Обяснение на същността на индикатора
Индикатор за финансова стабилност (английски аналог - Equity to Debt Ratio) - индикатор финансова стабилност, което показва способността на дружеството да изпълнява задълженията си в средносрочен и дългосрочен план. Стойността на индикатора показва колко рубли собствен капитал се падат на всяка рубла от задълженията на компанията. Високата стойност показва ниско ниво на финансов риск.
Ниската стойност на индикатора не означава непременно висок риск от фалит. Например, ако 80% финансови ресурсизадължения, но компанията е в състояние постоянно да генерира положителен паричен поток - не трябва да има трудности при изплащането на задължения. Етапите на икономическите цикли, нивото на технологично развитие, активните действия на конкурентите, промените във вкусовете на потребителите - всичко това може да доведе до промяна в пазарната ситуация.
Намаляването на продажбите може да доведе до промяна в положителния размер на нетния паричен поток към отрицателен. При такива условия ниската стойност на индикатора за финансова стабилност ще показва възможността за ранен фалит, докато компаниите със стандартна стойност и висок дял на собствения капитал ще могат да продължат да работят. Предвид това, ниската стойност на показателя не показва предстоящ фалит, а показва наличието на финансови рискове в дългосрочен план.
Обратно, високата стойност на индикатора може да означава непълно използване на потенциала на компанията. Кредитният капитал ви позволява да увеличите обема на производството и продажбите, да активизирате финансовите, инвестиционните и оперативни дейности. Ако ефектът от финансовия ливъридж (коефициент, който показва увеличение на възвръщаемостта на собствения капитал при привличане на допълнителна рубла заети средства) е положителен, тогава е желателно допълнително заемане.
Стандартна стойност
Стандартна стойностиндикаторът е в диапазона 0,67-1,5. Стойност под 0,67 показва високо ниво на финансов риск. Стойност над 1,5 може да означава, че има допълнителни резерви за подобряване на ефективността чрез заеми.
Кредитната организация Rosselkhozbank счита следните показатели за нормативни. Трябва обаче да се помни, че интересите на кредиторите и другите участници се различават. Тези стойности трябва да се вземат предвид, ако финансовия анализпроведено от гледна точка на кредитополучателя.
Таблица 1. Нормативна стойност на показателя
Източник: Vasina N.V. Моделиране на финансовото състояние на земеделските организации при оценка на тяхната кредитоспособност: Монография. Омск: Издателство на НОУ ВПО ОмГА, 2012. Стр. 49.
Насоки за решаване на проблема с намирането на показател извън нормативните граници
Както в случая с индикатора за финансова автономност, за да се увеличи стойността на индикатора, е необходимо да се привлекат средства от собственици или инвеститори, да се реинвестират печалбите в работата на компанията и т.н.
Ако е възможно да се активизира дейността, е желателно да се привлекат допълнителни заемни средства.
Средна стойност в икономиката
Ориз. 1 Динамика на финансовата стабилност на организациите (с изключение на малкия бизнес) от Руска федерация(според финансовите отчети)
Оценката на финансовото състояние на организацията се извършва с помощта на система или набор от коефициенти. Тези показатели са предназначени да характеризират финансовата стабилност и да отговарят за стабилната позиция на компанията.
Финансовото състояние на дадено предприятие може да се счита за стабилно, ако може да покрие до 50 процента от собствените си средства. В същото време предприятието трябва ефективно да използва тези ресурси, да спазва сетълмент, кредитна и финансова дисциплина и да бъде платежоспособно. О Финансово състояниефирми може да се каже след оценката за финансова стабилност и платежоспособност.
Коефициентът на финансиране показва икономическата стабилност на икономическата среда, в която предприятието осъществява основната си дейност. Той отчита резултатите от неговото функциониране, ефективен и активен отговор на всякакви промени във външните и вътрешни фактори.
Финансовата стабилност на всяка компания трябва да се основава на стабилно превишение на приходите над разходите, ефективно използване на средствата, непрекъснато производствен процес. Коефициентът на финансиране се изчислява въз основа на производството и стопанска дейностпредмет и е един от основните показатели за устойчивост на предприятието.
Колко добре компанията управлява собствените си към определена дата, ви позволява да характеризирате подходящия анализ на устойчивостта на финансирането. много важен в този случайе съответствието на финансите с изискванията на пазара и трябва да отговаря на стратегическите насоки на развитие на даден бизнес субект.
За оценка на текущата икономическа ситуацияи служи като коефициент на финансиране, изчислен от съотношението на собствените източници към заемните средства на предприятието въз основа на данните от баланса. Този показателтрябва да определи до каква степен активите се състоят от собствен капитал. Този фактор характеризира независимостта на бизнес субекта от външни лица финансови източници.
При благоприятно икономическо състояние на предприятието коефициентът на финансиране трябва да бъде по-голям от единица. Ако стойността на индикатора е по-малка от единица, съществува риск от несъстоятелност. И за предприятието ще бъде изключително трудно да получи заем от банкови институции.
Друг важен показател за оценка на ефективността на жизнената дейност на предприятието е коефициентът на устойчиво финансиране. Определя се от съотношението на общата сума на дългосрочните пасиви и собствения капитал към валутата на баланса.
Този показател отразява частта, която може да бъде финансирана от постоянни източници. С други думи, делът на дългосрочните източници на финансиране, използвани в икономическата дейност.
За всяко предприятие една от основните цели трябва да бъде осигуряването на стабилност на дейността в дългосрочен план. Постигането на положително е възможно само при ниска зависимост от инвеститори и кредитори. Днес има такава тенденция, че се инвестира в производство в минимални размери, а основното "вливане" на финанси се извършва за сметка на заемни средства. Ето защо се отдава особено значение на показателя за устойчивост на финансирането. В крайна сметка само този коефициент ще покаже зависимостта на предприятието от външни финансови източници. В допълнение към използването на посочения коефициент, той може да се извърши с помощта на показатели за "нетни активи".
I. Коефициенти на ликвидност
1. Коефициент на абсолютна ликвидност
Показва каква част от текущия дълг (задължения, краткосрочни банкови заеми и други задължения) може да бъде незабавно изплатен от пари и парични еквиваленти.
K AL = ( Пари в брой+ Краткосрочно финансови инвестиции) / Текуща отговорност
2. Коефициент на бърза ликвидност (критична оценка)
Съотношението на най-ликвидната част от текущите активи (парични средства, вземания, краткосрочни финансови инвестиции) към краткосрочните задължения.
K SL = (Парични средства + Краткосрочни финансови инвестиции + Краткосрочни вземания) / Текущи задължения
3. Коефициент на текуща ликвидност
Показва каква част от текущите дългови задължения може да бъде изплатена кратко времечрез течност текущи активи
K TL \u003d Текущи активи / Текущи пасиви
- 1. Собствен оборотен капитал
Показва до каква степен текущите активи се формират за сметка на собствения капитал.
SOS = Собствен капитал - Нетекущи активи
- 2. Коефициент на оборотен капитал
Кoss= SOS / оборотен капитал
6. Нетни оборотни средства
Показва превишението на текущите активи над краткосрочните пасиви. Отразява способността на предприятието да продължи текущото производствени дейностислед изплащане на текущите си задължения.
NFC = Текущи активи - Текущи задължения = Собствен капитал + Дългосрочни задължения - Нетекущи активи
II. Индикатори за капиталова структура (коефициенти на финансова стабилност)
7. Коефициент на автономност (финансова независимост)
Този коефициент показва до каква степен активите на дружеството се формират от собствения капитал и доколко дружеството, независимо от външни източницифинансиране.
K A \u003d Собствен капитал / Баланс
8. Коефициент на финансиране (съотношение на заемни и собствени средства) характеризира размера на заемните средства на единица собствен капитал.
K F \u003d Заемен капитал / Собствен капитал
9. Коефициент на текущ дълг характеризира дела на краткосрочния заемен капитал в общия размер на капитала.
Към TK \u003d Текущи задължения / Валута на баланса
10. Коефициент на финансова стабилност (дългосрочна финансова независимост)
показва до каква степен активите на предприятието се формират за сметка на собствени и дългосрочно привлечени средства.
TO FU \u003d Собствен капитал + Дългосрочен заемен капитал / Валута на баланса
III. Коефициенти на рентабилност
11. Коефициент на възвръщаемост на продажбите, %
Демонстрира дела на нетната печалба в обема на продажбите на предприятието. Изчислява се за всички продукти общо и за отделните видове асортимент.
ROS= Нетна печалба от продажби / Приходи от продажби * 100%
12. Възвръщаемост на текущите активи, %
Демонстрира способността на предприятието да осигури достатъчен размер на печалбата спрямо използваната оборотен капиталкомпании. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-ефективно се използва оборотният капитал.
RCA= Нетни приходи * 100% / Средни текущи активи
13. Възвръщаемост на активите , %
Наред с показателя ROE той е основният използван в страните пазарна икономиказа характеризиране на ефективността на инвестициите в дейности от определен вид.
ROA= Печалба* 100% / средна ценаактиви
14. Коефициент на възвръщаемост на собствения капитал, %
Позволява ви да определите ефективността на използването на капитала, инвестиран от собствениците на предприятието. Обикновено този показател се сравнява с възможна алтернативна инвестиция в други активи.
ROE= Нетна печалба* 100% / Собствен капитал
15. ROI
Показва колко парични единици са били необходими на компанията, за да получи една парична единица печалба. Този показател е един от най-важните показатели за конкурентоспособност.
ROI= Нетна печалба* 100% / (Собствен капитал + Дългосрочни пасиви)
IV. Коефициенти на оборот (бизнес дейност)
16. Коефициент на обръщаемост на дълготрайните активи (възвращаемост на капитала)
Този коефициент характеризира ефективността на използването на дълготрайните активи от предприятието.
K OS \u003d Приходи от продажби / Средна цена на дълготрайни активи
17. Коефициент на обръщаемост на активите (коефициент на трансформация, ефективност на ресурсите)
Характеризира ефективността на използването на компанията от всички налични ресурси, независимо от източниците на тяхното привличане.
K OA = Приходи от продажби / Средна стойност на активите
18. Коефициент на обръщаемост на запасите
Отразява скоростта, с която се продават акциите.
K OZ = Себестойност на продадените стоки / Средна наличност
19. Коефициент на обръщаемост на вземанията
Колкото по-висок е коефициентът на оборот и колкото по-кратък е периодът на събиране, толкова по-малко средства са замразени във вземанията, толкова по-мобилни са текущите активи на предприятието.
TO ODZ \u003d Приходи от продажби / Средни вземания
Срок за събиране на вземанията: T IDZ = 365 / K ODZ
20. Коефициент на обръщаемост на задълженията
K OKZ \u003d Разходи за продажби / Средна сума на дължимите сметки
V. Коефициенти на пазарна активност
21. Печалба на акция
Един от най-важните показатели, влияещи върху пазарната стойност на една компания. Показва дела от нетната печалба (в парични единици), отнасящ се към една обикновена акция.
EPS= (Нетен доход - Дивиденти по привилегировани акции) / Брой обикновени акции
22. Дивиденти на акция
Показва размера на дивидентите, разпределени за всяка обикновена акция.
ДПС= Дивиденти, изплатени върху обикновени акции) / Брой обикновени акции
23. Съотношение цена на акциите към печалби
Това съотношение показва колко парични единици акционерите са готови да платят за една парична единица от нетната печалба на компанията. Той също така показва колко бързо може да се изплати инвестиция в акции на компания.
П / д= Пазарна ценаналичност /EPS
24. Коефициент на устойчивост на икономическия растеж
Това съотношение показва колко бързо собствен капиталчрез финансово-стопанска дейност, а не чрез привличане на допълнителен собствен капитал.
sgr = (нетен доход - общо изплатени дивиденти) / собствен капиталОсновните фактори, определящи финансовата стабилност на предприятието, включват финансовата структура на капитала (съотношението на заемни и собствени средства, както и дългосрочни и краткосрочни източници на средства) и политиката на финансиране на отделни компоненти на активите (предимно нетекущи активи и запаси). Следователно, за да се оцени финансовата стабилност, е необходимо да се анализира не само структурата на финансовите ресурси, но и посоките на тяхното инвестиране.
За оценка на нивото на финансова стабилност се използват следните показатели (таблица 1.2.1):
Съотношението на привлечени и собствени средства;
Коефициент на автономност (платежоспособност);
Коефициентът на маневреност на собствените средства;
Коефициентът на финансова стабилност на организацията;
Коефициент на финансова зависимост;
Коефициент на концентрация на собствен капитал;
Коефициент на концентрация на дълговия капитал;
Коефициент на структура на дълга;
Съотношение на заемни и собствени средства.
Таблица 1.2.1
Индикатори за финансова стабилност.
Продължение на таблица 1.2.1
|
Коефициент на финансова независимост (автономия) |
Той характеризира независимостта на предприятието от заемни средства и показва дела на собствените средства в общата стойност на всички средства на предприятието. |
|
|
Капиталово съотношение |
Показва, че предприятието разполага със собствени средства, необходими за неговата финансова стабилност. |
|
|
Фактор на ловкост |
Показва каква част от собствения оборотен капитал е в обръщение. Коефициентът трябва да бъде достатъчно висок, за да позволи гъвкавост при използването на собствените средства. |
|
|
Съотношението на подвижните и неподвижните средства |
Показва колко нетекущи активи се падат на всяка рубла текущи активи. |
Продължение на таблица 1.2.1
Коефициентите на финансова стабилност се изчисляват за оценка различни видоведейности на фирмата (например операции със собствени, привлечени средства и др.).
1. Съотношение на собствени и привлечени средства:
KSZS \u003d ZK / SK, където ZK е заемен капитал;
SC - собствен капитал.
Този коефициент дава най-обща оценка за финансовата стабилност на предприятието. Например стойността му на ниво 0,5 показва, че за всяка рубла собствени средства, инвестирани в активите на предприятието, има 50 копейки заемни източници. Ръстът на показателя показва увеличаване на зависимостта на предприятието от външни финансови източници, т.е. в известен смисъл за намаляване на финансовата му стабилност.
2. Коефициент на автономност:
KA =SK/VB, където SK - собствен капитал;
VB - валута на баланса.
Коефициентът показва степента на независимост на предприятието от заемни източници на средства. Стойността на коефициента трябва да бъде > 0,5.
3. Коефициент на маневреност на собствените средства:
KM=CC/CK, където СС - собствен оборотен капитал;
SC - собствен капитал.
Той показва каква част от собствения капитал се използва за финансиране на текущи дейности, т.е. инвестирани в оборотен капитал. Стойността на този показател може да варира значително в зависимост от вида дейност на предприятието и структурата на активите му.За индустриалните предприятия коефициентът на маневреност трябва да бъде ≥ 0,3.
4. Коефициент на финансова стабилност на организацията.
Коефициент на финансова стабилност - определя степента на ефективност при използването на капитала, вложен в активите на предприятието. Изчислението се извършва по формулата:
KFU=(NC+FEFD)/WB, където FEFD са дългосрочни финансови задължения.
5.Коефициент на финансова зависимост:
Kfz=Vb/Sk, където: Kfz е реципрочната стойност на коефициента на концентрация на собствен капитал; Sk - собствен капитал, Vb - валута на баланса. Ако коефициентът на финансова зависимост има стойност, по-голяма от 1,5, това означава, че достатъчно голяма част от общите активи на предприятието се финансират със заемни средства. Финансовата стабилност на такова предприятие е ниска, тъй като предприятието става зависимо от кредитори.
6.Коефициент на концентрация на собствен капитал.
Определя дела на средствата, инвестирани в дейността на предприятието от неговите собственици. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-финансово стабилно, стабилно и независимо от външни кредитори е предприятието.
Коефициентът на концентрация на собствен капитал се изчислява по следната формула:
KKSK=SK/VB, където: SK-собствен капитал;
WB - валута на баланса.
7.Коефициент на концентрация на заемен капитал.
Коефициентът на концентрация на дълговия капитал по същество е много подобен на коефициента на концентрация на собствения капитал
Коефициентът на концентрация на дълговия капитал се изчислява по следната формула:
ККЗК=ЗК/ВБ, където: ЗК - заемен капитал (дългосрочни и краткосрочни задължения на предприятието);
VB - валута на баланса.
8.Коефициент на структурата на заемния капитал.
Показателят показва от какви източници се формира заемният капитал на предприятието. В зависимост от източника на формиране на капитала на предприятието може да се заключи как се формират нетекущите и текущите активи на предприятието, тъй като дългосрочните заемни средства обикновено се вземат за придобиване (възстановяване) на нетекущи активи, и краткосрочни заеми за придобиване на текущи активи и осъществяване на текуща дейност.
Коефициентът на структурата на дълга се изчислява по следната формула:
КСЗК=ДП/ЗК, където: ДП-дългосрочни задължения;
ЗК-заемен капитал.
9. Съотношението на привлечените и собствените средства.
Колкото повече коефициентът надвишава 1, толкова по-голяма е зависимостта на предприятието от заемни средства. Допустимото ниво често се определя от условията на работа на всяко предприятие, предимно от скоростта на оборота на оборотния капитал. Следователно е необходимо допълнително да се определи скоростта на обръщане на материалните запаси и вземанията за анализирания период. Ако вземанията се въртят по-бързо от оборотния капитал, това означава доста висока интензивност на паричния поток към предприятието, т.е. в резултат - увеличение на собствените средства. Следователно, при висок оборот на материалния оборотен капитал и още по-висок оборот на вземанията, съотношението на собствените и привлечените средства може да бъде много по-високо от 1.
Съотношението на собствените и привлечените средства се изчислява по следната формула:
КСЗ=ЗК/СК, където: ЗК-заемен капитал на предприятието;
СК-собствен капитал на предприятието.