитал и салдото на паричните средства в банката по сметките на предприятието.

В случай на увеличаване на скоростта на оборот при същия обем продадени стоки (услуги), организацията използва по-малки количества оборотен капитал. От това можем да заключим, че материалните и финансовите ресурси ще бъдат използвани по-ефективно. По този начин коефициентът на оборот на оборотния капитал показва съвкупността от бизнес процеси, като например: намаляване на капиталоемкостта, увеличаване на растежа на производителността и др.

Фактори, влияещи върху ускоряването на обръщаемостта на оборотния капитал

Те включват:

Намаляване на общото време, прекарано в технологичния цикъл,

Подобряване на технологиите и производствения процес,

Подобряване на предлагането и маркетинга на стоки,

Прозрачни разплащателни и разплащателни отношения.

паричен цикъл

Или, както още се нарича, оборотният капитал е временен период на оборот на парични средства. Началото му е моментът на придобиване на труд, материали, суровини и др. Краят му е получаването на пари за продадени стоки или предоставени услуги. Стойността на този период показва колко ефективно е управлението на оборотния капитал.

Кратък паричен цикъл ( положителна характеристикадейности на организацията) дава възможност за бързо връщане на средствата, инвестирани в текущи активи. Много компании със силни пазарни позиции, след анализ на оборота, получават отрицателен коефициент на оборотен капитал. Това се обяснява например с факта, че такива организации са в състояние да налагат своите условия както на доставчиците (получавайки различни отсрочки на плащане), така и на купувачите (значително намалявайки периода на плащане за доставени стоки (услуги)).

обръщаемост на материалните запаси

Това е процесът на подмяна и/или пълно (частично) обновяване на запасите. Преминава през прехвърлянето на материални активи (т.е. капитала, инвестиран в тях) от група резерви в процеса на производство и / или продажба. Анализът на оборота на запасите показва колко пъти през периода на фактуриране е използван балансът на запасите.

Неопитните мениджъри създават излишни запаси за презастраховане, без да мислят за факта, че този излишък води до "замразяване" на средства, преразход и по-ниски печалби.

Икономистите съветват да се избягват такива нискооборотни запаси. И вместо това, чрез ускоряване на оборота на стоки (услуги), освобождаване на ресурси.

Коефициентът на обръщаемост на запасите е един от важните критерии за оценка на дейността на предприятието

Ако изчисленията покажат коефициент, който е твърде висок (в сравнение със средните стойности или предходния период), това може да означава значителен недостиг на запаси. Напротив, запасите от стоки не се търсят или са много големи.

За да се получи описание на мобилността на средствата, инвестирани в създаването на запаси, е възможно само чрез изчисляване на коефициента на оборот на запасите. И колкото по-висока е бизнес активността на организацията, толкова по-бързо се връщат парите под формата на постъпления от продажбата на стоки (услуги) по сметките на предприятието.

Няма общоприети норми за коефициента на обръщаемост на средствата. Те се анализират в рамките на една индустрия, като идеалният вариант е в динамиката на едно предприятие. Дори и най-малкият спад в това съотношение е показателен за презапасяване, лошо управление на склада или натрупване на неизползваеми или остарели материали. От друга страна, този висок показател не винаги характеризира добре стопанската дейност на предприятието. Понякога това показва изчерпване на запасите, което може да причини смущения в процеса.

Влияе върху оборота на запасите и дейността на маркетинговия отдел на организацията, тъй като високата рентабилност на продажбите води до нисък коефициент на оборот.

Оборот на вземанията

Това съотношение характеризира степента на погасяване на вземанията, т.е. показва колко бързо организацията получава плащане за продадени стоки (услуги).

Изчислява се за един период, най-често за година. И показва колко пъти организацията е получила плащания за продукти в размер на средното салдо на дълга. Той също така характеризира политиката на продажба на кредит и ефективността на работа с купувачите, тоест колко ефективно се събират вземанията.

Коефициентът на обръщаемост на вземанията няма стандарти и норми, тъй като зависи от индустрията и технологичните характеристики на производството. Но при всички положения колкото е по-висока, толкова по-бързо се покриват вземанията. В същото време ефективността на предприятието не винаги е придружена от висок оборот. Например продажбите на продукти на кредит дават висок баланс на вземанията, докато индикаторът за неговия оборот е нисък.

Оборот на задълженията

Този коефициент показва връзката между сумата пари, която трябва да бъде изплатена на кредиторите (доставчиците) до договорената дата, и сумата, изразходвана за покупки или за закупуване на стоки (услуги). От изчисляването на оборота на задълженията става ясно колко пъти през анализирания период е погасена средната им стойност.

Финансовата стабилност и платежоспособността намаляват с висок дял на задълженията. Освен това дава възможност през цялото време на съществуването си да използва "безплатни" пари.

Изчислението е просто

Ползата се изчислява по следния начин: разликата между размера на лихвата по заема, равна на размера на дълга (т.е. хипотетично взет заем) за времето, през което той е вписан в баланса на организацията, и сумата на самите дължими сметки.

Положителен фактор в дейността на предприятието е превишението на коефициента на вземанията над коефициента на оборот на задълженията. Кредиторите предпочитат по-висок коефициент на оборот, но е от полза за компанията да поддържа този коефициент на по-ниска лента. В края на краищата неизплатените суми на задълженията са безплатен източник за финансиране на текущите дейности на организацията.

Трансфер на ресурси или оборот на активи

Позволява да се изчисли броят на оборотите на капитала за определен период. Този коефициент на оборот, формулата съществува в две версии, характеризира използването на всички активи на организацията, независимо от източниците на тяхното получаване. Важно е също така, че само чрез определяне на коефициента на възвръщаемост на ресурса можете да видите колко рубли печалба пада върху всяка рубла, инвестирана в активи.

Коефициентът на обръщаемост на активите е равен на частното на приходите, разделено на стойността на активите средно за годината. Ако трябва да изчислите оборота в дни, тогава броят на дните в годината трябва да се раздели на коефициента на оборот на активите.

Водещите показатели за тази категория оборот са периодът и коефициентът на оборот. Последният е броят на оборотите на капитала на организацията за определен период от време. Под този интервал се разбира средният период, за който има възвръщаемост на средствата, инвестирани в производството на стоки или услуги.

Анализът на оборота на активите не се основава на никакви норми. Но фактът, че в капиталоемките отрасли коефициентът на оборот е много по-нисък, отколкото например в сектора на услугите, определено е разбираем.

Ниският оборот може да показва недостатъчна ефективност при работа с активи. Не забравяйте, че нормата на възвръщаемост на продажбите също влияе върху тази категория оборот. По този начин високата рентабилност води до намаляване на оборота на активите. И обратно.

Оборот на собствения капитал

Изчислява се за определяне на нормата на собствения капитал на организацията за определен период.

Оборотът на капитала на собствените средства на организацията има за цел да характеризира различни аспекти на финансовата дейност на предприятието. Например, от икономическа гледна точка този коефициент характеризира активността на паричния оборот на инвестирания капитал, от финансова гледна точка - скоростта на един оборот на инвестираните средства, а от търговска гледна точка - излишък или недостиг. на продажбите.

Ако този показател показва значително превишение на нивото на продажбите на стоки (услуги) над инвестираните средства, тогава в резултат на това ще започне увеличаване на кредитните ресурси, което от своя страна позволява достигане на границата, отвъд която дейността на кредиторите се увеличават. В този случай съотношението на пасивите към собствения капитал се увеличава и кредитният риск нараства. А това води до невъзможност за плащане на тези задължения.

Ниската обръщаемост на капитала на собствените средства показва недостатъчното им инвестиране в производствения процес.

Финансовото състояние на предприятието, неговата ликвидност и платежоспособност пряко зависят от това колко бързо средствата, инвестирани в активи, се превръщат в реални пари.

Различната скорост на оборот на отделни видове активи се обяснява с комбинираното влияние на различни външни и вътрешни фактори. Да се външни факторивключват вида на дейността, мащаба на предприятието, икономическата ситуация в страната. В хода на анализа вече е обърнато внимание на тези фактори в други изследвани аспекти. Също така беше споменато вътрешни фактори, например, върху ефективността на управлението на активите на организацията.

Целта на анализа на обращаемостта на активите е да се оцени способността на средствата на дружеството да реализират печалба, като осъществяват своя оборот по класическата схема "Пари - Стока - Пари".

Анализът на оборота дава възможност да се допълни изследването на структурата на баланса относно характеристиките на условията за доставка на материали, които са се развили в организацията, продажбата на стоки, условията на сетълмент с купувачи и доставчици.

Анализът на оборота включва:

изследване на обращаемостта на активите (текуща и постоянна);

анализ на текущите задължения;

анализ на "чистия цикъл".

При анализ на оборота на предприятието се използват коефициенти на оборот.

Коефициентът на обръщаемост на активите показва колко пъти разглежданият актив се е "обърнал" през периода.

Степента на обръщане на активите е пряко свързана с възвръщаемостта на собствения капитал. Основен показател, характеризиращ обръщаемостта на активите е периодът на обръщаемост - продължителността на едно обръщане на актива в дни.

Анализът на оборота на всички активи на TambovAvtoservice LLC показа намаляване на ефективността на използването на имуществото на предприятието: главно по отношение на постоянни и текущи активи. През целия разглеждан период периодът на обръщаемост на дълготрайните активи нараства от 0,47 на 1,02 дни, което се дължи на нарастване на дела на дълготрайните активи на предприятието.

Анализът на обръщаемостта на краткотрайните активи показва влошаване на използването на средствата на предприятията през анализирания период. Този факт се проявява в увеличаване на периода на оборот на стоките и в крайна сметка в увеличаване на цикъла на "разходите" (общата продължителност на оборота на компонентите на текущите активи).

Най-голям дял в цикъла "себестойност", без да се брои оборотът на други запаси, има оборотът на стоките за препродажба. С други думи, във веригата "запаси - разходи за продадени стоки - стоки - вземания", стоките отчитат максималния период на обвързване на средства. През анализирания период кратността на стокооборота е намаляла 19 пъти. Получените стойности свидетелстват, че при разработените на 31.12. През 2007 г., на нивото на обема на продажбите, голям запас от стоки беше концентриран в склада на TambovAvtoservice LLC.

Увеличаването на обема на запасите от стоки се дължи на факта, че TambovAvtoservice LLC активно използва заемни източници под формата на краткосрочни банкови заеми за попълване на оборотен капитал. За обезпечаване на задължения по договори за заем по договори за залог се представят стоки, съхранявани в складовете на предприятието. TambovAvtoservice LLC е принуден да поддържа определен запас от стоки в складовете, което увеличава срока за обвързване на средства и в крайна сметка влошава позицията на TambovAvtoservice LLC.

Оборотът на издадените фактури (периодът на отсрочване на плащанията на купувачите) през анализирания период леко се повишава от 29,3 на 30,5. LLC "TambovAvtoservis" намалява разсроченото плащане за своите купувачи - длъжници, което намалява периода на оборот и увеличава коефициента на оборот на вземанията. Това е положителен фактор, характеризиращ правилната стратегия за продажби.

Както бе споменато по-горе, сумата от периодите на оборот на отделните компоненти на текущите активи, с изключение на паричните средства, е "цикълът на разходите". Колкото по-дълъг е „цикълът на разходите“, толкова по-ниска е скоростта на оборот на текущите активи и толкова повече средства са необходими на компанията за финансиране на текущата производствени дейностипредприятия. В рамките на разглеждания период периодът на оборот на всички активи на предприятието нараства от 23.59 на 31.97 дни. Този факт показва намаляване на ефективността на използването на оборотния капитал на предприятието.

Анализът на оборота на текущите задължения ни позволява да оценим средната продължителност на отсрочката на плащането, предоставена на предприятието от неговите кредитори. През разглеждания период оборотът на представените фактури намалява от 49.07 на 40.14 дни. Това е положителен фактор.

Сравнението на периодите на оборот на представени и издадени фактури дава възможност да се оценят условията на сетълмент на предприятието с доставчици и купувачи. Превишението на периода на оборот на представените фактури над периода на оборот на издадените фактури показва, че дружеството има изгодни за финансовото си състояние взаимоотношения с доставчици и купувачи.

Ползата от ситуациите е, че отлагането на фактурите, получени от доставчиците, надвишава отлагането, предоставено от купувача. В този случай компанията получава печалба в свободни парични средства.

В края на 2007 г. TambovAvtoservis LLC има 30,5-кратно плащане на фактури, представени на клиентите, и 40,14-кратно плащане на фактури (1,3 пъти по-малко). Следователно компанията няма загуба във времето, а оттам и възможността да използва свободни парични средства. Тази ситуация се е променила през разглеждания период.

Сумата от периодите на оборот на компонентите на текущите задължения се нарича "кредитен" цикъл. През периода на изследването "кредитният" цикъл на TambovAvtoservice LLC намалява от 197,93 на 86,49 дни.

Колкото по-голяма е стойността на "кредитния" цикъл, толкова по-ефективно компанията използва възможността да получи финансови ресурси от участниците в производствения процес (доставчици и купувачи). Колкото по-дълъг е "кредитният" цикъл, толкова по-ниска е цената на източниците на финансиране за текущата производствена дейност.

Разликата между цикъла на „цена“ и „кредит“ се нарича „чист“ цикъл. Този показател характеризира организацията на финансиране на производствения процес. Положителната стойност на „нетен цикъл“ през разглеждания период може да означава, че заемите на доставчици и купувачи не покриват напълно нуждите на компанията от финансиране на оборотен капитал. За периода 2006-2007 г. стойността на "чистия цикъл" на предприятието нараства с 26 689,4 пъти. Този факт показва тенденция на значително нарастване на нуждите на предприятието от финансиране от външни източници, във връзка с производствен процесизточници (в случая това са заеми). Причината за тези промени е значително увеличение на цикъла "разходи", намаляване на цикъла "кредит".

Оптимизирането на финансирането на текущата производствена дейност на предприятието трябва да се извършва предимно чрез увеличаване на оборота на текущите активи. Най-ефективните начини за решаване на този проблем са намаляване на обема на складовите наличности и намаляване на вземанията. В реална ситуация това означава по-внимателен подход към планирането. дейности по снабдяванеи затягане на условията на договорите за доставка на стоки.