За нормалното функциониране на предприятието оборотният капитал (активи) трябва да бъде на всички етапи от производствения (оперативния) цикъл и във всички форми (стокови, производствени и парични). Липсата на какъвто и да е елемент от текущите активи на един от етапите води до спиране на производството. Ако стоките се продават на кредит, тогава компанията се нуждае от оборотен капитал за покриване на вземанията, докато купувачите не платят продуктите.

Пълният цикъл на оборот на текущите активи се измерва с времето от момента на закупуване на суровини и материали от доставчиците до плащането на продуктите от потребителите. Компанията не винаги получава средства от купувачите в момента на плащането на доставчиците за суровини. Следователно възниква проблемът с управлението на текущите активи.

Производственият цикълорганизацията характеризира периода на пълен оборот на оборотния капитал, използван за обслужване на производствения процес, започвайки от получаването на суровини, материали и полуфабрикати в предприятието и завършвайки с освобождаването Завършени продукти.

Продължителност производствен цикълпредприятия се определя по формулата:

PPV = PO PZ + PO WIP + PO GP

ON PZ - периодът на оборот на запасите от суровини, материали и полуфабрикати, дни;

ON WIP - периодът на оборот на незавършеното производство, дни;

ON GP - периодът на оборот на запасите от готова продукция, дни.

финансов цикъл- това е периодът от време между датата на плащане на задълженията към доставчиците и получаването на пари от купувачите. С други думи, това е периодът, през който средствата, инвестирани в текущи активи, ще направят един пълен оборот.

Продължителността на финансовия цикъл в организацията се определя по формулата:

PFC \u003d PPC + PO DZ - PO KZ

ПО ДЗ - средният период на обръщаемост на вземанията, дни;

ON KZ - средният период на оборот на задълженията, дни.

Оперативен цикълхарактеризира общото време, през което средствата са мъртви в наличности и вземания. Тъй като организацията плаща фактури на доставчици със закъснение във времето, финансовият цикъл е по-малък от оперативния цикъл с периода от време за циркулация на дължимите сметки. Оперативният цикъл характеризира периода на оборот на общия размер на оборотния капитал на организацията и се изчислява по следната формула:

POC \u003d PPC + PO DZ

ОН ДЗ - продължителността на оборота на вземанията, дни.

Управлението на финансовия цикъл е основното съдържание на финансовото управление на предприятието и неговите парични потоци. Оптимизирането на финансовия цикъл е една от основните цели на финансовите услуги на предприятието.

Очевидно е, че начините за намаляване на финансовия цикъл са свързани с намаляване на производствения цикъл, намаляване на времето за оборот на вземанията, увеличаване на времето за оборот на задълженията.

Скъсяването на оперативните и финансовите цикли е положителна тенденция за управление на парите, която може да възникне в резултат на:

Намаляване на времето на производствения процес (периода на съхранение на материалните запаси);

Рационално намаляване на продължителността на производството на готовия продукт и периода на съхранението му в склада;

Използване на прогресивни форми на материално-техническо снабдяване;

Ускоряване на обръщаемостта на вземанията;

Забавяне на оборота на задълженията.

Всякакви индустриално предприятиепреминава през цикъл оперативни дейности, по време на които се закупуват материални запаси, произвеждат и продават готови продукти за пари или на кредит и накрая вземанията се погасяват чрез разписки Париот клиенти. Този цикъл се нарича оперативен. Оперативен цикълотразява периода от време, през който краткотрайните активи извършват пълен оборот. Оперативният цикъл се състои от няколко компонента: 1) Цикъл на оборот на запасите (производствения цикъл)- средното време (в дни), необходимо за прехвърляне на материалните запаси от формата на материали (суровини) в готова продукция и нейната продажба. По този начин: Производственият цикъл- това е периодът от време, който започва от момента на пристигането на материалите в склада и завършва в момента на изпращане на готовия продукт до купувача, който е изработен от тези материали. 2) Цикъл на вземанията - средното време, необходимо на купувачите да погасят вземанията, произтичащи от продажби на кредит. 3) Цикълът на оборот на задълженията - средното време, минаващо от момента на закупуване на материални запаси от предприятието до момента на плащане на сметките на кредиторите. Въз основа на горните компоненти се изчислява финансовият цикъл. финансов цикъл- това е разликата между периода на плащане на задълженията му към доставчиците и получаването на пари от купувачи (длъжници). С други думи, той характеризира периода от време, през който се извършва пълен оборот от собствения оборотен капитал. Финансов цикъл = Производствен цикъл + Период на оборот на вземанията - Период на оборот на задължения. Като положителна тенденция се отчита скъсяването на оперативните и финансовите цикли в динамика. Това може да възникне поради ускоряване на производствения процес (периода на съхранение на материалните запаси, намаляване на продължителността на производството на готовата продукция и периода на нейното съхранение в склада), ускоряване на оборота на вземанията, забавяне на оборота на дължими сметки. Финансов и производствен цикъл на предприятието Ефективността на финансовото управление до голяма степен зависи от съотношението на продължителността на финансовия и производствения цикъл. Производственият цикъл започва от момента, в който материалите пристигнат в склада на предприятието и завършва в момента на изпращане до купувача на продуктите, които са направени от тези материали. Финансовият цикъл започва от момента на плащане на доставчиците на тези материали (плащане на задължения) и завършва в момента на получаване на пари от купувачите за изпратени продукти (плащане на вземания). За оценка на продължителността на циклите се използват показатели за оборот (период на оборот в дни). Производственият цикъл се състои от: Периодът на оборот на запасите от суровини и материали; Периодът на оборот на незавършеното производство; Период на оборот на запасите от готова продукция. Финансовият цикъл се състои от: Периодът на оборот на задълженията; Периодът на оборот на вземанията. Начините за намаляване на финансовия цикъл са намаляване на периода на оборот на вземанията и увеличаване на периода на оборот на задълженията. Намаляването на производствения цикъл включва: Намаляване на периода на обръщаемост на материалните запаси; намаляване на периода на оборот на незавършеното производство; Намаляване на периода на оборот на готовата продукция. Производственият цикълорганизацията характеризира периода на пълен оборот на оборотния капитал, използван за обслужване на производствения процес, като се започне от получаването на суровини, материали и полуфабрикати в предприятието и завършва с освобождаването на готовата продукция. Продължителността на производствения цикъл на предприятието се определя по следната формула: PC \u003d POpz + POzp + POgp, където PC е продължителността на производствения цикъл на предприятието, дни; ПОпз - периодът на оборот на запасите от суровини, материали и полуфабрикати, дни; ПОзп - периодът на оборот на незавършеното производство, дни; POgp - периодът на оборот на запасите от готова продукция, дни. Производственият процес включва няколко етапа: съхранение производствени запасиот момента на пристигането им в склада до пускането им в производство; производство; Съхранение на готовата продукция. финансов цикъл-- това е интервалът от време между срока за плащане на задълженията му към доставчиците и получаването на пари от купувачите. С други думи, това е периодът, през който средствата, инвестирани в краткотрайни активи, правят един пълен оборот. Продължителността на финансовия цикъл (или цикъла на паричните потоци) в организацията се определя по следната формула: FC \u003d PPC + POdz - POkz, където FC е продължителността на финансовия цикъл (цикъл на паричния оборот) в организацията, дни; PC - продължителността на производството организационен цикъл, дни; ПОдз - средният период на обръщаемост на вземанията, дни; POkz - средният период на оборот на задълженията, дни. Съществува тясна връзка между продължителността на производствения и финансовия цикъл на организацията, отразена в понятието „оперативен цикъл“. Операционният цикъл характеризира общото време, през което паричните средства са замразени в материални запаси и вземания. Тъй като организацията плаща фактури на доставчици със закъснение във времето, финансовият цикъл е по-малък от оперативния цикъл с периода от време за циркулация на дължимите сметки. Оперативният цикъл характеризира периода на оборот на общия размер на оборотния капитал на организацията и се изчислява по следната формула: OC \u003d PC + POdz, където OTs - продължителността на работния цикъл на организацията, дни; ПОдз - продължителността на оборота на вземанията, дни. От горните формули следва, че намаляването на оперативните и финансовите цикли е положителна тенденция в управлението на парите, която може да възникне в резултат на: Намаляване на времето на производствения процес (периода на съхранение на материалните запаси); Рационално намаляване на продължителността на производството на готовия продукт и периода на съхранението му в склада; Използване на прогресивни форми на логистика (японска система канбан); Ускоряване на обръщаемостта на вземанията; Забавяне на оборота на задълженията. ПРОИЗВОДСТВЕНИ И ФИНАНСОВИ ЦИКЛИ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО И ТЯХНАТА ВЗАИМОВЪРЗКА Анализът на структурата на собствения оборотен капитал показва значението на времевите характеристики за управлението на оборотния капитал. В тази връзка особено важно е разпределението на необходимостта от краткотрайни активи във времето. За тези изчисления се използва методология, базирана на продължителността на финансовия и оперативен цикъл и планираните разходи за текущи дейности. Продължителността на финансово-оперативния цикъл в производствения сектор включва продължителността на доставката, производството и монтажа на продуктите, както и периода на тяхната продажба, в очакване на изплащане на вземанията. В производството цикълът започва с освобождаването на материали от склада на предприятието и завършва с изпращането на готовата продукция до купувача, която е направена от тези материали. Финансовият цикъл започва от момента на прехвърляне на средства към доставчиците при погасяване на задълженията и завършва в момента на получаване на пари от купувачите за изпратени продукти при погасяване на вземанията, т.е. това е периодът от време между датата на плащане на задълженията му към доставчиците и получаването на пари от купувачите (длъжниците). Той характеризира периода от време, през който собствените оборотни активи извършват пълен оборот. Финансовият цикъл или цикълът на обръщение на паричните средства е времето, през което средствата се изтеглят от обръщение. Продължителността на финансовия цикъл в дни на оборот може да се изчисли като разликата между продължителността на оперативния цикъл и времето на обръщение на задълженията. Целта на управлението на оборотния капитал е да съкрати финансовия цикъл. Намаляването на продължителността на финансовия цикъл означава намаляване на периода на оборот на собствения оборотен капитал.

Управление на вземания

Вземанията са неразделна част от маркетинговата дейност на всяко предприятие. Доста голяма част от него цялостна структураактиви намалява ликвидността и финансовата стабилност на предприятието и увеличава риска от финансови загуби на дружеството. Съвременните условия за развитие на икономиката на нашата страна осигуряват динамизъм на развитието на взаимните разплащания между контрагентите. При такива условия Специално внимание трябва да се даде на вземанията. Много често се определя като компонент на оборотния капитал, който е изискване за физически или юридически лица по отношение на плащането на стоки, продукти, услуги. Съществува тенденция за приравняване на вземанията с търговския кредит. На купувача се предоставя търговски заем, като се вземе предвид неговата цена (ресурсите на компанията се предоставят за използване на платена основа) и спешност (срокът за използване на предоставените средства е ограничен). Според счетоводните стандарти вземанията са сумата на вземанията към предприятието към определена дата. Длъжници могат да бъдат както юридически, така и физически лица, които дължат на дружеството парични средства, парични еквиваленти или други активи. Според счетоводните данни е възможно да се определи размерът на дълга на всяка дата, но обикновено такава сума се определя на датата на баланса. Обикновено икономическата изгода от вземанията се изразява в това, че компанията очаква да получи пари или парични еквиваленти рано или късно в резултат на тяхното изплащане. Съответно, вземанията могат да бъдат признати като актив само когато е вероятно те да бъдат погасени от длъжника. Ако това не е вероятно, сумата на вземането следва да бъде отписана. Ако дългът не може да бъде правилно оценен, тоест неговият размер не може да бъде определен, той не може да бъде признат като актив и не трябва да бъде показан в баланса. По този начин вземанията могат да бъдат определени като текущи активи на предприятието, които възникват в неговите маркетингови дейности и характеризират отношенията на контрагентите при плащане на стойността на получените стоки (работа, услуги). Прегледът на статистическите данни за Украйна за 2006 г. показва увеличение: към 1 април 2006 г. вземанията на всички стопански субекти (с изключение на малки предприятия и институции, финансирани от бюджета) възлизат на 346,9 милиарда UAH. През януари-март 2006 г. вземанията се увеличават с 8.2%. Делът на просрочените задължения в общия размер на вземанията е 20,4% срещу 21,6% към 1 януари 2006 г. Правителството смята ситуацията в жилищно-комуналните услуги за изключително тежка. Дългосрочната му нерентабилност и вземанията на потребителите доведоха до факта, че местните изпълнителни власти са безотговорни по отношение на качеството и обема на предоставянето на съответните услуги на населението. В резултат на това жилищният фонд и комуналната инфраструктура не се привеждат в изправно техническо състояние, не се намаляват разходите за електроенергия, горива и вода. Работата с вземания, тоест процесът на управлението му, е важен момент в дейността на всяко предприятие и изисква внимателно внимание на мениджърите и мениджърите. Определянето на подходи за управление на вземанията, етапи и методи е проблем, който няма еднозначно решение, зависи от спецификата на предприятието и личните качества на ръководството. Тъй като управлението на вземанията е компонент на системата за управление на предприятието, процесът на управлението му може да се извършва на етапи. Освен това управлението на вземанията става във времето и е естествено да се представи като определена поетапна система. Според I.A. Бланк, формирането на алгоритмите за управление на вземанията се извършва на следните етапи: анализ на вземанията на предприятието; избор на вида кредитна политика на предприятието по отношение на купувачите на продукти; определяне на възможния размер на оборотните средства, които се насочват към вземания по търговски и потребителски кредити; формиране на система от кредитни условия; формиране на стандарти за оценка на купувачите и диференциране на условията за отпускане на кредит; образуване на процедура за събиране на вземания; осигуряване на използването на съвременни форми на рефинансиране на вземания в предприятието; изграждане на ефективни системи за наблюдение на движението и своевременно събиране на вземанията. До почти същото заключение стигна и Г.Г. Кирейцев, но допълвайки I.A. Бланк, той идентифицира още няколко етапа: контрол на финансовото състояние на длъжниците; в случай на неплащане на дълга или на част от него, установяване на оперативна комуникация с длъжника с цел признаване на дълга; обжалване пред икономическия съд с иск за възстановяване на просрочени задължения; компенсация за загуби от фонда за лоши дългове. Руските експерти идентифицират четири основни области на работа по управлението на вземанията: планиране на размера на вземанията за компанията като цяло; управление на кредитни лимити на купувачи; контрол на вземанията; мотивация на служителите. За да управлява вземанията, предприятието се нуждае от информация за длъжниците и техните плащания: данни за фактури, издадени на длъжници, които не са платени в момента; време на забавяне на плащането за всяка от сметките; размера на лошите и съмнителни вземания, оценен на базата на установените от дружеството стандарти; кредитна история на контрагента (среден период на просрочие, среден размер на кредита). По правило такава информация може да бъде получена при изследване на счетоводната система. Въпреки това, преди да се пристъпи към проучване на системата, си струва да се определят принципите на счетоводство и контрол на вземанията. Авторът на статията откроява следните етапи на управление на вземанията: изграждане на система за отчитане и контрол на вземанията; разработване на кредитна политика; автоматизация на управлението на вземания. Като цяло горните етапи на управление на вземанията се основават на основните управленски функции. Въз основа на определението за управление, което е дадено в работата на екип от автори, ръководен от В. М. Зарубински, управлението е функция на организирани системи от различно естество (биологични, социални, технически), което осигурява запазването на тяхната специфична структура, подкрепа за начина на дейност, изпълнение на техните програми и цели. Предлага се да се отделят такива етапи в процеса на управление на вземанията. Първият етап на управление- планиране на размера на вземанията - беше, е и ще бъде едно от най-важните. Това се дължи на факта, че в процеса на изпълнение на работата по планиране на размера на вземанията е необходимо да се вземат предвид не само параметрите на вземанията, които характеризират неговото състояние, но и редица външни факторикоето може значително да повлияе на крайните резултати от управлението. В процеса на отчитане на вземанията се събира информация за финансовото състояние на длъжниците, от което зависи състоянието на вземанията. Основната трудност на този етап е да се определи минималното количество и номенклатура от данни, които позволяват на субекта на контрол да има ясна представа за състоянието на обекта на контрол. Това обстоятелство е свързано с две точки. Първият момент се дължи на факта, че събирането и обработката на счетоводна информация изисква средства, които винаги са ограничени. Вторият момент се дължи на факта, че информацията може да бъде дублирана и закъсняла, а това не допринася за вземането на информирано решение. Вторият етап на управление- контрол на размера на вземанията, който осигурява съпоставка на действителните счетоводни данни с плановите или бюджетните. В ерата на централното планиране беше достатъчно да се разработят планирани показатели, но в пазарни условия планираните показатели трябва да се формират при изучаване на пазара, което изисква разработването на планове за развитие на бизнеса и бюджети. Поради липсата на система от планирани показатели на предприятието, контролният етап изпълнява малко по-различни функции, всъщност контролът се свежда до сравняване на счетоводни данни само за миналия и текущия (планиран) период. Следователно един ефективен процес на управление трябва да се основава на обща система за управление на предприятието. На третия етап- анализ на вземанията - изследват се и се открояват факторите, чието влияние е довело до появата на отклонения в действителните параметри на състоянието на вземанията от планираните показатели. Четвърти етап- етапът на разработване на редица алтернативни решения или определяне на оптималното решение. Да се ​​образуват няколко възможни решениянасочени към подобряване на ситуацията, в която се намира предприятието, има достатъчно информация, събрана на етапа на анализ. Въз основа на тази информация е възможно да се създаде система от ограничения по отношение на съответната целева функция, както и да се степенуват причините, които в най-голяма степен влияят върху размера на вземанията. Една и съща причина може да има множество последствия и елиминирането на тези причини се моделира, за да се оценят възможните резултати. Така се разработват няколко алтернативни решения или дори се определя оптимално решение. Пети етап - фазата на внедряване на едно или повече алтернативни решения - на този етап се извършва внедряването на приетото оптимално решение или няколко алтернативни решения. На този етап се определят необходимите средства, както и процедурата за изпълнение на решението. Важен въпрос при управлението на вземанията е тяхната класификация. В зависимост от това какъв знак е в основата на неговата класификация, можете да използвате различни методи за управление на вземанията. Традиционната класификация на вземанията предвижда разпределението им по законовия критерий за спешни или просрочени. Срочните вземания са вземания, които все още не са падежирани или са на по-малко от един месец и които са свързани с нормални условия за уреждане, посочени в споразуменията. Просрочен - това е дълг с нарушение на договорните условия. Освен това е важно да се анализира понятието съмнителен дълг, което се разбира като текущо вземане, по отношение на което съществува несигурност относно изплащането му от длъжника. Ясно е, че дългове от този тип продължават да фигурират в баланса на кредитора, стига да има дори малко доверие в погасяването им. Те ще бъдат дебитирани от баланса само когато станат безнадеждни. Ето защо отделно ще обособим несъбираемите вземания, които включват текущи вземания, по отношение на които има увереност за невръщането им от длъжника или за които е изтекъл давностният срок. Съгласно П(С)БО 10 вземанията се делят на дългосрочни и краткосрочни. Дългосрочните вземания са дългове, които не възникват в хода на нормален оперативен цикъл и ще бъдат уредени след 12 месеца от датата на баланса. P (S) BU 2 "Баланс" определя оперативния цикъл - това е периодът от време между придобиването на запаси за извършване на дейности и получаването на средства от продажбата на продукти или стоки и услуги, произведени от тях. В стандартите няма дефиниция на нормалния работен цикъл, но като се използва дефиницията на работен цикъл, дадена по-рано, може да се заключи, че това е работен цикъл при нормални работни условия. Обикновено оперативният цикъл не надвишава 12 месеца, но за някои дейности може да продължи повече от една година. Въпреки това дългът, възникнал по време на такъв оперативен цикъл, обикновено се счита не за дългосрочен, а за текущ. Следователно дългосрочният дълг е предимно неоперативен дълг. Текущи вземания (краткосрочни) са задължения, възникнали по време на нормалния оперативен цикъл или уредени в рамките на 12 месеца от датата на баланса. Така, ако възникналият дълг не е свързан с оперативния цикъл, но се предвижда да бъде погасен за по-малко от 12 месеца, тогава такъв дълг се признава за текущ. Датата на баланса обикновено е последният ден от отчетния период. От определенията за дългосрочни и текущи вземания, дадени по-рано, следва да се заключи, че тъй като прехвърлянето на дълг към текущ или дългосрочен дълг е обвързано с датата на баланса, на посочената дата, дългосрочният дълг за отделните длъжници следва да се преразгледа по отношение на неговия падеж. Ако се окаже, че остават по-малко от 12 месеца до падежа на дълга, предишният дългосрочен дълг следва да се изведе като текущ към датата на баланса. Б.О. Жнякин и В.В. Краснова предлага най-пълната класификация на вземанията по спешност, а именно: текущи, спешни, просрочени, дългосрочни и несъбираеми. Класификацията на вземанията може да се основава на разпределението на вземанията в зависимост от целевите групи длъжници. В същото време се използват маркетингови подходи, които се основават на изследване на потребителското поведение. Отчитането на различни причини за неплащания и реалните възможности на гражданите за плащане на възникналите дългове се решава въз основа на счетоводни данни за плащанията и задълженията. Един от тези методи е методът за анализ ABC. Поради факта, че този термин идва от чужбина, често има объркване между "hey-b-c - метод" (от английски Activity Based Costing) и "a-be-tse - анализ" от ABC-Analysis. Природата им е съвсем различна. Методът ABC (Activity Based Costing) е метод за определяне и отчитане на разходите по видове дейности на организацията, метод за определяне и отчитане на разходите стъпка по стъпка. ABC-анализът (ABC-Analysis) се свързва с името на италианския икономист и социолог Вилфредо Парето (в статистиката, известната "диаграма на Парето". Този метод се основава на закона, открит от италианския икономист В. Парето, който казва, че повечето от възможните резултати се дължат на относително малък брой причини този моменттози закон е по-известен като правилото 20/80. Този метод в местната практика и по-широко в чужбина се използва както за избор на обекти от общата гама от продукти, които се произвеждат от предприятието, така и в рамките на един вид продукт. Методът на ABC-анализа се основава на разпределението на набор от потенциални обекти в групи според специфичното тегло на един или друг показател. Литературата предоставя примери за ABC анализ по отношение на оборот, печалба, интензивност на труда, разходи за материали и дори параметри като скорост и потребителска мощност. По отношение на вземанията може да се формулира по следния начин: 80% от размера на вземанията могат да бъдат приписани на 20% от длъжниците. Броят на групите по време на ABC анализа може да бъде всякакъв, но най-разпространено е разделянето на разглежданата популация на три групи (75:20:5), което очевидно е причината за името на метода, известен в чужбина като ABC-анализ. Група А - малък брой обекти с високо ниво специфично тегло според избрания показател. Група B - среден брой обекти със средно ниво на специфично тегло за избрания показател. Група С - голям брой обекти с незначителен дял на избрания показател. GG. Кирейцев предлага съотношение (75:20:5) за определяне на степента на важност на купувачите: А - купувачи са тези, с които предприятието извършва приблизително 75% от оборота. Този оборот е около 5% от купувачите. B - купувачите (20%) дават, като правило, 20% от оборота. C - купувачи (75%), оборотът е приблизително 5%. Възможна е и такава интерпретация на правилото на Парето по отношение на вземанията. Длъжниците от група А са най-важните длъжници, онези 20%, които представляват 80% от вземанията, които заслужават засилен контрол, тъй като усилията ще бъдат оправдани тук. Група Б - длъжници със средна важност, които представляват 15% от общите вземания и изискват внимание само от време на време. Група В - маловажни длъжници, които представляват 5% от общите вземания на предприятието. Не трябва да отделяте твърде много време и усилия за управление на длъжници от тази група. Последователността на анализа: първо се изчислява общата дължима сума на всички клиенти в списъка; второ - да се изчисли 80% от тази сума; трето, чрез сумиране на задълженията по списъка, като се започне от частта му с най-големите задължения, трябва да се отдели тази част от потребителите, които дължат 80% от общата сума. Техният брой е много по-малък от броя на длъжниците. Избраната група граждани е първата и основна целева аудитория, предвид сравнително малкия си брой и основния дял на дълга (80%). Работата с тази категория длъжници трябва да се основава на личен подход. Тези усилия са оправдани от размера на дълга, който ще бъде върнат. По подобен начин се разграничават още две групи: първата ще бъде най-малката, третата ще бъде най-многобройната. Този метод позволява да се формират целеви аудитории от длъжници, за които прилаганите методи за събиране на задължения ще се различават, което ще позволи да се изберат най-ефективните методи за събиране за тази конкретна категория. В допълнение, предимството може да се отдаде на избора на група длъжници, които натрупват най-голяма сума и на които трябва да се обърне внимание на първо място. При прилагането на метода на ABC-анализа възникват определени трудности, особено за комуналните услуги. Те се състоят в необходимостта от автоматизиране и компютъризиране на всички взаимоотношения с длъжниците. В същото време в комуналните предприятия компютъризираното отчитане на плащанията трябва да се води не за къщи или квартали като цяло, както винаги се прави, а за крайните потребители. Резултатът от анализа са списъци с длъжници, с които е необходимо да се работи. Методът ABC анализ се използва основно при управлението на вече съществуващи вземания. За да предотвратите появата на непредсказуем дълг, можете да използвате управление с установяване на кредитни лимити. Той представлява максимално допустимия размер на вземанията както за предприятието като цяло, така и за всеки контрагент, или се определя за всеки от търговските отдели на дружеството, разпределен по отраслов принцип пропорционално на частта от приходите за предходната период в общите продажби на предприятието и се утвърждава със заповед на управителя. По същата схема лимитите се разпределят между мениджърите, които работят с купувачите. Всеки от мениджърите от своя страна трябва да разпредели получения от него кредитен лимит между клиентите. По правило за нови клиенти, които работят с компанията за не повече от шест месеца, кредитният лимит се определя в размер, който не надвишава средния месечен обем на продажбите. За контрагенти, които работят с компанията повече от шест месеца, кредитният лимит се определя от управителя и трябва да бъде одобрен от ръководството. При изчисляването на тези показатели компанията се фокусира основно върху своята стратегия, увеличаването на пазарния дял изисква по-голям кредитен лимит, отколкото поддържането на пазарния дял и натрупването на свободни парични средства. В същото време е необходимо да се поддържа достатъчна ликвидност на предприятието и да се вземе предвид кредитният риск (рискът от пълна или частична загуба на издадени средства). В повечето случаи работата с нов клиент започва на предплатен принцип. След като се натрупа статистика за плащанията и доставките за контрагента, той може да получи кредитен лимит. Използването на кредитни лимити дава предимства при работа предимно с нови клиенти – помага за предотвратяване на възникването на неконтролирани вземания. Трудности, които възникват в този случай: задължителна автоматизация на процеса, познаване на контрагента, проучване на неговите кредитни възможности и платежоспособност, което предполага тесен контакт. Наличието на значителни суми вземания на украински предприятия, както се вижда от анализа на статистическите данни, изисква внимание към разработването като методология ефективно управлениесъществуващи вземания и предотвратяване на възникването им. Управлението на вземанията на всяко предприятие, включително комуналните услуги, за да се повиши неговата ефективност, изисква диверсификация на подходите. Методът за анализ ABC е един от многото, които е препоръчително да се използват в предприятията за определяне целева аудитория. Тъй като използването на ABC анализ ще позволи сегментиране, което ще позволи прилагането на определени методи за въздействие върху длъжниците. Използването на кредитни лимити ще позволи да се контролира процеса на задлъжняване и да го направи контролируем. Комбинацията от двата разгледани метода ще ви позволи ефективно да контролирате вземанията на предприятието и да разработите ефективни мерки за тяхното намаляване.

Александър ЛедневДепутат изпълнителен директорпо икономика и финанси JSC "TransWoodService" (RZD)
Списание "Финансов директор", бр.2 за 2011г

Календар

Приходи за периода без ДДС, рубли.

Пълна цена на изпратените продукти, rub.

Бюджет на приходите и разходите

Материални разходи за изпратени продукти, руб.

Бюджет на приходите и разходите

Касово салдо, руб.

Прогнозно салдо

Остатъци от запаси от суровини и материали, руб.

Прогнозно салдо

Останки от незавършена работа, търкайте.

Прогнозно салдо

Останки от готови продукти, търкайте.

Прогнозно салдо

Вземания, руб.

Прогнозно салдо

Задължения за доставка на суровини и материали, руб.

Прогнозно салдо

Други задължения, рубли.

Прогнозно салдо

Междинни изчислени показатели

Период на оборот на паричните наличности, дни

Периодът на оборот на запасите от суровини и материали, дни.

(MZ x T) : М

Срок на оборот на текущата работа, дни

(NC x T): PS

Период на оборот на запасите от готова продукция, дни

(GP x T): PS

Срок за събиране на вземанията, дни

(DZ x T): (W x 1,18)

Периодът на оборот на задълженията за доставка на суровини и материали, дни.

(KZ x T): (M x 1,18)

Период на оборот на други задължения, дни

(PKZ x T): (PS x 1,18)

От гледна точка на всеки финансист, оперативният цикъл е времето за пълен оборот на цялата сума на текущите активи. Просто казано, това е броят на дните, които минават от момента на пристигането на суровините и материалите в склада на компанията до продажбата на готовия продукт. Друг, не по-малко важен показател, който помага да се контролира финансова стабилностпредприятия, продължителността на финансовия цикъл (времето от момента на плащане за суровини и материали до получаване на средства за изпратени продукти). Значението на оперативните и финансовите цикли на компанията е ясно представено на диаграмата.

Снимка. Финансови и оперативни цикли на производствено предприятие

Можете да изчислите продължителността на работния цикъл (POC), ако използвате следната формула(декодирането на обозначенията, източниците на първоначални данни и междинните показатели, използвани при изчисляването на работния цикъл, са представени в таблица 1):

POTs \u003d ПОД + POMZ + PONZ + POGP + PODZ.

Формулата за изчисляване на продължителността на финансовия цикъл ще изглежда така (декодирането на символите е в таблица 1):

PFC \u003d POC - POKZ - POKZ.

Практически опит

Михаил Кацнелсон, вицепрезидент по финанси и икономика, Lunch CJSC

Бюджетираме и наблюдаваме изпълнението на двата цикъла на месечна база и отделните компоненти на седмична база. Ако има превишение на стандартите, ние предприемаме необходимите стъпки. Финансирането на оборотния капитал става максимално за сметка на „заемодателя“, а остатъкът се дължи на краткосрочни кредитни инструменти (овърдрафти и кредитни линии), тъй като използването на собствен капиталпо-печеливши в инвестиционни дейности (откриване на нови обекти, ERP системи и др.).

Имайки информация за продължителността на финансовия цикъл, е лесно да се определи реалната нужда на предприятието от средствата, необходими за финансиране на процеса на производство и продажба на продукти. Общата нужда от оборотен капитал се изчислява като произведение на оперативния цикъл от средните дневни разходи (отношението на производствените разходи (PC) към количеството календарни днив периода (T)). Източникът на финансиране на оборотния капитал може да бъде както собствен, така и заемен капитал. Всъщност това не е нещо ново, заемите за попълване на оборотни средства са нормална практика за много компании. Но поради факта, че предприятията често оценяват на око колко пари да заемат от банка, освен това искат суми с марж, рентабилността на бизнеса намалява.

И така, след като се определи процедурата за изчисляване на оперативния и финансовия цикъл, можем да пристъпим към модела за управление на финансовата стабилност на компанията.

Модел за управление на финансовата стабилност

Всичко, което е необходимо за създаване на модел, с който финансов директорще може да планира и оцени приемливостта на нивото на текущата ликвидност, да изчисли необходимостта от краткосрочни заеми за попълване на оборотен капитал - това е информация от бюджета на приходите и разходите (BDR), както и някои прогнозни стойности на позициите на баланса. Задължително изискване- месечна разбивка на бюджетите. Колкото по-често контрол върху изпълнението на бюджетите и, като резултат, контрол върху финансовата стабилност на предприятието, толкова по-добре. Какви конкретни елементи от бюджета на приходите и разходите и прогнозния баланс ще са необходими за изчисленията са показани в таблица 2. Освен това е необходимо да се изчислят нивата на оборот и да се определи продължителността на финансовите и оперативните цикли (виж таблица 3 ).

Когато всички необходими първоначални данни са получени, можете да започнете да изчислявате показателите на модела за управление на финансовата стабилност на бизнеса (вижте таблица 4). За финансовия директор най-важните показатели в него ще бъдат такива показатели като:

Необходимостта от краткосрочни заеми, привлечени за попълване на оборотен капитал;

Планираната стойност на коефициента на текуща ликвидност.

Нуждата от краткосрочни заеми се определя като разликата между общата нужда от оборотен капитал за периода (чието изчисляване е описано подробно по-горе) и собствения оборотен капитал.

И изчисляването на планираната стойност на коефициента на текуща ликвидност (Ktl) може да се извърши по следната формула:

Планиран Ktl \u003d Продължителност на оперативния цикъл x Среден дневен разход на средства / Краткосрочни задължения.

Таблица 2. Първоначални данни за изграждане на модел на финансова стабилност, хиляди рубли

		Източник	Дата, на която са представени данните
	Пари в брой
	Вземания
	Запаси от суровини и материали, нето
	Незавършено производство
	Наличности от готова продукция, нето
	Издадени аванси (с изключение на аванси върху дълготрайни активи)
	Търговски задължения
	Постоянни задължения (дългове по заплати и данъци)
	Получени аванси – външни
	Приходи от продажби, без ДДС
	Суровини и материали за продаваните продукти
	Стойността на продадените стоки
	Брой дни в периода	Календар

Таблица 3. Данни за оборота, дни

	Индикатори
	„Вземания“
	Пари в брой
	Издадени аванси*
	Запаси от суровини
	Незавършено производство
	Запаси от готова продукция
	Получени аванси
	"Кредиторка" за доставка на суровини и материали
	Друг "кредитор"
	Оперативен цикъл
	финансов цикъл

* Без авансите върху дълготрайни активи.

Таблица 4. Модел за управление на финансовата устойчивост на бизнеса

	Индикатори	Датата, на която са направени изчисленията
	Среден дневен разход на средства, хиляди рубли
	Общата нужда от оборотен капитал, хиляди рубли.
	Краткосрочни задължения, хиляди рубли
	Необходимостта от финансиране на оборотен капитал, хиляди рубли.
	Собствен оборотен капитал, общо хиляди рубли
	Нужда от краткосрочни заеми, хиляди рубли
	Планирана текуща ликвидност, ед

Предложеният модел ви позволява да проследите как промените в оперативните и финансовите цикли влияят върху стойността на коефициента на текуща ликвидност. Например, таблица 4 показва, че през първото тримесечие компанията има доста висок коефициент на текуща ликвидност от 1,9. След първото тримесечие ситуацията се променя драстично. Компанията преразгледа условията за работа с доставчиците - те получиха разсрочено плащане за два месеца вместо за един. И съответно текущата ликвидност е намаляла до 1. Това означава, че компанията може да се справи почти без собствен оборотен капитал.

Но, както се вижда от таблица 4, през август и септември, когато дружеството увеличи запасите си от суровини, нямаше увеличение на ликвидността. Напротив, стойността на коефициента намалява от 1,9 на 1,5. Това се обяснява с факта, че придобиването на допълнителни запаси от суровини се планира да се финансира с краткосрочен дълг.

Мнение практик

Дмитрий Костилев, финансов директор на Търговска къща "Олант"

Съгласен съм с автора. Необходимо е внимателно да се планират възможни промени в оборота, преди всичко "кредитори", "вземания" и запаси. Ако това правило не се спазва, тогава дори и в случай на положителна оперативна рентабилност, компанията ще има просрочени задължения към доставчици, което може да доведе до влошаване на условията на стоково кредитиране от страна на доставчиците. Освен това банките обикновено изискват собствен оборотен капитал. Вярно е, че исторически това се отнася преди всичко за водещите компании търговия на едро(необходимо е създаване на резерв за просрочени вземания). В нашата компания основно обръщаме внимание на регулирането на необходимото съотношение на периодите на оборот на задълженията към доставчиците, от една страна, и складова наличности вземания за взаимни разчети с купувачи - от друга. Периодът на оборот на тези видове текущи активи не трябва да бъде по-малък от периода на оборот на "кредитора". Освен това практическият резултат ще бъде, ако детайлизирате анализите търговска маркаи продуктова категория. Това правило е особено важно за обширен асортимент от няколко десетки и стотици хиляди артикули.

В заключение си струва да се отбележи, че разбирането на същността на оперативните и финансовите цикли дава всичко необходимата информацияда се изчисли необходимостта от собствени оборотни средства. Но за това финансовият директор трябва да разбере същността на бизнеса, да разбере как са изградени бизнес процесите на предприятието, колко оптимални са те и има ли резерви за тяхното оптимизиране.

И по-нататък. При извършване на изчисления е необходимо да се вземе предвид фактът, че стойността на собствените текущи активи непрекъснато се променя през годината, поради което е важно постоянно да се наблюдават промените в параметрите на модела, като се сравняват планираните и действителните показатели на месечна база. Системата, предложена в статията, е най-подходяща за тези цели. И за да може не само финансовият директор да разбере пълното значение и важност на графика на финансовите и оперативните цикли, тяхното въздействие върху финансовата стабилност на бизнеса, би било полезно да се установи отговорността на мениджърите за всеки елемент от работния цикъл. Това може да стане чрез свързване съществуваща системабонуси и бонуси със съответните показатели.

Финансовият цикъл е периодът, който се заключава между датата на погасяване на задълженията (плащане от купувачите на материали и суровини, получени от доставчици) и датата на погасяване на вземанията (получаване на средства от купувачите за получените от тях продукти). Второто име на тази концепция е цикълът на паричното обръщение.

Финансовият цикъл има продължителност, определена по следната формула:

PFC \u003d POPZ + PODZ - POKZ,

където POPP - периодът на обръщение на материалните запаси;

ПОДЗ - показател за периода на обращение;

POKZ - индикатор за периода на обръщение на задълженията.

Въз основа на гореизложеното, продължителността на паричния цикъл се характеризира със средната продължителност, свързана с изтичането на средства при изпълнението на основните производствени дейности, и приток в резултат на тяхната производствена и финансова дейност.

С други думи, финансовият цикъл е времето, за което те се отвличат от оборота. Този показателе необходимо за определяне на ефективността стопанска дейностпредмет.

Предприятието винаги разполага с резерв, който може да използва при необходимост. Говорим за парични средства, представени от задължения. Наистина парите, инвестирани в производството, не могат просто да бъдат изтеглени оттам, за да се покрие краткосрочният им недостиг. Следователно не може да става въпрос за продажби на материални запаси на намалени цени. Същото важи и за вземанията. За получаване допълнителни средствастопанският субект търси определени променив отношенията с длъжниците.

Финансовият цикъл на предприятието показва ефективното регулиране на същите задължения. Така моментът на плащане може да бъде управляван успешно, а в случай на критична ситуация изплащането на такъв дълг може да се забави. С други думи, той индиректно регулира обема на текущите средства и трябва да се има предвид при оценката финансови дейностикомпании.

Когато анализират дейностите на субекта, експертите отбелязват връзката между оперативните и финансовите цикли, но в същото време описват различни аспекти от функционирането на предприятието. И така, с помощта на оперативния цикъл са дадени и технологичните аспекти на компанията. Показва времето, в което финансови ресурсиса замразени под формата на материални запаси и вземания.

Финансовият цикъл показва именно финансовата страна на дейността. Поради плащането на сметки, предприятието има известно забавяне във времето - времето, за което паричните средства се изтеглят от обращение, е по-малко от средния оборот на задълженията.

Предвид динамичното скъсяване на оперативните и финансовите цикли, експертите отчитат този факт като положителна тенденция. Намаляването на размера се осъществява главно чрез увеличаване скоростта на производствения процес и ускоряване на обръщаемостта на вземанията. И финансовият цикъл може да бъде намален чрез известно намаляване на оборота на дължимите сметки.

Президент на Асоциация за ефективен бизнес, основател на бизнес училище "Първо училище за предприемачи"

За ефективно управление оборотен капиталза едно предприятие е много важно да наблюдава и да може да влияе на трите най-важни параметъра, които влияят на нуждата от финансиране:

производствения цикъл;

финансов цикъл;

оперативен цикъл.

Производственият цикъл

Производственият цикъл започва от момента, в който предприятието получи суровини и материали (или стоки в случай на търговско дружество) от доставчици и завършва с изпращането на готовите продукти (стоки) до клиентите.

Ясно е, че този термин не е съвсем подходящ за търговски дружества, но въпреки това вече се счита за общоприето, следователно се прилага и към тях.

Тук можем да направим аналогия с класификацията на разходите. В отчета за доходите има производствени разходи. Въпреки името си, всяка фирма, включително и търговските дружества, може да има такава група разходи.

Очевидно е, че колкото по-кратък е производственият цикъл на предприятието, толкова по-добре. Всички активи на компанията изискват финансиране. Следователно, колкото по-дълго парите на компанията са в наличност, толкова по-зле и обратното.

Производственият цикъл на предприятието се влияе от:

периодът на оборот на запасите от суровини и материали;

периодът на оборот на незавършеното производство;

периодът на оборот на запасите от готова продукция (или стоки в случай на търговско дружество).

Следователно е възможно да се намали производственият цикъл чрез намаляване на периода на оборот на запасите.

финансов цикъл

Финансовият цикъл започва от момента на плащането на доставчиците на материали (стоки) и завършва в момента на получаване на пари от купувачите за изпратените продукти (стоки).

Очевидно колкото по-дълъг е финансовият цикъл, толкова по-голяма е нуждата от оборотен капитал. Следователно трябва да опитате по различни начини да намалите финансовия цикъл.

Финансовият цикъл на компанията се влияе от:

периодът на оборот на задълженията;

период на обръщаемост на вземанията.

Необходимо е да се обърне внимание на факта, че за разлика от производствения финансов цикъл, той може да бъде и отрицателен. Предприятието не може да изпрати готовия продукт (или стоки), докато не бъде произведен (или стоките не бъдат закупени). Следователно изпращането на готови продукти (стоки) не може да бъде по-рано от закупуването на суровини и материали (или стоки).

Що се отнася до движението на пари, то може да се случи по всяко време. Ако една компания плаща на доставчиците по-късно, отколкото получава пари от клиентите, тогава финансовият цикъл е отрицателен.

Оперативен цикъл

Оперативният цикъл е периодът от време, през който текущите (текущите) активи на фирмата правят пълен оборот.

Да се текущи активикомпании включват:

пари в брой;

вземания (включително предплащания към доставчици);

суровини и материали;

незавършено производство;

готови продукти (стоки).

Очевидно оперативният цикъл не може да бъде по-малък от производствения цикъл. В повечето случаи го надвишава.

Също така е ясно, че оперативният цикъл, както и производственият, трябва да се стремят към намаляване, тъй като колкото по-бързо се въртят текущите активи, толкова по-добре за компанията.

Връзката между производствените, финансовите и оперативните цикли

И трите от тези цикъла са взаимосвързани (вж. Ориз. един). Всъщност тази фигура показва само един от възможните варианти за връзка.

Ориз. 1. Връзката на производствения, финансовия и оперативния цикъл

Не всички компании получават материални ресурси от доставчици без предплащане и изпращат продуктите си без да получават предплащане от клиентите.

Представени са всички възможни варианти за връзка между оперативния, производствения и финансовия цикъл маса 1.

Маса 1. Възможни опциисъотношението на оперативния, производствения и финансовия цикъл на фирмата

Осмият вариант е най-добрият за компанията по отношение на ефективността на използването на оборотния капитал. Всъщност в този случай компанията първо получава авансово плащане от клиенти, след това получава материални ресурси от доставчици, след това изпраща продукти и едва след това плаща пари на доставчиците.

Най-лошият вариант е седмият, тъй като в този случай компанията първо прави авансово плащане на доставчици, след това получава материални ресурси, след това изпраща готовата продукция и едва след това получава пари от купувачите.

Основни принципи за подобряване на ефективността на използваните оборотни средства

Тези принципи следват от много очевидната логика, свързана със самите концепции за оперативни, производствени и финансови цикли.

Основен принцип за ефективно използване на оборотния капитал- намаляване на оперативния цикъл на фирмата поради:

намаляване на производствения цикъл;

съкращаване на финансовия цикъл.

От своя страна е необходимо да се стремим към намаляване на производствения цикъл чрез:

намаляване на периода на оборот на запасите от суровини и материали;

намаляване на периода на оборот на незавършеното производство;

намаляване на периода на оборот на готовите продукти (или стоки).

И намаляването на финансовия цикъл трябва да се дължи на:

намаляване на периода на обръщаемост на вземанията;

увеличаване на периода на дължимите сметки.

Що се отнася до производствения цикъл, може би само един от неговите компоненти може да не е обект на целенасочено въздействие. Тук, разбира се, става въпрос за периода на оборот на незавършеното производство, тоест за времето на производство.

Понякога този параметър може да бъде намален само чрез нарушаване на производствената технология. Разбира се, по-добре е да не правите това, защото в резултат на това можете да получите продукти с ниско качество, което в крайна сметка ще се отрази на финансовото и икономическото състояние на компанията.

Въпреки че в някои случаи оптимизация производствени процесипозволява да се съкратят сроковете на производство, без да се нарушава производствената технология. Ако всички резерви за повишаване на ефективността на работата в тази посока вече са открити, тогава е възможно да се намали времето за производство само чрез използването на по-модерно оборудване (и дори тогава не винаги).

Закупуването на ново оборудване може да доведе до значителни инвестиционни разходи. Тоест, поради такова решение, компанията може да намали нуждата от оборотен капитал, но да увеличи инвестициите.

Освен това инвестиционните разходи могат да бъдат значително по-големи от спестяванията, които компанията ще получи чрез намаляване на нуждата от оборотен капитал. В някои случаи компанията ще трябва да работи повече от една година, преди кумулативният ефект от спестяванията върху оборотния капитал да надвиши инвестиционните разходи.

По отношение на другите два компонента на производствения цикъл може да се твърди, че там обикновено има повече пространство за маневриране.

Периодът на оборот на запасите от суровини и материали в до голяма степензависи от политиката на фирмата в областта на доставките на основни материални ресурси. Освен това доставчиците могат да повлияят на това, по-специално чрез това колко бързо могат да доставят своите продукти.

В крайна сметка една компания може да поддържа големи запаси от материали на склад именно защото доставчиците не могат бързо да осигурят на компанията необходимите ресурси. В някои случаи е възможно да се намерят други доставчици, с които е по-изгодно за компанията да работи по този параметър.

Всъщност, разбира се, изборът на доставчици трябва да се прави въз основа на комплексен анализ, включително оценка на други важни параметри, по-специално условията на плащане.

Компанията може също така да повлияе на периода на оборот на готовите продукти (или стоки), като подобри качеството на планирането на продажбите, както и ефективността на осъществяването на самия процес на продажба.

Големите запаси от готови продукти (стоки) може да се дължат на лошото качество на процеса на планиране на продажбите. В този случай фирмата се застрахова и поддържа значителни наличности на склад.

Подобряването на ефективността на процеса на продажба също може да има положителен ефект върху намаляването на времето за изпълнение на готовите продукти. Колкото по-бързо една компания може да продаде своите продукти, толкова по-кратък е нейният период на оборот.

По отношение на намаляването на финансовия цикъл на компанията, основните усилия трябва да бъдат насочени към максимално възможно намаляване на периода на оборот на вземанията и увеличаване на периода на оборот на задълженията. Просто казано, трябва да се стремите парите от клиентите да пристигат възможно най-рано, а плащанията към доставчиците да се извършват възможно най-късно.

Може би, за да намалите оборота на вземанията, ще трябва да направите някои отстъпки на клиентите. Например, една компания може да предостави отстъпки на своите клиенти за намаляване на сроковете за плащане.

Обратно, за да се увеличи оборотът на задълженията, може да се наложи закупуване на ресурси от доставчици на по-неизгодни цени, но с разсрочено плащане.

Така че, за да подобри ефективността на управлението на оборотния капитал, предприятието трябва ясно да наблюдава своите оперативни, производствени и финансови цикли. Трябва да се научим да намираме възможности за намаляване на всички тези цикли.

Забележка: темата на тази статия се обсъжда по-подробно на семинара